Mysteel：生產(chǎn)端傳突發(fā)性變動 西南氧化鋁供需再推演

近期南方某大型氧化鋁廠突發(fā)減產(chǎn)，該企業(yè)常態(tài)運行產(chǎn)能約440萬噸/年，此次主要因鍋爐故障導(dǎo)致焙燒全停，具體影響周期仍在持續(xù)跟蹤然而，進(jìn)入二季度以來，廣西部分氧化鋁新建產(chǎn)能已逐步釋放，相反西南電解鋁除部分產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)外，對氧化鋁需求較難有明顯增量，導(dǎo)致南方地區(qū)呈供強需弱格局，但本次生產(chǎn)變動為市場短期走向增添不確定性據(jù)Mysteel調(diào)研了解，針對目前廣西氧化鋁市場主要存在的矛盾點：區(qū)域價差變動、氧化鋁新投產(chǎn)能釋放、供需平衡推演等進(jìn)行闡述。

熱點分析

Mysteel鋁土礦及氧化鋁周報（5.25-5.29）

氧化鋁周度報告上新！ 更多報告精彩內(nèi)容訂閱請聯(lián)系相關(guān)負(fù)責(zé)人： 陸俊杰 021-26093272 13661916707 。

周報

上期所：同意甘肅國通大宗商品供應(yīng)鏈管理股份有限公司增加氧化鋁期貨庫容

根據(jù)《上海期貨交易所交割庫管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 同意甘肅國通大宗商品供應(yīng)鏈管理股份有限公司位于甘肅省蘭州市蘭州新區(qū)山丹河街968號的存放點增加氧化鋁期貨核定庫容，由5萬噸增加至10萬噸 各有關(guān)單位應(yīng)高度重視，切實做好各項工作，確保交割業(yè)務(wù)的正常有序進(jìn)行 特此公告 上海期貨交易所 2026年5月29日 。

國內(nèi)資訊

5月29日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁短多長空

氧化鋁：幾內(nèi)亞預(yù)計6月落地出口收緊政策，原料端有供應(yīng)受限預(yù)期，國內(nèi)氧化鋁新投產(chǎn)能持續(xù)投放，廣西、山東項目貢獻(xiàn)增量，運行產(chǎn)能水平抬升，周度產(chǎn)量環(huán)比增加，供應(yīng)過剩格局未改，庫存高位累積鋁土礦進(jìn)口受幾內(nèi)亞政策及海運費高企影響，到港成本抬升，燒堿價格上行推升完全成本，部分高成本產(chǎn)能已陷入虧損，產(chǎn)能釋放節(jié)奏存在調(diào)整空間期貨面臨近月合約倉單交割壓力，壓制現(xiàn)貨市場交投情緒氧化鋁新產(chǎn)能釋放與成本抬升形成對沖，多空均衡。

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國信期貨：氧化鋁或暫時震蕩

周四夜間，氧化鋁報收2881元/噸，上漲0.63%，主力合約增倉1萬余手幾內(nèi)亞礦業(yè)政策變化帶來的成本抬升預(yù)期已部分計入，氧化鋁價格抬升至2800元/噸一線后，上漲動力逐漸顯出不足，主因在高庫存與供應(yīng)端持續(xù)放量的背景下，市場仍需看到更為具體的政策改革細(xì)則以及對鋁土礦供應(yīng)量和價格產(chǎn)生的實質(zhì)影響 整體而言，觀察氧化鋁在2800元/噸一線的穩(wěn)定性，預(yù)計暫時震蕩為主，可關(guān)注回調(diào)布多機會，短線偏多操作，持續(xù)關(guān)注幾內(nèi)亞政策變化進(jìn)展。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約小幅走強，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運，國內(nèi)港口集中到港庫存顯著回升，礦價目前暫穩(wěn)，供應(yīng)邊際因礦區(qū)季節(jié)性變化趨緊供給端，國內(nèi)氧化鋁開工保持高位運行，加之進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口回升，令國內(nèi)氧化鋁供給量級呈現(xiàn)偏多需求端，下游電解鋁廠開工及產(chǎn)能臨近上限，多以剛需采買策略為主，對氧化鋁需求總體持穩(wěn) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)累積。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.29）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，河南地區(qū)現(xiàn)貨成交5100噸，成交價格為2805元/噸（出廠價），交割品貨源，氧化鋁廠出期現(xiàn)商，發(fā)往新疆地區(qū)。

日報

5月28日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

Mysteel數(shù)據(jù)：5月28日中國氧化鋁產(chǎn)量庫存分析

周度產(chǎn)量

廣州期貨：氧化鋁上方受高庫存壓制

氧化鋁：幾內(nèi)亞預(yù)計6月落地出口收緊政策，原料端有供應(yīng)受限預(yù)期，國內(nèi)氧化鋁新投產(chǎn)能持續(xù)投放，廣西、山東項目貢獻(xiàn)增量，運行產(chǎn)能水平抬升，周度產(chǎn)量環(huán)比增加，供應(yīng)過剩格局未改，庫存高位累積鋁土礦進(jìn)口受幾內(nèi)亞政策及海運費高企影響，到港成本抬升，燒堿價格上行推升完全成本，部分高成本產(chǎn)能已陷入虧損，產(chǎn)能釋放節(jié)奏存在調(diào)整空間期貨面臨近月合約倉單交割壓力，壓制現(xiàn)貨市場交投情緒氧化鋁新產(chǎn)能釋放與成本抬升形成對沖，多空均衡。

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廣發(fā)期貨：氧化鋁盤面偏強震蕩

【邏輯】：5月25日晚，幾內(nèi)亞宣布計劃6月公布出口管控新政以提振跌近半年的礦價，礦業(yè)部長西拉直言“供應(yīng)絕不能超過需求”，目標(biāo)通過控量將價格拉回合理水平，受此影響氧化鋁主力合約當(dāng)日大漲5.01%，隨后偏強震蕩基本面方面，國內(nèi)供應(yīng)增減并存，廣西某生產(chǎn)企業(yè)開啟焙燒爐檢修，但兩家新投氧化鋁廠分別于5月8日、5月25日正式出產(chǎn)品，合計涉及產(chǎn)能200萬噸，且貴州某大型氧化鋁企業(yè)檢修結(jié)束后重新投料，新增產(chǎn)能爬坡與檢修減量形成對沖。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運，國內(nèi)港口集中到港庫存顯著回升，礦價目前暫穩(wěn)，供應(yīng)邊際因礦區(qū)季節(jié)性變化趨緊供給端，國內(nèi)氧化鋁開工保持高位運行，加之進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口回升，令國內(nèi)氧化鋁供給量級呈現(xiàn)偏多需求端，下游電解鋁廠開工及產(chǎn)能臨近上限，多以剛需采買策略為主，對氧化鋁需求總體持穩(wěn) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)累積。

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Mysteel：氧化鋁早讀（2026.5.28）

一、現(xiàn)貨及期貨市場 二、行業(yè)動態(tài) ◎據(jù)Mysteel調(diào)研了解，昨日新疆地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨采購1.5萬噸，成交價格為3025元/噸（到廠價）。

日報

5月27日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁等待高空機會

氧化鋁：幾內(nèi)亞預(yù)計6月落地出口收緊政策，原料端有供應(yīng)受限預(yù)期，國內(nèi)氧化鋁新投產(chǎn)能持續(xù)投放，廣西、山東項目貢獻(xiàn)增量，運行產(chǎn)能水平抬升，周度產(chǎn)量環(huán)比增加，供應(yīng)過剩格局未改，庫存高位累積鋁土礦進(jìn)口受幾內(nèi)亞政策及海運費高企影響，到港成本抬升，燒堿價格上行推升完全成本，部分高成本產(chǎn)能已陷入虧損，產(chǎn)能釋放節(jié)奏存在調(diào)整空間期貨面臨近月合約巨量倉單交割壓力，壓制現(xiàn)貨市場交投情緒氧化鋁新產(chǎn)能釋放與成本抬升形成對沖，多空均衡。

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國信期貨：氧化鋁偏多思路對待

周二夜間，氧化鋁報收2863元/噸，上漲1.31%，創(chuàng)近期新高，主力合約增倉3000余手全球最大鋁土礦生產(chǎn)國幾內(nèi)亞計劃于6月宣布改革措施的消息引發(fā)氧化鋁大漲，盤面表現(xiàn)為空頭減倉出逃，多頭逐步進(jìn)場的情況目前，仍需等待改革政策細(xì)則的出臺和落地，才得以評估實質(zhì)性影響同時，因海運費價格上漲，5月以來，幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運量已自3月的發(fā)運高峰下降，亦提供了未來礦石價格上漲的基礎(chǔ)另一方面，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能仍在釋放，過剩壓力不減。

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一德期貨：氧化鋁跟蹤政策走向找尋更優(yōu)入場機會

氧化鋁：市場矛盾轉(zhuǎn)向，幾內(nèi)亞礦石政策再次發(fā)酵，情緒提振為主，后續(xù)需跟蹤具體政策措施，短期因利潤及雨季，發(fā)運減量，由此幾礦石有支撐；國內(nèi)仍是過剩格局，以及大量到期倉單，基本面仍承壓，需關(guān)注礦石政策會否大幅收緊進(jìn)而影響實際產(chǎn)量；地緣沖突緩和及煤礦事故分別提振需求與成本，周保中已提示前空離場，跟蹤政策走向找尋更優(yōu)入場機會

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約先升后降基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季前集中發(fā)運，國內(nèi)港口集中到港庫存顯著回升，礦價目前暫穩(wěn)，供應(yīng)邊際因礦區(qū)季節(jié)性變化趨緊 供給端，國內(nèi)氧化鋁開工保持高位運行，加之進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口回升，令國內(nèi)氧化鋁供給量級呈現(xiàn)偏多需求端，下游電解鋁廠開工及產(chǎn)能臨近上限，多以剛需采買策略為主，對氧化鋁需求總體持穩(wěn) 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)累積。

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幾內(nèi)亞2030年將建成5座氧化鋁廠

近日，幾內(nèi)亞地礦部長宣布，到2030年將建成5座氧化鋁廠，已有中鋁、國電投和贏聯(lián)盟3座氧化鋁廠項目在建，計劃產(chǎn)能達(dá)480萬噸目前，幾政府正與美鋁（CBG）洽談氧化鋁廠項目，正竭力推動幾內(nèi)亞從鋁土礦出口國向氧化鋁加工國轉(zhuǎn)型，提升其在全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈中的地位

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