鐵礦石此輪反彈缺乏需求支撐

2月28日以來(lái)，美以伊局勢(shì)緊張引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，顯著推升能源價(jià)格及海運(yùn)成本我國(guó)鐵礦石進(jìn)口依存度保持在70%左右，澳洲、巴西至中國(guó)的海岬型船運(yùn)費(fèi)大幅上漲，推升鐵礦石到岸成本同時(shí)，在地緣沖突持續(xù)的背景下，全球通脹預(yù)期升溫，預(yù)期外溢效應(yīng)進(jìn)一步推高了鐵礦石市場(chǎng)的短期交易熱度 整體來(lái)看，地緣沖突走向尚難預(yù)料，利多因素對(duì)鐵礦石市場(chǎng)的影響或偏短線，后續(xù)價(jià)格走勢(shì)仍將回歸基本面 高庫(kù)存與結(jié)構(gòu)性緊缺并存 盡管國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)總量寬松，但從總量看，供應(yīng)過(guò)剩壓力持續(xù)累積。

原料

中國(guó)礦產(chǎn)資源研究院王奕琳：礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展——以鐵礦石為觀察點(diǎn)

此外，談及中國(guó)市場(chǎng)，王奕琳女士指出，2025年我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量再創(chuàng)新高，但增幅明顯放緩，自澳巴進(jìn)口占比有所回落，國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量則創(chuàng)近三年新低與此同時(shí)，在廢鋼較鐵水性價(jià)比有限的背景下，鐵礦石需求仍保持一定韌性庫(kù)存方面，2025年鐵礦石市場(chǎng)供需進(jìn)一步寬松，港口庫(kù)存升至歷史高位，而鋼廠則繼續(xù)維持低庫(kù)存策略，市場(chǎng)寬松特征進(jìn)一步顯現(xiàn) 在后續(xù)展望中，王奕琳女士表示，2026年全球鐵礦石供給寬松態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步加深，理論產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間，但實(shí)際有效供應(yīng)仍需關(guān)注主流礦山銷售策略、高成本礦山出清情況及印度出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷等因素。

會(huì)議報(bào)道

2026（第二十屆）鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)研討會(huì)暨金屬礦產(chǎn)與航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

朱克東分析師在回顧2025年鐵礦石市場(chǎng)時(shí)指出，年內(nèi)價(jià)格中樞繼續(xù)下移，但相較其他黑色品種跌幅較小，呈現(xiàn)波動(dòng)收窄、季節(jié)性偏強(qiáng)的特征供給端，隨著全球新項(xiàng)目投產(chǎn)推進(jìn)，全年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)5719萬(wàn)噸，增量主要來(lái)自非洲、大洋洲、南美和南亞，若礦價(jià)回落至85美元附近，高成本礦山經(jīng)營(yíng)壓力將明顯加大需求端則呈現(xiàn)分化格局，印度、越南等發(fā)展中國(guó)家鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張是主要增量來(lái)源，而日韓、歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求偏弱，全球鐵元素供需寬松格局難改。

會(huì)議報(bào)道

中國(guó)冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)雷平喜：國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源供應(yīng)預(yù)期及需求展望

若無(wú)重大供給側(cè)擾動(dòng)（如主要產(chǎn)區(qū)極端天氣、重大生產(chǎn)事故）或國(guó)內(nèi)需求端超預(yù)期刺激政策，鐵礦石價(jià)格難以脫離“低利潤(rùn)、低波動(dòng)、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主導(dǎo)”的新常態(tài)市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)從研判單邊方向，轉(zhuǎn)向深度跟蹤港口庫(kù)存結(jié)構(gòu)、鋼廠配礦經(jīng)濟(jì)效益的邊際變化、以及非主流礦的成本退出曲線同時(shí)，下游鋼材品種間利潤(rùn)分化對(duì)鐵礦品種需求的結(jié)構(gòu)性拉動(dòng)，將成為關(guān)鍵跟蹤線索 在“十五五”期間鐵礦石展望方面，雷平喜總工程師指出，從全球來(lái)看，根據(jù)全球鋼材消費(fèi)量和粗鋼冶煉產(chǎn)能規(guī)模，以及在建煉鋼裝備，未來(lái)5-10年全球粗鋼產(chǎn)量將呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但伴隨中國(guó)粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入減量發(fā)展期，全球粗鋼產(chǎn)量增速將放緩，預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年全球粗鋼產(chǎn)量年平均增長(zhǎng)率1.5%左右；全球生鐵產(chǎn)量（含直接還原鐵）保持低速增長(zhǎng)，年平均增長(zhǎng)率在 0.95%左右；全球鐵礦石供給超過(guò)粗鋼和生鐵產(chǎn)量增速，年均增長(zhǎng)2.0%以上。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel解讀：伊朗局勢(shì)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)影響再評(píng)估—供給減量與資源轉(zhuǎn)向

且球團(tuán)資源流動(dòng)性相對(duì)偏弱，且中國(guó)落地市場(chǎng)有獨(dú)立球團(tuán)廠貨源進(jìn)行補(bǔ)充，建議美元球團(tuán)以二級(jí)轉(zhuǎn)售中國(guó)或海外為主，不建議落現(xiàn)搏落地利潤(rùn)中期（3-6個(gè)月）：若伊朗局勢(shì)持續(xù)導(dǎo)致高品球團(tuán)供應(yīng)缺口擴(kuò)大，或鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)修復(fù)，球團(tuán)溢價(jià)或繼續(xù)上漲 三、結(jié)論：總量影響有限，品種分化加劇 綜合評(píng)估，伊朗局勢(shì)對(duì)中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)的影響正從“供給中斷”的單邊敘事，轉(zhuǎn)向“供給減量+資源轉(zhuǎn)向+成本推升+出口重構(gòu)”的復(fù)雜博弈： 1、總量層面：中東鐵礦年化凈出口量658萬(wàn)噸，與中國(guó)年化12.5億噸的進(jìn)口總量相比，影響相對(duì)有限。

主編視角

Mysteel：出口與地緣對(duì)鋼材價(jià)格與外需的影響

盡管中東鐵礦石對(duì)我國(guó)出口的直接減量影響并不大，但海運(yùn)費(fèi)用的上漲抬升了全行業(yè)原料的到岸成本近期鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，正是反映了這種運(yùn)輸成本的支撐 三、價(jià)格與外需 1、外需方面，除了前述的物流與成本方面，還要關(guān)注間接出口的風(fēng)險(xiǎn)美國(guó)等國(guó)家對(duì)含鋼鋁下游衍生品的關(guān)稅調(diào)查，將壓力傳導(dǎo)至中國(guó)的機(jī)械、汽車、船舶等制造業(yè)，這部分間接出口所涉及的鋼材消費(fèi)量遠(yuǎn)超直接出口。

市場(chǎng)分析

黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)十年沉浮，四大難題待解

受國(guó)內(nèi)資源稟賦約束，我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)長(zhǎng)期面臨原料對(duì)外依存度高、議價(jià)能力偏弱的局面，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配格局持續(xù)向上游資源端傾斜 2016年—2025年，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量由10.2億噸穩(wěn)步增至12.6億噸，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)外依存度較高，進(jìn)口來(lái)源高度集中于澳大利亞、巴西等少數(shù)國(guó)家這種高度集中的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，使得國(guó)際礦價(jià)波動(dòng)能夠快速傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，直接沖擊鋼鐵行業(yè)成本端與利潤(rùn)穩(wěn)定性 資源自主供給能力及局限。

鋼材

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：安卡拉工業(yè)商會(huì)表示 中東沖突加劇土耳其工業(yè)成本壓力（2026.3.16）

受鐵礦石、能源價(jià)格上漲以及海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)影響，多數(shù)地區(qū)鋼廠報(bào)價(jià)出現(xiàn)不同程度上調(diào)，市場(chǎng)成本支撐明顯增強(qiáng)更多>> 英國(guó)發(fā)布對(duì)華鍍錫板反傾銷調(diào)查終裁公告 2026年3月12日，英國(guó)商貿(mào)部發(fā)布公告，決定對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的鍍錫板（Tin mill）征收27.85%至49.98%不等的反傾銷稅。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朱克東：供給釋放新周期——多元礦源下的鐵礦市場(chǎng)變局與機(jī)遇

主要增量來(lái)自非洲、大洋洲、南美和南亞其中，西芒杜等非洲項(xiàng)目、澳洲新增產(chǎn)能項(xiàng)目以及巴西、印度等地區(qū)擴(kuò)產(chǎn)，仍將是未來(lái)供應(yīng)釋放的重要來(lái)源他同時(shí)指出，若礦價(jià)回落至85美元附近，高成本礦山的經(jīng)營(yíng)壓力將明顯加大，市場(chǎng)供給也將逐步進(jìn)入再平衡階段 對(duì)于需求端，他認(rèn)為全球鐵礦石需求將繼續(xù)呈現(xiàn)分化格局印度、越南等發(fā)展中國(guó)家鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，仍是需求增量的主要來(lái)源；而日本、韓國(guó)、歐洲及美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則普遍面臨內(nèi)需不足、生鐵產(chǎn)量回落等壓力，整體需求表現(xiàn)相對(duì)偏弱。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel全國(guó)鋼市周度洞察：需求季節(jié)回暖，成本剛性上移，庫(kù)存壓力中市場(chǎng)預(yù)期尚可，預(yù)計(jì)下周價(jià)格或偏強(qiáng)調(diào)整（3.9-3.13）

目前天氣氣溫升高，終端開(kāi)始采購(gòu)，供應(yīng)需求雙強(qiáng)，市場(chǎng)消化能力面臨考驗(yàn)現(xiàn)階段需求繼續(xù)釋放，加之宏觀方面強(qiáng)化成本支撐，預(yù)計(jì)下周價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng) 華北客戶：本周市場(chǎng)小幅上漲，需求釋放加之黑色期貨拉漲，期現(xiàn)戶采購(gòu)活躍但目前庫(kù)存與資金壓力仍在，預(yù)計(jì)下周價(jià)格將在成本支撐加強(qiáng)中盤整趨強(qiáng)運(yùn)行 ◎ 訊息速通 >>>精選 Mysteel：2026上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)?建筑鋼材觀點(diǎn)集錦（點(diǎn)擊查看） Mysteel：歷史新高與周期拐點(diǎn)——2026年中國(guó)鋼材出口或面臨趨勢(shì)性轉(zhuǎn)折（點(diǎn)擊查看） Mysteel：鋼坯手持訂單調(diào)研（點(diǎn)擊查看） Mysteel：西南一周產(chǎn)經(jīng)——西南建筑鋼材組距加價(jià)調(diào)整 市場(chǎng)需求一般（點(diǎn)擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) 鐵礦石：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（點(diǎn)擊查看） 焦炭：焦炭市場(chǎng)一周概覽（點(diǎn)擊查看） 鋼坯：全國(guó)鋼坯價(jià)格趨高調(diào)整 預(yù)計(jì)下周小幅上漲（點(diǎn)擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 。

周報(bào)

東南亞短流程鋼坯成本劣勢(shì)擴(kuò)大 3月EAF與BF成本差或連續(xù)第三個(gè)月走闊

整體來(lái)看，鐵礦石價(jià)格回落在一定程度上緩解了長(zhǎng)流程煉鋼成本壓力 相比之下，廢鋼價(jià)格延續(xù)上漲，對(duì)短流程成本形成更直接支撐2月中國(guó)臺(tái)灣進(jìn)口HMS1/2 80:20廢鋼CFR均價(jià)為318.72美元/噸，環(huán)比上漲12.39美元/噸；HRS101均價(jià)為363.50美元/噸，環(huán)比上漲13.07美元/噸廢鋼價(jià)格持續(xù)走高，是推動(dòng)電弧爐鋼坯生產(chǎn)成本上升、并拉大與高爐-轉(zhuǎn)爐工藝成本差的主要原因。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel早讀：鞍鋼4月價(jià)格上漲200元，上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)集錦

◎ 百年建筑：稅改疊加中東地緣政治導(dǎo)致外加劑原材料漲價(jià)，形成成本端的雙重?cái)D壓，進(jìn)一步加劇混凝土行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，兩項(xiàng)因素疊加或使混凝土企業(yè)成本漲幅達(dá)3%-10%詳情>> ◎ 由于近期霍爾木茲海峽局勢(shì)問(wèn)題，多艘原本目的地為中東的鐵礦石貨船已改變航線，轉(zhuǎn)而前往中國(guó)。

資訊

Mysteel周報(bào)：中國(guó)鋼材出口穩(wěn)中上行 運(yùn)費(fèi)波動(dòng)擾動(dòng)市場(chǎng)節(jié)奏（3.6-3.13）

周初，中國(guó)熱卷出口報(bào)價(jià)明顯上調(diào)，主流鋼廠報(bào)價(jià)升至475美元/噸FOB以上，較前期上漲約5美元/噸華東某主流鋼廠將出口報(bào)價(jià)上調(diào)至490美元/噸FOB張家港市場(chǎng)人士表示，本輪報(bào)價(jià)上漲主要受原料成本上行推動(dòng)，鐵礦石及焦煤價(jià)格上漲抬高鋼廠生產(chǎn)成本，同時(shí)大宗商品整體走勢(shì)偏強(qiáng)，對(duì)鋼材價(jià)格形成一定支撐周初之后，中國(guó)熱卷出口報(bào)價(jià)整體維持在475-485美元/噸FOB區(qū)間部分鋼廠表示，受中東地區(qū)局勢(shì)變化影響，海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)較大，部分鋼廠暫緩發(fā)布正式報(bào)價(jià)，僅根據(jù)具體訂單進(jìn)行個(gè)案談判。

周報(bào)

Mysteel解讀：伊朗局勢(shì)對(duì)鐵礦石供需以及成本影響解析

波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）已連續(xù)三個(gè)交易日上漲，其中海岬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BCI）3月3日單日上漲3.6%從鐵礦主要航線來(lái)看，澳洲和巴西至中國(guó)的海岬型船運(yùn)費(fèi)也已出現(xiàn)上漲，3月3日澳洲和巴西至中國(guó)海岬型運(yùn)費(fèi)價(jià)格分別漲至11.2美元/噸和26.11美元/噸，環(huán)比上周末上漲12%，目前都處于今年新高水平 綜合而言，伊朗局勢(shì)影響鐵礦石市場(chǎng)正處于“成本推升”與“需求壓制”的拉鋸之中，鋼材出口預(yù)期下降帶來(lái)的鐵礦需求減量和鐵礦供給預(yù)期減量相近，使得鐵礦供需收縮后仍能平衡，而原油價(jià)格飆漲正在推升海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上升，對(duì)鐵礦價(jià)格構(gòu)成成本端支撐。

主編視角

Mysteel早讀：美伊沖突對(duì)大宗商品影響分析，建筑行業(yè)資金偏緊

澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2690.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少22.6萬(wàn)噸 ◎2月23日-3月1日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2230.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少91.1萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2146.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.5萬(wàn)噸 ◎3月2日，76家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3363元/噸，平均利潤(rùn)虧損73元/噸，谷電利潤(rùn)為9元/噸。

資訊

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（3.9-3.13）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)975元/噸較周一漲11，環(huán)比漲1.14%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)915元/噸較本周一漲15，環(huán)比漲1.67%；霍邱65%造球精粉指數(shù)982元/噸較本周一漲33元/噸，環(huán)比漲3.48%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel解讀：伊朗局勢(shì)對(duì)鐵礦供應(yīng)實(shí)際影響可忽略不計(jì) 關(guān)注情緒擾動(dòng)

前言 周末美以及伊朗局勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，從鐵礦石供應(yīng)角度看，此次沖突對(duì)全球及中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性影響幾乎可以忽略不計(jì)，更多體現(xiàn)在情緒端和成本端的傳導(dǎo)。

主編視角

[船用油]：地緣沖突升級(jí)后中國(guó)保稅船燃市場(chǎng)表現(xiàn)與行情預(yù)判

3.干散貨與其他航運(yùn)成本跟漲 中東港口停擺，鐵礦石、煤炭等大宗貿(mào)易中轉(zhuǎn)受阻，干散貨運(yùn)價(jià)上行中東—東南亞成品油轉(zhuǎn)運(yùn)需求激增，運(yùn)價(jià)上漲 （三）對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)呈現(xiàn)差異化影響 1.保稅船供油企業(yè)面臨洗牌：總體看，中東港口加注風(fēng)險(xiǎn)上升，舟山、青島等亞洲樞紐的船燃加注需求預(yù)計(jì)將增加，中國(guó)保稅船燃加注總量將小幅提升。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：霍爾木茲海峽局勢(shì)推高航運(yùn)成本，進(jìn)口鋁土礦報(bào)價(jià)迎來(lái)提漲窗口

成本傳導(dǎo)：鋁土礦海運(yùn)費(fèi)面臨重估 目前，幾內(nèi)亞至中國(guó)的主流航線Cape型船運(yùn)價(jià)已達(dá)到約28美金，上漲幅度較明顯雖然當(dāng)前正值傳統(tǒng)干散貨運(yùn)輸?shù)?，船運(yùn)市場(chǎng)整體運(yùn)力相對(duì)充裕，但若油價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行或地緣風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步外溢，船東的挺價(jià)意愿將顯著增強(qiáng) 中東地區(qū)使用Cape船較少，戰(zhàn)爭(zhēng)擾動(dòng)的因素并沒(méi)有直接影響航運(yùn)市場(chǎng)的運(yùn)力，但考慮到鐵礦石等其他使用同船型的品種，貨物價(jià)值相對(duì)鋁土礦更高，因此供應(yīng)商對(duì)于航運(yùn)提價(jià)接受能力優(yōu)于鋁土礦供應(yīng)商，因此跨品種擠壓運(yùn)力資源的情況在近期有所發(fā)生。

熱點(diǎn)分析

100家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+100家焦鋼終端將于3月19日相聚日照！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

“2026年（第八屆）全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)”將于2026 年 3 月 19-20日在日照喜來(lái)登酒店召開(kāi)。

會(huì)議報(bào)道