美聯(lián)儲威廉姆斯：通脹與增長目標(biāo)均面臨風(fēng)險

威廉姆斯指出，供應(yīng)鏈方面的干擾正在“加劇”，尤其是在能源及相關(guān)商品領(lǐng)域紐約聯(lián)儲的全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)顯示，今年3月的緊張程度已達到自2023年初以來的最高水平 “能源價格上漲不僅體現(xiàn)在燃料成本上升，還通過機票、食品、化肥以及其他消費品價格的上漲傳導(dǎo)開來”威廉姆斯表示，在當(dāng)前環(huán)境下，貨幣政策“可以在實現(xiàn)最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標(biāo)之間平衡風(fēng)險” 威廉姆斯并未對未來政策路徑作出明確承諾。

聚焦

厄爾尼諾現(xiàn)象預(yù)計將在下半年回歸，或為全球糧價帶來新風(fēng)險

燃料和化肥價格上漲之際，美國春季播種季節(jié)正全面展開，這加劇了美國農(nóng)民對糧價上漲和農(nóng)作物減產(chǎn)的擔(dān)憂 瑞銀首席經(jīng)濟學(xué)家Paul Donovan指出，每一次能源價格飆升都會引發(fā)對糧價上漲的擔(dān)憂，因為化肥生產(chǎn)屬于能源密集型產(chǎn)業(yè)，而天然氣是部分化學(xué)品的重要原料 他在3月底發(fā)布的一份報告中表示：“然而，今年農(nóng)業(yè)價格面臨的最大威脅可能并不是化肥價格上漲，2026年更可能出現(xiàn)超級厄爾尼諾天氣模式。

聚焦

[隆眾聚焦]：集中檢修 能否觸動氯化銨市場調(diào)漲的神經(jīng)？

自去年11月底，國內(nèi)氯化銨市場止跌反彈，雖然12月調(diào)漲頻繁，但漲幅較小，春節(jié)后，正值春耕需求釋放，而聯(lián)堿企業(yè)無庫存，疊加中東沖突帶動化肥多產(chǎn)品大幅上漲，氯化銨借機，進入快速上行通道，以華東地區(qū)干銨價格為例，截止3月末，氯化銨價格較節(jié)前上漲230元/噸，漲幅51.11%。

熱點聚焦

Mysteel：2026年歐盟對華鋼鐵貿(mào)易新政解析

CBAM自2026年1月1日起進入正式實施階段，覆蓋鋼鐵、鋁、水泥、化肥、氫和電力六大行業(yè)，要求進口商為產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的碳排放支付碳成本CBAM證書價格自2027年2月起正式銷售，其核心邏輯是拉平歐盟本土生產(chǎn)商與進口商之間的碳成本差異，本質(zhì)上是利用國際貿(mào)易的定價權(quán)，將歐盟的碳減排成本轉(zhuǎn)嫁給生產(chǎn)端的中國企業(yè) 與此同時，歐盟擬將鋼鐵免關(guān)稅進口配額從2024年的3450萬噸大幅削減47%至1830萬噸，并對超出配額的鋼材征收50%的關(guān)稅，較現(xiàn)行25%的稅率翻倍。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：多因素共振 硝基肥市場有望延續(xù)堅挺態(tài)勢

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場價格信息系統(tǒng)”監(jiān)測，4月上旬當(dāng)周，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)為118.11點，比去年同期下降1.42點；4月13日，"菜籃子"產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)為117.96，較2月中旬年內(nèi)高點133.84跌15.88點在其監(jiān)測的6種水果中，僅兩種水果價格同比上漲，其他四種水果價格同比均有不同程度下跌疊加3月以來，化肥、農(nóng)藥等主要農(nóng)資產(chǎn)品價格上漲，終端種植環(huán)節(jié)的成本承受能力開始引發(fā)市場擔(dān)憂。

熱點聚焦

Mysteel：2026年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC低位運行，加工費持續(xù)承壓，冶煉廠采購謹慎中國將5月限制硫酸出口，并且化肥也將限制出口，春耕之后或?qū)⑾拗屏蛩?em class='keyword'>價格增長，而銅冶煉年中新增產(chǎn)能即將釋放，或?qū)⑦M一步壓低現(xiàn)貨加工費，壓縮冶煉廠利潤 電解銅：4月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬噸，較上個交易日減少0.54萬噸，環(huán)比減少15.45%。

行情簡評

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20260404-0410）

盡管巴西正處于典型的采購季節(jié)，但用于2026-27年大豆作物的磷肥采購仍然緩慢市場預(yù)計 2026 年化肥消費量將低于正常水平，尤其是磷酸鹽的消費量與磷酸鹽相比，MOP易貨率對農(nóng)民仍然更具吸引力在截至4月3日的一周內(nèi)，MOP和大豆之間的易貨價格平均為19.18袋/噸，而MAP 11-52在馬托格羅索州中西部的Sorriso和Rondonopolis平均為42.70袋/噸在截至4月3日的一周內(nèi)，每種養(yǎng)分的TSP價格對所有磷肥來說更具吸引力。

國際市場價格行情

IMF總裁警告：中東沖突致全球增長預(yù)期下調(diào)不可避免

同時，能源出口國也因設(shè)施受損受到波及例如，卡塔爾約17%的天然氣產(chǎn)能受損，可能需要3至5年才能完全恢復(fù) 供應(yīng)鏈的斷裂已蔓延至實體經(jīng)濟和民生領(lǐng)域柴油和航空燃油短缺重創(chuàng)了全球運輸與旅游業(yè)，而化肥價格上漲與運輸受阻則加劇了糧食危機IMF數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計將新增至少4500萬人陷入糧食不安全狀態(tài)，使全球饑餓人口總數(shù)突破3.6億 與以往危機不同，當(dāng)前各國政府在應(yīng)對沖擊時面臨財政空間極度受限的困境。

聚焦

【證券時報】大豆期現(xiàn)價格上行！下游深加工企業(yè)成本承壓

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部大豆市場分析預(yù)警團隊會商專家陳英健指出，預(yù)計高蛋白大豆現(xiàn)貨價格將持續(xù)獨立于期貨價格，保持領(lǐng)跑態(tài)勢，新季大豆收割期間，搶收現(xiàn)象可能再度上演中長期來看，未來3至5年，國產(chǎn)大豆產(chǎn)需平衡將成為市場常態(tài)，難以再現(xiàn)產(chǎn)大于需的局面，豆一期貨高位區(qū)間運行或?qū)⒅鸩匠B(tài)化 劉美也表示，由于大豆與玉米收益比不足，市場判斷2026/2027年度新作大豆的種植意愿有所下降；疊加土地租賃費用、化肥等農(nóng)資價格上漲導(dǎo)致種植成本上升，預(yù)計新作大豆開秤價將有所上漲。

媒體報道

中東戰(zhàn)事“拖垮”全球？IMF總裁警告：經(jīng)濟增長放緩、通脹加劇！

IMF曾在3月30日的一篇博客文章中暗示，由于戰(zhàn)爭帶來的非對稱沖擊和金融環(huán)境趨緊，其可能會下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期如果沒有戰(zhàn)爭，該機構(gòu)原本預(yù)計經(jīng)濟增長預(yù)期可能會小幅上調(diào)——2026年全球經(jīng)濟增長率為3.3%，2027年為3.2% “相反，現(xiàn)在所有道路都通向更高的價格和更慢的增長，”格奧爾基耶娃說 她進一步指出，戰(zhàn)爭導(dǎo)致全球石油供應(yīng)減少了13%，對石油和天然氣運輸以及氦氣和化肥等相關(guān)供應(yīng)鏈產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)。

聚焦

[硫磺]：2026年4月2日國際硫磺市場主要亮點

政府需明確是否通過養(yǎng)分補貼及其他財政支持，彌補磷酸二銨（DAP）最高零售價與本土生產(chǎn)成本、進口成本之間的差額受尿素等成品化肥及氨、硫磺、硫酸等原材料價格暴漲影響，政府本年度化肥預(yù)算撥款大幅增加6月1日即將進入卡菲爾播種季的化肥采購期，上述產(chǎn)品的供應(yīng)短缺已成為政府核心擔(dān)憂問題 孟加拉國 孟加拉國化工工業(yè)公司（BCIC）4月1日發(fā)布招標(biāo)公告，采購2500噸破碎塊硫磺，投標(biāo)截止日期為4月13日，交貨至吉大港TSPCL碼頭料斗；該公司近期還發(fā)布了1.5萬噸破碎塊硫磺的招標(biāo)，投標(biāo)截止日期為4月7日，交貨地點相同。

國際市場價格行情

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)大漲，后期或繼續(xù)高位運行

作為國際貨物和能源貿(mào)易的關(guān)鍵通道，霍爾木茲海峽運輸活動近乎停滯，船舶日均通行量從2月的約130艘降至3月的僅6艘霍爾木茲海峽關(guān)閉對全球供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重干擾，特別是石油、天然氣和石化產(chǎn)品，以及化肥等關(guān)鍵下游衍生產(chǎn)品和必需品的供應(yīng)3月以來能源價格大幅上漲，也推動海運費與保險費用大漲能源價格上漲，貿(mào)易放緩和金融條件收緊共同構(gòu)成廣泛的全球經(jīng)濟壓力 國內(nèi)方面，2026年3月份，中國制造業(yè)PMI為50.4%，比上月上升1.4個百分點；中國建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.3%，比上月上升1.1個百分點。

指數(shù)分析

Mysteel早報：華北市場豆粕預(yù)計偏穩(wěn)運行（20260330）

【市場回顧】 回顧昨日，華北市場豆粕現(xiàn)貨價格持穩(wěn)在3230-3250元/噸區(qū)間，油廠成交7000噸現(xiàn)貨 【今日市場預(yù)期】 周五夜盤連粕小幅收漲于2943元/噸，CBOT美豆主力合約收盤下跌，主要因獲利回吐，美國敲定2026-2027年生物燃料摻混配額分析師在美國農(nóng)業(yè)部（USDA）下周二發(fā)布種植意向報告前表示，今年春季大豆播種面積預(yù)計將大幅擴大，因玉米和小麥需要更多化肥，而化肥成本因中東沖突而大漲，部分農(nóng)民將改種大豆。

市場提示

Mysteel早報：今日河南市場豆粕價格預(yù)計穩(wěn)定偏強（20260330）

分析師在美國農(nóng)業(yè)部（USDA）下周二發(fā)布種植意向報告前表示，今年春季大豆播種面積預(yù)計將大幅擴大，因玉米和小麥需要更多化肥，而化肥成本因中東沖突而大漲，部分農(nóng)民將改種大豆 現(xiàn)貨市場方面，當(dāng)前河南油廠3家油廠開機，油廠出貨一般，下游飼料企業(yè)提貨積極性尚可受豆粕現(xiàn)貨價格先漲后跌影響，下游采購積極性一般，疊加下游養(yǎng)殖持續(xù)虧損，需求清淡，采購心態(tài)較為謹慎預(yù)計今日河南市場豆粕價格震蕩偏強運行為主。

市場提示

[尿素]：國際尿素市場周度綜述（20260403）

在蘇伊士以西地區(qū)，美國駁船和巴西價格有所上漲，但仍落后于大多數(shù)國際現(xiàn)貨價格阿根廷大顆粒尿素的離岸價最高達到810美元/噸到岸價，截至發(fā)稿時，報價為810美元/噸離岸價以上 市場驅(qū)動 印度3月?lián)p失70多萬噸尿素：最新的臨時數(shù)據(jù)顯示，在政府削減化肥行業(yè)的天然氣供應(yīng)以后，印度上個月生產(chǎn)了175萬噸尿素，低于去年3月的250萬噸自上月月初以來，由于中東戰(zhàn)爭的爆發(fā)，全球產(chǎn)量已減少逾250萬噸，這不包括此前已有的工廠停產(chǎn)情況。

國際市場

Mysteel解讀：美豆季度種植報告及月度庫存報告前瞻

這一“減玉米、增大豆”的預(yù)期主要基于兩點：一是大豆種植成本相對低于玉米，中東持續(xù)性的沖突導(dǎo)致化肥、農(nóng)藥價格等上漲，玉米種植成本更高，且當(dāng)前大豆價格提供的套保機會更具吸引力；二是連續(xù)多年高強度的玉米種植后，輪作需求也在上升 二、季度庫存報告：歷史高位的供應(yīng)壓力 與種植意向同樣重要的，是截至3月1日的季度庫存數(shù)據(jù)。

熱點分析

[隆眾聚焦]：供需博弈與成本護航 聚丙烯行情延續(xù)上行

但下游成本轉(zhuǎn)嫁壓力大，將壓縮貨源成交放量重點關(guān)注：1.供應(yīng)端預(yù)計縮量，煉化企業(yè)降負荷減產(chǎn)及停車裝置逐步增多，市場供應(yīng)縮量明顯2.需求端恢復(fù)，農(nóng)用化肥塑編及食品包裝需求穩(wěn)定跟進，主力需求穩(wěn)定抬升但原料高價抑制下游企業(yè)采購積極性，影響成交放量3.成本面支撐偏強，霍爾木茲海峽航運問題導(dǎo)致原油供應(yīng)擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，油制成本高位支撐丙烷進口高位雖有松動，但相對產(chǎn)業(yè)而言仍處于高位，PDH成本支撐猶存 結(jié)論（中長期）：2026年4-6月，預(yù)計聚丙烯市場先揚后抑趨勢，4月高價成本助推煉廠價格進入高價時代，同時預(yù)防性降負荷及停車增多，供應(yīng)端縮量預(yù)期緩和市場供需壓力。

熱點聚焦

Mysteel早報：中東沖突結(jié)束預(yù)期升溫 油脂期價回落（20260402）

四、外盤動態(tài) 美國農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的年度播種意向報告顯示，由于伊朗戰(zhàn)爭推高了化肥和燃料價格，美國農(nóng)民計劃在2026年減少玉米種植面積，增加大豆種植面積但是分析人士指出，美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)是基于3月上半月對數(shù)萬名農(nóng)戶進行的調(diào)查，無法完全反映已經(jīng)持續(xù)一個多月的伊朗戰(zhàn)爭所造成的干擾和價格沖擊這意味著未來美國農(nóng)業(yè)部很可能下調(diào)玉米種植面積預(yù)估 USDA：美國2月大豆壓榨量為643萬短噸(2.142億蒲)，與此前行業(yè)分析師預(yù)估一致，1月684萬噸(2.28億蒲)，2025年2月569萬噸(1.90億蒲)；2月毛豆油產(chǎn)量24.8億磅，較1月下降6%，較2025年2月增長10%；2月豆粕產(chǎn)量4752577短噸，1月產(chǎn)量5061962短噸，2025年2月產(chǎn)量為4206736短噸。

市場提示

Mysteel早報：印度采買積極性較高 豆油持續(xù)新增出口（20260327）

自美以與伊朗的戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，布倫特原油期貨價格上漲了近50%，而西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格則上漲了41% 四、外盤動態(tài) 市場的目光也開始轉(zhuǎn)向下周二即將發(fā)布的美國農(nóng)業(yè)部播種意向報告受中東沖突引發(fā)的化肥和燃料價格上漲影響，市場對農(nóng)民種植決策的關(guān)注度正日益升溫市場平均預(yù)計大豆種植面積為8555萬英畝，較上年增加433萬英畝 咨詢機構(gòu)Agroconsult：指出化肥和燃料價格上漲可能會對巴西2026/27年度大豆生產(chǎn)造成沖擊。

市場提示

[硫酸]：2026年3月30日內(nèi)蒙古市場硫酸價格行情

【市場動態(tài)】：今日內(nèi)蒙古地區(qū)在成本強勁支撐下市場整體偏強運行，區(qū)域分化明顯。

華北