國泰君安期貨：銅建議投資者以逢低買入為主

多頭格局，但波動可能放大當(dāng)前價格下方存在支撐，由于市場認為價格多頭格局未變且下游企業(yè)加工利潤率微薄，價格回調(diào)能夠激發(fā)企業(yè)的買貨意愿 從長期來看，全球缺乏新增大型銅礦項目，且銅礦生產(chǎn)干擾率較高，將限制銅礦整體供應(yīng)增速，進而制約精銅產(chǎn)量增長 消費端方面，長期消費回升預(yù)期依然較強，AI算力中心等新興行業(yè)的消費邏輯穩(wěn)固同時，國產(chǎn)AI芯片與模型實現(xiàn)協(xié)同突破，均有利于算力中心建設(shè)的推進。

期貨公司評論

Mysteel周報：汽車原材料價格（1.5-1.11）

未來需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏及政策擾動（如印尼鎳礦影響鋁聯(lián)動），建議投資者監(jiān)控交割庫變動及滬倫比值變化以把握套利機會 2、銅市場 上周銅市場經(jīng)歷顯著波動，價格先因短期樂觀情緒上漲，后受庫存增加和比值調(diào)整拖累回落SHFE和LME銅價周內(nèi)最大振幅約4%，廢銅及下游產(chǎn)品同步響應(yīng)，基本面庫存變化暗示供應(yīng)端壓力國貿(mào)期貨周報指出滬銅收盤價周環(huán)比微跌0.5%，冶煉廠開工率微升，但廢銅產(chǎn)量受限，可能支撐未來價格。

汽車

Mysteel周報：汽車原材料價格（8.11-8.17）

展望下周，焦點轉(zhuǎn)向需求季節(jié)性回升（9月旺季臨近）和美聯(lián)儲政策動向；若庫存去化加速，銅價可能測試80000元/噸壓力位，但需警惕累庫延續(xù)和地緣風(fēng)險建議投資者關(guān)注SHFE倉單數(shù)據(jù)和銅材開工率變化以確認趨勢 3、鋅市場 上周鋅市場呈現(xiàn)“供需雙弱、庫存累積、價格震蕩”的特征期貨窄幅波動（滬鋅主力區(qū)間22400-22700元/噸），現(xiàn)貨穩(wěn)中有降，SHFE倉單激增29.2%凸顯供應(yīng)過剩，LME去庫未能抵消國內(nèi)壓力。

汽車

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內(nèi)黑色系期貨夜盤收盤，焦煤跌2.16%，焦炭跌1.3%，鐵礦石漲0.06%，螺紋鋼跌0.51%，熱卷跌0.35% 北上廣等五城市消費回穩(wěn)向好 明年消費刺激舉措有望進一步延續(xù) 國務(wù)院臺灣事務(wù)辦公室定于11月27日舉行例行新聞發(fā)布會，就近期兩岸熱點問題回答記者提問等 出口退稅取消在即 銅鋁加工行業(yè)加速洗牌 蘇鹽井神：已完成鈉離子電池級純堿產(chǎn)品研發(fā)并具備量產(chǎn)能力 歐盟成員國商議刪減外資審查規(guī)則 專家：反映歐盟成員國對歐委會試圖加高投資壁壘不滿 美聯(lián)儲會議紀要：“漸進降息”處于進行時 寬松終點難判斷 高盛建議調(diào)整美股持倉以減弱對科技七巨頭的依賴 。

早間提示

有色金屬全線下跌，銅價進一步回落

“我們建議投資者繼續(xù)做多銅，逢低加倉，”瑞銀分析師稱 不過，短期來看價格或維持調(diào)整態(tài)勢，正信期貨表示，伴隨著COMEX銅逼倉效應(yīng)緩和，價差的極端化演繹得到明顯糾偏，多空對壘的局面也迎來結(jié)局，由于現(xiàn)貨端的負反饋加劇，宏觀預(yù)期也并非穩(wěn)定強勢，持倉回落伴隨的價格調(diào)整期或仍將持續(xù)一段時間

國內(nèi)資訊

國泰君安期貨：氧化鋁期貨盤面仍是易漲難跌

目前看，氧化鋁現(xiàn)貨報價仍在穩(wěn)步推漲，山西大規(guī)模復(fù)產(chǎn)仍需時日，電解鋁廠因原料庫存偏低而多有補庫和詢價動作，且可流通貨源仍偏緊，這使得氧化鋁期貨盤面仍是易漲難跌并且，AO盤子較輕，價格彈性較大，仍建議投資者謹慎持倉 滬鋁方面，上周貴金屬及有色大板塊再度發(fā)力上沖，AL亦趁勢突破4月中旬以來的震蕩平臺區(qū)，上至21000整數(shù)關(guān)口上方，目前已經(jīng)重新觸及4月中的高點4月中旬之后，盡管海外數(shù)據(jù)階段性走疲的擔(dān)憂仍在，但在現(xiàn)貨抑或盤面?zhèn)}單供給吃緊的狀態(tài)下，銅海外逼倉事件形成了全球多個交易平臺的聯(lián)動反應(yīng)，市場情緒渲染之下，滬銅加權(quán)合約價量繼續(xù)雙增，加權(quán)價格亦創(chuàng)出上市以來紀錄新高。

期貨公司評論

倫銅高歌猛進續(xù)刷兩年新高，分析師警告短期已經(jīng)超買

RJO Futures的高級市場策略師John Caruso表示，雖然他仍“堅定看好銅價走勢”，但他也“完全”承認銅現(xiàn)在處于超買區(qū)域他指出，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的交易員持倉報告顯示，投機性凈多頭頭寸目前接近紀錄水平，目前為69000手，而2021年為87000手大量投機性頭寸可能是一個逆向投資指標 他補充說，他將對此持謹慎態(tài)度，多頭應(yīng)該考慮“提高止損以保護收益，我建議新的多頭謹防擁擠，當(dāng)然也建議空頭不要試圖逃頂”。

國際資訊

中鋁國貿(mào)副總經(jīng)理李廣飛：深化金融和產(chǎn)業(yè)融合，促進鋁行業(yè)可持續(xù)發(fā)展

這就需要通過國際化合約進行風(fēng)險管理，對促進生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)步發(fā)展，實現(xiàn)“效能、效率、效益”的明顯提高都起著重要的作用 因此，他建議可以在試點銅期貨“雙合約”的基礎(chǔ)上推動鋁期貨的試點向境外投資者敞開大門，開放交易市場將進一步推動中國期貨市場的對外開放，不斷助力提升中國期貨市場定價權(quán)、話語權(quán)及影響力這也有助于促進現(xiàn)有合約功能發(fā)揮，繼續(xù)提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)效能，提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的深度與廣度。

國內(nèi)資訊

金瑞期貨：滬銅多頭收兵

而東亞期貨、永安期貨席位凈多頭持倉分別回落915手、474手，對后市走強預(yù)期大幅減弱 凈空頭席位中，各主要席位空頭持倉增減不一，其中金瑞期貨、光大期貨、廣州期貨席位凈空頭頭寸分別減少774手、492手、308手，空頭信心有所減弱，而中信期貨和華泰期貨席位凈空頭頭寸分別增加576手、336手，空頭信心有所增強 二季度銅價可能面臨下行風(fēng)險，建議投資者注意投機多頭的風(fēng)險 。

國內(nèi)資訊

國際銅期貨上市滿兩年 產(chǎn)業(yè)參與漸入佳境

“對于一個上市僅兩年的品種，我們認為國際銅期貨已經(jīng)打下了一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，雖然短時間內(nèi)在市場規(guī)模和應(yīng)用上還不能與滬銅、LME期銅市場相比，但已經(jīng)成為一個非常有效的輔助性交易市場，尤其是對于企業(yè)跨境業(yè)務(wù)來說，國際銅期貨是一個不錯的套保工具”他認為，未來隨著國際銅期貨市場規(guī)模不斷擴大、流動性越來越充足，產(chǎn)業(yè)企業(yè)大規(guī)模采用國際銅期貨作為貿(mào)易基準定價的前景值得期待 對于提升國際銅期貨產(chǎn)業(yè)客戶的參與深度和廣度，侯心強認為，一方面需要優(yōu)化投資者交割流程時的體驗，由于國際銅期貨不含稅、保稅交割的特殊性，目前企業(yè)在實際交割過程中仍需與稅務(wù)局、外管局、銀行做好相關(guān)溝通，特別是在賣出交割時還需要提前聯(lián)系稅務(wù)局申請零稅率稅票；另一方面，建議在適當(dāng)時機對標LME市場延長國際銅期貨交易時間。

國際資訊

期貨要聞簡訊：黑色集體上漲，鐵礦石漲逾6%

盤面價格波動或較大，建議觀望為主 瑞達期貨：技術(shù)上，J2201合約大幅上漲，日MACD指標顯示綠色動能柱轉(zhuǎn)紅，短線走勢較強操作建議，市場波動較大，建議觀望 ◎滬銅漲1.43% 國信期貨：短期銅圍繞68000-72000元震蕩區(qū)間運行，建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，趨勢投資者注意更多回調(diào)買入為主。

期評

期貨要聞簡訊：黑色集體上漲，鐵礦石漲逾4%

◎滬銅漲0.98% 國信期貨：短期銅圍繞68000-72000元震蕩區(qū)間運行，建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，趨勢投資者注意更多回調(diào)買入為主，注意控制倉位管控風(fēng)險 瑞達期貨：技術(shù)上，滬銅2111合約1小時MACD金叉，面臨70000關(guān)口阻力。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，鐵礦石漲逾6%

預(yù)計焦煤仍將保持較強走勢 瑞達期貨：技術(shù)上，J2201合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱擴大，關(guān)注下方支撐操作建議，在3130元/噸附近短多，止損參考3100元/噸 ◎滬銅漲1.45% 國信期貨：建議個人投資者短期逢回調(diào)買入，長期輕倉多頭持有，而相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)面對下半年價格雙向高波動必須加大價格風(fēng)險管理，尤其是強化長期訂單的生產(chǎn)利潤鎖定和原料及產(chǎn)品庫存套保，管控價格風(fēng)險對企業(yè)利潤沖擊。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色系午后跳水，鐵礦石跌逾2%

操作建議，在3080元/噸附近短多，止損參考3050元/噸 ◎滬銅漲0.70% 國信期貨：建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，激進的投資者短空止損，注意控制倉位管控風(fēng)險 瑞達期貨：技術(shù)上，滬銅2109合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA上行，小幅紅柱。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體上漲，鐵礦石漲逾3%

◎滬銅漲0.72% 國信期貨：建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，激進的投資者短空止損，注意控制倉位管控風(fēng)險 瑞達期貨：技術(shù)上，滬銅2109合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA欲成交叉，紅柱縮窄操作上，建議于69300-70400區(qū)間操作，止損各350點。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色走勢分化，螺紋鋼、熱卷漲逾2%

◎滬銅跌0.22% 國信期貨：建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，激進的投資者短空止損，注意控制倉位管控風(fēng)險 瑞達期貨：技術(shù)上，滬銅2109合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA于0軸下方運行，紅柱擴張操作上，建議于69000-70150區(qū)間操作，止損各350點。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦石跌逾4%

焦煤供不應(yīng)求難以緩解，價格短期易漲難跌 瑞達期貨：技術(shù)上，J2109合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關(guān)注下方支撐操作建議，在2995元/噸附近短多，止損參考2965元/噸 ◎滬銅跌0.43% 國信期貨：短期銅鋁仍缺乏外力來積蓄量能擺脫震蕩走勢，建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，激進的投資者短空止損，注意控制倉位管控風(fēng)險。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色漲跌參半，鐵礦石跌逾1%

瑞達期貨：技術(shù)上，J2109合約高位震蕩，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，下方支撐較強操作建議，在2950元/噸附近短多，止損參考2920元/噸 ◎滬銅漲1.11% 國信期貨：建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，激進的投資者短空止損，注意控制倉位管控風(fēng)險。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦石跌逾4%

整體來看，焦煤供不應(yīng)求難以緩解，價格短期易漲難跌 瑞達期貨：技術(shù)上，J2109合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關(guān)注下方支撐操作建議，在2940元/噸附近短多，止損參考2910元/噸 ◎滬銅跌1.09% 國信期貨：建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，激進的投資者短空止損，注意控制倉位管控風(fēng)險。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體下挫，螺紋鋼跌逾5%

整體來看，焦煤供不應(yīng)求難以緩解，價格短期易漲難跌 瑞達期貨：技術(shù)上，J2109合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，短線或有壓力操作建議，在2890元/噸附近短多，止損參考2860元/噸 ◎滬銅跌0.28% 國信期貨：建議相關(guān)產(chǎn)業(yè)強化生產(chǎn)利潤套保操作，普通機構(gòu)和投機者可多看少動，激進的投資者短空止損，注意控制倉位管控風(fēng)險。

期評