2026年3月30日期貨交易銅期貨行情

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2026年3月30日期貨交易銅(BC)期貨行情

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廣州期貨：氧化鋁上下有限

氧化鋁：幾內(nèi)亞政府計劃4月初收緊鋁土礦出口以保價增收，礦端政策擾動支撐原料價格國際油價高位疊加燒堿價格上行，推升進口礦及海運費成本國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能暫穩(wěn)，廣西有新投產(chǎn)能落地，短期檢修增加導(dǎo)致周度供應(yīng)縮減，國內(nèi)氧化鋁庫存仍保持高位累增，中長期過剩格局難以扭轉(zhuǎn)，下游電解鋁廠按需采購，補庫需求穩(wěn)定，進口氧化鋁盈利窗口打開，海外貨源補充增加，氧化鋁港口庫存同比快速增長氧化鋁處于"礦端支撐"與"過剩壓制"的博弈中。

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廣州期貨：電解鋁長期看多邏輯支撐

電解鋁：國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定，海外方面，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能9%面臨減停，阿聯(lián)酋設(shè)備受損，海外供應(yīng)中斷風險推升地緣溢價進入傳統(tǒng)消費旺季，下游鋁加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，鋁水比例提高減少鋁錠鑄造量但建筑、家電等傳統(tǒng)消費復(fù)蘇緩慢，消費旺季后推鋁錠社會庫存累庫放緩，鋁棒已率先去庫，預(yù)計3月底至4月初鋁錠庫存拐點將至 鋁市處于"宏觀情緒壓制"與"基本面強支撐"的博弈關(guān)鍵期短期宏觀情緒多變，鋁價波動增加；中長期中東減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口難以快速彌補，疊加國內(nèi)庫存拐點臨近，長期看多邏輯仍存。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端氧化鋁原料供應(yīng)較為充足，加之鋁價保持高位運行，冶煉理論利潤較優(yōu)，行業(yè)生產(chǎn)積極性高國內(nèi)在運行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)“天花板”，國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定小增態(tài)勢 需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)消費旺季的深入，鋁加工行業(yè)有望延續(xù)恢復(fù)性增長態(tài)勢加之，隨著中東局勢的緩和鋁價有所回落，對下游采買積極性的提升亦有正面作用庫存方面，國內(nèi)社會庫存累庫速率已逐步放緩，隨著下游消費的提振，后續(xù)庫存拐點有望逐步確認。

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瑞達期貨：鑄造鋁合金成本支撐力度較為堅固

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，海外廢鋁價以及運費成本的偏高，令國內(nèi)進口窗口仍維持收斂狀態(tài)，廢鋁貨源供應(yīng)偏緊，鑄造鋁合金成本支撐力度較為堅固供給端，原料供應(yīng)的緊張加之成本方面的壓力在一定程度上限制鑄鋁廠的生產(chǎn)，產(chǎn)量或同比小幅收斂，環(huán)比小幅增加需求端，隨著“金三銀四”傳統(tǒng)旺季深入，鋁合金消費領(lǐng)域需求有望逐步走好，帶動下游壓鑄廠訂單排產(chǎn)回升加之廠內(nèi)庫存的前期去化，后續(xù)或有補庫需求 整體來看，鑄造鋁合金進本面或處于供給小增、需求回升的階段。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，原料端幾內(nèi)亞維持穩(wěn)定高產(chǎn)態(tài)勢，但由于船運壓力影響，礦價仍保持堅挺，為氧化鋁提供成本支撐 供給端，國內(nèi)原料庫存暫充足，加之新投產(chǎn)能的爬產(chǎn)以及冶煉廠較高的開工率，國內(nèi)氧化鋁供給量仍保持偏多態(tài)勢 需求端，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)臨近行業(yè)上限，開工率幾近滿產(chǎn)，對氧化鋁需求穩(wěn)定高位，此外海外需求或因地緣沖突影響而逐步釋放，令出口需求有所提升。

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國泰君安期貨：鋁關(guān)注供應(yīng)擾動

中東鋁廠再現(xiàn)供應(yīng)擾動，倫鋁早盤已領(lǐng)漲超5%，關(guān)注滬鋁漲幅近期中東鋁廠供應(yīng)再遭擾動的消息仍不斷，周末EGA、巴林鋁業(yè)均亦再傳出設(shè)備遭襲擊波及的消息，影響量尚在評估中從邊際定價來看，如若巴林、EGA確認擴大減產(chǎn)規(guī)模，當前海外現(xiàn)貨premium仍在持續(xù)沖高，不排除盤面終現(xiàn)大漲的可能和空間 當前宏觀面評估，4月通脹數(shù)據(jù)上行確定性高，利率預(yù)期抬升令宏觀面定價偏負面的風險并沒有完全被接觸，若看到后續(xù)原油現(xiàn)貨帶動期貨盤面進一步上沖，則有可能再迎來宏觀面在提前交易“衰退”主題上的拖累。

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廣州期貨：宏觀施壓&產(chǎn)業(yè)托底，銅價或?qū)挿鹗庍\行

(1)庫存：3月27日，SHFE倉單庫存237076噸，減9365噸；SHFE周庫存359135噸，較前一周五減51986噸；LME倉單庫存360250噸，增425噸 (2)精廢價差：3月27日，Mysteel精廢價差1833，收窄284目前價差在合理價差1655之上 綜述：中東局勢仍有反復(fù)，油價高位對通脹與全球增長形成擾動，增加宏觀不確定性，繼續(xù)施壓銅價國內(nèi)庫存加速去化，產(chǎn)業(yè)層面對價格形成托底。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預(yù)期逐步走強，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產(chǎn)能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內(nèi)銅精礦港口庫存一季度快速回落，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬舷拗茋鴥?nèi)產(chǎn)量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補庫。

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國信期貨：中東局勢搖擺不定 銅價預(yù)計震蕩

周五夜間，滬銅收于95490元/噸，下跌0.22%，主力合約減倉1000余手LME銅報收12141美元/噸，上漲0.17% 中東局勢方面，霍爾木茲海峽維持關(guān)閉狀態(tài)，據(jù)伊朗伊斯蘭共和國通訊社29日報道，伊朗外交部發(fā)言人巴加埃在接受媒體采訪時表示，美國通過斡旋方遞交給伊朗的相關(guān)建議非常極端且不合理中東局勢仍存在惡化可能 產(chǎn)業(yè)方面，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）預(yù)計，中東沖突引發(fā)的供應(yīng)中斷將使其生產(chǎn)成本上升約5%，此外，智利國家銅業(yè)公司2025年銅產(chǎn)量總計133萬噸，較2024年增長0.5%，2026年的銅產(chǎn)量目標區(qū)間定為133萬至136萬噸，與2025年銅產(chǎn)量基本持平。

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國信期貨：關(guān)注氧化鋁需求塌陷風險

周五夜間，氧化鋁報收2914元/噸，上漲0.07%，主力合約減倉1000余手周末期間，海灣國家巴林和阿拉伯聯(lián)合酋長國境內(nèi)兩家大型鋁廠近日分別證實遭到伊朗方面襲擊其中，AlTaweelah鋁綜合體由年產(chǎn)245萬噸的氧化鋁廠和150萬噸的電解鋁廠構(gòu)成截至目前，兩家企業(yè)均未正式宣布產(chǎn)能運行遭受實質(zhì)性中斷阿聯(lián)酋雖為中東地區(qū)重要的氧化鋁生產(chǎn)國，但自給率仍不足50%，高度依賴進口補充巴林則完全不具備氧化鋁產(chǎn)能，原料全部依賴外部供應(yīng)。

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國信期貨：鋁合金預(yù)計跟隨鋁價出現(xiàn)一定上漲

周五夜間，鋁合金報收23105元/噸，上漲0.7%鋁價因供應(yīng)再遭地緣局勢沖擊而走高的預(yù)期下，廢鋁價格預(yù)計也將隨之上漲，同時地緣爭端也加劇了海外廢鋁供應(yīng)的緊缺，加劇整體廢鋁偏緊的情況，成本將繼續(xù)對鋁合金價格形成支撐需求方面，前期鋁價回調(diào)后，下游逢低采購意愿有所增強，但前期調(diào)研了解，企業(yè)反映二季度需求預(yù)期偏空，或仍需關(guān)注汽車消費市場的進一步回暖 另一方面，近期鋁合金社會庫存及期貨倉單庫存均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，對價格形成支撐。

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國信期貨：電解鋁再現(xiàn)供應(yīng)缺口擴大危機

周五夜間，滬鋁收于24085元/噸，上漲0.75%，主力合約增倉2000余手LME鋁報收3284.5美元/噸，上漲0.92% 周末期間，海灣國家巴林和阿拉伯聯(lián)合酋長國境內(nèi)兩家大型鋁廠近日分別證實遭到伊朗方面襲擊襲擊造成人員受傷和財產(chǎn)損失中東出口的鋁產(chǎn)品約占全球供應(yīng)一成，可能會對市場造成一定沖擊巴林鋁業(yè)公司3月29日說，該公司旗下工廠28日遭伊朗方面打擊，有2人受輕傷，公司正在評估財產(chǎn)損失。

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2026年3月27日期貨交易銅期貨行情

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2026年3月27日期貨交易銅(BC)期貨行情

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廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁震蕩盤整

氧化鋁：幾內(nèi)亞計劃4月起削減鋁土礦出口以保價增收，氧化鋁生產(chǎn)及物流成本增加，基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)在高成本產(chǎn)能減停之下略有緩解，但近期進口窗口打開，進口貨源補充量明顯上行，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增但增速放緩氧化鋁礦端原料提供支撐，進口窗口打開疊加高庫存壓力，操作上建議保持高拋低吸，參考價格運行區(qū)間2800-3200元/噸 電解鋁：中東沖突持續(xù)，巴林鋁業(yè)關(guān)停三條生產(chǎn)線，卡塔爾鋁業(yè)因天然氣短缺削減產(chǎn)量，中東地區(qū)約占全球鋁產(chǎn)能9%，能源價格上漲或影響歐洲高成本產(chǎn)產(chǎn)能清退，海外電解鋁供應(yīng)中斷風險推升地緣溢價。

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廣發(fā)期貨：滬鋁輕倉試多

【邏輯】：近期鋁市場交易重心發(fā)生轉(zhuǎn)變，核心邏輯正從單純的地緣風險溢價轉(zhuǎn)向衰退預(yù)期交易宏觀層面，市場對中東沖突推升油價的擔憂正轉(zhuǎn)化為對全球經(jīng)濟增長的負面預(yù)期，原油價格飆升強化通脹壓力的同時，也引發(fā)對需求側(cè)放緩的憂慮，風險偏好明顯降溫美聯(lián)儲3月議息會議維持利率區(qū)間不變，點陣圖顯示2026年降息空間收窄至僅25個基點，通脹預(yù)期同步上調(diào)至2.7%美國3月綜合PMI初值降至51.4，創(chuàng)11個月新低，同時投入成本大幅攀升，釋放增長放緩與通脹抬頭的滯脹信號。

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廣發(fā)期貨：氧化鋁盤面偏弱運行

【邏輯】：近期市場傳幾內(nèi)亞計劃于4月初前收緊鋁土礦供應(yīng)以遏制價格下跌，受此影響盤面一度突破3100元/噸關(guān)口，隨后震蕩回落現(xiàn)貨端升水交易持續(xù)活躍，驅(qū)動因素主要為補庫需求和投機需求的同步釋放以及上游成本重心上移帶來的底部支撐但庫存端重回累庫趨勢，電解鋁廠原料庫存和氧化鋁廠庫存分別周度累積1.1和1.7萬噸；前期盤面套利窗口打開帶動倉單注冊節(jié)奏加快，近一月庫存累計增長約12萬噸；港口庫存亦呈上升趨勢，主要受中東局勢演變影響，部分海外資源存在向中國轉(zhuǎn)移的預(yù)期。

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廣州期貨：銅維持震蕩等待外圍局勢進一步信號指引

(1)庫存：3月26日，SHFE倉單庫存246441噸，減5670噸；LME倉單庫存359825噸，減350噸 (2)精廢價差：3月26日，Mysteel精廢價差2117，收窄186目前價差在合理價差1656之上 綜述：宏觀仍主導(dǎo)短期價格波動，美以伊沖突局勢暫緩，但仍有較大不確定性，風險情緒緩和后，宏觀壓制階段性緩解，帶動價格修復(fù)產(chǎn)業(yè)面，銅精礦TC持續(xù)低位，冶煉原料偏緊，海外產(chǎn)能釋放緩慢。

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