[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20260204）

山東地區(qū)下游采購訂單繼續(xù)簽訂，同時批發(fā)商跨區(qū)域配送交付前期訂單，華南地區(qū)春節(jié)前部分批發(fā)商歇業(yè)，兩地成品庫存表現(xiàn)減少；其他地區(qū)仍有節(jié)前備貨表現(xiàn)，原料到庫帶動成品庫存增加綜合來看，本周期船燃重油成品庫存窄幅增加 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計下周，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)整體出庫量小幅減少，船燃混兌原料市場預(yù)計持穩(wěn)，船燃成品價格僵持。

數(shù)據(jù)分析

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20260128）

東北地區(qū)及華東地區(qū)船燃批發(fā)商繼續(xù)消耗前期庫存，成品庫存減少；其他地區(qū)因成品庫存低位，批發(fā)商集中采購，混兌原料陸續(xù)到庫，成品庫存大幅增加綜合來看，本周期船燃重油成品庫存增加明顯 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計下周，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)整體出庫量小幅減少，船燃混兌原料市場預(yù)計穩(wěn)中試探性推漲，船燃成品價格小幅上行。

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20260122-0128）

船用重油混兌原料價格繼續(xù)上行，加之臨近春節(jié)假期前補(bǔ)貨周期，中下游以及終端企業(yè)陸續(xù)補(bǔ)庫，市場交易量穩(wěn)定增加，批發(fā)業(yè)者按需建庫，交付前期訂單為主但整體內(nèi)貿(mào)船用燃料油市場需求有限，成交始終不及預(yù)期水平，整體來看，全國內(nèi)貿(mào)船用重油批發(fā)出庫量僅小幅增加 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周期，內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)周出庫量預(yù)計：7.5萬噸左右，較本周期存在小幅減少可能春節(jié)假期臨近，中下游企業(yè)陸續(xù)完成提前鎖單、補(bǔ)庫，批發(fā)商多數(shù)按需建庫，陸續(xù)出庫，大單交易量將有所縮減，整體批發(fā)出庫量環(huán)比減少。

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：出貨程度不一，內(nèi)貿(mào)船燃區(qū)域周均價漲跌均存

分析原因，區(qū)域內(nèi)訂單主要為外采，而北方資源到貨價格較低，令華東批發(fā)價繼續(xù)低位運(yùn)行，近期華南地區(qū)船用重油新簽訂單數(shù)量有限，區(qū)內(nèi)主要批發(fā)商出出貨意愿較強(qiáng)，報價已處于市場低位，同時受北方低價資源南下沖擊，華南地區(qū)船用重油180cst整體市場價格承壓，呈現(xiàn)窄幅下調(diào)態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油月評]：成本支撐不足 船燃月均價環(huán)比繼續(xù)走跌（2026年1月）

1月國際原油月均價雖上漲，但難抵船燃市場跌價態(tài)勢月內(nèi)低硫渣油/瀝青在供需壓力下價格下行，船燃混兌成本難獲支撐而月內(nèi)受寒潮等極端天氣影響，終端運(yùn)輸需求疲軟，下游銷庫節(jié)奏偏慢，批發(fā)商多暗惠讓利出貨，令180CST月均價環(huán)比繼續(xù)走跌其中山東資源供應(yīng)始終充裕，月均價環(huán)比跌幅明顯；華南批發(fā)商可結(jié)算庫存緊張，多挺價惜售，月均價環(huán)比跌幅最小 3.市場影響因素分析 1）供應(yīng)：1月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在31.78萬噸，環(huán)比上漲7.08%，同比上漲16.45%。

月評

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20260121）

東北地區(qū)批發(fā)商備采交付訂單，華東地區(qū)跨區(qū)域調(diào)貨到庫，成品庫存增加明顯；其他地區(qū)繼續(xù)交付前期訂單，前期采購情緒一般，原料相對缺乏，成品庫存降至低位綜合來看，本周期船燃重油成品庫存下降明顯 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計下周，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)整體出庫量小幅減少，船燃混兌原料市場預(yù)計穩(wěn)中偏空，船燃成品價格持穩(wěn)為主。

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20260115-0121）

由于原油走勢強(qiáng)勁，利好船用重油混兌主料低硫渣油瀝青價格上行，市場交投轉(zhuǎn)向積極，商家“買漲”心態(tài)濃郁，漲勢帶動下，多數(shù)中下游企業(yè)積極備貨補(bǔ)庫，批發(fā)業(yè)者交易訂單增加，多量建庫以交付合同，從而帶動近期全國五大主要批發(fā)區(qū)域出庫量均呈現(xiàn)上漲表現(xiàn) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周期，內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)周出庫量預(yù)計：7萬噸左右，較本周期存在小幅減少可能中下游企業(yè)在一輪集采后，交投回歸謹(jǐn)慎，終端航運(yùn)市場尚未有好轉(zhuǎn)動向，船東補(bǔ)油心態(tài)維持剛需，訂單交易量將有所縮減，批發(fā)業(yè)者維持交付前期訂單為主，整體批發(fā)出庫量環(huán)比減少。

數(shù)據(jù)分析

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20260114）

東北地區(qū)部分批發(fā)商重新入市，山東地區(qū)前期補(bǔ)庫原料到貨，成品庫存窄幅增加；其他地區(qū)均有不同程度去庫行為，且原料尚未到庫，故而成品庫存減少 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計下周，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)整體出庫量小增，船燃混兌原料市場預(yù)計小幅回溫，船燃成品價格有上行可能。

數(shù)據(jù)分析

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20260107）

數(shù)據(jù)分析

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20251225-1231）

由于內(nèi)貿(mào)船用重油價格行情趨勢維持偏弱，同時臨近元旦小假期，中下游企業(yè)補(bǔ)庫節(jié)奏剛需為主，批發(fā)業(yè)者按訂單建庫，陸續(xù)交付合同東北和華南區(qū)內(nèi)批發(fā)商集中交付訂單，批發(fā)出庫量有所增加，華北、山東和華東區(qū)域按需采銷，批發(fā)出庫量環(huán)比表現(xiàn)下降 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周期，內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)周出庫量預(yù)計：6萬噸左右，較本周期存在小幅縮減可能出于元旦小假期中后期，商家需求平淡，且內(nèi)貿(mào)船燃市場無新消息面指引，商談氛圍歸于謹(jǐn)慎，整體市場簽單量明顯有所下降，船用重油批發(fā)出庫量預(yù)計減少。

數(shù)據(jù)分析

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20251231）

山東地區(qū)繼續(xù)交付上期訂單，成品庫存走跌明顯；其他地區(qū)批發(fā)商逢低補(bǔ)庫，原料陸續(xù)到庫，船燃成品庫存有不同增加表現(xiàn) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計下周，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)整體出庫量小幅減少，船燃混兌原料市場繼續(xù)低位震蕩，船燃成品價格僵持守穩(wěn)為主。

數(shù)據(jù)分析

[船用燃料油周評]：原料價格繼續(xù)走跌，成品價格承壓下行（20251226-20260104）

本期船燃混兌成本繼續(xù)走跌，看空氛圍下市場接貨積極性較低，下游僅剛需壓價接貨，多地批發(fā)商讓利降價簽單，導(dǎo)致全國180CST周均價窄幅走跌華南因完稅資源持續(xù)緊張，價格居高不下，周均價環(huán)比甚至有上漲表現(xiàn)華北因區(qū)域內(nèi)主料價格大跌，180CST批發(fā)周均價下跌明顯供船方面，沿海散貨運(yùn)價窄幅上漲，但終端航運(yùn)市場貨盤有限，船東仍維持低價剛需補(bǔ)油節(jié)奏供船價繼續(xù)受批發(fā)價影響，重油窄幅走跌，輕油大幅下行 2.市場影響因素分析 1）利潤：截至2026年1月4日，國內(nèi)船用180CST混兌理論利潤在92元/噸，較上周跌10.89元/噸，跌幅10.58%，船燃混兌理論利潤減少。

周評

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20251218-1224）

近期船用重油原料低硫渣油/瀝青放量價格走跌，船燃成品價格有所回落，但始終受制于年尾結(jié)算工具緊俏問題，多數(shù)區(qū)域批發(fā)業(yè)者出庫緩慢，東北、華東和華南區(qū)域均有不同程度的供應(yīng)縮減表現(xiàn)此外，由于華北和山東區(qū)域借助其豐富的資源和低廉的價格優(yōu)勢，本周船用重油批發(fā)出庫量穩(wěn)定，均表現(xiàn)增漲 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周期，內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)周出庫量預(yù)計：6.5-7萬噸左右，較本周期存在小幅增加可能。

數(shù)據(jù)分析

[船用油月評]：市場利好難尋 船燃月均價環(huán)比繼續(xù)走跌（2025年12月）

12月國際原油走跌，繼續(xù)利空成本端船燃市場所購低硫?yàn)r青價格仍延續(xù)低位，其他稀料價格亦偏弱調(diào)整，令船燃混兌成本松動而月內(nèi)終端運(yùn)價下行，下游需求乏力，180CST價格難獲支撐，月均價環(huán)比微跌其中山東資源供應(yīng)充裕，月均價環(huán)比跌幅明顯；華東資源依舊依靠外采，區(qū)域內(nèi)持貨商多有挺價意愿，月均價環(huán)比跌幅最小 3.市場影響因素分析 1）供應(yīng)：12月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在29.68萬噸，環(huán)比下跌3.57%，同比下跌15.56%。

月評

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20251224）

山東地區(qū)受發(fā)貨需求影響，集中補(bǔ)貨備庫，成品庫存有所增加；其他地區(qū)受年底完稅成品緊缺影響，多消耗前期庫存，均有不同程度去庫表現(xiàn)整體來看，本周期內(nèi)貿(mào)180cst樣本企業(yè)批發(fā)庫存量小幅走跌 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計下周，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)整體出庫量小幅增加，船燃混兌原料市場穩(wěn)中仍有下行風(fēng)險，船燃成品價格持穩(wěn)為主。

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：成本利空拖拽，內(nèi)貿(mào)船用重油價格趨勢下行

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20251211-1217）

近期船用重油價格行情走勢穩(wěn)中回落，部分區(qū)域中下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫心態(tài)漸起，市場交易量有所增加，但多數(shù)區(qū)域批發(fā)商年底結(jié)算工具緊俏，加之商家對價格以及需求避險心態(tài)仍存，北方區(qū)域市場東北、華北和山東供應(yīng)表現(xiàn)有漲有跌，華南區(qū)內(nèi)批發(fā)商陸續(xù)交付前期合同，船用重油批發(fā)出庫量漲勢明顯 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周期，內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)周出庫量預(yù)計：6萬噸左右，較本周期存在小幅縮減可能。

數(shù)據(jù)分析

[庫存]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫存量周度數(shù)據(jù)分析（20251217）

東北地區(qū)檢查風(fēng)波仍存，多數(shù)批發(fā)商暫未恢復(fù)正常，船燃成品庫存繼續(xù)下滑，華南市場批發(fā)商維持低庫存避險態(tài)度，庫存小跌；華北、山東、華東逢低補(bǔ)貨，成品庫存窄幅上行整體來看，本周期內(nèi)貿(mào)180cst樣本企業(yè)批發(fā)庫存量小幅上漲 二、樣本趨勢預(yù)測分析 預(yù)計下周，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)整體出庫量小幅減少，船燃混兌原料市場止跌，船燃成品價格持穩(wěn)為主。

數(shù)據(jù)分析

[船用燃料油周評]：原料下行，船燃堅挺（20251212-1218）

本期船燃方向所用低硫?yàn)r青價格窄幅走跌，船燃混兌成本稍有松動，但受制于現(xiàn)貨結(jié)算緊張，多地批發(fā)商繼續(xù)挺價出貨，僅山東因資源充裕，商家讓利降價本期全國180CST批發(fā)周均價環(huán)比甚至有微幅上漲表現(xiàn)供船方面，本期拉運(yùn)市場需求總體趨弱，沿海散貨運(yùn)價維穩(wěn)觀望，船東保持低頻剛需加油因柴油批發(fā)價大幅走跌，船供柴油價格跟跌明顯，重油供船價弱穩(wěn)運(yùn)行 2.市場影響因素分析 1）利潤：據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，12月18日，國內(nèi)船用180CST混兌理論利潤在79.69元/噸，較上周漲17.92元/噸，漲幅29.01%，船燃混兌理論利潤增加。

周評

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20251204-1210）

國內(nèi)部分港口仍受大風(fēng)等極端天氣影響船供油受限，疊加近期多數(shù)區(qū)域結(jié)算工具緊張，同時中下游企業(yè)需求疲軟下，商家對于目前價格漲幅抵觸心態(tài)較強(qiáng)，市場整體買氣不足，簽單稀疏，本期各區(qū)域船用重油批發(fā)出庫量均表現(xiàn)下行 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周期，內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)周出庫量預(yù)計：6.5-7萬噸左右，較本周期存在小幅增加可能多數(shù)批發(fā)業(yè)者多以消耗庫存為主，部分下游供船商補(bǔ)庫需求少量釋放，批發(fā)商按訂單陸續(xù)交付，市場訂單交易量有增加可能，整體船用重油批發(fā)出庫量預(yù)計小幅增加。

數(shù)據(jù)分析