Mysteel：預(yù)期到現(xiàn)實(shí)--鐵礦石市場(chǎng)走勢(shì)邏輯與風(fēng)險(xiǎn)管理策略論壇圓滿結(jié)束

全球鐵礦供應(yīng)持續(xù)增加，需求呈發(fā)達(dá)國(guó)家下滑、發(fā)展中國(guó)家上升的分化格局，港口庫(kù)存再創(chuàng)新高且年末有望達(dá)2億噸，62%澳粉價(jià)格指數(shù)目前仍處于下行周期短期來看，西芒杜項(xiàng)目運(yùn)輸能力提升值得關(guān)注，美伊沖突對(duì)鐵礦供需及價(jià)格的實(shí)質(zhì)影響有限，中長(zhǎng)期則需跟蹤全球礦企產(chǎn)能釋放與需求端的復(fù)蘇節(jié)奏 至此，預(yù)期到現(xiàn)實(shí)---鐵礦石市場(chǎng)走勢(shì)邏輯與風(fēng)險(xiǎn)管理策略論壇圓滿結(jié)束！ 。

會(huì)議報(bào)道

東海期貨：鐵礦石延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

春節(jié)長(zhǎng)假過后，鐵礦石價(jià)格逐步企穩(wěn)，并在3月初展開階段性反彈行情3月10日，鐵礦石價(jià)格大幅震蕩，最終以小陽線報(bào)收結(jié)合當(dāng)下宏觀面及基本面情況，筆者認(rèn)為鐵礦石價(jià)格短期仍會(huì)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì) 反彈邏輯分析 春節(jié)長(zhǎng)假過后，鐵礦石價(jià)格的階段性反彈有兩方面原因一是鐵礦石階段性供需錯(cuò)位的情況延續(xù)，鐵水日產(chǎn)量最高回升至233.56萬噸，而鐵礦石到港量持續(xù)回落。

原料

【河北貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)呈先弱后穩(wěn)，區(qū)間震蕩走勢(shì)

客戶觀點(diǎn)： 2026年春節(jié)假期后，預(yù)計(jì)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)呈先弱后穩(wěn)、區(qū)間震蕩走勢(shì)供應(yīng)端，澳巴發(fā)運(yùn)處于季節(jié)性淡季，短期到港增量有限，但港口庫(kù)存維持高位，整體供給寬松格局不變需求端，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水緩慢回升，終端需求恢復(fù)偏緩，鋼材利潤(rùn)承壓傳導(dǎo)至原料端，鋼廠補(bǔ)庫(kù)以剛需、小批量為主，追高意愿偏弱市場(chǎng)情緒受期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)與資金博弈影響，波動(dòng)有所放大。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

【眾譽(yù)工貿(mào)】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦品種價(jià)格先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩、呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化走勢(shì)

按品位與流動(dòng)性劃分庫(kù)存等級(jí)，高品精粉保持合理周轉(zhuǎn)庫(kù)存，低品加快清庫(kù)；每日跟蹤港口到港、鋼廠日耗、期貨盤面數(shù)據(jù)，每周調(diào)整備貨量，嚴(yán)控資金占用礦山企業(yè)按需排產(chǎn)，避免累庫(kù)，優(yōu)先保障長(zhǎng)單交付；流通環(huán)節(jié)優(yōu)化物流，降低倉(cāng)儲(chǔ)成本，配合下游復(fù)工節(jié)奏調(diào)整發(fā)貨整體以防御為主，等待3月終端需求驗(yàn)證，再調(diào)整備貨策略 鐵礦石主力（2605）2-3月價(jià)格區(qū)間與走勢(shì) 2月：760-820元/噸；節(jié)奏為先反彈后回落，上沿810-820，下沿760-770。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

【唐山雙贏實(shí)業(yè)】預(yù)計(jì)春節(jié)后鐵礦的走勢(shì)跟去年同期會(huì)高度重合

受訪人信息：期貨部部長(zhǎng) 何國(guó)富 客戶觀點(diǎn)： 預(yù)計(jì)春節(jié)后鐵礦的走勢(shì)跟去年同期會(huì)高度重合，因?yàn)槭袌?chǎng)結(jié)構(gòu)相似度很高，供、需、庫(kù)、價(jià)、利這些基本面因素中，唯一差別比較大的就是庫(kù)存，這個(gè)由于特殊原因?qū)е滤圆蛔鲞^多猜測(cè)，也沒必要引入到交易層面關(guān)注點(diǎn)聚焦到鐵礦調(diào)整的時(shí)機(jī)、幅度和節(jié)奏，因?yàn)殍F水產(chǎn)量相對(duì)低位且有利潤(rùn)，所以鐵礦暫不具備發(fā)起和引領(lǐng)一波獨(dú)立下跌行情的動(dòng)力，還是由鋼材發(fā)起然后向上傳導(dǎo)，鋼材的內(nèi)需外需暫時(shí)都看不到較大變化，所以下游需求承接正套拋盤的方向預(yù)期不做調(diào)整，預(yù)期在3月上旬，貿(mào)易庫(kù)存可參考此節(jié)點(diǎn)做套期保值規(guī)劃。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

【北方鋼鐵企業(yè)A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石品種整體呈先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩走勢(shì)

客戶觀點(diǎn)：整體呈先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩走勢(shì) 公司簡(jiǎn)介： 節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼市整體將呈現(xiàn)先抑后穩(wěn)、震蕩修復(fù)格局2026 年穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，基建、制造業(yè)托底作用明顯，但地產(chǎn)端仍以緩慢恢復(fù)為主時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，2 月下旬至 3 月上旬下游復(fù)工偏慢，工地、制造業(yè)集中在正月十五后逐步啟動(dòng)，前期供需錯(cuò)配明顯，成材庫(kù)存階段性累積，價(jià)格偏弱整理。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

廣發(fā)期貨：鐵礦石高位震蕩走勢(shì)，單邊觀望

預(yù)計(jì)鐵礦石高位震蕩走勢(shì)，單邊觀望

機(jī)構(gòu)

鐵礦石走勢(shì)不容樂觀

11月中旬以來，鐵礦石期貨主力2601合約在755~780元/噸區(qū)間反復(fù)拉鋸當(dāng)前，市場(chǎng)面臨供給增量落地、需求邊際走弱、政策預(yù)期升溫的局面，在供需錯(cuò)配下鐵礦石期貨價(jià)格中期走勢(shì)不容樂觀 礦山財(cái)報(bào)釋放擴(kuò)產(chǎn)信號(hào) 供給端的“增量故事”已從預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)，成為當(dāng)前市場(chǎng)的核心利空因素 從礦山端看，主要礦山三季度財(cái)報(bào)釋放擴(kuò)產(chǎn)信號(hào)。

原料

新世紀(jì)期貨：鐵礦石走勢(shì)還看成材“臉色”

10月下旬，鐵礦石到港量超預(yù)期回落，礦價(jià)自底部持續(xù)反彈，10月30日一舉沖高至810.5元/噸，創(chuàng)下階段性新高進(jìn)入11月，美聯(lián)儲(chǔ)降息如期落地，但鮑威爾意外放“鷹”，宏觀利好情緒出盡，礦價(jià)呈快速回調(diào)走勢(shì) 四季度外礦供應(yīng)寬松 一季度，全球鐵礦發(fā)運(yùn)量一度銳減789萬噸；二、三季度礦山發(fā)運(yùn)量集中回補(bǔ)，10月全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量刷新同期紀(jì)錄。

原料

Mysteel：焦煤與鐵礦價(jià)格走勢(shì)分化，差異在哪？

8月27日以來，鐵礦10合約上漲4.4%，而焦煤10合約下跌8.2%同為爐料，鐵礦價(jià)格與焦煤明顯分化10合約臨近交割，預(yù)期影響較小，主要反映現(xiàn)貨市場(chǎng)變化因此，我們主要觀察現(xiàn)貨市場(chǎng)差異性，適當(dāng)忽略金融屬性等預(yù)期因素 焦煤和鐵礦的需求都是鐵水，需求一致的情況下，價(jià)格顯著分化，說明強(qiáng)弱關(guān)系主要由供給差異決定。

產(chǎn)業(yè)分析

9成以上企業(yè)認(rèn)為3月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格走勢(shì)前高后低

針對(duì)3月份價(jià)格指數(shù)的看法，調(diào)研樣本企業(yè)中54%的鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為，3月份均價(jià)與2月份相比上漲，38%鐵礦石產(chǎn)業(yè)企業(yè)認(rèn)為看跌，8%的企業(yè)認(rèn)為3月份均價(jià)與2月份基本持平價(jià)格走勢(shì)上，68%企業(yè)認(rèn)為3月份鐵礦石價(jià)格走勢(shì)將先漲后跌，9%企業(yè)認(rèn)為先跌后漲，13%企業(yè)認(rèn)為單邊下跌，3%企業(yè)認(rèn)為單邊上漲，7%企業(yè)認(rèn)為震蕩；期末值與期初值來看，7%企業(yè)認(rèn)為3月份鐵礦石價(jià)格期末值高于期初值（前低后高），93%企業(yè)認(rèn)為前高后低。

原料

Mysteel調(diào)研：9成以上企業(yè)認(rèn)為3月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格走勢(shì)前高后低

問題二：6成以上企業(yè)認(rèn)為3月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 價(jià)格走勢(shì)上，68%企業(yè)認(rèn)為3月份鐵礦石價(jià)格走勢(shì)將先漲后跌，9%企業(yè)認(rèn)為先跌后漲，13%企業(yè)認(rèn)為單邊下跌，3%企業(yè)認(rèn)為單邊上漲，7%企業(yè)認(rèn)為震蕩；期末值與期初值來看，7%企業(yè)認(rèn)為3月份鐵礦石價(jià)格期末值高于期初值（前低后高），93%企業(yè)認(rèn)為前高后低。

主編視角

齊盛期貨：雙焦與鐵礦石為何走勢(shì)迥異

供給快速增加，而需求卻緩慢恢復(fù)，供需變化方面存在的這種差異致使雙焦出現(xiàn)了明顯的過剩情況 反觀鐵礦石，盡管同樣受到鐵水端需求下降的制約，然而由于自身遭受澳洲颶風(fēng)的影響，部分港口進(jìn)行清港作業(yè)，從而導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量大幅下滑鐵礦石的全球發(fā)運(yùn)量由春節(jié)前的2283.6萬噸下降至1688.2萬噸，發(fā)運(yùn)量和到港量均處于偏低水平 雙焦與鐵礦石在需求端雖然同樣依賴于鐵水產(chǎn)量，但是二者在供給端的狀況卻是一松一緊，這就導(dǎo)致兩者走勢(shì)迥異。

原料

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)

周度數(shù)據(jù)來看，本周到港量環(huán)比+328.9至2834.3萬噸；海外礦山?jīng)_量結(jié)束，全球發(fā)運(yùn)環(huán)比-367.3至3112.1萬噸，其中澳巴-314至2624萬噸，其他非主流國(guó)家-53至488萬噸 【庫(kù)存】截至1月9日，45港庫(kù)存1.50億噸，環(huán)比周一+30萬噸，環(huán)比上周四+126萬噸，整體高于去年同期水平；鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+215.2至1.007億噸，同比持平按需補(bǔ)庫(kù)下港口庫(kù)存或維持階段性去庫(kù)，但考慮到超量補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

產(chǎn)業(yè)鏈矛盾可控，鐵礦石延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)

非主流礦山中，烏克蘭受地緣政治局勢(shì)的影響減弱，發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量回升1081.9萬噸，印度發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)293萬噸，秘魯發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)249萬噸，南非發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)183萬噸，毛里塔尼亞發(fā)運(yùn)至中國(guó)的鐵礦石數(shù)量增長(zhǎng)178.7萬噸 按照往年的季節(jié)性走勢(shì)，外礦發(fā)運(yùn)會(huì)在年底（12月份）沖量，按照澳大利亞礦石運(yùn)到中國(guó)需要2周、巴西礦石運(yùn)到中國(guó)需要6周左右的航運(yùn)周期推算，這部分發(fā)運(yùn)增量會(huì)在12月份下旬至來年1月份體現(xiàn)在到港數(shù)據(jù)上。

原料

【巴基斯坦貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)難料，波動(dòng)不定

客戶觀點(diǎn)：春節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)將面臨一定波動(dòng)假期過后，隨著鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，鐵礦石需求有望回升，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)的需求支撐然而，市場(chǎng)仍存在不確定性，庫(kù)存壓力可能導(dǎo)致鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，短期內(nèi)價(jià)格或震蕩調(diào)整此外，全球主要鐵礦石生產(chǎn)國(guó)如巴西和澳大利亞的供應(yīng)情況，以及國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

廣發(fā)期貨：鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，鐵礦石盤面偏強(qiáng)走勢(shì)

后期鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補(bǔ)庫(kù)下港口庫(kù)存或維持階段性去庫(kù)，但考慮到海外發(fā)運(yùn)穩(wěn)定運(yùn)行，疊加鋼廠超量補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】 鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)提振市場(chǎng)信心，盤面偏強(qiáng)走勢(shì)基本面上，供增需減，鋼廠庫(kù)存基本持平，港口庫(kù)存同比上升周環(huán)比來看，供需雙增，鋼廠與港口小幅去庫(kù)鋼材端數(shù)據(jù)來看，鋼銀網(wǎng)口徑下，成材去庫(kù)加速，其中建材累庫(kù)轉(zhuǎn)去庫(kù)，熱卷去庫(kù)幅度增加；考慮到鋼材整體產(chǎn)量與庫(kù)存處在近幾年偏低水平，黑色產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：7成以上企業(yè)認(rèn)為11月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌

問題二：7成以上企業(yè)認(rèn)為11月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 價(jià)格走勢(shì)上，77%企業(yè)認(rèn)為11月份鐵礦石價(jià)格走勢(shì)將先漲后跌，9%企業(yè)認(rèn)為先跌后漲，7%企業(yè)認(rèn)為單邊上漲，7%企業(yè)認(rèn)為單邊下跌；期末值與期初值來看，14%企業(yè)認(rèn)為11月份鐵礦石價(jià)格期末值高于期初值（前低后高），86%企業(yè)認(rèn)為前高后低。

主編視角

Mysteel調(diào)研：7成以上企業(yè)認(rèn)為10月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌

問題二：7成以上企業(yè)認(rèn)為10月鐵礦石價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel調(diào)研 價(jià)格走勢(shì)上，75%企業(yè)認(rèn)為10月份鐵礦石價(jià)格走勢(shì)將先漲后跌，9%企業(yè)認(rèn)為先跌后漲，7%企業(yè)認(rèn)為單邊上漲，9%企業(yè)認(rèn)為單邊下跌；期末值與期初值來看，13%企業(yè)認(rèn)為10月份鐵礦石價(jià)格期末值高于期初值（前低后高），87%企業(yè)認(rèn)為前高后低。

主編視角

第2季度鐵礦石價(jià)格或維持低位震蕩走勢(shì)

　我的鋼鐵鐵礦石4月3日官微消息稱，2024年第1季度，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)為震蕩下跌走勢(shì)第2季度，鐵礦石基本面或?qū)⒅鸩礁纳?，但大部分時(shí)間預(yù)計(jì)將以累庫(kù)為主，鐵礦石價(jià)格或維持低位震蕩 　　該報(bào)道稱，1月—3月份，鐵礦石供需基本面綜合表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱格局，鐵礦石期末值低于期初值，最低點(diǎn)為3月29日的97.8美元/干噸，最高點(diǎn)為1月3日的143.4美元/干噸供應(yīng)端，全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量411萬噸，較去年同期增加12萬噸，增幅為3%；45港日均到港量348萬噸，較去年同期增加20萬噸，增幅為6%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)