瑞達期貨：剛需采購持續(xù)落地，杜絕鉛價深度下跌風險

滬鉛夜盤上行0.21%供給端，原生鉛：開工率：當前 62.05%，云南、湖南主流原生鉛煉廠前期故障檢修完畢后逐步恢復開工，但整體開工率修復斜率平緩，未出現集中大幅增產；同時4月河南、江蘇部分中型冶煉廠已公布階段性設備維保計劃，疊加部分企業(yè)因冶煉利潤微薄，主動控制滿產節(jié)奏行業(yè)整體原生鉛開工率維持中性偏低水平，短期難形成規(guī)?；浽丛隽?em class='keyword'>鉛精礦TC240元/噸（低位）、進口TC倒掛-140美元/干噸，原料偏緊、冶煉利潤被壓縮。

期貨公司評論

瑞達期貨：原生鉛受鉛精礦價格堅挺影響，成本支撐同樣較強

滬鉛夜盤上行0.24%供給端當前滬鉛供應端呈現“原生鉛穩(wěn)步復產、再生鉛開工顯著回升”的格局，供應偏緊態(tài)勢邊際緩解，但成本支撐仍為核心亮點原生鉛方面，湖南、云南地區(qū)冶煉廠集中復工，行業(yè)復蘇節(jié)奏溫和，截至2026年3月26日，原生鉛主要產地開工率平均值達62.81%，較上周上行0.35%，但產能釋放節(jié)奏放緩，對應周度產量5.21萬噸，較上周持平，未出現同步增長；加工費維持倒掛狀態(tài)，仍是限制原生鉛產能進一步釋放的核心因素，原生錠廠庫僅2.3萬噸，庫存壓力較小。

期貨公司評論

廣州期貨：預計短期鉛價震蕩承壓

鉛：預計短期鉛價震蕩承壓，關注庫存變化 原料方面，廢電瓶流通貨源維持偏緊，回收商空間微薄，預計廢電瓶成本支撐猶存供應方面，原生鉛生產平穩(wěn)，再生鉛煉企由于虧損擴大而放緩復產節(jié)奏，產量低于往年同期水平需求方面，上周電池廠低位采購鉛錠需求已有所釋放，終端消費淡季行情及進口鉛沖擊下后續(xù)庫存壓力仍然明顯綜合而言，部分再生鉛煉企在大幅虧損狀態(tài)下緩慢復產，下游需求改善力度有限，廢電瓶成本支撐猶存，預計短期鉛價震蕩承壓，關注庫存變化，主要運行區(qū)間參考16000-16900元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：預計短期鉛價震蕩承壓，關注庫存變化

鉛：預計短期鉛價震蕩承壓，關注庫存變化 原料方面，廢電瓶流通貨源維持偏緊，回收商空間微薄，預計廢電瓶成本支撐猶存供應方面，原生鉛生產平穩(wěn)，再生鉛煉企由于虧損擴大而放緩復產節(jié)奏，產量低于往年同期水平需求方面，上周電池廠低位采購鉛錠需求已有所釋放，終端消費淡季行情及進口鉛沖擊下后續(xù)庫存壓力仍然明顯綜合而言，部分再生鉛煉企在大幅虧損狀態(tài)下緩慢復產，下游需求改善力度有限，廢電瓶成本支撐猶存，預計短期鉛價震蕩承壓，關注庫存變化，主要運行區(qū)間參考16000-16900元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：預計短期鉛價震蕩承壓

鉛：預計短期鉛價震蕩承壓，關注庫存變化 原料方面，廢電瓶流通貨源維持偏緊，回收商空間微薄，預計廢電瓶成本支撐猶存供應方面，原生鉛生產平穩(wěn)，再生鉛煉企由于虧損擴大而放緩復產節(jié)奏，產量低于往年同期水平需求方面，上周電池廠低位采購鉛錠需求已有所釋放，終端消費淡季行情及進口鉛沖擊下后續(xù)庫存壓力仍然明顯綜合而言，部分再生鉛煉企在大幅虧損狀態(tài)下緩慢復產，下游需求改善力度有限，廢電瓶成本支撐猶存，預計短期鉛價震蕩承壓，關注庫存變化，主要運行區(qū)間參考16000-16900元/噸。

期貨公司評論

瑞達期貨：當前廢電瓶價格堅挺，再生鉛企業(yè)深陷虧損

滬鉛夜盤下行1%供給端呈現“原生鉛穩(wěn)步增加、再生鉛復產滯后”的特點，疊加政策變動，對盤面形成復雜影響原生鉛方面，節(jié)后企業(yè)檢修逐步收尾，生產節(jié)奏回歸正常，目前貴金屬價格處于高位，原生鉛冶煉企業(yè)收益可觀，產量環(huán)比穩(wěn)步增加，預計下周原生鉛供應保持穩(wěn)定，無明顯大幅波動 再生鉛方面，當前廢電瓶價格堅挺，再生鉛企業(yè)深陷虧損，原預期3月上旬的集中復產已延遲至3月中下旬，若虧損持續(xù)，復產進度或進一步不及預期，短期內再生鉛供應偏緊，將對鉛價形成階段性支撐。

期貨公司評論

廣州期貨：供應趨增，短期鉛價或偏弱震蕩

鉛：供應趨增，短期鉛價或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶回收商利潤仍然微薄，以快進快出為主，不做庫存，預計短期廢電瓶價格延續(xù)平穩(wěn)供應方面，原生鉛生產穩(wěn)定，再生鉛煉企在3月中下旬逐步復產，但利潤虧損問題對生產積極性有所制約需求方面，對鉛錠逢低剛需補庫，但由于近期進口鉛供應沖擊，國內鉛錠社會庫存具有繼續(xù)積累壓力綜合而言，下游電池廠逢低剛需采購，但再生鉛供應逐步復產及進口鉛供應沖擊下，鉛錠庫存壓力明顯，短期鉛價或延續(xù)偏弱震蕩，主要運行區(qū)間參考16200-16900元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或震蕩承壓

鉛：鉛錠庫存積累，短期或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶市場流通貨源仍偏緊，回收商利潤空間微薄、稅票問題影響回款周期，因此出貨積極性一般，預計短期廢電瓶價格平穩(wěn)為主供應方面，原生鉛生產穩(wěn)定，現貨供應充足；再生鉛在原料及利潤因素制約下復產進度緩慢，目前產量低于往年同期水平，集中復產將在3月底體現需求方面，電池廠開工率已回升至70%附近，但以消耗現有鉛錠庫存為主，鉛錠散單成交氛圍清淡綜合而言，廢電瓶成本平穩(wěn)，再生鉛在原料偏緊及缺乏利潤情況下復產仍然緩慢，下游接貨積極性不足，鉛錠庫存積累，短期鉛價或震蕩承壓，主要運行區(qū)間參考16400-17100元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或震蕩整理

鉛：短期鉛價或震蕩整理 原料方面，廢電瓶市場流通貨源仍偏緊，回收商利潤空間微薄、稅票問題影響回款周期，因此出貨積極性一般，預計短期廢電瓶價格平穩(wěn)為主供應方面，原生鉛生產穩(wěn)定，現貨供應充足；再生鉛在原料及利潤因素制約下復產進度緩慢，目前產量低于往年同期水平，集中復產將在3月底體現需求方面，電池廠開工率已回升至70%附近，但以消耗現有鉛錠庫存為主，鉛錠散單成交氛圍清淡綜合而言，廢電瓶成本平穩(wěn)，再生鉛在原料偏緊及缺乏利潤情況下復產仍然緩慢，下游接貨積極性不足，短期鉛價或震蕩整理，主要運行區(qū)間參考16400-17100元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或窄幅震蕩偏強

鉛：下游或啟動剛需補庫，關注地緣情緒擾動 原料方面，廢電瓶流通貨源偏緊，再生鉛原料庫存下降，短期廢電瓶價格預計穩(wěn)中偏強供應方面，節(jié)后原生鉛供應有所恢復，而再生鉛利潤仍然微薄甚至小幅虧損，煉企復產積極性不足，集中復產時間體現在3月中下旬需求方面，本周電池廠將集中復產，預計啟動對鉛錠剛需補庫綜合而言，美以伊地緣沖突爆發(fā)，地緣避險情緒及能源成本抬升將擾動宏觀情緒，廢電瓶貨源偏緊及再生鉛復產進程緩慢對鉛價帶來支撐，但高位庫存仍對上方空間有所制約，短期鉛價或窄幅震蕩偏強，關注地緣擾動。

期貨公司評論

【浙江期貨公司A】預計節(jié)后鉛價或先揚后抑

客戶觀點：年前，鉛市呈現供需雙弱格局：原生鉛企自2月5日起陸續(xù)放假，再生鉛企因環(huán)保和虧損壓力部分提前檢修；下游電池廠受成品庫存偏高、開工下滑影響，備貨意愿疲軟，導致鉛錠庫存累積、現貨轉松，市場成交清淡，上下游預期分歧明顯年后，供應恢復將相對緩慢——原生鉛預計2月底復產，再生鉛則可能延至3月中下旬；需求端，節(jié)后電池廠復工有望帶動補庫，預計首周鉛錠庫存下降0.5-1萬噸，但次周或再度轉為累庫。

鉛大家說市場

廣州期貨：節(jié)前鉛價或窄幅震蕩

鉛：節(jié)前鉛價或窄幅震蕩 原料方面，節(jié)前廢電瓶回收商積極拋貨，再生鉛煉企原料庫存明顯增加供應方面，再生鉛利潤大幅虧損，加上鉛錠庫存積累，再生鉛供應繼續(xù)下降，原生鉛則春節(jié)放假規(guī)模小于再生鉛需求方面，電池廠節(jié)前備庫表現平淡，并且逐步放假，鉛錠現貨成交氛圍平靜綜合而言，臨近春節(jié)，再生鉛利潤維持明顯虧損，今年煉企停產放假規(guī)模擴大，下游電池廠也在成品庫存積累情況下備庫表現平淡，節(jié)前鉛價或窄幅震蕩，關注宏觀情緒擾動。

期貨公司評論

廣州期貨：供需雙淡格局下，鉛價或窄幅震蕩

鉛：供需雙弱，節(jié)前成交氛圍清淡 原料方面，臨近春節(jié)，廢電瓶產廢量繼續(xù)下滑，不過回收商清貨積極性較高，考慮到再生鉛煉企陸續(xù)放假，廢電瓶價格或窄幅震蕩偏弱供應方面，由于再生鉛冶煉利潤明顯虧損，疊加訂單情況不佳，今年再生鉛春節(jié)放假時間及相應供應規(guī)模高于往期需求方面，由于終端需求未有起色，鉛蓄電池成品庫存較高，電池廠未有明顯節(jié)前備庫動作綜合而言，再生鉛在明顯虧損及訂單不佳情況下陸續(xù)提前放假，電池廠未啟動集中節(jié)前備庫，鉛錠庫存連續(xù)積累，供需雙淡格局下，鉛價或窄幅震蕩，關注宏觀情緒擾動。

期貨公司評論

廣州期貨：鉛價或震蕩承壓

鉛：供需雙弱，節(jié)前成交氛圍清淡 原料方面，臨近春節(jié)，廢電瓶產廢量繼續(xù)下滑，不過回收商清貨積極性較高，考慮到再生鉛煉企陸續(xù)放假，廢電瓶價格或窄幅震蕩偏弱供應方面，由于再生鉛冶煉利潤明顯虧損，疊加訂單情況不佳，今年再生鉛春節(jié)放假時間及相應供應規(guī)模高于往期需求方面，由于終端需求未有起色，鉛蓄電池成品庫存較高，電池廠未有明顯節(jié)前備庫動作綜合而言，再生鉛在明顯虧損及訂單不佳情況下陸續(xù)提前放假，電池廠未啟動集中節(jié)前備庫，鉛錠庫存連續(xù)積累，供需雙淡格局下，鉛價或震蕩承壓，關注宏觀情緒擾動。

期貨公司評論

瑞達期貨：預計整體鉛價仍處于區(qū)間波動

滬鉛夜盤下行0.77%供應端來看原生鉛鉛精礦加工費維持低位，進口礦TC-140美元/噸，礦端緊張未改；南方含銀鉛礦計價系數0.91-0.92，北方0.9-0.91，原料成本剛性較強部分江西、湖南煉廠結束檢修復產，整體開工率穩(wěn)定在73-74%，周度產量小幅回升，但受礦端約束難有大幅增量廢電瓶貨源偏緊，回收價堅挺，回收商快進快出、囤貨意愿弱再生鉛冶煉利潤轉負，河北、山東等地因環(huán)保重污染應急響應，部分企業(yè)減產20%或停爐保溫，北方煉廠提前檢修放假增多。

期貨公司評論

廣州期貨：再生鉛供應增量受限，短期鉛價或震蕩承壓

鉛：下游需求表現不佳，鉛價或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫存有所回升；由于產廢量下滑，廢電瓶價格繼續(xù)下跌或相對有限供應方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結束檢修；再生鉛冶煉利潤陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動環(huán)保管控，再生鉛供應難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關注電池廠是否啟動節(jié)前備貨綜合而言，利潤虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應增量受限，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價或震蕩承壓。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或震蕩承壓

鉛：下游需求表現不佳，鉛價或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫存有所回升；由于產廢量下滑，廢電瓶價格繼續(xù)下跌或相對有限供應方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結束檢修；再生鉛冶煉利潤陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動環(huán)保管控，再生鉛供應難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關注電池廠是否啟動節(jié)前備貨綜合而言，利潤虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應增量受限，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價或震蕩承壓。

期貨公司評論

廣州期貨：鉛價或偏弱震蕩

鉛：下游需求表現不佳，鉛價或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫存有所回升；由于產廢量下滑，廢電瓶價格繼續(xù)下跌或相對有限供應方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結束檢修；再生鉛冶煉利潤陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動環(huán)保管控，再生鉛供應難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關注電池廠是否啟動節(jié)前備貨綜合而言，利潤虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應增量受限，原生鉛產量邊際增加，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價或偏弱震蕩，關注電池廠節(jié)前補庫可能性。

期貨公司評論

廣州期貨：廢電瓶流通貨源偏緊為鉛價提供一定底部支撐

鉛：庫存連續(xù)積累，施壓鉛價 原料方面，鉛精礦加工費維持低位運行；產廢淡季情況下廢電瓶貨源偏緊，再生鉛煉企原料庫存低于前兩年歷史同期水平，廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應方面，原生鉛整體產量平穩(wěn)；再生鉛端，部分再生鉛煉企陸續(xù)復產，但近日安徽部分地區(qū)再次啟動環(huán)保管控，再生鉛供應整體增量或有限需求方面，鉛蓄電池銷售情況不佳，電池成品庫存積累，電池廠對鉛錠采購意愿不足，后續(xù)電池廠或下調開工率綜合而言，廢電瓶流通貨源偏緊為鉛價提供一定底部支撐，但鉛蓄電池銷售不暢，鉛錠庫存持續(xù)積累，短期鉛價或承壓運行。

期貨公司評論

廣州期貨：庫存連續(xù)積累，施壓鉛價

鉛：庫存連續(xù)積累，施壓鉛價 原料方面，鉛精礦加工費維持低位運行；產廢淡季情況下廢電瓶貨源偏緊，再生鉛煉企原料庫存低于前兩年歷史同期水平，廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應方面，原生鉛整體產量平穩(wěn)；再生鉛端，部分再生鉛煉企陸續(xù)復產，但近日安徽部分地區(qū)再次啟動環(huán)保管控，再生鉛供應整體增量或有限需求方面，鉛蓄電池銷售情況不佳，電池成品庫存積累，電池廠對鉛錠采購意愿不足，后續(xù)電池廠或下調開工率綜合而言，廢電瓶流通貨源偏緊為鉛價提供一定底部支撐，但鉛蓄電池銷售不暢，鉛錠庫存持續(xù)積累，短期鉛價或承壓運行。

期貨公司評論