國信期貨：鉑鈀延續(xù)偏強運行 注意波動性風險

周二晚間，鉑族金屬市場震蕩偏強運行NYMEX鉑金主力合約上漲2.00%，收于2136.5美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約同步上漲1.6%，收于1633.0美元/盎司 消息面上，伊朗局勢持續(xù)升級，沖突擴大化風險加劇，對貴金屬板塊形成整體提振與此同時，此前三部門聯(lián)合部署氫能試點帶來的政策利好仍在發(fā)酵，鉑金作為氫能產(chǎn)業(yè)鏈核心材料，需求預期持續(xù)改善鉑金自身供需缺口提供基本面支撐，反彈力度更為顯著；鈀金則跟隨鉑金及板塊情緒走強，但漲幅相對溫和。

機構(gòu)

瑞達期貨：鉑鈀大致或跟隨金銀波動

隔夜，倫敦鉑鈀現(xiàn)貨價格震蕩運行，昨日盤中廣期所鉑鈀主力合約減倉上行 美國財政部長釋放維持霍爾木茲海峽油輪通行的緩和信號，市場避險情緒及油價有所降溫，美元上行受到壓制，邊際提振貴金屬市場表現(xiàn) 從宏觀面來看，近期油價大漲帶來的再通脹擔憂顯著削弱年內(nèi)降息的押注，美元及美債收益率持續(xù)偏強運行，成為了近期貴金屬價格的關(guān)鍵阻力 從基本面來看，南非礦企雖受益于價格上漲、利潤修復，但整體仍更傾向于分紅和延長現(xiàn)有礦井壽命，而非大規(guī)模新增擴產(chǎn)，供給彈性依舊有限。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)，盤面跟隨焦煤波動

【期現(xiàn)】 截至3月16日收盤，焦炭期貨延續(xù)反彈走勢，以收盤價統(tǒng)計，焦炭主力2605合約+8.5（+0.49%）至1746.0，焦炭遠月2609合約+1.5（+0.08%）至1813.5，5-9價差走強至-67.5現(xiàn)貨方面，3月4日主流鋼廠提降焦炭50/55元/噸，6日順利落地后企穩(wěn)，港口貿(mào)易報價跟隨期貨波動呂梁準一級干熄冶金焦出廠價格報1475元/噸（第1輪提降價格），日環(huán)比+0.0元/噸，對應廠庫倉單1675元/噸，基差-71.0元/噸；日照準一級冶金焦貿(mào)易價格報1470元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對應港口倉單1734元/噸（對標），基差-12.0元/噸。

機構(gòu)

國信期貨：鉑鈀震蕩反彈 注意波動加劇

周一晚間，鉑族金屬市場震蕩偏強運行NYMEX鉑金主力合約上漲2.59%，收于2094.90美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約同步上漲1.79%，收于1607.90美元/盎司 鉑鈀的反彈或因大幅下跌后的技術(shù)性反彈消息面上，特朗普釋放了戰(zhàn)爭即將結(jié)束的表態(tài)，美財長確認美國允許伊朗油輪通行霍爾木茲海峽，伊朗方面也證實部分船只獲準通行，地緣緊張局勢出現(xiàn)緩和跡象，提振了市場對工業(yè)金屬的風險偏好。

機構(gòu)

廣州期貨：錫作為高波動品種易受資金流出影響

錫：區(qū)間震蕩偏弱，但不過分看空 當前中東局勢的進一步發(fā)展仍是近期市場主要矛盾，若僵局持續(xù)，風險資產(chǎn)整體承壓，錫作為高波動品種易受資金流出影響產(chǎn)業(yè)面，下游以逢低剛需采購為主，高價抑制備庫意愿；AI算力、光伏焊錫有長期支撐，但短期難對沖傳統(tǒng)電子疲軟；現(xiàn)貨升水有限，成交隨價格波動，缺乏持續(xù)回暖信號，且高庫存給價格帶來下行風險，前期滬錫累計漲幅較大，近期多頭繼續(xù)減倉，資金轉(zhuǎn)向避險，盤面或保持震蕩偏弱格局。

期貨公司評論

Mysteel日報：不銹鋼期貨強勢偏穩(wěn)運行，淄博市場交投氛圍波動不大

3月12日淄博市場不銹鋼現(xiàn)貨價格部分下跌，其中316L熱軋價格下跌100 元/噸；201冷軋、304冷熱軋價格平穩(wěn)運行。

日報

Mysteel早報：白糖期貨波動趨向穩(wěn)定，現(xiàn)貨報價或?qū)⑵椒€(wěn)（20260311）

一、昨日市場回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準價5503元/噸，較昨日價格下跌53元/噸白糖期貨下跌，產(chǎn)區(qū)制糖集團報價下調(diào)，銷區(qū)港口報價下跌，期現(xiàn)基準價下跌 二、期貨市場夜盤： 美盤3月11日，隔日ICE原糖主力合約結(jié)算價14.38美分/磅，較昨日結(jié)算價下跌0.21美分/磅，成交104855手，持倉減20246至472774手。

市場提示

Mysteel午評：稀土期貨波動劇烈，永磁企業(yè)觀望為主

一、價格： 釹鐵硼N系列毛坯報價45N 242-252元/千克。

日報

廣發(fā)期貨：供需雙增，硅鐵價格波動加劇

【硅鐵】邏輯：節(jié)后供應小幅增長且后續(xù)仍有復產(chǎn)，煉鋼需求隨鐵水回升但兩會有限產(chǎn)，鎂合金需求有增長預期，成本端蘭炭價格持穩(wěn)，出口報價上漲數(shù)據(jù)：主力合約收5828元/噸，漲0.38%；內(nèi)蒙硅鐵5380元/噸，寧夏5380元/噸；全國開工率28.32%，日均產(chǎn)量14085噸，周增80噸觀點：供需雙增，價格波動加劇，反彈至出口成本附近有壓力 【錳硅】邏輯：錳礦價格堅挺、海運成本攀升推高成本，錳硅供應小幅增長，鋼廠限產(chǎn)致需求回落，成材庫存壓力大，出口受中東沖突影響減弱。

機構(gòu)

廣州期貨：短期錫價或維持高波動

錫：短期維持高波動 海外科技股及半導體指數(shù)大幅波動依舊對錫價形成較大影響，但中長期錫市供需緊平衡格局難以逆轉(zhuǎn)，一定程度上限制了價格的下跌空間，美伊戰(zhàn)爭局勢仍有較大不確定性，市場風偏或繼續(xù)擾動整體有色，短期錫價或維持高波動，關(guān)注國內(nèi)下游補庫節(jié)奏與資金流向，SN2604合約波動參考38-45萬

期貨公司評論

一德期貨：電解鋁波段參與或試空波動率

電解鋁：宏觀面上，國內(nèi)有會議預期，美元指數(shù)重心上移，地緣有擾動資金面上，持倉回落供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應預期仍較脆弱，卡塔爾與巴林鋁企不可抗力，但作為事件沖擊，一旦緩解，供應影響就有限；需求上，海外降息與AI邏輯有邊際弱化，更需關(guān)注的是國內(nèi)，有兩會政策以及旺季預期，但需要通過庫存來及時驗證地緣擾動緩解價格回落，關(guān)注中東地緣演進，波段參與或試空波動率

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：硅鐵短期價格波動將加劇，建議觀望為主

【硅鐵】 邏輯：主產(chǎn)區(qū)電價上漲推高成本，中東沖突推升出口報價，供應處于歷史同期低位，鐵水回升帶動煉鋼需求改善，短期供需偏緊，盤面反彈至出口成本附近有壓力 數(shù)據(jù)：3月3日主力合約收5786元/噸，漲1.12%；內(nèi)蒙現(xiàn)貨5350元/噸，72硅鐵FOB出口報價漲10美元/噸；全國周度產(chǎn)量9.86萬噸，周增80噸 觀點：短期價格波動將加劇，建議觀望為主，關(guān)注出口情況和下游復工進度。

機構(gòu)

Mysteel日報：白糖期貨窄幅波動，現(xiàn)貨報價穩(wěn)定為主（20260303）

一、今日白糖行情回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準價5391元/噸，較昨日價格上漲5元/噸白糖期貨震蕩上漲，產(chǎn)區(qū)制糖集團報價穩(wěn)定為主，銷區(qū)港口報價穩(wěn)定為主，期現(xiàn)基準價上漲 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月3日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2605合約結(jié)算價格5323元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲5元/噸；收盤價格為5321元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲3元/噸。

日評

國信期貨：中東局勢加劇波動 金銀震蕩走強

上周五晚間，貴金屬市場震蕩走強，金銀價格穩(wěn)步上揚紐約黃金主力合約上漲1.00%，報5247.90美元/盎司，滬金主力合約跟漲1.31%，收于1159.98元/克紐約白銀主力合約表現(xiàn)更為亮眼，大幅上漲6.5%，報93.291美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲6.95%，收于23927元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)收跌周末地緣局勢驟然升級成為當前市場的核心驅(qū)動伊朗局勢發(fā)生劇變：特朗普宣布已擊斃48名伊朗領(lǐng)導人，基本摧毀伊朗海軍總部，美軍確認摧毀革命衛(wèi)隊總部；伊朗前總統(tǒng)內(nèi)賈德及多名軍事指揮官確認身亡，伊朗成立臨時領(lǐng)導委員會。

機構(gòu)

[今日原油]：美國原油庫存增幅遠超預期抵消地緣政治溢價，歐美原油期貨窄幅波動

美國原油庫存增幅遠超預期，人們在美伊核談前持謹慎態(tài)度，歐美原油期貨收盤穩(wěn)定周三(2月25日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶65.42美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.32%，交易區(qū)間65.12-66.6美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶70.85美元，比前一交易日上漲0.08美元，漲幅0.11%，交易區(qū)間70.44-71.76美元。

早間提示

Mysteel日報：白糖期貨窄幅波動，現(xiàn)貨報價穩(wěn)定為主（20260225）

一、今日白糖行情回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準價5336元/噸，較昨日價格下跌1元/噸白糖期貨震蕩下跌，產(chǎn)區(qū)制糖集團報價穩(wěn)定，銷區(qū)港口報價穩(wěn)定，期現(xiàn)基準價下跌 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 2月25日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2605合約結(jié)算價格5248元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌4元/噸；收盤價格為5248元/噸，較上一交易日結(jié)算價下跌4元/噸。

日評

國信期貨：美元劇烈波動 金銀走勢分化

周二晚間，金銀走勢分化紐約黃金主力合約下跌0.9%，報5176.30美元/盎司，滬金主力合約跟跌0.30%，收于1148.14元/克紐約白銀主力合約上漲1.08%，報87.506美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲0.71%，收于22179元/千克 周二晚間，美元走勢劇烈波動，最終收跌市場主要受到美聯(lián)儲政策信號分歧與地緣局勢復雜演變的雙重影響美聯(lián)儲方面，多位官員發(fā)表講話，整體基調(diào)謹慎，但仍有鴿派聲音浮現(xiàn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，倫敦金銀市場波動有所放大

隔夜，市場圍繞非農(nóng)數(shù)據(jù)解讀的分歧加劇，倫敦金銀市場波動有所放大，COMEX黃金期貨漲1.53%報5107.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.60%報84.08美元/盎司 美國1月非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)創(chuàng)去年4月以來最大增幅，失業(yè)率意外下降，勞動參與率與薪資增速亦有提升，顯示勞動力市場在經(jīng)歷疲弱一年后展現(xiàn)短期韌性，但年度基準修正大幅下修2025年全年就業(yè)規(guī)模，大幅暴露去年統(tǒng)計失真與就業(yè)基礎(chǔ)實則疲軟的態(tài)勢。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：靜待美國關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布市場波動轉(zhuǎn)窄 貴金屬小幅收跌

【市場回顧】 美國商務(wù)部公布，12月的零售銷售環(huán)比持平遠低于預期的0.4%，也低于11月的增長0.6%，剔除汽車和加油站銷售的核心零售銷售環(huán)比降0.1%在13個零售類別中，有8類銷售額出現(xiàn)下降服裝店和家具店銷售同比下滑，汽車經(jīng)銷商銷售額也錄得下降，建材商店與體育用品店支出則實現(xiàn)增長，消費結(jié)構(gòu)性分化反映低收入群體支出動能不足市場預期今年1月下旬的嚴寒天氣對美國大部分地區(qū)的經(jīng)濟活動形成抑制，使家庭需求的真實基本面難以準確評估。

機構(gòu)

國泰君安期貨：鉑鈀短期將跟隨黃金白銀波動

昨日跟隨黃金白銀修復估值，廣鉑主力單日錄得10%以上漲幅，廣鈀主力也收漲7.59% 目前從高頻數(shù)據(jù)來看，鉑鈀有一定分化——倫敦鉑金的遠期結(jié)構(gòu)持續(xù)邊際寬松，鈀金的遠期貼水則在所有期限上維持在4%的量級紐約市場的月差結(jié)構(gòu)盡管仍然還是升水，周一收盤紐約鉑的年化升水為2.6%，鈀金的年化升水為5.9%，但是紐約的庫存開始流出，同時疊加了ETF持倉的持續(xù)流出以上特征使得鉑鈀快速回到此前較高的價格區(qū)間持續(xù)承壓，并且若美國庫存持續(xù)流向非美地區(qū)，對于前期鉑金倫敦市場流動性危機的預期有所撼動。

機構(gòu)