[盤中快訊]印尼收緊棕櫚油出口管控連棕午后快速拉升

受印尼收緊棕櫚油出口管控消息提振，午后大連棕櫚油期貨盤面快速拉升，主力合約漲幅擴大至2%以上，菜油主力合約亦漲逾2%，市場關(guān)注加拿大西部長周末期間陰冷多雨天氣延誤油菜籽播種進度，拖累作物生長前景，成本端提振同樣明顯 印尼總統(tǒng)Prabowo Subianto周三向議會表示，印尼將成立一家國有企業(yè)，負責(zé)管理包括棕櫚油、煤炭和鐵合金在內(nèi)的自然資源出口銷售，該消息引發(fā)了市場對棕櫚油潛在定價控制的擔(dān)憂。

聚焦

Mysteel：美伊沖突下傳導(dǎo)效應(yīng)發(fā)酵，鍍鋅板卷受擠壓陷困局

鐵礦石期貨主力合約從2月24日收盤價740.5元/噸的最低點開始反彈，一路上行到3月24日收盤價824元/噸，月度累計上漲幅度達到11%，創(chuàng)下自2024年9月以來的最大單月漲幅3月底，焦煤期貨主力合約收盤價1214元/噸，較2月底上漲10.9% 圖1：鐵礦石期貨05合約收盤價（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國內(nèi)熱軋板卷價格堅挺與鍍鋅板卷價差收縮 圖2：熱軋板卷與鍍鋅板卷價格指數(shù)價差變化（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 隨著原油價格的上漲傳導(dǎo)至海運費的上調(diào)，進而帶動國內(nèi)鋼廠進口鐵礦石價格的上漲，作為重要的能源替代品，原油價格高位運行提升了煤炭的替代價值，帶動焦煤、焦炭價格走強，那么一系列原料成本的抬升直接推高了鋼廠生產(chǎn)鋼材的成本。

觀點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場報價上探

【進口煤炭】20日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR218.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍清淡，貨物流動性稍顯不足，買賣雙方觀望情緒濃厚，多等待后市走勢進一步明朗俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，港口現(xiàn)貨價格相對堅挺，遠期貨物成交向好，成交價格較上期稍有上漲 進口港口方面，20日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨整體偏強運行焦炭第二輪提漲全面落地，鋼坯小有漲幅，加之盤面走勢上揚，貿(mào)易商報價紛紛探漲，終端雖有利潤，但對當(dāng)前煤價接受度不高，詢盤稍有壓價，整體成交較少。

盤點

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月16日-3月20日）

能源溢價，利好煤炭板塊，對焦煤價格利好 綜上，近期鋼材成本驅(qū)動，價格或震蕩運行（1）鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，原料價格偏強，鋼材成本上升原油價格上漲外溢效應(yīng)利多焦煤價格；BHP的礦石品種限制采購導(dǎo)致港口可貿(mào)易流動性驟降，礦價近期走強（2）鋼材需求依然偏弱，將限制價格漲幅，未來鋼材利潤或收窄 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：本周無錫市場不銹鋼價格小幅下跌，期貨盤面周內(nèi)先抑后揚，一度跌至2月份初前期低位。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月9日-3月13日）

本周黑色系價格偏強運行，期貨漲幅大于現(xiàn)貨1、宏觀方面，（1）美伊沖突持續(xù)，原油價格由跌轉(zhuǎn)漲，帶動能化和黑色系商品價格上漲本周霍爾木茲海峽仍處于封鎖狀態(tài)，3月12日，兩艘郵輪在海灣地區(qū)遇襲，推動油價大幅拉升，布倫特原油價格再次沖上98美金以上原油價格上漲帶動能化、煤炭等商品價格走強（2）1-2月我國出口貿(mào)易額大超預(yù)期1-2月出口大增21.8%，減緩內(nèi)需壓力，國內(nèi)政策相比去年或更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，重點仍在科技突破上。

產(chǎn)業(yè)分析

【財聯(lián)社】霍爾木茲海峽航運受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動

若甲醇價格持續(xù)大漲，下游企業(yè)將面臨虧損停工的風(fēng)險，進而抑制價格上漲，且參考去年地緣沖突下甲醇的走勢，此次價格漲幅或有限，若后續(xù)地緣局勢緩和，甲醇價格的風(fēng)險溢價也將快速回吐不過，由于國內(nèi)煤制甲醇開工率已處于高位，且企業(yè)盈利狀況良好，檢修意愿較低，煤制甲醇難以對沿海進口甲醇形成有效替代 由于原油價格上漲，煤炭間接受益能源替代，今日焦煤期貨價格及海外動力煤價格也出現(xiàn)較大幅度上漲 東吳期貨黑色系研究員朱少楠表示，伊朗局勢對煤炭行業(yè)主要產(chǎn)生間接影響，核心邏輯在于能源替代效應(yīng)。

媒體報道

霍爾木茲海峽航運受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動

若甲醇價格持續(xù)大漲，下游企業(yè)將面臨虧損停工的風(fēng)險，進而抑制價格上漲，且參考去年地緣沖突下甲醇的走勢，此次價格漲幅或有限，若后續(xù)地緣局勢緩和，甲醇價格的風(fēng)險溢價也將快速回吐不過，由于國內(nèi)煤制甲醇開工率已處于高位，且企業(yè)盈利狀況良好，檢修意愿較低，煤制甲醇難以對沿海進口甲醇形成有效替代 由于原油價格上漲，煤炭間接受益能源替代，3日焦煤期貨價格及海外動力煤價格也出現(xiàn)較大幅度上漲 東吳期貨黑色系研究員朱少楠表示，伊朗局勢對煤炭行業(yè)主要產(chǎn)生間接影響，核心邏輯在于能源替代效應(yīng)。

聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場報價松動

【進口煤炭】10日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR215.5美金/噸，日環(huán)比上漲0.5美金澳大利亞遠期煉焦煤買賣雙方仍舊觀望居多，運費水平近期漲幅較高，實際成交稀少俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，部分煤種礦山遠月報價維持高位，多觀望市場等待后續(xù)走勢進一步明朗，買賣雙方報還差距繼續(xù)擴大，成交匹配艱難 進口港口方面，10日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行焦煤期貨日盤大幅下挫，期現(xiàn)環(huán)節(jié)報價松動，疊加倒手成交行為抬頭，俄煤配煤存少量成交，終端市場采購動力仍處醞釀，維持剛需采購，整體情緒波動較大，市場觀望為主，部分煤種價格下跌10-65元/噸。

盤點

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場寬幅上漲（20260227-20260305）

但在基本面寬松、期貨技術(shù)性回調(diào)的雙重作用下，市場情緒快速降溫 3、國內(nèi)甲醇市場影響因素 1）利潤：本周甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤大幅上漲，由于進口甲醇長期減量預(yù)期，導(dǎo)致國內(nèi)各地區(qū)甲醇企業(yè)成交價格大幅上漲，原料煤炭價格小幅上漲，抵消成本增長之后各工藝甲醇企業(yè)利潤依然可觀，其中焦?fàn)t氣甲醇企業(yè)利潤漲幅最為明顯。

周/月評

[隆眾聚焦]：宏觀情緒助推 乙二醇節(jié)后逆襲走強

導(dǎo)語：3月份的乙二醇在宏觀氛圍影響下經(jīng)歷了強勢的拉漲。

熱點聚焦

Mysteel：蒙5#原煤周內(nèi)震蕩調(diào)整，價格穩(wěn)中偏弱

甘其毛都口岸煤炭進口通關(guān)量在前期（如2-23至2-28）維持在日均15.6萬-18.2萬噸水平，前期高通關(guān)量累積庫存，現(xiàn)庫存（425萬噸）疊加國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)恢復(fù)，壓制價格上行空間，對價格形成壓制期貨小幅反彈及短盤運費企穩(wěn)，緩解部分下行壓力本周蒙煤市場呈“供應(yīng)寬松、需求弱復(fù)蘇”特征，價格分化明顯主焦煤價格雖波動上行，但漲幅受制于供需平衡格局和市場謹(jǐn)慎情緒，需警惕高庫存與弱需求共振導(dǎo)致的進一步下行風(fēng)險，預(yù)計下周主流口岸煉焦煤價格震蕩偏弱運行。

煤焦熱點

Mysteel：美伊沖突對我國進口海運焦煤格局的影響

當(dāng)前煤價的波動更多是基于對未來能源替代、運輸中斷的“預(yù)期”驅(qū)動資金的近期涌入階段形成“資金搶籌買入→股價/期價上漲→吸引更多資金關(guān)注”的正反饋循環(huán)而分具體資金市場看，期貨盤面仍然存在多空博弈，焦煤期貨主力2605合約持倉量巨大，達54.5萬手多空博弈激烈，前20多頭持倉 27.9萬手，空頭持倉 36.4萬手，但多頭資金在積極抵抗，日內(nèi)波幅加大而股票市場，主力資金搶籌，煤炭、煤化工板塊掀起較大漲幅 四、總結(jié) 當(dāng)前金融市場中焦煤的表現(xiàn)日內(nèi)波動及變化頻率更為活躍，而焦煤現(xiàn)貨市場的價格與國際、國內(nèi)基本面邏輯更加貼合。

煤焦熱點

Mysteel：3月4日國內(nèi)市場化工煤價格行情

4日國內(nèi)市場化工煤價格偏強運行近期主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升，下游終端多保持按需采購，非電及站臺需求表現(xiàn)尚可，少數(shù)漲幅較大的煤礦市場接受度下降，煤價小幅下調(diào)，坑口整體漲勢有所放緩下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場走勢稍顯差異，期貨盤面高位稍有松動，日內(nèi)沿海交投重心隨之稍有走低，買賣多按需跟進，內(nèi)地市場則延續(xù)相對偏強節(jié)奏；今日國內(nèi)尿素企業(yè)報價穩(wěn)定居多，市場價格小幅波動，短期受指導(dǎo)價影響，行情可能延續(xù)現(xiàn)狀，市場成交活躍度和價格多半受情緒影響波動，整體行情僵持運行為主。

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場報價整體上漲

【進口煤炭】3日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR215.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化 澳大利亞遠期煉焦煤國際市場補庫需求一般，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商詢價下行，接貨謹(jǐn)慎俄羅斯遠期煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船（原煤），截標(biāo)價格有所回升 進口港口方面，3日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強運行需求方面，終端庫存維持安全天數(shù)，未有大規(guī)模補庫跡象；供應(yīng)方面，產(chǎn)地?zé)捊姑汗?yīng)呈現(xiàn)偏松局面，對價格難以形成支撐；情緒方面，焦煤期貨受國際局勢影響漲幅較大，港口煉焦煤報價均有上漲，但整體成交一般，短期仍需關(guān)注期貨以及實際需求帶來的變化。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場報詢活躍

進口港口方面，4日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強運行當(dāng)前國內(nèi)市場受印尼煤炭出口配額影響，焦煤期貨漲勢幅度較大，期現(xiàn)商投機行為增加，港口報詢盤較為活躍，多數(shù)煤種受此影響價格有所上調(diào)，漲幅達10-50元/噸不等現(xiàn)K4主焦煤河北港口1300元/噸，山東港口1300元/噸；GJ1/3焦河北港口1190元/噸漲10元/噸，山東港口1190元/噸；Elga肥煤河北港口1090元/噸漲10元/噸，山東港口1150元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1190元/噸漲20元/噸，山東港口1210元/噸漲10元/噸；K10瘦煤河北港口1120元/噸，山東港口1120元/噸；氣煤SUEK山東港口980元/噸；百麗氣肥煤河北港口900元/噸，山東港口850元/噸；黑水1/3焦煤河北港口1230元/噸，山東港口1230元/噸；貢耶拉主焦煤河北港口1600元/噸漲50元/噸；多尼亞二線焦煤河北港口1600元/噸漲50元/噸，山東港口1600元/噸漲50元/噸；斯坦達一線焦煤河北港口1650元/噸漲50元/噸，山東港口1650元/噸漲50元/噸；克努馬二線焦煤河北港口1590元/噸漲40元/噸，山東港口1590元/噸漲40元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

盤點

Mysteel：2月4日(17:30)煉焦煤港口現(xiàn)貨價格行情

4日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強運行當(dāng)前國內(nèi)市場受印尼煤炭出口配額影響，焦煤期貨漲勢幅度較大，期現(xiàn)商投機行為增加，港口報詢盤較為活躍，多數(shù)煤種受此影響價格有所上調(diào)，漲幅達10-50元/噸不等現(xiàn)K4主焦煤河北港口1300元/噸，山東港口1300元/噸；GJ1/3焦河北港口1190元/噸漲10元/噸，山東港口1190元/噸；Elga肥煤河北港口1090元/噸漲10元/噸，山東港口1150元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1190元/噸漲20元/噸，山東港口1210元/噸漲10元/噸；K10瘦煤河北港口1120元/噸，山東港口1120元/噸；氣煤SUEK山東港口980元/噸；百麗氣肥煤河北港口900元/噸，山東港口850元/噸；黑水1/3焦煤河北港口1230元/噸，山東港口1230元/噸；貢耶拉主焦煤河北港口1600元/噸漲50元/噸；多尼亞二線焦煤河北港口1600元/噸漲50元/噸，山東港口1600元/噸漲50元/噸；斯坦達一線焦煤河北港口1650元/噸漲50元/噸，山東港口1650元/噸漲50元/噸；克努馬二線焦煤河北港口1590元/噸漲40元/噸，山東港口1590元/噸漲40元/噸；以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

日評

Mysteel晚餐：工信部要求自覺抵制“內(nèi)卷”，四川多家鋼廠計劃檢修

◎云南：加快推動“風(fēng)光水火儲”、“源網(wǎng)荷儲一體化”建設(shè)加大煤炭資源勘探力度，推進煤炭先進產(chǎn)能釋放 ◎凌鋼股份預(yù)計2025年凈利潤虧損14.50億元到16.70億元上年同期凈利潤虧損16.78億元 ◎芝商所當(dāng)?shù)貢r間1月12日通知稱，黃金、白銀、鉑金和鈀金的保證金將根據(jù)所謂名義價值的百分比來設(shè)定，變更自1月13日收盤起生效 ◎廣期所碳酸鋰期貨主力合約盤中一度突破17萬元/噸大關(guān)，截至收盤較2025年6月底低點漲幅達180%。

資訊

Mysteel指數(shù)評述：國際原油價格上漲，成品油汽柴均跌，LNG價格小幅上漲，甲醇價格震蕩走弱（1.4-1.9）

天津海氣價格由上周的4225元/噸漲至4250元/噸，漲幅0.59%預(yù)計下期LNG價格將會繼續(xù)微幅上漲重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下周國內(nèi)國產(chǎn)LNG工廠開工較可能有小幅降低2.需求面下周氣溫降低，煤炭運輸需求增加3.心態(tài)面當(dāng)前LNG價格跌破工廠成本線，價格反彈后市場心態(tài)轉(zhuǎn)變，存一定看漲氛圍，工廠為扭轉(zhuǎn)虧損局面有繼續(xù)推漲意向 甲醇: 本周山東甲醇市場價格震蕩走弱，周內(nèi)期貨低位震蕩上行，中東地緣局勢動蕩仍牽制市場情緒；不過基本端仍需緊盯后續(xù)MTO需求波動影響，沿?，F(xiàn)貨基差趨弱表現(xiàn)。

石化指數(shù)評述

[甲醇]：12月18日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2155，+25，內(nèi)蒙古北線價格1925，-25據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中11個城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅15-50元/噸不等今日國內(nèi)甲醇市場延續(xù)差異化表現(xiàn)，其中受煤炭消息擾動，日內(nèi)雙焦期貨表現(xiàn)強勢，甲醇盤面同步趨強，沿海交投重心不同程度跟漲，然實質(zhì)性買盤跟進一般，基差午后稍趨弱；繼續(xù)緊盯港口卸貨節(jié)奏內(nèi)地產(chǎn)區(qū)亦漲跌不一，其中陜蒙、山東局部偏北方市場多有回落，運費堅挺、偏空預(yù)期下，上游端延續(xù)主動降價出貨，然局部仍伴有流拍；而關(guān)中、河南一帶則相對堅挺，局部上游庫存較低對價格形成偏強支撐。

甲醇

Mysteel日報：唐山廢鋼穩(wěn)中個漲

2日唐山市場廢鋼價格持穩(wěn)運行部分料型參考價：鋼筋顆粒2320/噸，重廢6厚2150/噸，花鐵壓塊2300元/噸，鋼筋壓塊2280元/噸，以上價格均不含稅 市場方面：近期黑色系期貨表現(xiàn)較強，尤其是原料端的煤炭漲幅較多，給廢鋼價格回升帶來一定積極影響，但當(dāng)前影響廢鋼價格的因素主要是廢鋼供需關(guān)系，政策面當(dāng)前處于平靜真空期，廢鋼價格開始回歸供需基本面因素主導(dǎo)行情，成品鋼材銷量仍舊處于低位，是制約廢鋼價格上行的主要因素，所以同樣利好預(yù)期有限。

日報