[硫磺周評(píng)]：供應(yīng)緊缺刺激 行情明顯上行(20260327-0402)

加之國際與國內(nèi)硫磺價(jià)格均處高位，對(duì)國內(nèi)業(yè)者追逐進(jìn)口資源興趣形成明顯抑制國內(nèi)方面，化肥保供政策還在貫徹執(zhí)行中，磷肥企業(yè)對(duì)于原料硫磺存有剛需在進(jìn)口船期資源有限、港口庫存延續(xù)下行預(yù)期背景下，國內(nèi)硫磺現(xiàn)貨價(jià)格仍具備向上運(yùn)行的動(dòng)力 。

周/月評(píng)

Mysteel解讀：2026 年東北玉米種植成本預(yù)計(jì)增加

受 2025 年玉米價(jià)格與種植收益提升帶動(dòng)，租地需求激增，地價(jià)快速攀升黑龍江地租同比增120-170元 / 畝；吉林地租上漲100-200元/畝遼寧地租每畝增150元左右 農(nóng)資與機(jī)械成本同步上行化肥整體偏強(qiáng)，磷肥、鉀肥高位運(yùn)行，尿素小幅波動(dòng)，每畝化肥增15–25元；種子、農(nóng)藥穩(wěn)中有升，每畝增10元左右；農(nóng)機(jī)燃油受國際油價(jià)影響，機(jī)械作業(yè)費(fèi)增10–15元/畝；農(nóng)村勞動(dòng)力短缺推高人工，每畝增5–10 元。

熱點(diǎn)分析

化肥供應(yīng)再遭嚴(yán)重打擊！俄羅斯暫停硝酸銨出口一個(gè)月

杰富瑞分析師在一份報(bào)告中表示，由于中東基礎(chǔ)設(shè)施遭到破壞，化肥價(jià)格將在長期內(nèi)保持高位此外，化肥生產(chǎn)商雅苒國際已暫停其位于澳大利亞工廠的生產(chǎn)，化肥供應(yīng)將進(jìn)一步減少

國際

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)大漲，后期或繼續(xù)高位運(yùn)行

作為國際貨物和能源貿(mào)易的關(guān)鍵通道，霍爾木茲海峽運(yùn)輸活動(dòng)近乎停滯，船舶日均通行量從2月的約130艘降至3月的僅6艘霍爾木茲海峽關(guān)閉對(duì)全球供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重干擾，特別是石油、天然氣和石化產(chǎn)品，以及化肥等關(guān)鍵下游衍生產(chǎn)品和必需品的供應(yīng)3月以來能源價(jià)格大幅上漲，也推動(dòng)海運(yùn)費(fèi)與保險(xiǎn)費(fèi)用大漲能源價(jià)格上漲，貿(mào)易放緩和金融條件收緊共同構(gòu)成廣泛的全球經(jīng)濟(jì)壓力 國內(nèi)方面，2026年3月份，中國制造業(yè)PMI為50.4%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)；中國建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.3%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

指數(shù)分析

[尿素]：國際尿素市場周度綜述（20260403）

在蘇伊士以西地區(qū)，美國駁船和巴西價(jià)格有所上漲，但仍落后于大多數(shù)國際現(xiàn)貨價(jià)格阿根廷大顆粒尿素的離岸價(jià)最高達(dá)到810美元/噸到岸價(jià)，截至發(fā)稿時(shí)，報(bào)價(jià)為810美元/噸離岸價(jià)以上 市場驅(qū)動(dòng) 印度3月?lián)p失70多萬噸尿素：最新的臨時(shí)數(shù)據(jù)顯示，在政府削減化肥行業(yè)的天然氣供應(yīng)以后，印度上個(gè)月生產(chǎn)了175萬噸尿素，低于去年3月的250萬噸自上月月初以來，由于中東戰(zhàn)爭的爆發(fā)，全球產(chǎn)量已減少逾250萬噸，這不包括此前已有的工廠停產(chǎn)情況。

國際市場

[隆眾聚焦]：能源危機(jī)疊加原料上漲 國內(nèi)政策控價(jià)筑牢糧食安全防線

那么一系列政策落地，有效對(duì)沖了國際原料漲價(jià)的沖擊，國內(nèi)化肥市場總體保持平穩(wěn) 市場總結(jié)：高位 雖國內(nèi)部分化肥品種在政策管控下價(jià)格處于平穩(wěn)階段，但能源等原料價(jià)格持續(xù)走高，企業(yè)生產(chǎn)成本剛性上升，但終端價(jià)格受政策嚴(yán)格管控，利潤空間被大幅壓縮，中小型化肥企業(yè)生存壓力加劇，再者硫磺、鉀肥等化肥原料對(duì)外依存度居高不下，地緣沖突、航運(yùn)受阻等外部因素也極易引發(fā)供給波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：原油價(jià)格維持高位 棕櫚油期價(jià)易漲難跌（20260327）

一、 市場回顧 星期四截至收盤，馬來西亞棕櫚油期貨主力合約漲14令吉或0.31%，報(bào)收4597令吉/噸 上一交易日國內(nèi)棕櫚油24度基差報(bào)價(jià)情況：其中天津P05+60元/噸，穩(wěn)定；日照P05+0，穩(wěn)定 ；張家港P05-90元/噸，跌10元/噸；東莞P05-40元/噸，穩(wěn)定。

市場提示

[尿素日評(píng)]：成交不溫不火 行情窄幅維穩(wěn)（20260330）

今日國內(nèi)尿素市場整體穩(wěn)價(jià)運(yùn)行情緒端受國際化肥等利好帶動(dòng)，期貨盤面小幅走強(qiáng)，提振現(xiàn)貨交投氛圍而現(xiàn)貨端主流企業(yè)執(zhí)行限價(jià)管控政策，多限量適度接單，價(jià)格上行空間受限當(dāng)前處于農(nóng)需銜接空擋階段，大田剛需逐漸轉(zhuǎn)淡，局部有剛需缺口補(bǔ)庫小幅托底；工業(yè)下游采購多謹(jǐn)慎隨用隨采、按需補(bǔ)貨為主。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：政策與供需博弈 尿素市場波動(dòng)有限

值得關(guān)注的是，國際市場方面受地緣沖突影響，全球化肥供應(yīng)鏈及航運(yùn)貿(mào)易受到?jīng)_擊，國際尿素價(jià)格大幅走高；不過國內(nèi)因出口未放開、保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，外盤暴漲行情暫未傳導(dǎo)至國內(nèi)，僅對(duì)國內(nèi)期貨情緒形成階段性擾動(dòng)，大家需警惕情緒驅(qū)動(dòng)帶來的盤面波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：國內(nèi)尿素供應(yīng)緊張？—庫存確實(shí)低

另外3月份板材及三聚氰胺開工也較2月份明顯增加3月份三聚氰胺產(chǎn)量14.3萬噸，較2月份環(huán)比增加20.17%尿素3月份產(chǎn)量為670萬噸，較2月份環(huán)比增加11.11%尿素供應(yīng)增量，很明顯低于工業(yè)需求增量2、尿素性價(jià)比較高，3月份在國際中東地緣沖突的影響下，國內(nèi)多數(shù)化工品及相關(guān)化肥品種上漲，其中尿素在限制最高報(bào)價(jià)，叫停出口等一系列的相關(guān)政策制約下，尿素價(jià)格僅窄幅波動(dòng)，且內(nèi)外盤價(jià)差高達(dá)3000元/噸，相比之下，尿素性價(jià)比較高，超買現(xiàn)象較為突出。

熱點(diǎn)聚焦

[水溶肥日評(píng)]：水溶肥市場盤整運(yùn)行（20260330）

情緒端受國際化肥等利好帶動(dòng)，期貨盤面小幅走強(qiáng)，提振現(xiàn)貨交投氛圍而現(xiàn)貨端主流企業(yè)執(zhí)行限價(jià)管控政策，多限量適度接單，價(jià)格上行空間受限當(dāng)前處于農(nóng)需銜接空擋階段，大田剛需逐漸轉(zhuǎn)淡，局部有剛需缺口補(bǔ)庫小幅托底；工業(yè)下游采購多謹(jǐn)慎隨用隨采、按需補(bǔ)貨為主整體來看，現(xiàn)貨成交不溫不火，供需格局相對(duì)平淡，行情缺乏明確漲跌驅(qū)動(dòng)，短期預(yù)計(jì)延續(xù)窄幅整理態(tài)勢運(yùn)行。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：氨—供應(yīng)增減頻現(xiàn)，市場漲跌時(shí)有

自上周末場內(nèi)檢修氨企相繼恢復(fù)以及新增產(chǎn)能釋放預(yù)期下，場內(nèi)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，北方市場進(jìn)入聯(lián)動(dòng)走跌態(tài)勢，跌幅多集中50-120元/噸，周初山東市場主流成交至2220-2430元/噸，雖然南方市場短時(shí)供應(yīng)緊俏價(jià)格堅(jiān)挺，但伴隨區(qū)域價(jià)差拉大，北方新增產(chǎn)能投放以及價(jià)低貨源進(jìn)入，南方市場氛圍也轉(zhuǎn)弱趨勢，湖北、安徽等地區(qū)呈現(xiàn)50-100元/噸松動(dòng)下行趨勢。

熱點(diǎn)聚焦

[氯化銨日評(píng)]：盤整運(yùn)行（20260330）

1、今日摘要 ①、關(guān)注氯化銨企業(yè)新單收單情況； ②、關(guān)注下游復(fù)合肥企業(yè)補(bǔ)庫情況。

日評(píng)

[硫酸銨日評(píng)]：國內(nèi)硫酸銨高位堅(jiān)挺，市場采購情緒謹(jǐn)慎化（20260330）

1、今日摘要 ①、國際尿素價(jià)位高位，利好硫酸銨市場。

硫酸銨

[塑編周評(píng)]：春耕備肥期將至 塑編需求端好轉(zhuǎn)（20260320-0326）

在地緣局勢的持續(xù)擾動(dòng)下，國際油價(jià)極限反轉(zhuǎn)，聚丙烯市場漲跌常見，且供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)未完全緩解，價(jià)格以高位震蕩為主原料居高不下，給予塑編市場支撐強(qiáng)勁，本周塑編市場價(jià)格維持高位春耕備肥期將至，化肥袋需求端處于復(fù)蘇階段，天氣漸暖，建筑行為集中，水泥袋用量增加，本周塑編企業(yè)訂單小幅提升，行業(yè)開工率微幅上漲但生產(chǎn)企業(yè)對(duì)高價(jià)原料仍存抵觸心理，部分中小企業(yè)表示在消耗完原料庫存后停工 3.市場影響因素分析 1）上游原料 本周聚丙烯價(jià)格漲跌反復(fù)，近期消息面頻繁切換導(dǎo)致盤面波動(dòng)較大，但沖突局勢未能緩解，整體走勢依然偏強(qiáng)。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：進(jìn)入4月，尿素或有望打破僵局

進(jìn)入三月，國內(nèi)尿素處于供需雙增的階段同時(shí)因中東地緣沖突連鎖效應(yīng)，國際尿素價(jià)格大漲，國內(nèi)受偏強(qiáng)的情緒引導(dǎo)，現(xiàn)貨行情處于偏強(qiáng)波動(dòng)，短暫的出現(xiàn)市場溢價(jià)現(xiàn)象為避免市場因炒作以及超買現(xiàn)象導(dǎo)致尿素供應(yīng)錯(cuò)配緊張，中旬相關(guān)部門下發(fā)緊急通知：為切實(shí)滿足當(dāng)前春耕用肥需要，請(qǐng)即通知屬地承儲(chǔ)企業(yè)立即全部銷售氮磷及復(fù)合肥儲(chǔ)備貨物，原則上三月底前將儲(chǔ)備貨物全部銷售完畢另外叫停部分化肥的出口，力爭通過增加市場供應(yīng)，減少出口帶來的炒作，來抑制市場漲價(jià)情緒。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：硫酸銨價(jià)格走勢 國際局勢影響幾何？

近期，國內(nèi)硫酸銨價(jià)格漲勢明顯，至截稿時(shí)止，山東己內(nèi)級(jí)硫酸銨主流商談1500-1550元/噸，較月初上漲250-300元/噸，焦化級(jí)硫酸銨主流1416-1460元/噸，較月初上調(diào)341-360元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：地緣擾動(dòng)下磷硫產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)傳導(dǎo)：對(duì)磷酸鐵產(chǎn)業(yè)的影響研判

導(dǎo)語：近期，中東地區(qū)地緣政治博弈加劇，基礎(chǔ)化工原料市場波動(dòng)劇烈周內(nèi)硫磺、硫酸價(jià)格漲勢明顯，逐漸突破新高進(jìn)一步帶動(dòng)磷酸、工業(yè)級(jí)磷酸一銨以及硫酸亞鐵價(jià)格上行，對(duì)磷酸鐵成本進(jìn)行沖擊，尤其對(duì)于近期面臨利潤修復(fù)的磷酸鐵廠家而言，原料端的劇烈波動(dòng)給廠家利潤修復(fù)帶來新的不確定性。

熱點(diǎn)聚焦

[塑編周評(píng)]：終端跟漲乏力 塑編企業(yè)利潤受到壓縮（20260313-0319）

伊朗接連襲擊油氣設(shè)施，中東能源危機(jī)急劇升級(jí)，國際油價(jià)再度上行，成本飆升，聚丙烯市場價(jià)格高位整理原料價(jià)格大幅走高，給予塑編市場支撐強(qiáng)勁，本周塑編市場均價(jià)明顯上漲需求端處于復(fù)蘇階段，化肥袋、水泥袋用量增加，但終端跟漲乏力，塑編企業(yè)接單意愿不佳，以一單一談為主，行業(yè)開工率小幅下滑，企業(yè)訂單量萎縮據(jù)隆眾資訊調(diào)研，塑編生產(chǎn)企業(yè)對(duì)高價(jià)原料存抵觸心理，部分中小企業(yè)表示在消耗完原料庫存后停工 3.市場影響因素分析 1）上游原料 本周聚丙烯延續(xù)上行態(tài)勢，原油震蕩走強(qiáng)對(duì)市場形成支撐，在地緣擾動(dòng)之下，供應(yīng)端不斷有新的檢修消息傳出，開工率連續(xù)下滑，產(chǎn)量已降至歷史低位。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：國內(nèi)春耕旺季疊加國際地緣沖突下的化肥市場

因霍爾木茲海峽是全球化肥運(yùn)輸?shù)囊?，任何封鎖或干擾都將直接切斷大量化肥的國際貿(mào)易流運(yùn)輸受阻不僅大幅拉長運(yùn)輸時(shí)間并導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)暴漲，進(jìn)一步推高價(jià)格 短期看全球化肥供應(yīng)鏈將面臨劇烈震蕩，價(jià)格具備顯著上行壓力 2、國內(nèi)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，仍受國際傳導(dǎo) 國內(nèi)針對(duì)化肥保供穩(wěn)價(jià)政策落實(shí)明顯，其中化肥品種出口受到法檢管控，那么在國際化肥震蕩期間有效保障國內(nèi)的供應(yīng)穩(wěn)定，但進(jìn)口依賴度較高的產(chǎn)品依舊受國際影響。

熱點(diǎn)聚焦