持續(xù)拉升，“雙焦”市場風向變了？

29日，臨近國內(nèi)期貨市場下午收盤，焦煤、焦炭期貨主力合約2605持續(xù)拉升夜盤開盤后，更是高開高走 廣發(fā)期貨煤炭首席研究員龍佳新介紹，隨著春節(jié)日趨臨近，煤礦逐步減產(chǎn)、停產(chǎn)，市場抱有供給下降預期，而需求并沒有同步下滑 “春節(jié)前，焦煤供需關系可能會階段性緊張此外，焦炭市場首輪提漲正式落地，焦化企業(yè)利潤得以改善，這給焦煤提漲留了空間”龍佳新表示，近日焦煤、焦炭期價上漲是市場在提前交易供需改善的預期。

原料

Mysteel早報：原料價格上漲 預計今日全國焊管價格趨強運行

深入分析了焦炭市場的供需格局及價格走勢：焦化企業(yè)均處于深度虧損狀態(tài)，限產(chǎn)幅度保持在15-35%焦炭、焦煤期貨漲停，黑色系整體拉漲，后期預期有所改觀，黑色系市場情緒開始好轉(zhuǎn)與會焦化企業(yè)達成以下共識：各企業(yè)繼續(xù)主動限產(chǎn)、減產(chǎn)，繼續(xù)緩解供應壓力減少或停止采購高價煤炭，優(yōu)化煤炭庫存結構，有效控制成本主動與鋼廠溝通，穩(wěn)定價格，對于再提降價的，堅決停止發(fā)貨 3.鋼管視點 Mysteel鋼管事業(yè)部調(diào)研統(tǒng)計：1月7日，全國178家焊管貿(mào)易商樣本企業(yè)成交總量為14613噸，其中焊管3549噸，鍍鋅管11064噸，總體成交量較上一交易日增長19.79%。

每日分析

印度硅鐵價格略有下調(diào) 市場等待不丹1月定價

盡管部分生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿較強，但市場貨源充足，未形成供應偏緊局面 需求方面，采購仍以剛需為主，下游鋼廠招標進展緩慢，貿(mào)易商普遍持謹慎觀望態(tài)度，市場成交活躍度偏低，限制了價格上行空間同時，煤炭市場整體維持平穩(wěn)至偏弱運行，對成本端支撐有限；硅鐵期貨市場波動亦未能有效帶動現(xiàn)貨價格，供需雙方博弈，市場維持僵持狀態(tài) 鄭商所期貨小幅上行：鄭州商品交易所（ZCE）2026年2月交割的硅鐵期貨價格周環(huán)比小幅上漲，12月29日報5538元/噸（約790美元/噸），較12月22日的5512元/噸（約787美元/噸）上漲26元/噸（約4美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel早報：黑色期貨夜盤飄綠 預計今日全國焊管價格趨弱運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 財政部等9部門制定印發(fā)企業(yè)氣候信息披露準則，現(xiàn)階段將由企業(yè)自愿實施，后續(xù)將向強制披露擴展，從上市公司向非上市公司擴展電力、鋼鐵、煤炭、石油、化肥、鋁、氫、水泥、汽車等行業(yè)應用指南將在后續(xù)適時發(fā)布 2.產(chǎn)業(yè)熱點 大商所公告，自2025年12月30日（星期二）結算時起，焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

每日分析

印度硅鐵近期成交價格走低

主產(chǎn)區(qū)電價上調(diào)推高了生產(chǎn)成本，煤炭價格堅挺也對成本端形成支撐同時，部分生產(chǎn)企業(yè)因長期虧損選擇停產(chǎn)，供應有所收縮 需求方面，鋼廠招標推進節(jié)奏偏慢，采購量較上一輪略有增加，但價格有所下調(diào)，補庫需求仍以剛需為主受下游鋼材需求季節(jié)性走弱及生鐵產(chǎn)量下降影響，市場上行動力受限，整體行情維持穩(wěn)定 ZCE 期貨環(huán)比小幅上漲：鄭州商品交易所（ZCE）2026年2月交割的硅鐵期貨周環(huán)比上漲58元/噸（約8美元/噸），從12月8日的5338元/噸（約757美元/噸）漲至本周一的5396元/噸（約767美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

[隆眾聚焦]：尿素：漲了這么久，還能漲嗎？

11月份煤炭價格整體呈現(xiàn)上漲，導致尿素煤炭到廠上漲50元/噸附近相應尿素企業(yè)成本也在提升，雖然今年下半年尿素企業(yè)一直處于低利潤狀態(tài)，部分企業(yè)還處于虧損狀態(tài)，但因有出口的以外補內(nèi)，高成本的尿素企業(yè)仍然可以生存雖然尿素不斷在新產(chǎn)能釋放下，日產(chǎn)高位運行，但四季度尿素還是出現(xiàn)了觸底反彈，穩(wěn)步回暖的趨勢 五、期貨價格偏強震蕩 不管是對基本面的考慮還是所不知道的背后邏輯，期貨近期所呈現(xiàn)出來的則是偏強震蕩狀態(tài)，一定程度提振了現(xiàn)貨市場交易情緒。

熱點聚焦

硅鐵價格持續(xù)上漲 印度買家保持謹慎

供應略有收緊，因為部分生產(chǎn)商因利潤偏低而繼續(xù)維持較低產(chǎn)量，導致全國庫存環(huán)比明顯下降，從而緩解了過剩壓力 然而，需求依然疲弱由于鋼廠處于季節(jié)性淡季，而且多數(shù)企業(yè)的 11 月采購已基本完成，補庫活動十分有限成本方面，煤炭和電力價格維持堅挺，對市場形成一定支撐，阻止了價格出現(xiàn)明顯波動 鄭商所硅鐵期貨小幅回落：中國鄭州商品交易所（ZCE）2026年1月合約周環(huán)比小幅下滑 142元/噸（19美元/噸），自11月17日的 5566元/噸（784美元/噸） 微降至11月24日的 5424元/噸（764美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel晚餐：鋼材總庫存小幅下降，煉焦煤礦山產(chǎn)量減少

非期貨公司會員或者客戶單日開倉交易的最大數(shù)量為20手 ◎四川發(fā)布關于煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理有關事項的通知其中提及，煤炭礦區(qū)規(guī)劃總規(guī)模超過1000萬噸/年的礦區(qū)，由國家發(fā)展改革委審批，按照《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃管理規(guī)定》執(zhí)行 ◎11月6日，青島特殊鋼鐵有限公司通過鋼鐵極致能效工程能效標桿示范企業(yè)公示截至目前，已有21家鋼鐵企業(yè)在中鋼協(xié)網(wǎng)站進行驗收并公示 ◎甘肅省平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)近日成功探獲一處大型冶鎂白云巖礦床，資源總量達7億噸，標志著該區(qū)域在礦產(chǎn)勘查方面取得重大突破。

資訊

黑色系企業(yè)的期市“成長記”

從結果看，山東惠聯(lián)集團第一次參與期貨市場，期現(xiàn)合并后不僅有效管控了風險，降低了資金占用，還額外實現(xiàn)了約15萬元的風險管理收益 與山東這兩家企業(yè)不同的是，和方實業(yè)較早關注到期貨、期權等工具，2021年便開通了交易賬戶，有過嘗試和摸索，但始終沒有深入地參與期貨交易據(jù)永安期貨介紹，和方實業(yè)主要是進口俄羅斯煤炭，若在進口的船期內(nèi)焦煤價格下跌，則很難把船貨進行預售，進而增加企業(yè)的累庫風險經(jīng)永安期貨研究，俄羅斯煤炭市場價格與大商所焦煤期貨價格存在較高的相關性，依托大商所企風計劃，和方實業(yè)自2022年8月起開始對1萬噸焦煤進行賣出套保。

鋼材

[甲醇日評]：烯烴外采利好支撐 市場穩(wěn)中偏強（20250723）

1.今日關注點 ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價格報至1980元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量2000噸，最終2020元/噸全部成交。

每日點評

看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險增效

該公司同樣在期貨業(yè)務上進行了積極探索，將套保業(yè)務與鋼廠現(xiàn)貨采銷緊密結合，操作方式包括傳統(tǒng)的套保及降本增效類的場外累沽累購期權等 從旭陽集團、德龍鋼鐵等積累了長期豐富的期現(xiàn)結合風險管理經(jīng)驗，到佰工鋼鐵、中城統(tǒng)籌等在期貨、期權套保領域的主動探索與實踐，《中國冶金報》記者觀察到，京津冀的鋼鐵、煤炭企業(yè)正以積極姿態(tài)直面市場波動，全方位運用衍生品工具，為穩(wěn)定運營與可持續(xù)發(fā)展筑牢根基 不斷優(yōu)化舉措 吸引企業(yè)更積極涌入 近年來，大連商品交易所（下稱大商所）立足產(chǎn)業(yè)發(fā)展新形勢和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實際需求，通過推出品牌交割制度、調(diào)整交割質(zhì)量標準和交割區(qū)域等舉措，“一品一策”優(yōu)化煤焦礦期貨市場運行、提升服務實體產(chǎn)業(yè)質(zhì)效。

鋼材

期貨助力山西煤焦產(chǎn)業(yè)蛻變

期現(xiàn)結合成提升企業(yè)競爭力的“必修課” 在助力提升產(chǎn)業(yè)鏈整體風險管理能力的基礎上，期貨市場在促進山西煤焦產(chǎn)業(yè)進一步鞏固和提升綜合競爭力方面也起到了積極作用 一方面，通過期貨市場，企業(yè)可以更靈活地應對價格波動，降低經(jīng)營風險，從而提升在國內(nèi)乃至國際市場的競爭力，在市場競爭中擁有主動權 另一方面，大商所先后將焦煤、焦炭期貨標準品定位由進口焦煤、出口焦炭調(diào)整為國產(chǎn)焦煤、焦炭，同時進一步優(yōu)化交割布局，將基準交割區(qū)域調(diào)整為山西主產(chǎn)區(qū)，在山西設有9個焦煤廠庫、7個焦炭廠庫，交易所支持山西焦煤集團等龍頭企業(yè)通過設置廠庫等方式參與共建期貨市場，為山西企業(yè)在“家門口”交割提供便利，支持和引導山西煤炭企業(yè)在期現(xiàn)貨市場上更好地發(fā)揮主導作用。

原料

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場悲觀情緒延續(xù)

【進口煤炭】30日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR207美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場交易活動較為清淡，買賣雙方報還較為僵持，市場參與者對高價貨物采買謹慎俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種后續(xù)貨物來國內(nèi)市場可能性偏低，遠期貨物報還難以匹配，實際成交困難 進口港口方面，30日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行目前終端企業(yè)采購按需補庫為主，市場參與者對后期看法較為悲觀延續(xù)下跌趨勢，產(chǎn)地煉焦煤各種煤種也繼續(xù)下滑并未有止跌現(xiàn)貨，同時期貨市場走勢不佳，港口煉焦煤現(xiàn)貨出貨困難成交較少，短期仍需關系成材走勢以及期貨不確定因素帶來的影響。

盤點

期貨市場助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

產(chǎn)業(yè)服務方面，大商所圍繞“提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度工程”這一任務，依托期貨學院、“企風計劃”、產(chǎn)融基地、龍頭企業(yè)“一對一”等服務品牌，面向煤焦鋼企業(yè)推出多層次、廣覆蓋、精準化的產(chǎn)業(yè)服務，2024年在山西等地圍繞煤焦礦品種開展140多場培訓活動，支持山西億林能源有限公司、山西鵬飛集團有限公司和中國太原煤炭交易中心有限公司成為大商所產(chǎn)融基地，通過抓好龍頭企業(yè)的“牛鼻子”、發(fā)揮“傳幫帶”作用，實現(xiàn)“大手拉小手”，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同參與期貨市場。

原料

[隆眾聚焦]：關稅利劍高空懸掛 聚丙烯市場艱難尋突破

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

“干中學” 柳鋼集團首次開展焦煤期貨交割

這是柳鋼集團及旗下企業(yè)首次開展焦煤等鋼鐵原燃料期貨的實物交割在交易所、廠庫、期貨公司等各方支持和指導下，柳鋼集團成功克服了節(jié)前運力、天氣等不利因素影響，平穩(wěn)有序地完成了交收工作，為保障全年生產(chǎn)經(jīng)營及未來繼續(xù)參與期貨市場、提升風險管理水平取得了良好開端 與時間賽跑 2024年，受供需變化等因素影響，焦煤價格震蕩走低柳鋼集團結合以往每年四季度鋼廠燃料冬儲階段，焦煤等煤炭價格都存在不同程度上漲的經(jīng)驗，以及下游需求轉(zhuǎn)好的預期，在2024年9月底針對四季度焦煤采購計劃制定了套期保值方案，以對沖焦煤價格上漲的風險，并于11月起在焦煤2501合約上進行了買入套保。

原料

提升鋼鐵原燃料期貨運行質(zhì)效，護航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

鋼鐵產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎性、支柱性產(chǎn)業(yè)，也是大連商品交易所（下稱大商所）進行產(chǎn)品工具布局、踐行服務實體經(jīng)濟宗旨的重要領域在2024年，大商所立足鋼鐵、煤炭市場發(fā)展變化和企業(yè)訴求，堅持“一品一策”，持續(xù)提升鋼鐵原燃料期貨的運行質(zhì)效和功能發(fā)揮水平，為鋼鐵行業(yè)應對復雜多變的市場形勢、管理價格風險和推進高質(zhì)量發(fā)展貢獻了“期貨力量” “一品一策”提升市場運行質(zhì)效 2024年，大商所圍繞產(chǎn)業(yè)風險管理訴求，在強化風險防控、維護市場平穩(wěn)安全運行的基礎上，堅持“一品一策”持續(xù)優(yōu)化煤焦礦期貨品種合約規(guī)則、豐富交割資源、加強市場培育，進一步增強期貨產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)需求的適配性，提升各品種服務實體經(jīng)濟的深度和廣度。

原料

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格窄幅偏強運行（20250206）

2、截至2月6日收盤，螺紋鋼2505收3357元/噸，漲0.60%；熱卷2505收3452元/噸，漲0.67%；鐵礦石2505收817.5元/噸，漲1.43% 3、鋼鐵產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎性、支柱性產(chǎn)業(yè)，也是大連商品交易所（下稱大商所）進行產(chǎn)品工具布局、踐行服務實體經(jīng)濟宗旨的重要領域在2024年，大商所立足鋼鐵、煤炭市場發(fā)展變化和企業(yè)訴求，堅持“一品一策”，持續(xù)提升鋼鐵原燃料期貨的運行質(zhì)效和功能發(fā)揮水平，為鋼鐵行業(yè)應對復雜多變的市場形勢、管理價格風險和推進高質(zhì)量發(fā)展貢獻了“期貨力量”。

日報

[隆眾聚焦]：春節(jié)收單逐漸啟動，尿素價格低位延續(xù)

2、需求方面：下周復合肥及板材行業(yè)開工繼續(xù)下降，儲備需求則適當增加 3、庫存方面： 尿素企業(yè)在預收春節(jié)訂單的同時，或積極敦促下游提貨，但考慮到部分外發(fā)尿素企業(yè)庫存有上漲可能，整體庫存小幅回升概率 4、原料方面：煤炭行情弱勢運行、天然氣價格暫時穩(wěn)定，成本水平偏弱整理 結論（短期）：短期尿素企業(yè)主要以預收春節(jié)訂單為主，雖然下游儲備需求適當增加，但面對較為充足的供應，暫不具備上漲條件，但不排除期貨帶動形成短暫的交易增加，行情仍以穩(wěn)中小幅波動向下調(diào)整為主。

熱點聚焦

[硫酸銨月評]：12月市場硫酸銨市場整體先抑后揚（2024年12月）

上旬，國內(nèi)尿素價格開啟下跌趨勢，期貨價格大幅下跌，利空現(xiàn)貨市場交易情緒，加之上游原料煤炭價格下行，尿素成本面支撐走弱，行情維持偏弱向下調(diào)整中旬，尿素價格加速下行，一周內(nèi)跌幅在50-80元/噸不等，其中山東等主產(chǎn)銷區(qū)出廠價格跌破1700元/噸，部分尿素企業(yè)在1650元/噸附近收單緊接著一則保供穩(wěn)價會議消息的出現(xiàn)以及出口“小作文”的助推，尿素行情暫時止跌企穩(wěn)但下旬保供穩(wěn)價會議結束后，市場較為關注的出口政策問題未有明確提及，現(xiàn)貨市場情緒再次走弱，局部出廠價格再創(chuàng)年內(nèi)新低。

月評