[船用油]：八月內(nèi)貿(mào)樣本船用重油批發(fā)供應(yīng)量環(huán)比上漲5.9%，需求小有恢復(fù)

導(dǎo)語：8月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在33.06萬噸，環(huán)比上漲5.89%，同比下跌13.23%從今年的行情來看，多數(shù)時(shí)期內(nèi)貿(mào)船用油市場(chǎng)處于弱勢(shì)運(yùn)行，現(xiàn)階段進(jìn)入九月，“金九”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季有一定需求釋放，但同比來看，整體需求面依舊恢復(fù)不達(dá)預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：船用油原料價(jià)格走高，各區(qū)域180cst批發(fā)價(jià)格拉漲

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[船用油]：8月低硫渣油/瀝青供應(yīng)收緊，商品量環(huán)比跌15.9%

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[船用燃料油周評(píng)]：原料上行，船燃推漲（20250822-20250828）

本期船燃主料價(jià)格大幅上漲，混兌成本支撐加強(qiáng)，但下游需求不振，對(duì)本輪漲價(jià)接受度較低，實(shí)際批發(fā)成交價(jià)僅漲幅上漲各地區(qū)混兌成本均變化不大，批發(fā)周均價(jià)跌幅相近供船方面，沿海散貨運(yùn)價(jià)持續(xù)下行，航運(yùn)市場(chǎng)船舶周轉(zhuǎn)率偏低，終端船加油需求持續(xù)疲軟供油商繼續(xù)以銷定采，供船價(jià)依據(jù)批發(fā)市場(chǎng)行情調(diào)整，本期輕重油供船周均價(jià)均有小幅推漲表現(xiàn) 2.市場(chǎng)影響因素分析 1）利潤：據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，截至2025年8月28日，國內(nèi)船用180CST混兌理論利潤在11元/噸，較上周漲49元/噸，漲幅128.44%，船燃混兌理論利潤修復(fù)明顯。

周評(píng)

[船用燃料油日評(píng)]：心態(tài)偏空 船燃市場(chǎng)延續(xù)淡穩(wěn)（20250822）

1、今日摘要 ①、水上油比重0.95-0.96北方市場(chǎng)主流到貨價(jià)格3800-3980元/噸；煤柴北方到貨3550-3750元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[船用燃料油周評(píng)]：需求制約，船燃窄跌（20250815-20250821）

本期原料成本小幅波動(dòng)，受制于需求疲軟，批發(fā)商出貨承壓，售價(jià)多持穩(wěn)或窄幅降價(jià)，全國批發(fā)周均價(jià)繼續(xù)微幅走跌各地區(qū)混兌成本均變化不大，批發(fā)周均價(jià)跌幅相近供船方面，本期沿海運(yùn)輸市場(chǎng)船多貨少局面難改，沿海散貨運(yùn)價(jià)弱穩(wěn)為主，船加油訂單數(shù)量依舊不足供油商重油價(jià)格多報(bào)穩(wěn)為主，實(shí)際成交重心窄幅下移，輕油調(diào)價(jià)相對(duì)靈活，周均價(jià)跌幅較明顯 2.市場(chǎng)影響因素分析 1）利潤：截至2025年8月21日，國內(nèi)船用180CST混兌理論利潤在-37.98元/噸，較上周跌45.26元/噸，跌幅621.70 %，船燃混兌理論利潤大幅減少。

周評(píng)

[船用油]：訂單需求有限，山東內(nèi)貿(mào)船用燃料油行情弱穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：供需均提升，7月低硫渣油/瀝青商品量環(huán)比漲50%

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[船用油月評(píng)]：成本偏強(qiáng)但需求低迷 船燃批發(fā)價(jià)格承壓下行（2025年7月）

7月國際原油價(jià)格低位震蕩，疊加國內(nèi)需求疲軟，內(nèi)貿(mào)船燃各混兌原料價(jià)格偏弱調(diào)整，成本支撐減弱批發(fā)商前期急于排庫，多降價(jià)促銷，后期高價(jià)庫存降至低位，轉(zhuǎn)為以銷定采，不再降價(jià)搶單，全國價(jià)格陷入僵持階段各區(qū)域7月批發(fā)均價(jià)均有回落表現(xiàn)其中東北地區(qū)因區(qū)域內(nèi)原料如頁巖油價(jià)格較上月下行明顯，成品批發(fā)價(jià)跌幅顯著山東地區(qū)原料成本變化不大，且批發(fā)價(jià)已至低位，月內(nèi)降價(jià)空間有限，批發(fā)價(jià)跌幅較小 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)：7月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在31.22萬噸，環(huán)比下跌8.01%，同比下跌6.55%。

月評(píng)

[船用油]：上半年低硫渣油/瀝青量?jī)r(jià)齊跌，船燃方向采購量同比收縮29.7%

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：需求不振，6月低硫渣油商品量環(huán)比跌14.8%

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[船用油]：5月低硫渣油/瀝青商品量環(huán)比漲4.2%，居年內(nèi)次高位

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[船用油]：江蘇批發(fā)供應(yīng)量大幅下滑，山東資源不斷涌入

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[船用油月評(píng)]：市場(chǎng)交投以低價(jià)資源為主 船燃價(jià)格走跌（2025年4月）

4月國際原油下行，利空市場(chǎng)心態(tài)船燃批發(fā)商多采購低價(jià)原料，船用油混兌成本較上月走跌下游看空多逢低采購，批發(fā)商出貨壓力較大，全國各地批發(fā)價(jià)下行為主其中東北地區(qū)因區(qū)內(nèi)主要放量煉廠挺價(jià)，混兌成本較堅(jiān)挺，批發(fā)價(jià)與上月變化不大華南地區(qū)需求疲軟，高價(jià)成交稀少，批發(fā)商多讓利促銷，價(jià)格從前期高位明顯回落，月均價(jià)跌幅最大 3.市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)：4月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量在30.13萬噸，環(huán)比上漲2.97%，同比下跌3.43%。

月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫量周數(shù)據(jù)分析（20250331-0406）

各區(qū)域批發(fā)業(yè)者穩(wěn)定交付前期合同，按需建庫，市場(chǎng)新單交易量有限，南北區(qū)域船用重油批發(fā)出庫量隨需求增減而波動(dòng)，東北、華北和華東區(qū)域出庫量較上周無較大變化，山東、華南區(qū)域批發(fā)業(yè)者交付前期訂單，出庫量有所減少 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下周期，內(nèi)貿(mào)船用重質(zhì)燃料油樣本企業(yè)批發(fā)周出庫量預(yù)計(jì)：6.5-7萬噸左右，較本周存在繼續(xù)縮減可能國際油價(jià)和船用油混兌原料價(jià)格有偏空指引預(yù)期，船用重油成品議價(jià)恐回落，商家入市避險(xiǎn)心態(tài)漸起，成交稀疏，批發(fā)業(yè)者維持按需建庫，大單成交有限，整體船用重油批發(fā)出庫量有繼續(xù)減少可能。

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：山東船用油批發(fā)價(jià)環(huán)比走跌4.4%，下游商家提貨積極性增加

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[船用油]：低硫渣油商品量處同期低位，月均價(jià)環(huán)比走跌8.4%

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[船用油]：船燃遇上倒春寒，跌勢(shì)依舊

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[船用油]：年后漲幅回吐，船燃價(jià)格下跌近7%

導(dǎo)語：近期船燃價(jià)格持續(xù)走跌，在開年快速拉漲后，前期利好逐漸消退，漲幅不斷回吐，價(jià)格已自年后高位下跌近7%。

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[船用油]：心態(tài)保持觀望，2月內(nèi)貿(mào)船用燃料油庫存跌26.13%

【導(dǎo)語】：2月份內(nèi)貿(mào)船用燃料油市場(chǎng)走勢(shì)震蕩，受船燃混兌主料低硫?yàn)r青價(jià)格影響，內(nèi)貿(mào)船用重油在2月上旬迅速拉漲，隨后快速回落，整體價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)倒“V”型船燃批發(fā)商心態(tài)普遍觀望，成品庫存保持低位以求規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)整體來看，2月份內(nèi)貿(mào)船用燃料油庫存處于近三年以來低位水平。

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