[導語]：2025年4-5月國內(nèi)航班運輸周轉(zhuǎn)量呈現(xiàn)顯著增長，尤其5月份，民航運輸總周轉(zhuǎn)量達到135.2億噸公里，較4月份數(shù)據(jù)提升5.9億噸公里，環(huán)比增加4.56%,其中國內(nèi)航班運輸周轉(zhuǎn)量增加亮眼，主因在五一勞動節(jié)小長假帶動下，出行旺季提振與燃油成本下降有關(guān)，截止5月31日，布倫特原油月均價為63.97美元/桶，較4月下降2.72美元/桶；而5月份新加坡煤油月均價為77.97美元/桶，較4月下降2.64美元/桶。?

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隆眾監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月份我國民航運輸總周轉(zhuǎn)量合計為650.3億噸公里，較往年同期數(shù)據(jù)相比增加11.66%，一舉打破近8年來同期運輸總周轉(zhuǎn)量水平，也預(yù)示著我國民航運輸需求到達一定新高位；

供應(yīng)面來看，2025年地煉煉油盈利表現(xiàn)穩(wěn)健，但受部分煉油廠裝置原油供應(yīng)短缺等陸續(xù)轉(zhuǎn)入停工，煉廠開工負荷同步走低，加之終端燃油消費需求轉(zhuǎn)弱與新能源替代發(fā)展迅速，煉廠汽柴煤收率同步降低，導致煤油產(chǎn)量跌幅明顯，供給端收縮實現(xiàn)煤油價格共振；

需求端來看，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定恢復疊加消費信心提振也促進國內(nèi)及國際航線反彈增長，同時航空燃油成本階段性降低也刺激低迷的市場需求，包括國家各地航司策略優(yōu)化以及國際航線市場恢復，還有燃油成本下降共同推動了1-5月份民航周轉(zhuǎn)消費。?

4-5月航空運輸周轉(zhuǎn)量增長的核心驅(qū)動是需求端（節(jié)假日出行+國際復蘇）和供給端（運力優(yōu)化+油價下降）的雙重改善，而預(yù)計暑期旺季（6-8月）供需改善明確，相應(yīng)票價和盈利情況有望繼續(xù)提升。

據(jù)中國民航局、隆眾監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年我國民航運輸總周轉(zhuǎn)量中，其中5月份國內(nèi)航班運輸周轉(zhuǎn)量為84.5億噸公里，較4月增長5.6%，主因5月進入傳統(tǒng)旺季，旺盛的出行需求，尤其是節(jié)假日和親子游推動較以往提升較多。5月國際航班運輸周轉(zhuǎn)量為50.8億噸公里，較4月上漲3.04%，其中還有燃油成本的下降，航司盈利修復等對其均有帶動。

據(jù)隆眾資訊采集的國內(nèi)航煤表觀消費量數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月煤油消費量總數(shù)為1499.9萬噸，其中5月份消費量為283.5萬噸，較4月份249.9萬噸上漲33.6萬噸，環(huán)比增加13.45%。對比1-2月份消費量來看，雖二季度數(shù)據(jù)呈現(xiàn)窄幅收縮，但5月份增長亮眼，環(huán)比增長情況較前期來看真正實現(xiàn)彎道超車。

上圖所示，中石化煤油出廠價自2月份以來震蕩性走跌調(diào)整，受1月份以來原油成本走弱與燃料油價格指數(shù)整體下行影響，煤油出廠價一度從6092元/噸跌至5209元/噸，價格下滑14.49%，跌勢突出，而國內(nèi)成品油消費基本達峰，部分煉廠多轉(zhuǎn)至副產(chǎn)品如石腦油、燃料油等生產(chǎn)，煤油供需轉(zhuǎn)寬松呈現(xiàn)，價格基本做低位震蕩表現(xiàn)；且近期國際方面，因伊以局勢明顯緩解，美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降，加之未來OPEC+增產(chǎn)基調(diào)不變等，均利空原油走勢，原油價格下跌，隨著燃油成本價高位回落，新加坡航煤利潤增長可觀，且國際航空需求穩(wěn)定有序增長，不同程度帶動我國民航總周轉(zhuǎn)量數(shù)據(jù)，我國航班運輸新局面將持續(xù)打開。