國信期貨：氧化鋁反彈高度有限

周四夜間，氧化鋁報(bào)收2668元/噸，上漲0.72%鋁價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，情緒帶動(dòng)上下游品種亦有所偏強(qiáng)產(chǎn)業(yè)面來看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁廠建成產(chǎn)能280萬噸/年，目前日產(chǎn)6000噸左右該企業(yè)計(jì)劃月底前恢復(fù)一條生產(chǎn)線，還有一條生產(chǎn)線預(yù)計(jì)5月恢復(fù)，計(jì)劃5月恢復(fù)滿產(chǎn)國內(nèi)新產(chǎn)能釋放加快，疊加月內(nèi)流入的進(jìn)口貨源，氧化鋁供應(yīng)端過剩壓力較大，將繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制成本端變化近期趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞鋁土礦出口配額政策也暫未有進(jìn)一步明確，成本側(cè)的利多驅(qū)動(dòng)暫時(shí)減弱。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：氧化鋁預(yù)計(jì)低位震蕩為主

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2646元/噸，上漲0.42%，主力合約減倉6000余手據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁廠建成產(chǎn)能280萬噸/年，目前日產(chǎn)6000噸左右該企業(yè)計(jì)劃月底前恢復(fù)一條生產(chǎn)線，還有一條生產(chǎn)線預(yù)計(jì)5月恢復(fù)，計(jì)劃5月恢復(fù)滿產(chǎn)國內(nèi)新產(chǎn)能釋放加快，疊加月內(nèi)流入的進(jìn)口貨源，氧化鋁供應(yīng)端過剩壓力較大，將繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制成本端變化近期趨于穩(wěn)定，幾內(nèi)亞鋁土礦出口配額政策也暫未有進(jìn)一步明確，成本側(cè)的利多驅(qū)動(dòng)暫時(shí)減弱。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2026年3月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

本月受北方某大型氧化鋁廠突發(fā)減產(chǎn)及貴州某氧化鋁廠停產(chǎn)的持續(xù)影響，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)溫和上行走勢(shì)，但由于短期成本也面臨上移，行情利潤難有顯著修復(fù) Mysteel預(yù)測(cè)分析： 礦石方面，進(jìn)入4月，國產(chǎn)礦石價(jià)格有小幅回落，河南及山西前期計(jì)劃投產(chǎn)的國產(chǎn)礦山目前已逐步進(jìn)入施工階段，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)國產(chǎn)礦石供應(yīng)端釋放存在一定預(yù)期，疊加近期氧化鋁價(jià)格走勢(shì)弱勢(shì)，因此氧化鋁廠在采購之時(shí)壓價(jià)情緒較強(qiáng)。

成本分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：1月27日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 1月27日進(jìn)口礦價(jià)格不變，山西河南國產(chǎn)礦價(jià)格有下跌幾內(nèi)亞海運(yùn)費(fèi)平穩(wěn)，新加坡船舶燃油價(jià)格與波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)有所上漲 今日受部分內(nèi)陸工廠減產(chǎn)以及進(jìn)口礦價(jià)格下跌的影響，國產(chǎn)礦價(jià)格有所下調(diào)，并且可能會(huì)隨著節(jié)后大雪天氣影響降低，礦山開工率的提升而繼續(xù)下跌，與此同時(shí)氧化鋁價(jià)格的下跌也使得工廠在與礦山談判時(shí)處于強(qiáng)勢(shì)地位，進(jìn)一步影響了國產(chǎn)礦價(jià)格，而進(jìn)口礦價(jià)格方面尚無止跌跡象，幾內(nèi)亞進(jìn)口礦供給的增加在近期的發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)上也有所體現(xiàn)，Mysteel預(yù)計(jì)進(jìn)口礦價(jià)格還將受寬松供給影響而持續(xù)下跌。

日?qǐng)?bào)

[隆眾聚焦]：節(jié)后可交易熱點(diǎn)不斷，PVC依靠輪動(dòng)上行

整體來看，煤價(jià)冬季高位支撐下，蘭炭市場(chǎng)仍將持穩(wěn)運(yùn)行，各家多根據(jù)自身庫存情況進(jìn)行銷售為主；電石方面，下游需求出現(xiàn)明顯的提升，河南、山東、西南、寧夏等地區(qū)的采購量均呈現(xiàn)增長趨勢(shì)近期待卸車出現(xiàn)明顯的下降，市場(chǎng)供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)下周電石價(jià)格依舊存在上行趨勢(shì)市場(chǎng)供需博弈加強(qiáng)，短期持穩(wěn)為主液堿來看，山東主力下游壓車情況雖略有緩解，但企業(yè)高開工狀況下，市場(chǎng)情況依舊較弱，山西、河南氧化鋁采購價(jià)格下調(diào)后，利空山東魯西南市場(chǎng)，西部需求尚未恢復(fù)，短期內(nèi)不排除小幅下調(diào)可能。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

內(nèi)蒙古烏海及寧夏地區(qū)電石采購價(jià)格上調(diào)50元/噸，主流價(jià)格達(dá)到2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格降100元，執(zhí)行+200元出廠；山東市場(chǎng)整體弱穩(wěn)維持，主力下游壓車情況雖略有緩解，企業(yè)高開工狀況下，市場(chǎng)情況依舊較弱，山西、河南氧化鋁采購價(jià)格下調(diào)后，利空山東魯西南市場(chǎng)，西部需求尚未恢復(fù)，短期內(nèi)不排除小幅下調(diào)可能 聯(lián)合國報(bào)告預(yù)測(cè)2026年全球經(jīng)濟(jì)增長率為2.7% 中信建投：未來五年 制造業(yè)發(fā)展的核心邏輯將從“保總量”向“優(yōu)結(jié)構(gòu)”躍遷 碳積分直接換錢 數(shù)字人民幣APP上線“碳普惠” 時(shí)報(bào)觀察 | 協(xié)同攻堅(jiān)“內(nèi)卷式”競爭 為高質(zhì)量發(fā)展注入持久動(dòng)能 　1月8日，工信部、國家發(fā)改委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國家能源局四部門聯(lián)合發(fā)文，已于近期召開動(dòng)力和儲(chǔ)能電池行業(yè)座談會(huì)，劍指行業(yè)盲目建設(shè)、低價(jià)競爭等非理性行為 央行投放“精耕細(xì)作” 資金面料延續(xù)寬松態(tài)勢(shì) 光伏“收儲(chǔ)”遇反壟斷風(fēng)暴 多晶硅期貨應(yīng)聲跌停 芝商所近期第三次上調(diào)貴金屬期貨保證金 。

早間提示

[隆眾聚焦]：片堿市場(chǎng)短期仍將維持上行走勢(shì)

近期市場(chǎng)貨源流通頻率增強(qiáng)多為商家交付前期訂單為主，雖新單價(jià)格也有一定成交但隨著市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲需求較為低迷情況下對(duì)于高端價(jià)位貨源成交將形成較大影響2、供需錯(cuò)配目前國內(nèi)片堿企業(yè)普遍維持滿負(fù)荷生產(chǎn)在需求未見明顯好轉(zhuǎn)前提下供需錯(cuò)配較為嚴(yán)重，這也在較大程度上抑制了未來片堿價(jià)格的持續(xù)上行 綜合以上情況分析，國內(nèi)片堿市場(chǎng)在節(jié)前維持上行走勢(shì)可能性相對(duì)較大，中長期則需進(jìn)一步關(guān)注非鋁下游接貨能力以及山西、河南氧化鋁1月份液堿采購策略變化以及價(jià)格的波動(dòng)情況。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]： 供需端承壓，宏觀托舉下PVC價(jià)格韌性拉滿

但下游需求陸續(xù)出現(xiàn)提升，但臨近元旦小長假，物流壓力增加，各企業(yè)積極出庫，降低廠區(qū)庫存預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)依舊存在下探預(yù)期，但是隨著成本壓力是增加，下行空間有限，降速放緩；液堿來看，下周來看，山東市場(chǎng)表現(xiàn)依舊疲軟，山西、河南氧化鋁采購價(jià)格存下調(diào)預(yù)期，進(jìn)一步利空山東液堿市場(chǎng)，在區(qū)域供應(yīng)維持高位的背景下，價(jià)格不排除繼續(xù)下探的可能；華東地區(qū)液堿裝置供應(yīng)有望迎來恢復(fù)性增量，而下游需求暫無實(shí)質(zhì)性回暖跡象，供需矛盾持續(xù)凸顯，預(yù)計(jì)區(qū)域液堿價(jià)格將延續(xù)偏弱運(yùn)行走勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel快訊：環(huán)保管控升級(jí) 棕剛玉市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望

本周國內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)穩(wěn)中整理運(yùn)行，現(xiàn)河南市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4950元/噸，山西市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂5000元/噸，貴州市場(chǎng)傾倒?fàn)t95棕剛玉段砂4800元/噸，以上為出廠含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，本周河南市場(chǎng)環(huán)保管控升級(jí)，棕剛玉生產(chǎn)企業(yè)有減產(chǎn)停產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)，整體供應(yīng)量下降同時(shí)，下游耐材制品企業(yè)生產(chǎn)也有不同程度的減產(chǎn)，需求端表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)交投氛圍清淡近期氧化鋁價(jià)格下行，致密剛玉、白剛玉價(jià)格有所下滑，對(duì)棕剛玉市場(chǎng)也帶來一些沖擊。

市場(chǎng)行情

[隆眾聚焦]：國內(nèi)片堿市場(chǎng)短期難改弱勢(shì)

從液堿層面來說，受山西氧化鋁液堿采購價(jià)格大幅下調(diào)以及天氣轉(zhuǎn)變帶來的下游需求進(jìn)一步減弱影響內(nèi)蒙地區(qū)廠家液堿庫位相對(duì)較高，廠家雖出貨積極性較高但終端采購明顯減弱較多廠家為保證產(chǎn)銷率以及控制庫存水平唯有降價(jià)銷售，這也將在一定程度上影響當(dāng)?shù)仄瑝A市場(chǎng)心態(tài) 從主產(chǎn)區(qū)的情況來看，無法解決供需錯(cuò)配的前提下市場(chǎng)價(jià)格企穩(wěn)甚至上行難度較大，未來一周上游企業(yè)新單價(jià)格繼續(xù)下滑空間依舊存在，近期需多關(guān)注上游主力廠家裝置負(fù)荷波動(dòng)以及主流地區(qū)市場(chǎng)實(shí)際成交情況。

熱點(diǎn)聚焦

中信建投期貨：短期氧化鋁仍是低位震蕩運(yùn)行

隔夜氧化鋁01合約小幅反彈，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨企穩(wěn)短期隨著盤面小幅反彈，期現(xiàn)商出貨較少，疊加近期現(xiàn)貨零單銷售有限，現(xiàn)貨整體成交量下滑由于當(dāng)前礦價(jià)較堅(jiān)挺，氧化鋁廠成本支撐較強(qiáng)，部分高成本氧化鋁企業(yè)有減產(chǎn)計(jì)劃，山西某氧化鋁企業(yè)昨日停一條產(chǎn)線，溶出及焙燒均停，年化產(chǎn)能45萬噸左右考慮到短期減產(chǎn)量仍然偏低，對(duì)供給影響有限，價(jià)格仍處于探底階段后續(xù)關(guān)注礦價(jià)是否有下降空間，短期氧化鋁仍是低位震蕩運(yùn)行氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2750-2850元/噸，反彈沽空為主。

期貨公司評(píng)論

Mysteel快訊：原料支撐下 全國莫來石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行

燒結(jié)莫來石：市場(chǎng)開工較低 成交氛圍較好 本周燒結(jié)莫來石市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，河南M70礬土基燒結(jié)莫來石市場(chǎng)報(bào)價(jià)2400-2500元/噸，氧化鋁基燒結(jié)莫來石市場(chǎng)報(bào)價(jià)4850-5000元/噸，目前需求市場(chǎng)疲軟，以上為出廠含稅價(jià)格 從原來料分析來看，目前山西、河南、湖南市場(chǎng)生礦緊缺，部分煅燒企業(yè)處于停產(chǎn)停休階段，加之部分地區(qū)環(huán)保政策加緊，整體市場(chǎng)開工下降從供需端來看，大部分企業(yè)多以老客戶銷售庫存為主，市場(chǎng)成交氛圍較好，由于近期生料品位參差不齊，市場(chǎng)稀缺貨源的需求量增多，偶有新增訂單。

市場(chǎng)行情

中信建投期貨：氧化鋁空單可考慮逢低止盈

隔夜氧化鋁小幅反彈，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢(shì)冰島某電解鋁廠因故減產(chǎn)20萬噸，海外氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)需求減弱近期越南氧化鋁報(bào)價(jià)F0B318美元/噸，測(cè)算進(jìn)口到中國完稅價(jià)在2750元左右受成本因素影響，河南某大型氧化鋁企業(yè)開始?jí)寒a(chǎn)，日均產(chǎn)量將下降至3500噸左右目前氧化鋁運(yùn)行9715萬噸，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4443.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.19，仍處于供應(yīng)過剩階段在新的結(jié)算周期下，山西、河南、貴州部分企業(yè)面臨虧損，后續(xù)關(guān)注供應(yīng)端減產(chǎn)節(jié)奏，氧化鋁空單可考慮逢低止盈。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.10.16）

東部市場(chǎng)近期非鋁提貨轉(zhuǎn)好，部分庫存減少；南部庫存不高，走貨暫可，價(jià)格上調(diào) 氧化鋁：10月15日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格2895元/噸跌5元/噸，河南氧化鋁價(jià)格2900元/噸跌10元/噸，山東氧化鋁價(jià)格2840元/噸跌10元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3115元/噸跌10元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3125元/噸跌5元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：國慶節(jié)后國內(nèi)鋁硅質(zhì)耐火原料市場(chǎng)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

近期，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)小幅回調(diào)，白剛玉生產(chǎn)成本隨之回落，市場(chǎng)報(bào)價(jià)同步跟降生產(chǎn)方面，目前白剛玉企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可，十一假期期間均表示會(huì)正常生產(chǎn)，暫無停爐準(zhǔn)備需求方面，目前采購商多按需采購，無備貨情況出現(xiàn)預(yù)計(jì)節(jié)后白剛玉市場(chǎng)將延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)運(yùn)行 棕剛玉 9月國內(nèi)棕剛玉市場(chǎng)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行，截止9月29日，河南市場(chǎng)棕剛玉段砂主流5000元/噸，山西市場(chǎng)棕剛玉段砂主流價(jià)格5000元/噸，貴州市場(chǎng)棕剛玉段砂主流價(jià)格4850元/噸，以上為出廠不含稅價(jià)格。

市場(chǎng)行情

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.15）

近期關(guān)注主力下游送貨量及堿廠庫存的變化 氧化鋁：9月12日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3020元/噸跌10元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3065元/噸跌10元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3000元/噸跌10元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3220跌5元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3215跌5元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.12）

近期關(guān)注主力下游送貨量及堿廠庫存的變化 氧化鋁：9月11日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3030元/噸跌10元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3075元/噸跌10元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3010元/噸跌10元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3225跌5元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3220跌5元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.11）

近期關(guān)注主力下游送貨量及堿廠庫存的變化 氧化鋁：9月10日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3040元/噸跌10元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3085元/噸跌10元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3020元/噸跌10元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3230跌10元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3225跌20元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.10）

近期關(guān)注主力下游送貨量及堿廠庫存的變化 氧化鋁：9月9日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3050元/噸跌25元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3095元/噸跌25元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3030元/噸跌25元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3240跌5元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3245跌10元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.9.9）

近期關(guān)注主力下游送貨量及堿廠庫存的變化 氧化鋁：9月8日Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3075元/噸跌20元/噸，河南氧化鋁價(jià)格3120元/噸跌10元/噸，山東氧化鋁價(jià)格3055元/噸跌25元/噸，廣西氧化鋁價(jià)格3245跌20元/噸，貴州氧化鋁價(jià)格3255跌10元/噸。

日?qǐng)?bào)