國信期貨：滬鋁震蕩偏強

周二夜間，滬鋁收于24695元/噸，上漲2.58%，繼續(xù)創(chuàng)3年半新高，滬鋁期貨整體持倉量增加至76萬余手LME鋁報收3133.5美元/噸，上漲1.41%，也繼續(xù)創(chuàng)下3年新高鋁市多頭情緒不減，金融買盤繼續(xù)推動價格走高由于此前鋁價漲幅相對銅價較為有限，銅鋁比異常下降，鋁價呈現(xiàn)出更大的補漲空間，因而在近期的強勢行情中漲幅突出 基本面而言，當前鋁處于消費淡季，鋁錠庫存也在淡季和鋁高價影響下逐漸出現(xiàn)累庫，但全球鋁供應較為剛性的特點使得鋁基本面具備利多支撐。

期貨公司評論

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（11.15-11.21）

短時間內銅價高位運行的狀態(tài)不改，本周價格運行重心有小幅上移的趨勢，預計國內銅價運行區(qū)間在85700-87800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10650-10800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.0-5.12美元/磅，市場價格短期的波動較小，但原料長單談判結束后，或迎來新一輪的價格調整鋁價方面，當前伴隨些許企業(yè)檢修結束，復工生產(chǎn)，鋁棒的供給端繼續(xù)有所提量，需求端，在鋁價高位回落時段，前期相對保守的采買情緒也稍有釋放，但整體供強于求的格局難有轉變，另外，市場對于此番加工費上挺無感，上抬的動作略顯外強中干，走量變現(xiàn)仍需調價及議價協(xié)商。

周報

Mysteel周報：汽車原材料價格（8.4-8.10）

氧化鋁價格局部小漲，電解鋁期貨先揚后抑，現(xiàn)貨跟漲乏力；庫存結構性分化反映下游疲軟在淡季主導下，市場缺乏單邊驅動，預計短期維持區(qū)間震蕩建議關注8月下旬旺季備貨啟動及政策落地情況 2、銅市場 上周銅市場呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢，價格受降息預期和逢低采買支撐，但庫存累積及淡季需求疲軟限制漲幅短期焦點轉向美聯(lián)儲政策動向和國內“金九銀十”消費旺季預期，預計價格延續(xù)區(qū)間運行。

汽車

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

（二）出口：海關總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調同比降3.1% 海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口空調676萬臺，同比下降3.1%；1-5月累計出口3646萬臺，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動因素逐步增多，尤其關稅對海內外價格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上；鋁價方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價高位；關稅前景不明，風險仍存，預計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報盤趨勢顯化。

周報

年中盤點：2025年上半年有色金屬行業(yè)大事記

5月16日，美國白宮稱，阿聯(lián)酋全球鋁業(yè)將投資40億美元于俄克拉荷馬州開發(fā)原鋁冶煉項目 5月22日，宏創(chuàng)控股公告，公司擬發(fā)行股份購買魏橋鋁電、嘉匯投資、東方資管、中信金融資產(chǎn)、聚信天昂、寧波信鋁、濟南宏泰、君岳投資、天鋮鋅鋮持有的宏拓實業(yè)100%股權，交易作價為635.18億元 5月23日，證監(jiān)會公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權注冊 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價格尚未確定。

資訊

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.14-6.20）

四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，銅價依然處于高位震蕩區(qū)間，下游逢低采買的積極性依然是對價格最好的支撐，向上突破的驅動力暫時有限，預計國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9510-9800美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.70-5.00美元/磅，價格波動明顯，但暫時難以有突破當前區(qū)間的驅動因素；鋁價方面，華東市場表現(xiàn)穩(wěn)定運行，庫存再度去化，到貨補充有限，基差陸續(xù)縮窄，持貨商普遍堅挺挺價緩出，報價在貼10元/噸至均價，流通貨源可控，下游剛需采購穩(wěn)步入場，貿易商周末接貨交單積極性尚可，整體交投平穩(wěn)；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯。

周報

Mysteel早讀：中東緊張局勢壓倒降息利好 有色金屬多數(shù)收跌

5月份LME的俄羅斯銅庫存減少27350噸此次庫存減少包括14800噸“2類”俄羅斯銅，根據(jù)英國制裁規(guī)定，英國公司和公民禁止購買此類銅這筆交易凸顯了LME銅市場的緊張狀況，該市場的整體庫存已降至近兩年來的最低水平“2類”俄羅斯銅是指在2024年4月13日之前生產(chǎn)，但在該日期之后才被列入倫敦金屬交易所倉單的銅，而4月13日正是美國和英國出臺新制裁措施的時間 ◎【上期所田向陽：推動鋁產(chǎn)業(yè)標準提升和轉型升級】上海期貨交易所黨委書記、理事長田向陽在鑄造鋁合金期貨及期權上市活動上表示，鑄造鋁合金期貨和期權在上海期貨交易所正式掛牌交易。

有色聚焦

Mysteel：5月有色金屬行業(yè)大事記

5月23日，證監(jiān)會公告近日同意上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨和期權注冊 5月23日，云南銅業(yè)披露重組預案，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云銅集團持有的涼山礦業(yè)40%股份，并向中鋁集團、中國銅業(yè)發(fā)行股份募集配套資金，交易價格尚未確定 5月26日，上期所發(fā)布《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權合約》和《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業(yè)務細則》，自2025年6月10日起實施。

資訊

Mysteel早讀：中東局勢降溫油價盤中跌超5% 有色金屬多數(shù)收跌

停產(chǎn)時長將取決于對冶煉廠火災的調查情況該冶煉廠每年可加工170萬噸銅精礦，生產(chǎn)約90萬噸陰極銅、50噸黃金和210噸白銀 ◎10月14日報道，倫敦金屬交易所鋁市場的擠壓行情即將結束，這給自大型買家出現(xiàn)以來一直承受壓力的賣家?guī)砭徑鈳讉€月來，10月鋁合約由于其較遠期期貨的溢價過高，一直是交易商關注的焦點如今，隨著過去兩個交易日的大量拋售，該溢價已不復存在，該合約將于周三到期。

有色聚焦

華新8月盤價采個別議價政策 廠房淹水恐影響出貨

華新30日宣布，臺南鹽水不銹鋼廠因臺風淹水，部分設備停產(chǎn)檢修兩周，恐影響7月底至8月上旬不銹鋼事業(yè)出貨及營收，8月不銹鋼盤價采取與客戶個別議價與市場預期英國倫敦金屬交易所（LME）鎳3個月期貨及現(xiàn)貨行情跌破1.6萬美元，調降8月盤價有落差 美英兩國聯(lián)手對俄羅斯經(jīng)濟制裁，美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME從4月13日起，不再買賣俄羅斯生產(chǎn)的銅、鋁、鎳，4月中旬至5月下旬鎳價上漲，現(xiàn)貨及3個月期貨行情一度漲破2萬美元大關，5月底開始回跌，29日LME鎳現(xiàn)貨收盤價為15,564.79美元，3個月期貨價收盤價15,837美元。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲會議紀要“打擊”快速降息預期 有色金屬多收跌

株冶集團1月3日晚間公告，此前公司擬以支付現(xiàn)金的方式向湖南水口山有色金屬集團有限公司購買其持有的五礦銅業(yè)（湖南）有限公司100%股權，此次交易構成重大資產(chǎn)重組，構成關聯(lián)交易綜合近期市場環(huán)境變化等因素影響，公司經(jīng)審慎研究，并與交易對方協(xié)商一致，決定終止此次重大資產(chǎn)重組事項 上期所公告，自2024年1月5日交易（即1月4日晚夜盤）起：氧化鋁期貨AO2402、AO2403合約交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之四，日內平今倉交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之六。

有色聚焦

11月12日LME基本金屬綜述

美元走強使得以美元計價的金屬對于持有其他貨幣的買家來說更加昂貴 從庫存情況來看，LME數(shù)據(jù)顯示注冊倉庫中的銅和鋁庫存增長在上海期貨交易所，本周銅庫存下降14%，而鋁庫存增長10% 周五，LME期鋁下跌1.2%，報2,216美元，盤中一度跌至10月27日以來的最低點2,209.5美元。

LME

Mysteel早讀：滬鉛再度領漲 上期所調整氧化鋁交易手續(xù)費

上期所：經(jīng)研究決定，自2023年9月8日交易（即9月7日晚夜盤）起：氧化鋁期貨的交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之一，日內平今倉交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之一 三孚新科9月4日晚間公告，公司與嘉元科技簽訂設備買賣合同，合同金額2.43億元 (含稅)，標的為“一步式全濕法復合銅箔電鍍設備”，由嘉元科技分批采購公司還與嘉元科技簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在復合銅箔產(chǎn)業(yè)鏈上建立起戰(zhàn)略合作關系。

有色聚焦

年中盤點： 2023年上半年錫行業(yè)大事記

4月精煉錫出口量較3月的4,784.89噸增長51.91% 5月17日，世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的最新報告顯示，2023年3月，全球精煉錫產(chǎn)量為2.94萬噸，消費量為2.75萬噸，供應過剩0.19萬噸2023年3月全球錫礦產(chǎn)量為2.52萬噸 5月17日，2023年5月22日起，上海期貨交易所對上期綜合業(yè)務平臺銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫和白銀品種標準倉單交易買賣雙方倉單交易商收取交易手續(xù)費，收取比例為成交金額的萬分之零點二五。

國內資訊

Mysteel早讀：債務上限談判取得進展 美元創(chuàng)7周新高 滬銅領漲有色金屬

自2023年5月22日起，上海期貨交易所對上期綜合業(yè)務平臺銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫和白銀品種標準倉單交易買賣雙方倉單交易商收取交易手續(xù)費，收取比例為成交金額的萬分之零點二五。

有色聚焦

上期所：對上期綜合業(yè)務平臺銅、鋁、鋅等品種標準倉單交易商收取交易手續(xù)費

5月17日，上期所公告，經(jīng)研究決定，自2023年5月22日起，上海期貨交易所對上期綜合業(yè)務平臺銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫和白銀品種標準倉單交易買賣雙方倉單交易商收取交易手續(xù)費，收取比例為成交金額的萬分之零點二五

國內資訊

上期所：關于上期綜合業(yè)務平臺標準倉單交易收取交易手續(xù)費的通知

關于上期綜合業(yè)務平臺標準倉單交易收取交易手續(xù)費的通知 各倉單交易商： 經(jīng)研究決定，自2023年5月22日起，上海期貨交易所對上期綜合業(yè)務平臺銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫和白銀品種標準倉單交易買賣雙方倉單交易商收取交易手續(xù)費，收取比例為成交金額的萬分之零點二五 特此通知。

政策法規(guī)

百年建筑早報：一線新房放價環(huán)比漲幅略擴，本周全國水泥出庫量環(huán)比提升4.74%

◎自2023年5月22日起，上海期貨交易所對上期綜合業(yè)務平臺銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫和白銀品種標準倉單交易買賣雙方倉單交易商收取交易手續(xù)費，收取比例為成交金額的萬分之零點二五 ◎Mysteel數(shù)據(jù)：17日全國250家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量500.61萬噸，較昨日降3.02萬噸，降0.60%；庫存周轉天9.6天，較昨日降0.1天；日消耗總量45.89萬噸，較昨日增1.24%；日到貨總量42.86萬噸，較昨日降1.22%。

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百年建筑早報：超300家上市公司發(fā)布并購重組公告，水泥出庫量周環(huán)比提升44.5%

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日評

Mysteel日報：鋁價延續(xù)上漲 現(xiàn)貨市場交投基本停滯

二、今日價格1月18日無錫市場A00鋁錠現(xiàn)貨價格18620元/噸，漲120元/噸；佛山鋁錠現(xiàn)貨成交價18670元/噸，較上個交易日漲100元/噸；鞏義市場電解鋁現(xiàn)貨成交價18460元/噸，漲100元/噸期貨市場，滬鋁主力合約2303截止收盤報19010，漲390元/噸，漲幅2.09% 三、總結綜述宏觀面，歐洲央行官員稱歐央行3月或加息放緩至25個基點，歐股轉漲至九個月最高，美元探低回升，原油及銅價大漲帶動鋁價維持漲勢；股市方面，北向資金1月累計凈買入接近2022全年，中國經(jīng)濟復蘇的邏輯仍在繼續(xù)。

日報