[成品油]：江內(nèi)入華中價(jià)差驅(qū)動(dòng) 26年初汽柴油套利同步走擴(kuò)

[導(dǎo)語(yǔ)]：元旦過(guò)后，國(guó)內(nèi)成品油受原油成本變化及供需交替作用，迎來(lái)低開(kāi)震蕩開(kāi)局，本是年末沖刺階段，然受春節(jié)前備貨啟動(dòng)偏緩以及用油需求不斷面臨分流等，價(jià)格下行節(jié)奏加快，對(duì)比江蘇一帶讓利區(qū)間，華中跌勢(shì)顯緩，價(jià)差驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)擴(kuò)大江內(nèi)入華中汽柴套利窗口，成品油走勢(shì)舉步維艱 截止1月4日，華中汽油環(huán)比12月初價(jià)格小幅上探7元/噸，漲幅0.09%,柴油需求延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，國(guó)際油價(jià)傳導(dǎo)偏空，價(jià)格整體收跌偏大，柴油較月初大幅下降333元/噸，跌幅5.02%,為江蘇入華中套利走擴(kuò)提供驅(qū)動(dòng)。

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[成品油]：汽柴油需求走勢(shì)分化 批零價(jià)差漲跌不一

導(dǎo)語(yǔ)：本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油先揚(yáng)后抑，市場(chǎng)擔(dān)憂美委局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)有增無(wú)減，國(guó)際油價(jià)上漲后因各大機(jī)構(gòu)對(duì)需求前景仍不樂(lè)觀，疊加西方節(jié)日氣氛導(dǎo)致交易清淡的影響仍在，國(guó)際油價(jià)下跌。

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[成品油]：汽柴油備貨心態(tài)轉(zhuǎn)變 批零價(jià)差汽縮柴擴(kuò)

導(dǎo)語(yǔ)：本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際原油震蕩下行，盡管美委關(guān)系緊張持續(xù)引發(fā)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，加之市場(chǎng)正在評(píng)估美國(guó)對(duì)俄實(shí)施新制裁的可能性，國(guó)際油價(jià)一度呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)；然而，由于市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的憂慮加劇，抵消了地緣局勢(shì)動(dòng)蕩帶來(lái)的支撐，國(guó)際油價(jià)最終震蕩收跌。

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[成品油]： 成品油裂解價(jià)差環(huán)比上漲近8% 汽油貢獻(xiàn)較大漲幅

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[成品油]：中美汽柴油裂解價(jià)差再度分化 國(guó)內(nèi)復(fù)合裂差上漲超7％

導(dǎo)言：截至2025年12月12日，國(guó)內(nèi)成品油復(fù)合裂解價(jià)差為901元/噸，環(huán)比上漲62元/噸（+7.38%）。

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[成品油]：南北需求存差異 山東至華東柴油套利空間擴(kuò)大顯著

導(dǎo)語(yǔ)：11月國(guó)際油價(jià)震蕩走低，國(guó)內(nèi)汽柴油剛需跟進(jìn)不足，成品油價(jià)格整體呈趨弱下行走勢(shì)。

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[山東成品油日評(píng)]：后市預(yù)期差異 汽柴油走勢(shì)分化（20251208）

1、今日摘要 ①、【隆眾】12/05:預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于下周降息，提振經(jīng)濟(jì)和需求預(yù)期，疊加地緣局勢(shì)不穩(wěn)定，國(guó)際油價(jià)上漲。

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[成品油]：中美汽柴油裂解價(jià)差分化 國(guó)內(nèi)承壓北美走強(qiáng)

導(dǎo)言：截至11月21日，國(guó)內(nèi)成品油復(fù)合裂差為845元/噸，環(huán)比下跌41元/噸（-4.62%）。

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[天然氣]：2026年LNG與柴油價(jià)差或收窄 市場(chǎng)增速有減緩預(yù)期

2025年中國(guó)LNG加注量逆勢(shì)增長(zhǎng) 2025年中國(guó)LNG液態(tài)消費(fèi)量達(dá)到4066萬(wàn)噸（含11、12月預(yù)測(cè)），較2024年增加2.8%（111萬(wàn)噸），其中工業(yè)、城燃以及發(fā)電需求在2025年均出現(xiàn)下降，僅僅LNG加注市場(chǎng)支撐LNG需求增長(zhǎng)。

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[成品油]：汽柴油價(jià)底部支撐顯現(xiàn) 批零價(jià)差應(yīng)聲回落

導(dǎo)語(yǔ)：本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，中國(guó)與美國(guó)經(jīng)貿(mào)談判釋放積極信號(hào)，有效提振了市場(chǎng)信心有傳聞稱美國(guó)可能對(duì)委內(nèi)瑞拉采取軍事行動(dòng)，推升了供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，且OPEC+在12月繼續(xù)增產(chǎn)，但該組織計(jì)劃于明年第一季度暫停增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)因此出現(xiàn)上漲。

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[成品油]：汽油跌勢(shì)擴(kuò)大 華東汽柴價(jià)差呈縮小趨勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：雖然2025年四季度成品油需求仍顯弱勢(shì)，但隨著供應(yīng)縮減，出口利潤(rùn)擴(kuò)大，裂差縮小的情況下，在四季度中旬行情出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)從江內(nèi)貿(mào)易商船單價(jià)格跟蹤情況來(lái)看，汽柴油價(jià)差逐步縮小至700-800元/噸左右，相較10月價(jià)初差均值縮小200-300元/噸，主要是汽油需求弱于柴油，而柴油抗跌性增強(qiáng)介于中下游汽柴油庫(kù)存消化進(jìn)度緩慢，汽柴油船單成交量不足，社會(huì)庫(kù)存隨備貨需求發(fā)生相應(yīng)變化，但因操作量有限，整體維持低庫(kù)存。

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[山東成品油日評(píng)]： 汽柴油走勢(shì)差異 今日汽跌柴漲（20251107）

1、今日摘要 ①、【隆眾】11/6:沙特對(duì)亞洲市場(chǎng)需求仍存擔(dān)憂，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，國(guó)際油價(jià)下跌。

每日點(diǎn)評(píng)

[成品油]：成本供需雙重助推 美國(guó)柴油裂解價(jià)差運(yùn)行至年度最高點(diǎn)

一、美國(guó)柴油裂解價(jià)差上行9.81％ 10月下旬以來(lái)，美國(guó)成品油裂解價(jià)差回歸高位，且柴油裂解價(jià)差明顯強(qiáng)于汽油。

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[山東成品油日評(píng)]：汽柴油走勢(shì)差異 成交水平一般（20251031）

1、今日摘要 ①、【隆眾】10/30:中國(guó)與美國(guó)經(jīng)貿(mào)談判結(jié)果釋放積極信號(hào)，提振市場(chǎng)信心，國(guó)際油價(jià)上漲，但OPEC+可能繼續(xù)增產(chǎn)抑制漲幅。

每日點(diǎn)評(píng)

[山東成品油日評(píng)]：汽柴油成交差異 柴油市場(chǎng)好轉(zhuǎn)（20251027）

1、今日摘要 ①、【隆眾】10/24:市場(chǎng)質(zhì)疑美國(guó)對(duì)俄羅斯新制裁的實(shí)際效果，疊加需求依然疲軟，國(guó)際油價(jià)下跌。

每日點(diǎn)評(píng)

[成品油]：汽柴油價(jià)持續(xù)下探，批零價(jià)差再度走闊

導(dǎo)語(yǔ)：本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，期初增產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)疊加全球需求前景欠佳，國(guó)際油價(jià)下跌，期末美國(guó)對(duì)俄羅斯石油公司采取新的制裁，市場(chǎng)擔(dān)憂潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)止跌反彈。

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[山東成品油日評(píng)]：汽柴油成交量差異 柴油支撐加強(qiáng)（20251020）

1、今日摘要 ①、【隆眾】10/17:雖然俄烏局勢(shì)有望迎來(lái)緩和契機(jī)，但地緣因素的不確定性仍存，國(guó)際油價(jià)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[成品油]：批發(fā)市場(chǎng)疲態(tài)未改 汽柴油批零價(jià)差同步拓寬

導(dǎo)語(yǔ)：本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢(shì)，期初俄烏局勢(shì)的不穩(wěn)定性依然存在，且美國(guó)對(duì)部分產(chǎn)油國(guó)的制裁舉措可能升級(jí)，國(guó)際油價(jià)上漲；后因OPEC+增產(chǎn)立場(chǎng)堅(jiān)定，且巴以雙方達(dá)成?；饏f(xié)議，地緣局勢(shì)的不穩(wěn)定性有所緩和，國(guó)際油價(jià)下跌。

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[成品油]：汽柴油批發(fā)端漲跌互現(xiàn) 批零價(jià)差呈現(xiàn)差異化波動(dòng)

導(dǎo)語(yǔ)：本輪計(jì)價(jià)周期內(nèi)，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，尾盤(pán)以小幅上漲報(bào)收地緣政治方面，巴以沖突及俄烏局勢(shì)的持續(xù)不穩(wěn)定性導(dǎo)致潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)居高不下，對(duì)油價(jià)形成上行支撐；然而，隨著美國(guó)傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季結(jié)束，市場(chǎng)需求出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，疊加OPEC+維持增產(chǎn)政策，對(duì)油價(jià)構(gòu)成下行壓力在多重因素相互制衡的作用下，國(guó)際原油市場(chǎng)最終以震蕩收漲的態(tài)勢(shì)收官。

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[成品油]：成本向下傳導(dǎo)不易 汽柴油裂解價(jià)差震蕩走低

導(dǎo)語(yǔ)：9月中旬以來(lái)，俄烏沖突引發(fā)市場(chǎng)對(duì)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，支撐原油成本連續(xù)走強(qiáng)。

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