[聚乙烯]：供需邊際減弱但下游節(jié)前備貨 聚乙烯價格或穩(wěn)中有跌

終端仍有一定備貨行為，帶動分制品需求出現(xiàn)階段性改善，訂單天數(shù)環(huán)比延長3.2%但由于部分工人提前放假，工廠陸續(xù)降負，訂單多集中生產(chǎn)交付，開工環(huán)比下降3.2%，以執(zhí)行年前短協(xié)或定制單為主原料方面，本周終端訂單仍有一定天數(shù)支撐，包裝企業(yè)多逢低適量采買，原料庫存天數(shù)環(huán)比延長 圖6 2024-2026年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2024-2026年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2024-2026年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、全球原油需求改善緩慢，國際油價存在小幅下跌空間 預測：伊朗、美委及敘利亞地緣局勢有所緩和，疊加供應過剩、需求改善緩慢的格局未變，多重因素給予油市壓力，預計下周國際油價存在小幅下跌空間，WTI或在58-61美元/桶、布倫特或在62-65美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：供需博弈加劇上行受阻 聚乙烯預計高位整理且不排除走弱的可能

圖6 2024-2026年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2024-2026年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2024-2026年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、全球原油需求呈增速放緩，但局部地區(qū)仍存不穩(wěn)定性 預測：伊朗局勢出現(xiàn)緩和跡象，地緣擾動引發(fā)的原油供應風險預期降溫，地緣緩和疊加供應過剩，將給予油市壓力，預計下周國際油價存下跌空間，WTI或在59-63美元/桶、布倫特或在63-67美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：供需結構未出現(xiàn)實質性轉變 聚乙烯價格預計高位整理

圖6 2024-2026年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2024-2026年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2024-2026年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、經(jīng)濟及需求前景疲軟，地緣局勢暫難全面激化 預測：國際原油市場中長期供應過剩格局未改，且需求前景依舊承壓，疊加美聯(lián)儲降息預期降溫，對油價支撐有限。

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[聚乙烯]：供需矛盾緩解有限 聚乙烯價格預計區(qū)間整理

綜述 本周聚乙烯市場價格止跌反彈，上漲70-120元/噸。

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[聚乙烯]：供需邊際小幅好轉 但聚乙烯情緒緩和有限

綜述 本周聚乙烯市場價格下跌后企穩(wěn)，弱勢整理180-270元/噸。

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[聚乙烯]：聚乙烯市場仍處于負反饋階段 標品供應減少或一定程度提振市場情緒

綜述 本周聚乙烯市場價格走勢偏弱，弱勢整理30-120元/噸。

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[聚乙烯]：供應端依舊承壓而剛需未有明顯起色 聚乙烯價格將延續(xù)偏弱運行態(tài)勢

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、需求季節(jié)性回暖且地緣局勢存在變數(shù)，國際油價存小幅上漲的空間 預測：俄烏短期內達成和平協(xié)議的概率較低，美委關系趨緊，地緣風險或抬升油價估值，疊加臨近圣誕節(jié)，需求出現(xiàn)季節(jié)性回暖，均給予油價支撐，預計下周國際油價存小幅上漲的空間，WTI或在57-61美元/桶、布倫特或在62-65美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：偏空心態(tài)難以扭轉 聚乙烯價格將延續(xù)偏弱運行態(tài)勢

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、地緣局勢帶來的供應風險仍在，國際油價有上漲空間 預測：俄烏短期內完成和談希望渺茫，且美委局勢仍在發(fā)酵，地緣局勢帶來的供應風險仍在，給予油價支撐。

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[聚乙烯]：供需邊際有減弱預期 聚乙烯價格易跌難漲

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、地緣局勢不穩(wěn)定性增強，國際油價有上漲空間 預測：俄羅斯在談判中立場較為強硬，俄烏和談暫陷僵局，地緣局勢不穩(wěn)定性將抬升油價風險估值，給予油價短期支撐,預計下周國際油價存上漲空間，WTI或在58-62美元/桶、布倫特或在63-66美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：聚乙烯壓力小幅緩解，但中長期供需矛盾有加劇預期

市場交易結構分化下，工業(yè)包裝膜需求改善有限，企業(yè)成交偏淡，少量訂單陸續(xù)交付，企業(yè)開工環(huán)比變動較小，多穩(wěn)定運行 圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、經(jīng)濟及需求疲軟狀態(tài)延續(xù)，下周國際油價有走弱可能 預測：俄烏等地緣局勢再現(xiàn)緩和契機，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，均給予油市壓力，預計下周國際油價存下跌空間，WTI或在57-61美元/桶、布倫特或在61-65美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：供需邊際難言好轉 聚乙烯難有持續(xù)推漲驅動

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、供需失衡格局愈發(fā)明顯，下周國際油價有小幅下跌空間 預測：市場關注點重回供需基本面，供需失衡格局愈發(fā)明顯，給予油市壓力，預計下周國際油價存下跌空間，WTI或在57-61美元/桶、布倫特或在61-65美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：市場基本面壓力增大 聚乙烯偏空心態(tài)難有改觀

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、增產(chǎn)氛圍延續(xù)疊加需求季節(jié)性回落，下周國際油價存下跌空間 預測：增產(chǎn)氛圍延續(xù)疊加需求季節(jié)性回落，市場對全球經(jīng)濟增長放緩及供應過剩的憂慮增強，且地緣局勢暫無激化的跡象，對油價的支撐有限，預計下周國際油價存下跌空間。

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[PE日評]：多因素偏弱，價格低位整理（20251021）

1、今日摘要 ①、增產(chǎn)導致的供應過剩風險仍在，疊加全球需求前景欠佳，國際油價下跌。

日評

[PE日評]：市場心態(tài)偏弱，讓利去庫（20251017）

1、今日摘要 ①、美國商業(yè)原油庫存連續(xù)三周增長，疊加俄烏雙方有望再次開啟和談，國際油價下跌。

日評

[聚乙烯]：去庫壓力較大但下游需求穩(wěn)步提升 聚乙烯市場預計維持積極出貨

綜述 本周期聚乙烯市場價格下跌，幅度在20-100元/噸。

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[聚乙烯]：供需邊際好轉且市場信心較強 聚乙烯預計謹慎推漲

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、供應過剩風險疊加季節(jié)性需求回落，國際油價有下跌空間 預測： OPEC+9月維持54.80萬桶/日的增產(chǎn)幅度，且10月有增產(chǎn)可能，傳統(tǒng)燃油旺季已結束，需求將季節(jié)性減弱，庫存或逐漸由降庫變?yōu)槔蹘?，地緣局勢不穩(wěn)定，但暫難激化，美聯(lián)儲9月大概率降息，美元維持弱勢運行，預計下周國際油價有下跌空間，WTI或在62-65美元/桶、布倫特或在65-68美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：下游需求增長較慢而信心較強，預計區(qū)間整理但有謹慎推漲可能

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、需求將季節(jié)性回落，國際油價有下跌空間 預測： OPEC+9月維持54.80萬桶/日的增產(chǎn)幅度，9月開始傳統(tǒng)燃油旺季將結束，需求將迎來拐點，地緣局勢呈偏緩和狀態(tài)，美聯(lián)儲9月降息概率較大，美元偏弱運行，預計下周國際油價有下跌空間，WTI或在62-65美元/桶、布倫特或在66-69美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：基本面壓力緩解而低價有一定吸引力 聚乙烯預計謹慎推漲

圖6 2023-2025年聚乙烯下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開工率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 四、地緣局勢整體有降溫預期，成本支撐或小幅松動 預測： OPEC+維持增產(chǎn)操作，供應端較為充足，傳統(tǒng)燃油旺季帶動原油去庫，地緣局勢存緩和預期，美聯(lián)儲大概率于9月進行降息，美元弱勢運行，預計下周國際油價或小幅下跌，WTI或在61-64美元/桶、布倫特或在64-67美元/桶的區(qū)間運行。

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[聚乙烯]：供需邊際好轉信心增強 聚乙烯預計走勢偏強

綜述 本周聚乙烯市場走勢偏強，幅度在10-40元/噸。

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[聚乙烯]：HDPE庫存延續(xù)攀升 價格窄幅波動

近期國際油價有所回調，可能受到全球需求預期轉弱、供應端相對寬松或地緣政治風險緩和等因素影響，油價的下行將降低下游化工產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，對塑料市場形成一定的成本支撐減弱壓力各細分品類價格表現(xiàn)不一，其中HDPE薄膜價格微漲6元至7958元/噸，漲幅僅0.08%，走勢相對平穩(wěn)，顯示該細分市場需求較為穩(wěn)定；整體反映出HDPE下游除薄膜外，其他應用領域需求偏弱，導致價格承壓。

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