“2026年第十二屆鐵合金產業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實力頒獎典禮”圓滿收官，期待6月天津再會

王心彤女士圍繞硅鐵一季度市場行情展開復盤，對供需兩端進行深入的數據分析與總結，為產業(yè)鏈企業(yè)提供清晰的框架與后市參考 首先，王心彤分析師全面復盤了2026年一季度硅鐵市場，指出一季度硅鐵走出震蕩走強行情，核心驅動為主產區(qū)電價上行推高生產成本、3月全球能源價格上漲帶動動力煤價格走高，疊加低庫存環(huán)境支撐，共同推動期價走強，并得出成本擾動加劇、過剩格局未改，二季度供應回升后價格將承壓下行的核心結論。

會議報道

王心彤：硅鐵近期運行特征及趨勢研判

首先，王心彤分析師全面復盤了2026年一季度硅鐵市場，指出一季度硅鐵走出震蕩走強行情，核心驅動為主產區(qū)電價上行推高生產成本、3月全球能源價格上漲帶動動力煤價格走高，疊加低庫存環(huán)境支撐，共同推動期價走強，并得出成本擾動加劇、過剩格局未改，二季度供應回升后價格將承壓下行的核心結論 隨后，她拆解了產業(yè)核心運行特征：供應端整體低位，主產區(qū)開工明顯分化，成本優(yōu)勢產區(qū)復產積極性提升；成本端電價、蘭炭價格上行，區(qū)域分化加??；需求端金屬鎂為下游亮點，但對整體拉動有限；出口端受25%關稅等因素影響，2026年出口量存在下滑預期。

會議報道

百年建筑月報：4月全國水泥價格或延續(xù)漲勢

重點產區(qū)供給收縮力度持續(xù)，將有效維持行業(yè)供需緊平衡狀態(tài)，推動區(qū)域水泥庫存保持在合理偏低區(qū)間供給端的剛性約束，有望支撐水泥價格延續(xù)上漲態(tài)勢，改善水泥企業(yè)盈利空間，同時也將引導行業(yè)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，推動行業(yè)供需關系向更均衡的方向發(fā)展 4、水泥生產成本高位，支撐水泥價格上漲 3月以來，國際油價維持高位運行，能源替代效應持續(xù)，全球煤炭需求保持擴張，進口煤到岸成本維持高位國內動力煤價格預計4月將維持在650-680元/噸區(qū)間，對水泥生產成本形成剛性支撐。

月報

Mysteel： “十五五”期間煉焦煤行業(yè)運行分析與趨勢展望

2021-2022 年全球能源價格大幅上漲，國家啟動煤炭增產保供，核增先進產能，保障電力和供暖需求，全國煤炭產量由2021年的41.2億噸增加至2025年的48.5億噸2021-2025 年累計產煤約230 億噸，占一次能源生產總量的 66%，能源自主保障能力顯著增強與動力煤產量快速增長形成鮮明對比，煉焦煤因資源稀缺性和嚴格的安全環(huán)保約束，產量增長空間有限，已進入" 平臺期 "十四五期間煉焦精煤產量始終在 4.7-4.9 億噸的窄幅區(qū)間波動。

煤焦熱點

楊波：全球視野下印尼鎳及不銹鋼產業(yè)發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)

供應端，印尼鎳礦出口配額縮減已成確定性事件，成為影響全球鎳供應的核心變量受此影響，2026年全球鎳市場將從連續(xù)三年過剩轉向緊平衡，供應收縮直接支撐鎳價同時，鎳供應結構持續(xù)優(yōu)化，MHP產能放量推動硫酸鎳占比提升，產業(yè)鏈向新能源方向加速適配 二、成本支撐持續(xù)強化，鎳鐵利潤修復、純鎳仍處虧損區(qū)間 成本端成為鎳價關鍵支撐印尼鎳礦、動力煤價格走高，推升鎳生鐵生產成本。

會議報道

Mysteel：2026（第五屆）不銹鋼產業(yè)供需交流大會圓滿落幕

成本端，印尼鎳礦、動力煤價格走高推升鎳生鐵生產成本，鎳鐵利潤有所修復，但純鎳仍處虧損狀態(tài)，地緣局勢緊張加劇原料端價格彈性，鎳價易漲難跌印尼憑借資源與成本優(yōu)勢成為全球不銹鋼重要出口基地，但本土消費有限，高度依賴出口，當前全球貿易保護主義升溫，多國對印尼不銹鋼加征關稅，出口阻力加大她總結，印尼鎳與不銹鋼產業(yè)長期仍具成長韌性，但短期需應對貿易壁壘、配額波動等壓力，未來破局關鍵在于高附加值產品升級、出口市場多元化及全產業(yè)鏈資源整合。

會議報道

Mysteel：地緣與供應雙壓下 進口動力煤外強內穩(wěn)格局顯著

2026年3月以來，進口動力煤市場在主產國供應收緊及地緣政治沖突不斷升級的雙重驅動下，進入了高位波動周期印尼RKAB政策尚未完全落地，同時齋月期間生產活動處于半停滯狀態(tài)，供給端進一步收緊，而伊美中東局勢驟變同步推高全球能源風險溢價，與之相對的是中國國內終端庫存處于中高水平，且用煤淡季臨近下采購較為理性當前階段市場呈現顯著的“外強內穩(wěn)”格局，進口煤價格倒掛幅度仍在進一步擴大以下將從國際市場及國內市場兩方面具體闡述。

煤焦熱點

【財聯(lián)社】霍爾木茲海峽航運受阻，供應鏈中斷擔憂加深，能化品種集體異動

霍爾木茲海峽封鎖不僅影響原油運輸，也會直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價格，進而帶動海外動力煤需求上漲，海外煤價走高又會反向傳導至國內市場近期海外動力煤價格走強，除了中東局勢的影響，印尼減產也加劇了供應端的緊張不過，國內煤炭市場供應充足，此次事件對國內煤價的影響更多是情緒層面 作為基礎化工原料，原油價格上漲直接推動整個石油化工產業(yè)鏈成本上行，鐘美燕告訴財聯(lián)記者，霍爾木茲海峽運輸受阻割裂了正常的國際貿易流，將會導致生產國與需求國之間的供需失衡。

媒體報道

霍爾木茲海峽航運受阻，供應鏈中斷擔憂加深，能化品種集體異動

霍爾木茲海峽封鎖不僅影響原油運輸，也會直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價格，進而帶動海外動力煤需求上漲，海外煤價走高又會反向傳導至國內市場近期海外動力煤價格走強，除了中東局勢的影響，印尼減產也加劇了供應端的緊張不過，國內煤炭市場供應充足，此次事件對國內煤價的影響更多是情緒層面 作為基礎化工原料，原油價格上漲直接推動整個石油化工產業(yè)鏈成本上行，鐘美燕告訴財聯(lián)記者，霍爾木茲海峽運輸受阻割裂了正常的國際貿易流，將會導致生產國與需求國之間的供需失衡。

聚焦

百年建筑：美伊沖突升級對國內水泥價格的影響

三、國內煤炭價格上漲影響水泥生產成本 霍爾木茲海峽作為全球能源運輸核心通道，其局勢變動對油價的傳導效應會顯著影響全球煤炭價格走勢油價上漲后，火電、工業(yè)鍋爐等能源消費端會轉向性價比更高的煤炭，直接擴大煤炭市場需求，同時海運成本上升也會推高煤炭跨境運輸費用，進一步支撐國際煤價上行 從過往局勢波動情況來看，霍爾木茲海峽風險每導致國際油價上漲10%，國際動力煤價格通常會同步上漲5%至8%，亞太等依賴煤炭進口的地區(qū)受影響更為明顯。

熱點文章

Mysteel：美伊沖突對我國進口海運焦煤格局的影響

全球海運煉焦煤向我國發(fā)運整體持穩(wěn)，主要為俄羅斯、澳大利亞、印尼等國資源，總體周度發(fā)運量44.2萬噸，總體周度到港量68.8萬噸 印尼國內對煤炭生產的RKAB限制的運行，并為如市場預期快速，但礦山事實上的減量也存在，并且對印尼國內終端市場的供應為優(yōu)先，對國際市場供應存在較為明確的減量預期，雖然主要影響在動力煤市場，但對焦煤價格存在部分支撐。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：地緣問題引發(fā)成本高位擔憂 聚丙烯市場漲勢突破歷史新高

綜述 本周聚丙烯價格強勢上行，截止5日全國拉絲均價在7494元/噸，較上周漲834元/噸，漲幅12.52%。

熱點聚焦

Mysteel：印尼減產風波下，節(jié)前進口動力煤市場將高位持穩(wěn)

在政策及天氣等綜合影響下，印尼高卡貨盤出貨不暢，作為替代資源的澳煤及俄煤則獲得了貿易商的青睞，但澳洲雨季對生產發(fā)運的影響余溫仍在，俄羅斯對華運輸受春節(jié)假期影響小幅回落，全球供應端整體節(jié)奏放緩國際需求方面，雖中國國內非電企業(yè)多停工停產，但印度等地的陸續(xù)采購彌補了國際高卡煤需求的空缺，因而國際煤價整體呈偏強態(tài)勢 數據來源：鋼聯(lián)數據 二、內外因素交織，進口動力煤短期維持堅挺格局 國內終端方面，隨著春節(jié)假期臨近，用電負荷回落，電廠日均耗煤量較前期小幅下降，根據Mysteel493家電廠耗存數據顯示，截至2026年2月6日，樣本日耗煤439.1萬噸，環(huán)比降27.0萬噸，可用天數23.0天，環(huán)比增1.2天。

煤焦熱點

持續(xù)拉升，“雙焦”市場風向變了？

數據顯示，樣本煤礦今年放假時間為2~62天，平均放假天數為10.1天，與去年相差不大煤礦停產、減產計劃涉及的產能為7.44億噸，影響原煤產量1868萬噸進口方面，1月蒙煤通關量仍保持較高水平，口岸庫存量相對充足 記者注意到，近日印度政府宣布將煉焦煤作為關鍵戰(zhàn)略性礦產 對此，龍佳新表示，印度雖然是煤炭生產大國，但資源大多為動力煤，焦煤存在較大缺口印度是煉焦煤的主要進口國之一，同時也是全球第二大鋼鐵生產國。

原料

Mysteel：1月29日(17:30)進口市場動力煤價格行情

29日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場上，印尼供應端恢復不及預期，市場流通貨盤較少，國際貿易商及礦方挺價情緒持續(xù)濃厚，目前印尼Q3800巴拿馬船FOB主流報價在51-52美元/噸，市場成交相對清淡，部分空單買家采購，成交價圍繞49.5-50美元/噸區(qū)間震蕩高卡煤方面，澳洲部分區(qū)域生產運輸秩序逐步恢復，煤炭供應呈現溫和回升態(tài)勢，但受全球高卡動力煤需求整體偏弱影響，價格波動幅度有限，現澳洲Q5500巴拿馬船FOB主流成交價維持在75美元/噸；俄羅斯方面，受鐵路運費高企及向東運力有限等因素影響，煤企供應脆弱性有所增加，疊加中國春節(jié)前終端備貨需求逐步減弱，部分買家提出推遲發(fā)貨訴求，現俄煤Q5500大船CFR報價在80-81美元/噸。

日評

Mysteel年報：2026年國內動力煤價格中樞或略有上移

截至12月22日，鄂爾多斯Q5500大卡動力煤價格跌至500元/噸，月環(huán)比跌幅達28%，年末市場弱勢格局凸顯 五、2026年動力煤市場供需平衡展望 展望2026年，全球經濟呈現溫和復蘇態(tài)勢，主要經濟體制造業(yè)與工業(yè)生產逐步回暖，但復蘇節(jié)奏存在顯著分化。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供需悲觀情緒延續(xù) 乙二醇延續(xù)偏弱態(tài)勢

截止1月5日，WTI收至每桶58.32美元，布油收至每桶61.76美元全球經濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，抑制其上升空間，地緣整體來看暫未出現新的激化，預計近期國際油價有小幅上漲預期 2、煤炭：前期停產檢修的煤礦正陸續(xù)恢復生產，煤炭供應量趨于充足全國進入最寒冷階段，冷空氣活動頻繁，將直接提振電煤消耗，下游環(huán)節(jié)的庫存整體處于高位，趨于緩慢去化階段，一定程度上抑制了采購方的積極性預計近期動力煤價格存趨穩(wěn)反彈預期，但空間較小。

熱點聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.12.22）

三、其他動態(tài)： 1.美國 據外國媒體12月19日報道稱，美國煤炭生產商科羅納多全球資源公司位于西弗吉尼亞州洛根礦區(qū)的下沃鷹礦因12月18日上午發(fā)生致命安全事故已暫時停工，該公司正與相關當局合作調查事故原因，并向遇難者家屬及同事表示哀悼科羅納多公司表示此次停產預計不會對其整體運營產生重大影響，將在調查取得進展后適時提供更新該公司2025年前三季度累計產量為2020萬噸，同比增長2.54%，其業(yè)務覆蓋美國與澳大利亞的冶金煤和動力煤資產。

日評

Mysteel：印尼降雨影響供應受限 進口動力煤市場弱勢反彈

背景：進入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關鍵時期目前全球能源轉型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點簡要分析國內外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應收緊，亞洲需求分化 從供應端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應乃是全球焦點，往年9月為印尼的旱季生產黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經歷強降雨擾動，導致部分煤礦生產受限，有貿易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船FOB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點

華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調整

動力煤庫存處于高位，抑制了夏季動力煤漲價幅度 截至8月1日當周，煉焦煤總庫存（包括港口庫存、全樣本獨立焦化廠庫存、247家鋼企庫存、523家礦山庫存）為2326.9萬噸，較去年同期增加4.0%，較前一周減少28.8萬噸，降幅為1.2% 生產成本、價格與基差 全球動力煤價格處于低位，抑制國內動力煤價格截至8月1日當周，紐卡斯爾NEWC動力煤現貨價格為113.85美元/噸，較前一周增加3.6美元/噸；歐洲ARA港動力煤現貨價格為102.5美元/噸，與前一周持平；理查德RB動力煤現貨價格為94.1美元/噸，較前一周下降1.5美元/噸。

原料