[船用油]：中東地緣沖突升級(jí)，內(nèi)貿(mào)船燃市場被強(qiáng)勢拉漲

熱點(diǎn)聚焦

[船用油月評(píng)]：成本上漲供應(yīng)收緊 船燃價(jià)格環(huán)比上行（2026年2月）

2月國際原油月均價(jià)上漲，船燃成本端獲得支撐同時(shí)月內(nèi)低硫渣油/瀝青供應(yīng)收緊，價(jià)格持續(xù)上行，帶動(dòng)船燃成本增加春節(jié)前后因結(jié)算工具和運(yùn)輸車緊張，批發(fā)商原料與可售成品庫存偏低，多挺價(jià)惜售，助推180CST月均價(jià)環(huán)比上漲其中華南市場供需兩淡，月均價(jià)環(huán)比漲幅較?。蝗A北市場批發(fā)商可結(jié)算庫存階段性緊張，多惜售推價(jià)，月均價(jià)環(huán)比漲幅最大 3.市場影響因素分析 1）供應(yīng)：2月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在20.19萬噸，環(huán)比下跌36.47%，同比下跌16.19%。

月評(píng)

[船用燃料油日評(píng)]：基本面趨勢向好 船燃價(jià)格推漲（20260130）

1、今日摘要 ①、水上油比重0.95-0.96北方市場主流到貨價(jià)格3700-3800元/噸；煤柴北方到貨3150-3400元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[船用油月評(píng)]：成本支撐不足 船燃月均價(jià)環(huán)比繼續(xù)走跌（2026年1月）

1月國際原油月均價(jià)雖上漲，但難抵船燃市場跌價(jià)態(tài)勢月內(nèi)低硫渣油/瀝青在供需壓力下價(jià)格下行，船燃混兌成本難獲支撐而月內(nèi)受寒潮等極端天氣影響，終端運(yùn)輸需求疲軟，下游銷庫節(jié)奏偏慢，批發(fā)商多暗惠讓利出貨，令180CST月均價(jià)環(huán)比繼續(xù)走跌其中山東資源供應(yīng)始終充裕，月均價(jià)環(huán)比跌幅明顯；華南批發(fā)商可結(jié)算庫存緊張，多挺價(jià)惜售，月均價(jià)環(huán)比跌幅最小 3.市場影響因素分析 1）供應(yīng)：1月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在31.78萬噸，環(huán)比上漲7.08%，同比上漲16.45%。

月評(píng)

[船用油]：2025年船燃價(jià)格跌勢收官，年度需求同比小幅下滑

導(dǎo)語：2025年內(nèi)貿(mào)船用重油量價(jià)齊跌，180CST全國年均價(jià)格走跌4.7%，全國船用重油消費(fèi)量亦同比縮減3.2%。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：成本與需求博弈，內(nèi)貿(mào)船用油市場價(jià)格行情走勢偏弱

熱點(diǎn)聚焦

[船用油月評(píng)]：市場利好難尋 船燃月均價(jià)環(huán)比繼續(xù)走跌（2025年12月）

12月國際原油走跌，繼續(xù)利空成本端船燃市場所購低硫?yàn)r青價(jià)格仍延續(xù)低位，其他稀料價(jià)格亦偏弱調(diào)整，令船燃混兌成本松動(dòng)而月內(nèi)終端運(yùn)價(jià)下行，下游需求乏力，180CST價(jià)格難獲支撐，月均價(jià)環(huán)比微跌其中山東資源供應(yīng)充裕，月均價(jià)環(huán)比跌幅明顯；華東資源依舊依靠外采，區(qū)域內(nèi)持貨商多有挺價(jià)意愿，月均價(jià)環(huán)比跌幅最小 3.市場影響因素分析 1）供應(yīng)：12月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在29.68萬噸，環(huán)比下跌3.57%，同比下跌15.56%。

月評(píng)

[船用油]：成本利空拖拽，內(nèi)貿(mào)船用重油價(jià)格趨勢下行

本期內(nèi)貿(mào)樣本船用重油批發(fā)供應(yīng)量增漲，約在6.27萬噸水平，環(huán)比上漲5.73% 庫存變化分析：原料放量價(jià)格走跌，煤系輔料價(jià)格持穩(wěn)，船用重油混兌成本走跌，中下游需求疲軟影響下，批發(fā)價(jià)有所下行東北地區(qū)檢查風(fēng)波仍存，多數(shù)批發(fā)商暫未恢復(fù)正常，船燃成品庫存下滑；華北、山東、華東逢低補(bǔ)貨，成品庫存窄幅上行 三、成本面帶動(dòng)船用油混兌主料價(jià)格上漲，對(duì)船用180cst價(jià)格有所提振 價(jià)格方面：國際油價(jià)存在上漲可能，下周低硫渣油/瀝青料放量價(jià)格有僵持可能，成交預(yù)計(jì)環(huán)比穩(wěn)定，180cst成品價(jià)格止跌小漲。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯焦油周評(píng)]：乙烯焦油市場穩(wěn)中有漲（20251205-1211）

3.心態(tài)面隨著部分地區(qū)出現(xiàn)下跌，下游打壓情緒將增加，貿(mào)易商預(yù)期下跌背景下，退市觀望為主4.下游產(chǎn)品會(huì)否繼續(xù)走低 燃料油市場預(yù)測：下期國際原油預(yù)計(jì)有小幅上漲空間，船燃原料價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中窄幅跟漲，疊加現(xiàn)貨結(jié)算不順暢，預(yù)計(jì)船用重油價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中窄幅上漲趨勢。

周評(píng)

[船用燃料油周評(píng)]：資源緊缺，船燃小漲（20251205-1211）

2）需求：本周期（20251204-1210），中國內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量：5.93萬噸，較上周期減少0.8萬噸，環(huán)比下跌11.89% 下期國際原油預(yù)計(jì)有小幅上漲空間，船燃原料價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中窄幅跟漲，疊加現(xiàn)貨結(jié)算不順暢，預(yù)計(jì)船用重油價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中窄幅上漲趨勢。

周評(píng)

[船用燃料油周評(píng)]：原料漲跌互現(xiàn)，船燃小幅推漲（20251128-1204）

2）需求：本周期（20251127-1203），中國內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量：6.73萬噸，較上周期減少1萬噸，環(huán)比下跌12.94% 下期國際原油預(yù)計(jì)有小幅上漲空間，船燃原料價(jià)格預(yù)計(jì)持穩(wěn)為主，而下游需求偏淡，船用重油價(jià)格預(yù)計(jì)橫盤為主，局部窄幅探漲預(yù)計(jì)180cst庫提批發(fā)主流成交價(jià)4700-4850元/噸；國六0#柴油主流供船成交價(jià)6450-6650元/噸，船用輕質(zhì)燃料油主流供船成交價(jià)6200-6500元/噸。

周評(píng)

[船用油]：航運(yùn)市場向好，11月內(nèi)貿(mào)重油庫存增加

四、后市預(yù)測 后市來看，冬季煤炭保供收尾及年貨運(yùn)輸備貨形成短期需求支撐，但北方海域寒潮、大風(fēng)天氣或加劇船舶周轉(zhuǎn)限制；疊加國際原油低位震蕩下船燃成本端支撐偏弱，內(nèi)貿(mào)重油價(jià)格或延續(xù)弱勢區(qū)間運(yùn)行，終端 “買漲不買跌” 心態(tài)下，市場交投仍以剛需補(bǔ)庫為主12月內(nèi)貿(mào)重油市場將延續(xù)低庫存規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)操作，內(nèi)貿(mào)船燃價(jià)格穩(wěn)中小幅回溫格局。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯焦油周評(píng)]：乙烯焦油市場價(jià)格上漲（20251128-1204）

燃料油市場預(yù)測：下期國際原油預(yù)計(jì)有小幅上漲空間，船燃原料價(jià)格預(yù)計(jì)持穩(wěn)為主，而下游需求偏淡，船用重油價(jià)格預(yù)計(jì)橫盤為主，局部窄幅探漲預(yù)計(jì)180cst庫提批發(fā)主流成交價(jià)4700-4850元/噸；國六0#柴油主流供船成交價(jià)6450-6650元/噸，船用輕質(zhì)燃料油主流供船成交價(jià)6200-6500元/噸 下游炭黑預(yù)測：下周期來看，山東地區(qū)煤焦油市場價(jià)格呈現(xiàn)高位回落預(yù)期，但深加工及炭黑開工高位支撐下，煤焦油市場價(jià)格跌幅有限，成本承壓導(dǎo)致炭黑市場維持挺價(jià)商談，下游輪胎市場定價(jià)期內(nèi)，市場商談氣氛較為焦灼，成交價(jià)格或窄幅挺價(jià)整理。

周評(píng)

船用油市場一周前瞻（20251201）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、國際油價(jià)：市場權(quán)衡俄烏和談進(jìn)展及OPEC+產(chǎn)出政策趨勢，疊加西方節(jié)日氣氛導(dǎo)致交易清淡，國際油價(jià)下跌。

早間提示

[船用油]：正處內(nèi)貿(mào)船用油消費(fèi)淡季，量價(jià)表現(xiàn)欠佳

由于航運(yùn)市場內(nèi)貿(mào)沿海散貨運(yùn)價(jià)表現(xiàn)良好，疊加冬季電廠儲(chǔ)煤需求增加，提振船東拉運(yùn)信心，從而船加油節(jié)奏加快，港口船舶周轉(zhuǎn)增速，支撐中下游企業(yè)積極補(bǔ)庫，批發(fā)市場整體交易量有所提升，但船用重油價(jià)格行情趨勢始終偏向弱勢，部分商家入市心態(tài)依舊較為謹(jǐn)慎，整體批發(fā)出庫量始終不及同期水平 三、正值消費(fèi)淡季，船用燃料油行情仍有下行風(fēng)險(xiǎn) 國際油價(jià)預(yù)計(jì)存在下跌空間，內(nèi)貿(mào)船用油業(yè)者入市心態(tài)延續(xù)謹(jǐn)慎，中下游企業(yè)補(bǔ)庫以銷定采為主，以規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[船用燃料油周評(píng)]：供需矛盾仍存 船燃價(jià)格窄跌（20251114-1120）

2）需求：本周期（20251110-1116），中國內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量：7.19萬噸，較上周期增加0.71萬噸，環(huán)比上漲10.96% 下期國際原油看跌，船燃主料低硫渣油/瀝青價(jià)格看空，疊加終端需求難見明顯改善，預(yù)計(jì)船用重油價(jià)格或仍有小幅下行風(fēng)險(xiǎn)。

周評(píng)

[乙烯焦油周評(píng)]：乙烯焦油市場漲跌互現(xiàn)（20251114-1120）

場內(nèi)推漲積極性仍存，商投情緒較為活躍；4.下游產(chǎn)品具體跟漲幅度 燃料油市場預(yù)測：下期國際原油看跌，船燃主料低硫渣油/瀝青價(jià)格看空，疊加終端需求難見明顯改善，預(yù)計(jì)船用重油價(jià)格或仍有小幅下行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)180cst庫提批發(fā)主流成交價(jià)4680-4880元/噸；國六0#柴油主流供船成交價(jià)6450-6650元/噸，船用輕質(zhì)燃料油主流供船成交價(jià)6200-6500元/噸。

周評(píng)

船用油早間提示（20251112）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、國際油價(jià)：市場預(yù)計(jì)美國政府停擺即將結(jié)束，提振需求預(yù)期，疊加地緣局勢仍存不穩(wěn)定性，國際油價(jià)上漲 2、批發(fā)市場：原油收盤繼續(xù)上漲，但昨日主營煉廠低硫渣油/瀝青放量成交價(jià)格仍有下行，批發(fā)商混兌成本松動(dòng)，船用重油價(jià)格延續(xù)跌勢。

早間提示

[船用油]：船用油資源供應(yīng)失衡，價(jià)格行情南強(qiáng)北弱局面延續(xù)

各區(qū)域批發(fā)業(yè)者受下游需求疲軟抑制，按需建庫，華南區(qū)域持續(xù)受到原料資源緊俏沖擊，船用重油成品稀少，批發(fā)商多數(shù)時(shí)期成品庫存處于低位疊加焦化以及船燃方向需求仍較為平淡，主營煉廠低硫渣油繼續(xù)降價(jià)銷售，船用油成品價(jià)格難漲，下游市場雖有詢價(jià)但鮮有成交，各區(qū)域內(nèi)船用重油供應(yīng)情況縮水明顯 三、國際油價(jià)以及船燃需求面表現(xiàn)不佳，下期內(nèi)貿(mào)船用重油價(jià)格仍存下行空間 價(jià)格方面：焦化方向需求難有起色，批發(fā)商混兌成本仍存下行風(fēng)險(xiǎn)，船用180cst成品議價(jià)有下行預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：10月24日全國內(nèi)貿(mào)船用燃料油價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】國際油價(jià)二連漲，內(nèi)貿(mào)船燃業(yè)者入市心態(tài)有所提振，今日部分反映速度較快的北方區(qū)域船用重油批發(fā)價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)，實(shí)單成交量有所跟進(jìn)，整體市場情緒有所好轉(zhuǎn)今日國內(nèi)低硫180cst燃料油主流庫提批發(fā)成交價(jià)格4680-5000元/噸 【明日預(yù)測】下周國際油價(jià)有上漲可能，船用重油混兌原料低硫渣油放量價(jià)格有上行預(yù)期，但仍需看實(shí)際需求面預(yù)計(jì)明日180cst主流庫提批發(fā)成交價(jià)在4700-5000元/噸。

匯總價(jià)格