[專題]：中東地緣沖突升級 乙烯價(jià)格順勢上揚(yáng)

導(dǎo)語：2月底階段，乙烯市場商品流通量減少且外采需求修復(fù)，市場陸續(xù)釋放上漲信號但現(xiàn)階段，中東地緣事件打破了原有的成本平衡，原料端進(jìn)入超預(yù)期上漲階段受成本傳導(dǎo)與情緒共振影響，乙烯價(jià)格的定價(jià)邏輯發(fā)生切換，從此前的供需主導(dǎo)轉(zhuǎn)向宏觀及地緣事件主導(dǎo)，推動(dòng)行情溢價(jià)上行。

上游動(dòng)態(tài)

[費(fèi)托蠟]：需求缺乏強(qiáng)勁預(yù)期，費(fèi)托蠟價(jià)格平穩(wěn)為主

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：新產(chǎn)能釋放 PVC內(nèi)外貿(mào)需求承壓

據(jù)隆眾初步預(yù)估2025年9月國內(nèi)PVC產(chǎn)量達(dá)203.56萬噸，環(huán)比8月減少1.66%，9月檢修規(guī)模較8月明顯增加，而在新增產(chǎn)能的推動(dòng)下同比去年同月增加4.92%在出口旺季及價(jià)格優(yōu)勢提振下，PVC出口依然保持較好態(tài)勢，然國內(nèi)需求表現(xiàn)不溫不火，行業(yè)庫存月內(nèi)繼續(xù)累庫超7萬余噸 一、PVC產(chǎn)能保持增長 產(chǎn)量四季度集中增加 進(jìn)入2025年以來，年內(nèi)擬投產(chǎn)PVC裝置均以不同開工負(fù)荷試車，其中超過190萬噸規(guī)模達(dá)到投產(chǎn)要求，剩余60萬噸預(yù)計(jì)四季度達(dá)產(chǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：檢修與擴(kuò)產(chǎn)博弈 四季度PVC糊樹脂市場走向淺析

除去檢修因素，四季度預(yù)計(jì)有部分新增產(chǎn)能投放市場，雖然新增產(chǎn)量的釋放需要一個(gè)爬坡過程，但對市場心理預(yù)期的影響不容忽視另一方面，美國關(guān)稅的不確定性，市場對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩有的預(yù)期，再加上宏觀金融環(huán)境影響貨幣政策與國際貿(mào)易環(huán)境的變化，也可能制約出口訂單的增長動(dòng)力，間接作用于供需基本面，預(yù)計(jì)11-12月PVC手套出口訂單走勢偏弱，出口歐美地區(qū)的玩具以及滴塑行業(yè)或?qū)⒂幸欢ǖ挠绊?成本支撐也有一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)影響，氯乙烯9月底市場價(jià)格下調(diào)100元/噸，成本支撐減弱。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：僵持格局未改 多重因素影響下PVC堅(jiān)挺運(yùn)行

當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)低迷，國家積極釋放一系列提振政策，黑色系受影響較大，盤面走高，推動(dòng)其他產(chǎn)品成本面走高PVC受此影響走勢堅(jiān)挺然PVC基本面表現(xiàn)欠佳，國際層面，目前PVC純粉及制品均收到國外政策壁壘影響，出口壓力增加 綜合來看，國內(nèi)PVC基本面近期未有改善，上游生產(chǎn)企業(yè)檢修較少疊加新增，市場供應(yīng)環(huán)比明顯增加，而國內(nèi)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，外貿(mào)出口以交付貨源為主，供需矛盾增加，行業(yè)庫存預(yù)期大幅累庫，市場承壓；宏觀影響方面，受焦炭等黑色盤中推動(dòng)，市場盤面價(jià)格小幅上漲，原料價(jià)格上漲，成本支撐走強(qiáng)，但是影響相對有限。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20250804）

國際油價(jià)下跌，V2509夜盤收陰，PVC基本面供需格局難有效改善，PVC期貨震蕩偏弱運(yùn)行7-8月期間新增產(chǎn)能投放使得供應(yīng)壓力增大，產(chǎn)業(yè)鏈庫存環(huán)比繼續(xù)增長，整體貨源供應(yīng)仍較充裕，預(yù)計(jì)今日國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場走勢難好轉(zhuǎn)，整體趨勢回歸基本面。

早間提示

[隆眾聚焦]：多因素發(fā)酵 亞洲八月PVC船期價(jià)格穩(wěn)中上漲

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：2025年二季度PVC糊樹脂市場總結(jié)及后市預(yù)測

市場回暖之路并非坦途，企業(yè)將不得不直面環(huán)保要求升級以及國際關(guān)稅政策調(diào)整等多方面的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)這些挑戰(zhàn)不僅考驗(yàn)著企業(yè)的應(yīng)對能力，也將對PVC手套市場的整體發(fā)展格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響預(yù)計(jì)三季度市場開工將會(huì)有上行趨勢，四季度在環(huán)保的影響之下開工稍有下滑，但整體PVC手套生產(chǎn)線開工維持在300-400條 綜合來看：2025年下半年PVC糊樹脂市場的價(jià)格走勢將受到多方面因素的影響。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：7月15日(10:00)府谷市場蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，企業(yè)陸續(xù)跟調(diào)主流報(bào)價(jià)電石市場暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2250元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)部分隨著PVC檢修的落地，配套電石外銷增量，市場觀望情緒較重，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電石價(jià)格暫穩(wěn)中溫煤焦油市場暫穩(wěn)運(yùn)行，陜西市場中溫煤焦油價(jià)格2950-3000元/噸，國際油價(jià)下跌，陜西市場外圍客戶采購力度不減，市場需求堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)焦油價(jià)格暫穩(wěn)觀望綜合來看，蘭炭市場支撐乏力，價(jià)格下行壓力顯現(xiàn)，后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價(jià)格走勢及市場供需情況。

日評

[隆眾聚焦]：PVC供應(yīng)過剩格局下的低位震蕩

導(dǎo)語：2025年上半年PVC市場跌多漲少，供應(yīng)端新增產(chǎn)能釋放、高開工率致產(chǎn)量同比增 2.85%，下半年產(chǎn)能投放加速；需求端受房地產(chǎn)低迷及梅雨季節(jié)影響，下游開工率低，軟制品增量難補(bǔ)硬制品減量。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：地緣風(fēng)險(xiǎn)突發(fā) PVC成本影響幾何？

印證地緣風(fēng)險(xiǎn)仍是原油定價(jià)的核心變量 而原油后續(xù)趨勢變化，需關(guān)注OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行率、美國頁巖油鉆井?dāng)?shù)變化及沖突是否擴(kuò)散至運(yùn)輸咽喉 二、原油上漲 恐推升乙烯法PVC成本 圖1 2024年-2025年6月國內(nèi)乙烯法PVC與國際原油價(jià)格趨勢對比（單位 萬噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 隆眾數(shù)據(jù)計(jì)算顯示，國內(nèi)華東地區(qū)乙烯法PVC價(jià)格與國際WTI原油價(jià)格一年內(nèi)的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.78，從圖1價(jià)格趨勢走勢來看，原油價(jià)格上漲對乙烯法PVC價(jià)格相關(guān)性成正比。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：?PVC供需雙弱，受宏觀面拉動(dòng)價(jià)格堅(jiān)挺

【導(dǎo)語】：2025年上半年PVC行業(yè)深陷"價(jià)格跌速＞成本降幅→虧損加劇"困局，供應(yīng)擴(kuò)張（產(chǎn)能2800萬噸/年+新裝置投產(chǎn)）與需求疲軟（雨季壓制+內(nèi)需縮量）矛盾尖銳。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：低估值下成本帶動(dòng)，PVC盤整后小漲

本國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格盤整中小漲，周內(nèi)期貨端減倉反彈，周五更是受到地緣政治影響下的商品反彈帶動(dòng)，碰觸40日均線。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC糊樹脂月評]：需求帶動(dòng)PVC糊樹脂市場價(jià)格小幅上調(diào)（2025年5月）

上半月，價(jià)格走勢平穩(wěn)；下半月則開啟上漲模式 從供應(yīng)端來看，本月山東朗暉與金祥材料停車檢修，致使整體供應(yīng)量下滑與此同時(shí)，價(jià)格上行激發(fā)了市場的采購熱情，成交氣氛良好，行業(yè)庫存量逐步減少，預(yù)售量顯著增加，進(jìn)一步緩解了供應(yīng)端的壓力 需求方面，月中旬中美取得階段性勝利，刺激一部分PVC手套工廠提升產(chǎn)線開工情況，本月PVC手套生產(chǎn)線從200條左右增加至400條左右，同時(shí)玩具等出口市場也受國際貿(mào)易形勢影響開始逐步恢復(fù)出口訂單，PVC糊樹脂下游的實(shí)際新訂單接單能力有限，主要是交付交期訂單為主，隨著中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，PVC手套訂單復(fù)蘇態(tài)勢顯著，帶動(dòng)PVC糊樹脂需求溫和增長。

周/月評

[隆眾聚焦]：?2025年至今PVC供需失衡，利潤再度虧損加劇

【導(dǎo)語】：縱觀2020-2025年4月，PVC不同工藝成本及利潤趨勢對比，均表現(xiàn)為先增加后下降態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC型材]：PVC 型材行業(yè)產(chǎn)能過剩與需求收縮下的轉(zhuǎn)型突圍

一、本周型材市場關(guān)注點(diǎn) 1、中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見》，其中要求推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)整治改造，開展完整社區(qū)建設(shè)，推進(jìn)老舊街區(qū)，老舊)區(qū)、城中村等更新改造，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改造等。

周評

[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20250512）

國內(nèi)PVC市場價(jià)格重心震蕩偏弱，現(xiàn)貨僵持淡穩(wěn)，盤中價(jià)格部分小幅下調(diào)，行業(yè)宏觀預(yù)期欠佳，現(xiàn)貨基本面供應(yīng)維持高位，節(jié)后行業(yè)庫存累積，出口遠(yuǎn)期政策不確定性增加，現(xiàn)貨市場價(jià)格看低，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4620-4780元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸政策影響情緒消退，產(chǎn)業(yè)基本面仍然走勢偏弱國際油價(jià)上漲，V2509夜盤繼續(xù)下跌，基本面的弱勢導(dǎo)致市場持續(xù)看空，在企業(yè)不減產(chǎn)的背景下市場利好僅維持短暫反彈。

早間提示

[PVC]：陜甘疆PVC市場早間提示（20250509）

PVC節(jié)后現(xiàn)貨市場供應(yīng)端表現(xiàn)充足，上游開工回升至80%以上，內(nèi)需表現(xiàn)平穩(wěn)，對外出口遠(yuǎn)期受不確定性因素影響表現(xiàn)謹(jǐn)慎，行業(yè)庫存累庫，現(xiàn)貨市場銷售價(jià)格重心震蕩走低；宏觀預(yù)期表現(xiàn)欠佳，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4620-4780元/噸，乙烯法在4850-5100元/噸隔夜國際油價(jià)上漲，V2509夜盤收陰，政策影響情緒消退，產(chǎn)業(yè)基本面仍然走勢偏弱。

早間提示

Mysteel：5月8日(10:00)府谷市場蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，陜煤競拍價(jià)格繼續(xù)回落，蘭炭價(jià)格弱穩(wěn)電石市場暫穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550/噸，內(nèi)蒙地區(qū)錯(cuò)峰用電，供應(yīng)收縮，下游PVC企業(yè)陸續(xù)檢修，貿(mào)易交投謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)今日電石市場暫穩(wěn)觀望中溫煤焦油市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，陜西市場中溫煤焦油價(jià)格2900-2970元/噸，國際油價(jià)下行，下游加氫企業(yè)打壓中溫煤焦油價(jià)格情緒走強(qiáng)，焦油價(jià)格應(yīng)聲下跌綜合來看，蘭炭生產(chǎn)企業(yè)低庫存運(yùn)行，市場暫無調(diào)價(jià)信息，后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價(jià)格走勢及市場供需情況。

日評

[PVC手套日評]：行業(yè)開工下滑（20250421）

1、今日摘要 ①、今日市場報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主。

每日點(diǎn)評