[成品油]：新加坡汽柴油資源趨緊 國(guó)內(nèi)出口利潤(rùn)寬幅上行

導(dǎo)語(yǔ)：春節(jié)期間國(guó)內(nèi)多保供，2月成品油出口量環(huán)比下降。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：地緣擾動(dòng)帶動(dòng)成本傳導(dǎo) 國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格刷新階段新高

隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止3月24日，國(guó)內(nèi)92#汽油價(jià)格10480元/噸，較2月28日上漲40.33%，國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格8736元/噸，較2月28日上漲47.62%，創(chuàng)2022年俄烏沖突以來(lái)新高國(guó)內(nèi)保供基調(diào)下成品油出口減量，疊加?xùn)|南亞地區(qū)資源緊張，汽柴油出口利潤(rùn)大幅飆升，其中汽油出口新加坡利潤(rùn)超3000元/噸，柴油出口利潤(rùn)漲至9000元/噸以上。

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Mysteel周報(bào)：地緣局勢(shì)導(dǎo)致成本上漲 多數(shù)市場(chǎng)長(zhǎng)材價(jià)格走強(qiáng)但交投謹(jǐn)慎（3.6-3.13）

據(jù)貿(mào)易商反饋，近期中東局勢(shì)升級(jí)可能影響伊朗半成品鋼材供應(yīng)，若方坯供應(yīng)收緊，長(zhǎng)材價(jià)格或?qū)㈦S之上行此外，上游鋼坯報(bào)價(jià)已升至480-485美元/噸CFR東南亞，同時(shí)原油價(jià)格上漲推高航運(yùn)及物流成本，也在一定程度上支撐市場(chǎng)價(jià)格總體來(lái)看，新加坡長(zhǎng)材市場(chǎng)在上游成本抬升及供應(yīng)預(yù)期收緊的支撐下，價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，但終端需求恢復(fù)仍較緩慢短期內(nèi)若中東局勢(shì)持續(xù)影響半成品鋼材供應(yīng)，同時(shí)運(yùn)費(fèi)及原材料成本維持高位，進(jìn)口螺紋鋼價(jià)格或仍有上行空間，但成交表現(xiàn)仍將取決于下游接受程度。

周報(bào)

2026年1月26日亞洲市場(chǎng)汽油價(jià)格行情

截至2026年1月中旬，新加坡汽油穩(wěn)定性較高 區(qū)域內(nèi)其他東南亞國(guó)家汽油價(jià)格存在明顯差異新加坡作為區(qū)域交通與貿(mào)易樞紐，由于燃油稅及消費(fèi)稅較高，其成品油價(jià)格長(zhǎng)期位列東南亞最高行列，而鄰近國(guó)家如印尼、泰國(guó)及馬來(lái)西亞則因稅費(fèi)制度與政府補(bǔ)貼不同，汽油零售價(jià)格相對(duì)較低盡管各國(guó)周邊市場(chǎng)普遍面臨通脹壓力與進(jìn)口成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但新加坡通脹預(yù)計(jì)溫和且進(jìn)口成本下降預(yù)期可能對(duì)成品油價(jià)格構(gòu)成下行支持。

國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格

[成品油]：年底剩余配額量不多 12月國(guó)內(nèi)成品油出口量環(huán)比下降

導(dǎo)語(yǔ)：年底國(guó)內(nèi)出口剩余配額量不多，12月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量汽降柴增，且民航需求轉(zhuǎn)淡，最終月內(nèi)汽油、煤油出口量環(huán)比下降，柴油出口量環(huán)比增加。

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[成品油]：亞洲汽油供需寬松壓制 2025年汽油出口套利再創(chuàng)新低

中國(guó)作為重要的汽油供應(yīng)國(guó)，其出口政策對(duì)新加坡汽油市場(chǎng)影響較大，2026 年中國(guó)第一批成品油出口配額已下發(fā)，下發(fā)量為1900萬(wàn)噸，同比首批持平若中國(guó)出口量增加，將加大新加坡市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，促使價(jià)格下跌需求端來(lái)看，2026年?yáng)|南亞新能源汽車滲透率持續(xù)提升，同時(shí)亞洲經(jīng)濟(jì)疲軟預(yù)期也將對(duì)新加坡汽油價(jià)格產(chǎn)生抑制，預(yù)計(jì)2026年新加坡汽油價(jià)格存下跌空間2026 年國(guó)內(nèi)汽油供需雙降且消費(fèi)降幅可能大于供應(yīng)降幅，新能源沖擊下價(jià)格承壓，但采購(gòu)高成本支撐將抑制跌幅。

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[成品油]：亞洲柴油供應(yīng)收緊預(yù)期 柴油出口套利正向擴(kuò)大

但預(yù)計(jì)柴油供應(yīng)增幅高于需求，同時(shí)成品油政策新規(guī)影響下，柴油批發(fā)受限，中間商采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，多維持低庫(kù)存運(yùn)行主營(yíng)單位出貨存一定壓力，成交暗惠出量為主，國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行截止9月9日，國(guó)內(nèi)柴油出口月均到岸含稅價(jià)為6699元/噸，環(huán)比下跌108元/噸，跌幅1.58% 新加坡柴油月均完稅價(jià)格環(huán)比上漲0.87%，而國(guó)內(nèi)柴油出口月均到岸含稅價(jià)下跌1.58%。

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[成品油]：成品油出口量止跌轉(zhuǎn)漲 7月總量達(dá)372萬(wàn)噸

7月底，地緣局勢(shì)擾動(dòng)原油價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，但并沒(méi)有改變整體下行的大趨勢(shì)，新加坡柴油價(jià)格跟隨原油跌幅明顯，跌幅大于國(guó)內(nèi)柴油跌幅，導(dǎo)致柴油出口利潤(rùn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)綜合來(lái)看，今年第一批、第二批疊加燃料油配額轉(zhuǎn)成品油調(diào)整，截止目前為止下發(fā)的出口配額在3210萬(wàn)噸，同比去年前兩批下滑2.73%，根據(jù)今年前七個(gè)月的出口情況和國(guó)內(nèi)煉廠的開(kāi)工情況來(lái)看，今年出口總量大概率呈現(xiàn)同比走跌，總量或跌至3450萬(wàn)噸附近。

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[成品油]：利潤(rùn)倒掛及國(guó)內(nèi)保供 6月國(guó)內(nèi)成品油出口量環(huán)比下降

導(dǎo)語(yǔ)：因出口套利窗口期縮短，并且前期國(guó)內(nèi)柴油現(xiàn)貨趨緊，6月多優(yōu)先保供國(guó)內(nèi)需求，柴油出口量環(huán)比下降受制于利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)供應(yīng)量同比下降，目前國(guó)內(nèi)成品油剩余出口配額充足。

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[成品油]：5月國(guó)內(nèi)航班需求穩(wěn)健復(fù)蘇 民航總周轉(zhuǎn)量環(huán)比實(shí)現(xiàn)彎道超車

[導(dǎo)語(yǔ)]：2025年4-5月國(guó)內(nèi)航班運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，尤其5月份，民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量達(dá)到135.2億噸公里，較4月份數(shù)據(jù)提升5.9億噸公里，環(huán)比增加4.56%,其中國(guó)內(nèi)航班運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量增加亮眼，主因在五一勞動(dòng)節(jié)小長(zhǎng)假帶動(dòng)下，出行旺季提振與燃油成本下降有關(guān)，截止5月31日，布倫特原油月均價(jià)為63.97美元/桶，較4月下降2.72美元/桶；而5月份新加坡煤油月均價(jià)為77.97美元/桶，較4月下降2.64美元/桶。

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船用油市場(chǎng)一周前瞻（20250630）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、國(guó)際油價(jià)：美國(guó)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶來(lái)利好支撐，但市場(chǎng)擔(dān)憂OPEC+繼續(xù)增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)小幅上漲。

早間提示

[成品油]：中美關(guān)稅博弈 對(duì)成品油市場(chǎng)影響幾何？

導(dǎo)語(yǔ)：中美關(guān)稅博弈，國(guó)內(nèi)能源與制造產(chǎn)業(yè)恐將承壓中國(guó)是全球最大制造業(yè)國(guó)家，連續(xù)15年增加值穩(wěn)居世界首位，2024年占全球制造業(yè)總產(chǎn)值超30%柴油作為工業(yè)生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)闹匾茉?，其需求與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)密切相關(guān)。

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[成品油]：出口退稅率下調(diào)及配額余量不足 2024年12月國(guó)內(nèi)成品油出口量環(huán)比大跌

導(dǎo)語(yǔ)：出口退稅率下調(diào)后出口利潤(rùn)倒掛，以及剩余出口配額量不足，12月成品油出口總量環(huán)比跌39.90%。

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2024年12月19日亞洲市場(chǎng)汽油價(jià)格行情

亞洲汽油價(jià)格,汽油現(xiàn)貨,新加坡汽油

國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格

[成品油]：部分出口企業(yè)出口配額偏緊 9月成品油出口量或下降

導(dǎo)語(yǔ)：9月國(guó)內(nèi)成品油出口套利中低位運(yùn)行，同時(shí)部分出口企業(yè)出口配額偏緊，出口企業(yè)出口積極性受挫。

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[成品油]：海外柴油庫(kù)存同比均累庫(kù) 三季度柴油出口套利同比下跌70.32%

導(dǎo)語(yǔ)：亞洲經(jīng)濟(jì)增速放緩，柴油面臨供應(yīng)過(guò)剩挑戰(zhàn)，需求低迷下，新加坡中間餾分庫(kù)存累庫(kù)，拖累新加坡柴油價(jià)格持續(xù)走低，國(guó)內(nèi)柴油出口套利延續(xù)維持低位走勢(shì)。

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[成品油]：國(guó)內(nèi)煉廠調(diào)整柴汽比 7月柴油凈出口縮量35.08%

但與此同時(shí)，月內(nèi)亞洲成品油需求疲態(tài)未改，新加坡柴油價(jià)格繼續(xù)下行，出口利潤(rùn)仍維持相對(duì)低位；另疊加國(guó)內(nèi)煉廠柴油產(chǎn)量減少，優(yōu)先保供國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，相關(guān)企業(yè)出口環(huán)比續(xù)跌 4、進(jìn)出口結(jié)構(gòu) 4.1進(jìn)口 4.1.1產(chǎn)銷國(guó)（區(qū)）、貿(mào)易方式、注冊(cè)地 2024年7月，中國(guó)柴油進(jìn)口量按產(chǎn)銷國(guó)（區(qū)）、貿(mào)易方式、注冊(cè)地統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口量均為0.00萬(wàn)噸。

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[成品油]：歐美汽油庫(kù)存增長(zhǎng) 8月上旬汽油出口套利再現(xiàn)倒掛

導(dǎo)語(yǔ)：8月7日EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)煉廠產(chǎn)能利用率較上周增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)90.5%。

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[成品油]：6月柴油凈出口回落23.25% 7月縮量態(tài)勢(shì)或延續(xù)

而此時(shí)，亞洲成品油需求疲態(tài)未改，新加坡柴油價(jià)格下行幅度更甚，出口套利空間收窄，相關(guān)企業(yè)出口積極性減弱。

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2024成品油半年度分析：上半年供需緊平衡 下半年謹(jǐn)慎樂(lè)觀

導(dǎo)語(yǔ)：2024年上半年，成品油市場(chǎng)供給側(cè)改革及行業(yè)規(guī)范化持續(xù)升級(jí)，新建大煉化項(xiàng)目落地與落后產(chǎn)能淘汰雙軌并行推進(jìn)。

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