Mysteel盤點(diǎn)：4日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地港口交投冷清

預(yù)計春節(jié)前市場難有波動，價格或?qū)⒁苑€(wěn)為主 4日北港市場動力煤價格持穩(wěn)運(yùn)行昨日港口交投僵持現(xiàn)狀不減，上下游博弈態(tài)勢持續(xù)，市場供需格局雙雙走弱，成交寥寥現(xiàn)階段供應(yīng)端逐步減少，市場報盤以穩(wěn)為主，但節(jié)前補(bǔ)庫基本落下帷幕，從而制約煤價上漲空間市場交投逐步轉(zhuǎn)向冷清趨勢，多延續(xù)觀望運(yùn)行，預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格多以穩(wěn)運(yùn)行為主，后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗及港口實際成交等情況截至2月3日環(huán)渤海八港庫存2364萬噸，日環(huán)比下降5萬噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：4日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地港口交投冷清

預(yù)計春節(jié)前市場難有波動，價格或?qū)⒁苑€(wěn)為主 4日北港市場動力煤價格持穩(wěn)運(yùn)行昨日港口交投僵持現(xiàn)狀不減，上下游博弈態(tài)勢持續(xù)，市場供需格局雙雙走弱，成交寥寥現(xiàn)階段供應(yīng)端逐步減少，市場報盤以穩(wěn)為主，但節(jié)前補(bǔ)庫基本落下帷幕，從而制約煤價上漲空間市場交投逐步轉(zhuǎn)向冷清趨勢，多延續(xù)觀望運(yùn)行，預(yù)計短期內(nèi)港口動力煤價格多以穩(wěn)運(yùn)行為主，后市需持續(xù)關(guān)注終端日耗及港口實際成交等情況截至2月3日環(huán)渤海八港庫存2364萬噸，日環(huán)比下降5萬噸。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，個別民營煤礦停產(chǎn)放假，疊加月末完成月度任務(wù)的煤礦減產(chǎn)停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)量稍有收縮；現(xiàn)階段下游補(bǔ)庫需求小幅釋放，周邊煤廠及貿(mào)易商采購積極，產(chǎn)地市場交投情緒轉(zhuǎn)好，礦方挺價意愿仍較強(qiáng)，短期內(nèi)坑口煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢下游方面，近期全國大部分地區(qū)氣溫回升至常年同期水平，居民端取暖需求減弱，且風(fēng)電、光伏等新能源出力增強(qiáng)，火電需求受到擠壓，電廠日耗從高位逐漸回落。

周評

[隆眾聚焦]：成本高位巧遇去庫存加快 聚丙烯高位驅(qū)漲

綜述 本周聚丙烯價格強(qiáng)勢上行，截止29日全國拉絲均價在6627元/噸，較上周漲152元/噸，漲幅2.35%本周聚丙烯市場再度回歸漲勢，伊朗地緣不確定性仍存，原油表現(xiàn)較強(qiáng)，同時美國寒潮來襲，煉廠開工及原料出口受到影響，市場交易好轉(zhuǎn)預(yù)期，盤面漲勢明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20260123-0129）

疊加美國寒潮拖累原油產(chǎn)量、哈薩克斯坦部分油田復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，市場供應(yīng)擔(dān)憂升溫對油價形成強(qiáng)勁支撐油制利潤走跌丙烯企業(yè)庫存低位，部分報盤繼續(xù)推漲但下游觀望升溫，抑制整體買盤力度，拖累個別價格調(diào)，外采丙烯制利潤走低動力煤終端采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購需求持續(xù)不及預(yù)期，企業(yè)在短暫補(bǔ)庫后又進(jìn)入觀望狀態(tài)煤制成本走低，利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周，預(yù)計油制、煤制、外采丙烯制利潤修復(fù)。

利潤

Mysteel解讀：2025年中國進(jìn)口動力煤累計3.57億噸 12月單月增量明顯

預(yù)計2026年在煤炭供應(yīng)見頂，需求表現(xiàn)平穩(wěn)下，加之國內(nèi)外煤價倒掛常態(tài)，預(yù)計2026年進(jìn)口動力煤總量將延續(xù)小幅減量趨勢

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260123-0129）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20260123-0129），國內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤環(huán)比差異化表現(xiàn)，煤制利潤稍有改善，天然氣制、焦?fàn)t氣制環(huán)比走弱。

利潤

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.59點(diǎn)，環(huán)比上升3.63%

月內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量小幅下降，焦企小幅減產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量寬幅震蕩，鋼廠減產(chǎn)增加，供需雙減，但需求減少比例明顯高于供應(yīng)，帶動價格延續(xù)下跌趨勢動力煤方面，12月動力煤在保障冬季用煤背景下，整體供應(yīng)處于高位水平，而需求端在氣溫偏暖之下，終端采購意愿不佳，行情不斷走低鋼材方面，12月鋼材價格走勢分化1）政策基調(diào)以穩(wěn)為主，宏觀擾動較小12月中央經(jīng)濟(jì)工作會議，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效實，政策內(nèi)容多是存量政策延續(xù)，對商品價格提振有限；2）鋼材供需改善，結(jié)構(gòu)分化。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：1月28日(17:30)進(jìn)口市場動力煤價格行情

28日進(jìn)口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行國際市場方面，印尼整體供應(yīng)端仍偏緊，在降雨及運(yùn)輸受限等因素影響下出貨不暢，市場流通資源較少，礦方報價保持堅挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價50-51美元/噸，在外盤價格呈小幅上漲趨勢下，貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎觀望為主，實際成交較少國內(nèi)市場方面，沿海電廠釋放3月進(jìn)口煤采購需求，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間439-455元/噸，價格重心較上期上調(diào)7-13元/噸，進(jìn)口貿(mào)易商在拿貨壓力下多以成本考慮參與投標(biāo)競價，但按當(dāng)前價格核算，Q3800價格優(yōu)勢較內(nèi)貿(mào)已明顯收窄，終端電廠或?qū)⒀永m(xù)少量剛需拿貨策略，對高價接受度一般。

日評

Mysteel年報：2026年國內(nèi)動力煤價格中樞或略有上移

二、動力煤供應(yīng)格局及變化趨勢分析 主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量、開工及庫存變化情況分析 總體來看，2025年國內(nèi)動力煤主產(chǎn)地供應(yīng)經(jīng)歷了上半年寬松釋放與下半年剛性收縮兩個核心階段，開工率與產(chǎn)量隨政策調(diào)控呈現(xiàn)顯著階段性波動，主產(chǎn)區(qū)分化格局進(jìn)一步凸顯。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：丙烷成本支撐再上新高度 聚丙烯逆勢再抬升

綜述 本周聚丙烯價格漲勢回吐，截止22日全國拉絲均價在6460元/噸，較上周回落79元/噸，跌幅1.21%短期伊朗擾動有所緩和，炒作氣氛降溫，油價高位回跌，對PP遠(yuǎn)端支撐回落，價格漲勢回吐。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260116-0122）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20260116-0122），國內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤多環(huán)比延續(xù)走弱表現(xiàn)，山東一帶利潤相對尚可。

利潤

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【陜西】：陜西市場動力煤價格漲跌互現(xiàn)本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，市場煤供應(yīng)量較為充足；周內(nèi)坑口煤礦多維持常態(tài)化拉運(yùn)，庫存水平處中低位，煤價多以穩(wěn)為主，個別熱銷礦點(diǎn)小幅探漲，大礦競拍情況不及預(yù)期，出現(xiàn)個別流標(biāo)現(xiàn)象，受此影響周邊煤廠及貿(mào)易商觀望情緒漸起，目前下游企業(yè)庫存較高，煤價上行缺乏動力，個別礦點(diǎn)出現(xiàn)小幅降價趨勢，后續(xù)還需繼續(xù)關(guān)注港口庫存變化及下游實際補(bǔ)庫需求 現(xiàn)陜西榆林地區(qū)動力煤價如下：Q5500坑口含稅報520-545元/噸，Q5800坑口含稅報545-580元/噸，Q6000坑口含稅報580-610元/噸。

周評

[隆眾聚焦]：成本支撐走強(qiáng) 聚丙烯市場連續(xù)上行

綜述 本周聚丙烯繼續(xù)上行，截止15日全國拉絲均價在6539元/噸，較上周漲205元/噸，漲幅3.24%。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260109-0115）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20260109-0115），國內(nèi)樣本工藝路線制甲醇理論利潤多環(huán)比走弱表現(xiàn)。

利潤

[隆眾聚焦]：港口與內(nèi)地甲醇價差連續(xù)七周擴(kuò)大

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價存在小幅上行空間，預(yù)計Q5500動力煤價格將在700-720元/噸區(qū)間波動；另一方面，隨著主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)能力將進(jìn)一步恢復(fù)，且電廠高庫存狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，補(bǔ)庫需求釋放有限，將抑制煤價反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產(chǎn)減產(chǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價或迎來企穩(wěn)回升契機(jī)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20260104-0108）

一、樣本趨勢定性分析 本期（20260104-0108），國內(nèi)甲醇樣本工藝路線制甲醇理論利潤多小幅稍改善表現(xiàn)，僅焦?fàn)t氣制環(huán)比小降。

利潤

[隆眾聚焦]：宏觀疊加成本齊發(fā)力 月初聚丙烯漲勢喜人

綜述 節(jié)后聚丙烯上漲趨勢明確，全國拉絲均價在6334元/噸，較節(jié)前上漲180元/噸，漲幅2.92%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：庫存去化驅(qū)動情緒回暖 動力煤市場逐步企穩(wěn)回升

短期來看，多空因素相互制衡，市場大概率維持窄幅震蕩態(tài)勢一方面，未來10天冷空氣活動仍較頻繁，氣溫偏低區(qū)域的耗煤需求有望繼續(xù)得到支撐，疊加港口庫存持續(xù)去化，煤價存在小幅上行空間，預(yù)計Q5500動力煤價格將在700-720元/噸區(qū)間波動；另一方面，隨著主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)能力將進(jìn)一步恢復(fù)，且電廠高庫存狀態(tài)短期內(nèi)難以改變，補(bǔ)庫需求釋放有限，將抑制煤價反彈幅度，難以形成趨勢性上漲行情 中期來看，1-2月作為冬季采暖需求旺季，電廠日耗有望維持在相對高位，而各地煤礦因春節(jié)假期可能出現(xiàn)階段性停產(chǎn)減產(chǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，高位庫存壓力有望逐步緩解，煤價或迎來企穩(wěn)回升契機(jī)。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：聚丙烯供需博弈加劇 市場短期漲勢能否持續(xù)

綜述 月初需求端弱勢表現(xiàn)下，供需矛盾持續(xù)加劇，華東、華北等核心消費(fèi)市場拉絲跌破6000元/噸整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下五年來新低，市場悲觀情緒持續(xù)蔓延從關(guān)聯(lián)產(chǎn)品看，LLDPE現(xiàn)貨價格出現(xiàn)大幅下跌，受此情緒及資金面拖累，PP期貨同步跟跌，LP價差呈現(xiàn)明顯收縮態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦