廣州期貨：銅區(qū)間震蕩等待宏觀轉(zhuǎn)暖

五一期間中東局勢尚未平息，原油及美元指數(shù)價格大幅波動，銅價偏弱運行為主，并再次跌破13000美元/噸整數(shù)關(guān)口短期中東地緣局勢的變化仍然是海外市場的核心驅(qū)動之一，風險偏好的波動仍有可能被放大，如果雙方能盡快達成永久?；饏f(xié)議，市場風險偏好或重新回歸 產(chǎn)業(yè)面，銅礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)走弱至-80美金以下，國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)去化，產(chǎn)業(yè)面對價格形成托底，但中東局勢反復(fù)，油價高位對通脹與全球增長形成擾動，區(qū)間震蕩等待宏觀轉(zhuǎn)暖，CU2606合約波動參考9.8-10.5萬。

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Mysteel早讀：美國試圖緩和中東緊張局勢 假期LME金屬多數(shù)小幅收漲

◎美國4月服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期，疊加價格壓力高企，加劇滯脹擔憂；美國3月職位空缺小幅降至687萬人，招聘活動反彈 ◎霍爾木茲海峽“遲遲不通”，美國原油出口激增，一躍成為“全球出口第一” ◎4月30日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存25.87萬噸，較23日降1.47萬噸，較27日降0.32萬噸；上海庫存20.22萬噸，較23日降0.38萬噸，較27日增0.17萬噸；廣東庫存1.37萬噸，較23日降0.13萬噸，較27日增0.01萬噸；江蘇庫存3.95萬噸，較23日降0.89萬噸，較27日降0.42萬噸。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報：政治局會議部署經(jīng)濟工作，制造業(yè)PMI處擴張區(qū)間

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高2.8%；螺紋鋼、煉焦煤、鐵礦石價格上漲；電解銅、水泥價格下跌；乘用車日均零售5.4萬輛，下降21%；BDI上漲2.4% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，WTI原油價格大幅上漲8.58%全球股市方面，中國股市多數(shù)上漲，其中科創(chuàng)50大漲逾9%；歐美股市多數(shù)上漲，僅英國富時100小幅下跌0.75。

資訊

國信期貨：假期將至 銅價預(yù)計高位震蕩

美伊新一輪談判存在不確定性，霍爾木茲海峽狀態(tài)未定，國內(nèi)則臨近五一假期，部分資金暫時減倉離場避險近期美元有所走強，亦對金屬價格形成壓制 國際銅研究組織（ICSG）在其最新月度公報中表示，全球精煉銅市場2月出現(xiàn)27.6萬噸的供應(yīng)過剩，相比之下，1月的過剩規(guī)模為3.4萬噸供應(yīng)收緊預(yù)期與現(xiàn)實需求稍弱之間的矛盾，也削弱了銅價在現(xiàn)階段的向上突破動力但國內(nèi)持續(xù)去庫的庫存，以及原料硫磺的短缺與價格抬升給部分海外電解銅產(chǎn)能帶來減產(chǎn)壓力，亦構(gòu)成現(xiàn)階段銅價的支撐。

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【證券日報】3個月賺錢超去年全年，這家公司凈利潤暴增7919.37%！

公司資源化產(chǎn)品為電解銅等大宗商品 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業(yè)發(fā)展來看，新能源產(chǎn)業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展依然高景氣，對銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言有較好的前景不過，在全球產(chǎn)業(yè)鏈供需調(diào)整的背景下，建議相關(guān)上市公司加強風險管理，在面對高波動的壓力時，控制庫存水平和賬期，減少不必要的經(jīng)營風險 在此前的公開信息中，飛南資源提醒投資者，在金屬市場價格高漲的背景下，公司加強對金屬價格的跟蹤和金屬物料的周轉(zhuǎn)管理，以縮短資源化產(chǎn)品的變現(xiàn)周期，增加盈利水平。

媒體報道

Mysteel周報：船舶原材料價格（4.10-4.17）

克拉克森估計，當前手持訂單總金額高達6040億美元（約合人民幣4.12萬億元）手持訂單的增長得益于2020年以來新船訂單的持續(xù)增加，尤其是一季度創(chuàng)紀錄的原油船訂單推動今年一季度，全球新船訂單量同比增長40%至1760萬CGT，其中油船訂單激增三倍，占新船訂單總量的32%，為2017年第二季度以來最高水平，表明油船市場已進入新一輪上行周期，與此同時LNG船訂單也有所回暖 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

船舶

Mysteel：高價硫酸背景下對銅市場的影響分析

此外，全球銅原料供應(yīng)依舊值得關(guān)注，銅精礦TC繼續(xù)下行仍未止跌，長期短缺格局未變，副產(chǎn)品硫酸高價收益更多是冶煉企業(yè)現(xiàn)階段困境下的“利潤緩沖墊”，是冶煉行業(yè)的短期運營支撐，若后續(xù)硫酸價格出現(xiàn)階段性回調(diào)，但銅精礦TC卻依舊保持極低水平，冶煉企業(yè)的利潤將迅速惡化，可能引發(fā)減產(chǎn)或檢修，從而影響國內(nèi)銅供應(yīng)的整體穩(wěn)定性 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel調(diào)研一季度國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計約348萬噸，同比增加7.63%；國內(nèi)電解銅生產(chǎn)整體表現(xiàn)強勁，產(chǎn)量穩(wěn)步增長，但供應(yīng)端依舊制約實際產(chǎn)出。

主編視角

Mysteel：2026年4月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當前銅精礦現(xiàn)貨TC價格持續(xù)刷新低位，部分貿(mào)易商表示，當前銅精礦的供需失衡并非短期現(xiàn)象，即便二季度冶煉廠集中檢修，減少部分原料需求，也難以彌補全球礦端的供應(yīng)缺口，且終端需求隨旺季逐步回暖，供需緊平衡將支撐銅價高位運行，預(yù)計短期內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨主流加工費將在-70高位以及-80低位美元/干噸波動 電解銅：4月9日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.87萬噸，較上個交易日增加0.19萬噸，環(huán)比增加7.13%。

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格（3.27-4.3）

隨著手持訂單持續(xù)增長，F(xiàn)incantieri更計劃投入巨資擴張產(chǎn)能，進一步鞏固其在全球豪華郵輪與特種船舶市場的領(lǐng)導(dǎo)地位 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

船舶

2026年二季度銅市場：先抑后揚格局確立，供需緊平衡支撐價格

預(yù)計2026年全球銅需求新增87萬噸，其中傳統(tǒng)領(lǐng)域新增28萬噸，新興領(lǐng)域新增59萬噸 （4）供需平衡：預(yù)計2026年全球、中國電解銅供需分別為-1萬噸、-2萬噸，全球銅市場由過剩轉(zhuǎn)向緊張2026年Q2全球、中國電解銅供需平衡分別為-2萬噸、1萬噸，為銅價提供基本面支撐 風險因素：地緣沖突超預(yù)期升級、美聯(lián)儲貨幣政策偏鷹超預(yù)期、全球經(jīng)濟衰退風險上行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：美國對銅進口關(guān)稅調(diào)整對銅市場的影響

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，2025年國內(nèi)直接出口美國電解銅數(shù)量約為20.3萬噸，占全國出口總量的25.54%，創(chuàng)造歷史新高，主要是由于關(guān)稅問題導(dǎo)致北美市場溢價所引發(fā)的虹吸效應(yīng)，全球貨源向北美流入。

主編視角

廣州期貨：銅關(guān)注今晚美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布

銅礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)走弱至-70美金附近，國內(nèi)電解銅庫存加速去化，產(chǎn)業(yè)面對價格形成托底，但中東局勢反復(fù)，油價高位對通脹與全球增長形成擾動，區(qū)間震蕩等待宏觀轉(zhuǎn)暖，CU2605合約波動參考9.2-9.8萬關(guān)注今晚美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布

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Mysteel關(guān)鍵礦產(chǎn)：電解銅庫存下降，美國6日起調(diào)整鋼鋁銅關(guān)稅

◎4月2日，國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存38.91萬噸，較26日降5.17萬噸，較30日降2.36萬噸 ◎根據(jù)Mysteel衛(wèi)星數(shù)據(jù)，自2026年1月1日至4月3日（約三個月），全球發(fā)往中國的鋁土礦總量達5894萬噸，其中約5121萬噸來自幾內(nèi)亞。

資訊

Mysteel宏觀周報：3月中國PMI重返擴張區(qū)間，美伊?；鹞有萑虢┚?/a>

廣州期貨：銅維持區(qū)間震蕩

目前價差在合理價差1671之上 綜述：美國3月ISM制造業(yè)PMI創(chuàng)2022年以來最強，但投入成本飆升加劇通脹擔憂銅礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)走弱至-70美金附近，國內(nèi)電解銅庫存加速去化，產(chǎn)業(yè)面對價格形成托底，但中東局勢反復(fù)，油價高位對通脹與全球增長形成擾動，區(qū)間震蕩等待宏觀轉(zhuǎn)暖，CU2605合約波動參考9.2-9.8萬關(guān)注特朗普即將在美東時間21點（北京時間2日上午九點）就“伊朗問題”發(fā)表全國講話。

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Mysteel日報：廠家報價差異明顯 廢銅交易聚焦高價

六、預(yù)測 中東局勢釋放緩和信號，但又充滿不確定性，伊、美有結(jié)束的意愿表態(tài)美聯(lián)儲主席鮑威爾釋放“無需急于加息”的鴿派信號試圖安撫市場，有色金屬企穩(wěn)小漲基本面上，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預(yù)期逐步走強，同時國內(nèi)再生銅端受政策的變動預(yù)期，流通收緊，原料供應(yīng)偏緊對于銅價提供支撐需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補庫，國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)去化。

日報

銅產(chǎn)業(yè)鏈深度研究框架：從礦端開采到終端應(yīng)用的全維度解析

從全球電解銅的貿(mào)易流向來看，剛果（金）、智利是全球電解銅最核心的供應(yīng)來源，兩國依托銅礦資源優(yōu)勢和冶煉產(chǎn)能，成為電解銅出口的絕對主力；日本、哈薩克斯坦、中國、澳大利亞、俄羅斯等國則作為補充出口主體，共同構(gòu)成全球電解銅的產(chǎn)品輸出梯隊從進口端來看，中國憑借龐大的終端消費需求，成為電解銅最主要的進口承接國，進口量占據(jù)全球電解銅貿(mào)易量的核心份額，美國、中國臺灣、意大利、德國等國家和地區(qū)則作為次要進口方，分別依托制造業(yè)需求和本地供應(yīng)缺口參與進口貿(mào)易，最終形成“資源國與工業(yè)國的電解銅向亞洲消費中心集中流動”的核心貿(mào)易邏輯。

產(chǎn)業(yè)分析

中國五礦中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院 左更：我國戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)資源保障現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)及應(yīng)對

從產(chǎn)量來看，鋼材、十種有色金屬、電解銅等深加工產(chǎn)品產(chǎn)量實現(xiàn)同比增長，其中電解銅同比增幅達10.4%；從資源進口來看，鐵礦石、銅礦砂、鎳礦砂等主要礦砂2025年進口量較2024年均有增長，進口總規(guī)模進一步擴大，且核心礦種對外依存度處于高位，鉻礦砂、錳礦砂、鎳礦砂對外依存度分別達 99%、95%、93%，鐵礦石、銅礦砂也超80% 隨后，左更先生表示，當前大國博弈背景下，全球關(guān)鍵礦產(chǎn)資源市場格局正發(fā)生劇烈變革，這也為我國金屬礦產(chǎn)資源保障帶來嚴峻外部挑戰(zhàn)。

會議報道

德?？萍迹簩Σ糠蛛姵乜蛻羲?yīng)的鋰電銅箔產(chǎn)品加工費提價

3月18日，德?？萍荚诨悠脚_表示，公司現(xiàn)為內(nèi)資頭部電解銅箔廠商，目前處于滿產(chǎn)的高負荷運行狀態(tài)下游市場需求旺盛，景氣度高，公司前期已對全球某頭部覆銅板廠商所供應(yīng)的包含HTE、RTF等在內(nèi)的產(chǎn)品加工費啟動提價，近期已對部分電池客戶所供應(yīng)的鋰電銅箔各系列產(chǎn)品加工費啟動提價

企業(yè)動態(tài)

德?？萍迹阂褜Σ糠蛛姵乜蛻羲?yīng)的鋰電銅箔產(chǎn)品加工費啟動提價

3月18日，德?？萍荚诨悠脚_表示，公司現(xiàn)為內(nèi)資頭部電解銅箔廠商，目前處于滿產(chǎn)的高負荷運行狀態(tài)下游市場需求旺盛，景氣度高，公司前期已對全球某頭部覆銅板廠商所供應(yīng)的包含HTE、RTF等在內(nèi)的產(chǎn)品加工費啟動提價，近期已對部分電池客戶所供應(yīng)的鋰電銅箔各系列產(chǎn)品加工費啟動提價

產(chǎn)業(yè)資訊