【Howe Robinson Partners】預(yù)計節(jié)后全球鐵礦海運費或同比下跌

受訪人信息：英國船運HoweRobinsonPartners-干散貨研究主管-BilalMuftuoglu 客戶觀點：目前的現(xiàn)貨指標(biāo)和遠(yuǎn)期運費合同表明，海岬型船運費在第一季度可能同比下降近一半，并在春節(jié)后的3月份下降多達(dá)三分之二。

鐵礦石市場大家說

10月30日鐵礦石早評：國際海運費價格大幅回落，礦價震蕩運行

10月27日鐵礦石價格上漲其中62%指數(shù)漲2.45至121.8美金/噸，PB粉漲13至946元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交68.7萬噸，較上周日均減少3.74萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交57萬噸，較上周日均減少27.32萬噸周末唐山鋼坯較上周五漲30元/噸，市場成交一般上周鐵礦石供需基本面略有好轉(zhuǎn)，高爐鐵水產(chǎn)量止降企穩(wěn)，港口庫存小幅累庫在此基礎(chǔ)上，上周鐵礦石62%指數(shù)重回120美金以上，連鐵01合約漲至890元/噸，超過前期高點。

主編視角

廣發(fā)期貨：海運費上漲導(dǎo)致成本上升，但鐵礦石供需依然寬松

【現(xiàn)貨】港口現(xiàn)貨走弱日照港口PB粉899元，超特粉578元近期海運費上漲5-10美金每噸，對成本增加明顯 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本835元每噸，PB粉基差1007元每噸，超特1月基差66元每噸，PB基差237元每噸 【需求】10月鋼廠鐵水止跌回升，導(dǎo)致鐵礦需求環(huán)比改善，但在限電背景下，預(yù)計鋼廠產(chǎn)量增產(chǎn)空間有限鋼廠執(zhí)行全年粗鋼產(chǎn)量平控政策，預(yù)計下半年進口礦需求下降3000-3800萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：海運費上漲導(dǎo)致成本上升，但鐵礦石供需依然寬松

【現(xiàn)貨】港口現(xiàn)貨上漲日照港口PB粉915元，超特粉593元近期海運費上漲5-10美金每噸，對成本增加明顯 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本821元每噸，PB粉基差997元每噸，超特1月基差平水，PB基差199元 【需求】10月鋼廠鐵水止跌回升，導(dǎo)致鐵礦需求環(huán)比改善，但在限電背景下，預(yù)計鋼廠產(chǎn)量增產(chǎn)空間有限鋼廠執(zhí)行全年粗鋼產(chǎn)量平控政策，預(yù)計下半年進口礦需求下降3000-3800萬噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：海運費上漲導(dǎo)致鐵礦石成本上升，但供需依然寬松

【現(xiàn)貨】港口現(xiàn)貨上漲日照港口PB粉875元，超特粉565元近期海運費上漲5-10月，對成本增加明顯 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本760元，超特1月基差平水，PB基差150元 【需求】10月鋼廠鐵水止跌回升，導(dǎo)致鐵礦需求環(huán)比改善，但在限電背景下，預(yù)計鋼廠產(chǎn)量增產(chǎn)空間有限鋼廠執(zhí)行全年粗鋼產(chǎn)量平控政策，預(yù)計下半年進口礦需求下降3000-3800萬噸 【供給】發(fā)運環(huán)比增加。

研究報告

Mysteel：鐵礦石海運研究——海運費價格變化因素

對正常來說，影響海運費價格的因素有：船的運力、船東訂單、石油價格、原材料價格、船的價格等多重因素，本文主要從鐵礦石價格、發(fā)貨和礦山招標(biāo)、海漂船只數(shù)量（有效運力）、中國新造船指數(shù)價格等方面對C5航線價格進行研究分析 1、海運費與鐵礦價格指數(shù)日度 海運費會隨著相關(guān)產(chǎn)品——鐵礦石的價格（下面我們會用Mysteel62%澳粉指數(shù)來比較）漲跌而波動，具體來看今年上半年C5航線海運費，如圖一分為三個階段，震蕩下行-穩(wěn)定增漲-回落三個階段，三個階段拐點基本與Mysteel62%澳粉指數(shù)的拐點一致。

獨家分析

Mysteel日報：4月24日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 4月24日進口礦與國產(chǎn)礦價格不變，海運費持穩(wěn)，波羅的海干散貨運價指數(shù)下降,新加坡船舶燃油價格有波動 進口礦石方面，當(dāng)前海運費與國際燃油價格呈現(xiàn)背離走勢，雖然油價下跌，但幾內(nèi)亞至中國的海運費受到鐵礦石發(fā)運量驟增的影響而高居不下，當(dāng)前5月船期的Cape船型海運費已達(dá)到32-33美金/噸。

日報

寶鋼股份2025年度暨2026年一季度業(yè)績說明會速遞

在原料成本方面，市場整體運行平穩(wěn)鐵礦石供應(yīng)端，伊朗年出口量約2200多萬噸，僅占全球海運貿(mào)易量的1%左右，海峽封鎖對全球礦石海運貿(mào)易格局影響甚微澳大利亞、巴西及西非等主流礦區(qū)足以保障礦石的充足供應(yīng)間接影響主要體現(xiàn)為能源價格波動，油價上漲帶動了海運費用的上行煤炭方面，鑒于中東地區(qū)無煤炭出口業(yè)務(wù)，且公司自身進口煤炭量較少，因此受地緣政治影響較小，無明顯沖擊 在下游出口方面，目前存在階段性影響。

鋼材

Mysteel:五一節(jié)前后天津建筑鋼材市場價格或?qū)⒕S持高位運行

四、原料端成本支撐 四月原料端處于高位運行狀態(tài)，這成為鋼價最為有力的支撐： 1、鐵礦石港口庫存雖在高位，但因受海運費、鋼廠補庫等要素影響，其價格保持高位震蕩，對鐵水成本形成硬性支撐 2、焦炭多輪提漲得以實現(xiàn)，焦煤價格穩(wěn)固，鋼廠生產(chǎn)壓力增大，挺價意愿強烈 五、總結(jié) 綜合來看，目前天津建材市場處于低庫存、成交有支撐、原料成本高位的格局，多重因素共同作用下，給鋼價提供了較強的支撐。

熱點資訊

Mysteel日報：4月17日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結(jié) 4月17日幾內(nèi)亞進口礦價格有所下調(diào)，國產(chǎn)礦價格持穩(wěn)，海運費有不變，新加坡船舶燃油價格有波動，波羅的海干散貨運價指數(shù)有增長 進口礦石方面，雖然國際油價在近期有所下調(diào)，但由于幾內(nèi)亞至中國航線的干散貨船受到鐵礦石發(fā)運量激增影響，導(dǎo)致海運費不跌反升根據(jù)Mysteel調(diào)研，當(dāng)前下游客戶預(yù)定船只海運費達(dá)到32美金/噸左右，成為進一步推高幾內(nèi)亞鋁土礦CIF成本的主要因素。

日報

Mysteel：原油現(xiàn)貨價格突破新高，中東、東南海運費與鋼價齊漲

航線繞行使船舶周轉(zhuǎn)率下降約30%，中東至東南亞市場的有效運力顯著收縮，進一步推高了海運費 三、油價推動中東、東南亞鋼材成本 據(jù)成本推算，布倫特原油每上漲10美元/桶，至少直接推高鐵礦石CFR價3至4美元/噸對于高度依賴進口鐵礦石的東南亞鋼廠（如越南、馬來西亞、印尼）以及中東、土耳其等主要鋼鐵生產(chǎn)國而言，到岸成本大幅攀升。

主編視角

Mysteel：海外鋼材市場熱點速遞（4月15日）

2.霍爾木茲海峽局勢緊張，海運費上漲，抬升鐵礦石到岸成本 3.中東需求2026年預(yù)計下降7.4%，為全球最大拖累；東南亞（印尼、菲律賓、泰國）買家轉(zhuǎn)向中國尋替代供應(yīng) 【北美】 1.美國：截至2026年4月11日當(dāng)周，美國鋼鐵產(chǎn)量為184.3萬凈噸，較去年同期168.4萬凈噸同比增長15.9萬凈噸 ；2026年初至今累計產(chǎn)量2587.1萬凈噸，較2025年同期2451.9萬凈噸同比增長135.2萬凈噸 。

日報

福能期貨：螺紋鋼運行重心有望上移

另一方面，我國鐵礦石供應(yīng)高度依賴進口，進口依存度約為80%地緣沖突顯著抬升了航運燃料成本和海運費價格從我國鐵礦石進口的兩條主要航線來看，3月以來，西澳—青島航線海運費價格漲至11.65美元/噸，漲幅為11%；圖巴朗—青島航線海運費價格漲至30.55美元/噸，漲幅為27%同時，柴油價格的上漲也將影響鐵礦石的開采成本3月以來，鐵礦石價格指數(shù)已經(jīng)漲至112.55美元/噸，漲幅為9% 前期檢修鋼廠在近期集中復(fù)產(chǎn)，上周日均鐵水產(chǎn)量回升至228.15萬噸，環(huán)比大幅增加6.95萬噸，帶動原料需求上升。

鋼材

Mysteel月報:4月鐵礦石供需差擴大，進口鐵礦石價格預(yù)計高位震蕩

3月Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價格指數(shù)月均價為107.9美元/干噸，環(huán)比2月上漲7.3美元/干噸，漲幅7.3%3月Mysteel遠(yuǎn)期現(xiàn)貨61%粉礦指數(shù)均值為105.4美元/干噸，環(huán)比上漲6.7美元/干噸 3月鐵礦石價格突破去年高點，月均價格處于2024年6月以來最高位，一方面是由于2月底美以伊沖突爆發(fā)，原油啟動漲勢，能化迅速跟進，下旬焦煤補漲，帶動鋼礦，而原油-燃油-海運費大幅沖高，成本支撐傳導(dǎo)至鐵礦到岸價格抬升。

月報

Mysteel解讀：地緣沖突下油價—運費傳導(dǎo)邏輯與黑色系品種后市展望

核心觀點：在地緣沖突爆發(fā)后，霍爾木茲海峽封鎖，原油作為全球即時定價資產(chǎn)，其價格明顯上漲，3月月環(huán)比上漲46%，創(chuàng)近四年的歷史新高原油價格上漲傳導(dǎo)到運費上，CCFI環(huán)比沖突爆發(fā)前增長9%，其中沖擊最大的波紅航線，環(huán)比增長91% 回歸到黑色品種原料端，鐵礦運費由于油價上漲、繞航增油以及運力收縮、季末沖運發(fā)量等，3月的C3（圖巴朗→青島）運費、C5（澳洲→青島）運費均值環(huán)比2月均值分別增長22%、26%，鐵礦石海運費有所抬升，但由于不直接經(jīng)過沖突核心地區(qū)，影響方式較為間接，C3的影響程度高于C5，布倫特原油每漲10美元/桶，至少直接推高鐵礦CFR價3-4美元/噸。

觀點

Mysteel：海運費高企疊加熱卷替代沖擊下華南帶鋼市場走勢分析

3. 成本風(fēng)險：鐵礦石、焦炭等原料價格大幅上漲，帶鋼成本端支撐增強，壓制價格下行空間 五、總結(jié) 當(dāng)前帶鋼市場已暗藏下行風(fēng)險，北方到貨減少僅是短期支撐，高庫存、熱卷替代、需求疲軟的核心利空未變中期北材南下是大概率事件，一旦套利窗口打開、北方資源批量南下，帶鋼市場將迎來供需面的全面利空，階段性做空機會明確建議市場參與者持續(xù)跟蹤南北價差、海運費、北方到貨量及樂從庫存數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)把握入場時機，同時嚴(yán)控風(fēng)險，警惕突發(fā)利多因素帶來的短期波動。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：伊朗兩大鋼鐵廠遭襲 對中國鋼材進出口及國內(nèi)市場的傳導(dǎo)分析

最新的進出口月報顯示，2月份中國對海合會國家的鋼材出口已環(huán)比大幅下降33.7%此次襲擊將進一步加劇區(qū)域內(nèi)的避險情緒，預(yù)計二季度對中東的鋼材出口將面臨明顯的量價雙殺局面 三、對國內(nèi)鋼材市場的影響：成本支撐與情緒擾動 相對于出口端的直接利空，此次地緣沖突對國內(nèi)鋼材市場的影響更多體現(xiàn)在成本傳導(dǎo)和市場情緒上，呈現(xiàn)“多空交織”的特征 1. 成本支撐強化（利多） 中東戰(zhàn)事推升國際油價，導(dǎo)致全球海運成本（包括鐵礦石和焦煤的海運費用）上升。

主編視角

第2季度鋼價或延續(xù)區(qū)間震蕩格局

一是我國鐵礦石有85%以上需要海運進口，而鐵礦石的報價中有15%是運費成本若原油價格持續(xù)維持高位，則可能會間接影響鐵礦石價格截至3月13日，澳大利亞、巴西鐵礦石海運費相比3月初均反彈約24% 二是原油和煤炭存在一定的比價關(guān)系根據(jù)歷史經(jīng)驗，當(dāng)油煤價格比值達(dá)到6以上時，煤炭的競爭力有所提升截至3月13日，原油和動力煤現(xiàn)貨價格比值達(dá)到7.09按照目前的情勢，動力煤價格存在跟漲可能，并可能會間接推高“雙焦”及鐵合金價格，導(dǎo)致鋼材成本中樞的整體抬升。

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月23日-3月27日）

45港口鐵礦石庫存連續(xù)兩周去庫，下游焦化廠和鋼廠也正在補充雙焦庫存，反映原料需求表現(xiàn)較好預(yù)計4月份鋼廠日均鐵水產(chǎn)量將達(dá)到237萬噸，復(fù)產(chǎn)空間仍較大，原料需求依然較強 綜上，近期鋼材成本驅(qū)動，價格或易漲難跌1、四月鋼材需求尚有回升空間，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，原料需求依然較強2、中東局勢依然焦灼，短期內(nèi)和談可能性較小，能源危機外溢影響仍在持續(xù)，利多煤炭、海運費價格 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：本周無錫市場不銹鋼價格震蕩波動，期貨盤面周內(nèi)觸底反彈，價格反彈至前期壓力位后保持區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨價格跟隨盤面震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：供需結(jié)構(gòu)延續(xù)，成本支撐下線材制品原料價格或持穩(wěn)

焦炭產(chǎn)能整體寬松，伴隨鋼廠鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，對焦炭采購需求溫和改善，疊加地緣因素對能源市場的階段性支撐，焦炭價格震蕩趨穩(wěn)，前期調(diào)降壓力顯著緩解鐵礦石市場供需呈現(xiàn)階段性調(diào)整，全球發(fā)運量回升至中性水平，港口到港量階段性偏低緩解短期供應(yīng)壓力，鋼廠補庫需求有序釋放；雖港口庫存高位對價格形成一定壓制，但海運費上漲形成成本支撐，鐵礦石價格維持高位震蕩運行整體來看，線材生產(chǎn)核心原料價格保持平穩(wěn)，疊加能源成本居高不下，進一步筑牢線材生產(chǎn)成本底部，鋼廠挺價信心充足。

金屬制品