國(guó)信期貨：跟隨板塊運(yùn)行 鉑鈀小幅反彈

周二晚間，鉑族金屬跟隨金銀小幅反彈NYMEX鉑金主力合約上漲0.55%，報(bào)1966.7美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約微漲0.47%，報(bào)1502美元/盎司 地緣方面，美伊?；饏f(xié)議繼續(xù)生效的跡象削弱了極端風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)油價(jià)漲勢(shì)暫歇，通脹擔(dān)憂邊際緩解，持有鉑鈀等無(wú)息資產(chǎn)的資金成本有所回落基本面角度，鉑金雖受益于持續(xù)的供需缺口，但當(dāng)前宏觀逆風(fēng)仍壓制其價(jià)格表現(xiàn)；鈀金則持續(xù)受困于汽車電動(dòng)化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的需求萎縮，基本面疲弱格局未改，短期反彈更多依賴板塊情緒帶動(dòng)而非自身驅(qū)動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：宏觀擾動(dòng)疊加地緣反復(fù) 金銀板塊承壓運(yùn)行

周二晚間，美伊談判前景不確定性持續(xù)，金銀市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行紐約黃金主力合約下跌2.26%，報(bào)4719.60美元/盎司；滬金主力合約跟跌1.66%，報(bào)1038.768元/克紐約白銀主力合約大幅下跌4.44%，報(bào)76.488美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌3.73%，報(bào)19102元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)，對(duì)金銀形成壓制地緣層面，伊朗未參加22日的美伊談判，萬(wàn)斯取消赴巴行程特朗普應(yīng)巴基斯坦請(qǐng)求暫緩對(duì)伊朗軍事打擊，延長(zhǎng)?；鹌谙?，但同時(shí)要求伊朗先提交統(tǒng)一談判方案，并繼續(xù)實(shí)施海上封鎖。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：滬鋅或隨有色板塊情緒偏暖

宏觀面，伊朗決定不參加會(huì)談，特朗普宣布延長(zhǎng)?；鹌谙蓿练椒Q同意軍事戰(zhàn)斗的暫停，但戰(zhàn)爭(zhēng)仍未結(jié)束；當(dāng)前全球能源庫(kù)存已降至歷史低位，抗通脹能力極度脆弱，與此同時(shí)，沃什聽(tīng)證會(huì)強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，市場(chǎng)討論未來(lái)加息可能性，流動(dòng)性預(yù)期降溫 基本面，鋅礦進(jìn)口環(huán)比增加，但加工費(fèi)繼續(xù)下調(diào)，庫(kù)存小幅下降，礦端供應(yīng)偏緊硫酸、白銀等副產(chǎn)品收益補(bǔ)足煉廠收益，冶煉開(kāi)工率保持高位，精煉鋅產(chǎn)量同比增加滬倫比值震蕩偏弱，出口窗口臨近開(kāi)啟，倫鋅表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)滬鋅構(gòu)成支撐；而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，進(jìn)口量持續(xù)走低。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鋅價(jià)或隨有色板塊情緒偏暖，運(yùn)行中樞上移

宏觀面，美伊?；疬M(jìn)入到期倒計(jì)時(shí)，能否進(jìn)行談判懸而未決；當(dāng)前全球能源庫(kù)存已降至歷史低位，抗通脹能力極度脆弱，美聯(lián)儲(chǔ)正處于關(guān)稅沖擊與能源通脹的兩難困境，市場(chǎng)討論未來(lái)加息可能性，流動(dòng)性預(yù)期降溫基本面，鋅礦進(jìn)口環(huán)比增加，但加工費(fèi)繼續(xù)下調(diào)，庫(kù)存小幅下降，礦端供應(yīng)偏緊硫酸、白銀等副產(chǎn)品收益補(bǔ)足煉廠收益，冶煉開(kāi)工率保持高位滬倫比值震蕩偏弱，出口窗口臨近開(kāi)啟，倫鋅表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)滬鋅構(gòu)成支撐；而國(guó)內(nèi)精鋅產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，進(jìn)口量持續(xù)走低。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：有色板塊整體震蕩，滬鉛難有獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)行情

滬鉛夜盤(pán)上行0.21%供給端，原生鉛煉廠開(kāi)工維持61.48%高位，產(chǎn)量穩(wěn)定；再生鉛雖處虧損（精廢價(jià)差倒掛），但 4月部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，疊加進(jìn)口鉛錠持續(xù)流入，整體供應(yīng)寬松格局不變鉛精礦TC低位，但煉廠靠白銀、硫酸副產(chǎn)品盈利，生產(chǎn)意愿未減本周再生鉛煉廠開(kāi)工率維持在44.8%，處于低位水平，核心原因是精廢價(jià)差倒掛，煉廠普遍虧損部分中小型煉廠暫停生產(chǎn)或降負(fù)荷運(yùn)行但下周再生鉛復(fù)產(chǎn)預(yù)期有所升溫：一方面，部分前期停產(chǎn)的中小型煉廠計(jì)劃在4月中旬逐步復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端壓力進(jìn)一步加大。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉑鈀短線板塊或以寬幅震蕩為主

過(guò)去一周，鉑鈀市場(chǎng)呈“寬幅震蕩，先抑后揚(yáng)”走勢(shì)，核?驅(qū)動(dòng)仍為美伊地緣局勢(shì)、原油價(jià)格及美元波動(dòng) 美伊雙邊就戰(zhàn)事停火給出和平表態(tài)，市場(chǎng)?險(xiǎn)偏好迅速回升，國(guó)際原油與美元?位回落，鉑鈀展開(kāi)了持續(xù)兩天的震蕩反彈格局；特朗普于上周四再度釋放對(duì)伊強(qiáng)硬表態(tài)，表?未來(lái)兩?三周將持續(xù)?強(qiáng)度打擊伊朗，市場(chǎng)修正沖突緩和預(yù)期，油價(jià)走?、美元與美債收益率獲?撐，鉑鈀短線同步走弱，但伊?隨后表態(tài)特朗普表態(tài)純屬“胡?亂語(yǔ)”，市場(chǎng)情緒得到邊際修復(fù)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原油期貨下跌 油脂板塊集體走弱（ 20260401）

一、今日市場(chǎng)回顧 3月31日，全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本規(guī)模油廠大豆壓榨量為23.52萬(wàn)噸，較前一工作日減少1.60萬(wàn)噸；毛油產(chǎn)量為4.47萬(wàn)噸。

日評(píng)

國(guó)信期貨：板塊情緒回暖 鉑鈀震蕩上行

周二晚間，鉑族金屬市場(chǎng)震蕩上行NYMEX鉑金主力合約上漲3.39%，報(bào)1970.2美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約上漲3.83%，報(bào)1487.50美元/盎司 消息面上，鉑鈀的上漲主要受益于地緣情緒回穩(wěn)與宏觀預(yù)期支撐美伊雙方釋放緩和信號(hào)，地緣緊張局勢(shì)邊際降溫，但不確定性仍未消除，避險(xiǎn)情緒對(duì)貴金屬板塊仍有支撐宏觀層面，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)降溫強(qiáng)化降息預(yù)期，對(duì)貴金屬估值形成提振技術(shù)面上，廣期所鉑金主力合約參考區(qū)間470-520元/克附近，鈀金主力合約參考區(qū)間330-380元/克附近。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀延續(xù)反彈 白銀領(lǐng)漲板塊

周二晚間，金銀震蕩走強(qiáng)紐約黃金主力合約上漲2.7%，報(bào)4678.6美元/盎司；滬金主力合約跟漲1.97%，報(bào)1040.82元/克紐約白銀主力合約大幅上漲6.57%，報(bào)70.569美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲5.18%，報(bào)18954元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走弱地緣層面，伊朗總統(tǒng)表示愿意結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，但前提是訴求得到滿足，尤其是不再遭受侵略的保證，釋放出緩和信號(hào)美軍“布什”號(hào)航母正部署至中東，美防長(zhǎng)稱未來(lái)數(shù)日將決定沖突走向，特朗普表示將在兩到三周內(nèi)結(jié)束伊朗戰(zhàn)事，局勢(shì)存在緩和可能，但伊朗外長(zhǎng)稱尚未對(duì)“15點(diǎn)計(jì)劃”作出回應(yīng)，革命衛(wèi)隊(duì)宣布將打擊與美高科技公司有關(guān)的企業(yè)，不確定性仍未消除。

機(jī)構(gòu)

國(guó)內(nèi)商品期貨開(kāi)盤(pán)，LU燃油漲超8%

截至9:00，國(guó)內(nèi)商品期貨開(kāi)盤(pán)，LU燃油漲超8%，集運(yùn)歐線漲超7%，原油漲超6%，燃料油漲超5%，滬鋁高開(kāi)3%跌幅方面，雞蛋、燒堿、滬鎳跌超1%

資訊

國(guó)信期貨：跟隨板塊波動(dòng) 鉑鈀弱勢(shì)震蕩

周四晚間，鉑族金屬市場(chǎng)同步走弱NYMEX鉑金主力合約大幅下跌4.40%，報(bào)1857.30美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約同步下跌5.25%，報(bào)1357.80美元/盎司 消息面上，鉑鈀的走弱主要受地緣情緒反復(fù)與宏觀預(yù)期擾動(dòng)影響美伊雙方在談判與軍事對(duì)抗間反復(fù)搖擺，地緣消息頻繁切換，市場(chǎng)情緒高度敏感，貴金屬板塊整體波動(dòng)加劇土耳其單周拋售22噸黃金，顯示部分央行行為出現(xiàn)分化，對(duì)市場(chǎng)情緒形成擾動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel快訊：原油期貨上漲 提振油脂板塊（20260326）

一、今日市場(chǎng)回顧 豆油：26日連盤(pán)截至中午收盤(pán)豆油主力合約報(bào)收8622/噸，漲66元/噸，漲幅0.77%，持倉(cāng)51.51萬(wàn)手，減倉(cāng)9596手 。

日評(píng)

國(guó)信期貨：跟隨板塊反彈 鉑鈀小幅走強(qiáng)

周三晚間，鉑族金屬市場(chǎng)同步走強(qiáng)NYMEX鉑金主力合約上漲1.75%，報(bào)1925.80美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約上漲0.34%，報(bào)1433.10美元/盎司 消息面上，鉑鈀的上漲主要受益于地緣情緒回暖帶來(lái)的板塊聯(lián)動(dòng)美伊局勢(shì)持續(xù)緊張，雙方立場(chǎng)分歧明顯，局勢(shì)短期內(nèi)難見(jiàn)突破此外，美內(nèi)政部長(zhǎng)從委內(nèi)瑞拉帶回價(jià)值1億美元的實(shí)物黃金，顯示全球貴金屬供應(yīng)格局正在調(diào)整，但對(duì)鉑鈀直接影響有限。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：有色板塊承壓下挫，氧化鋁跟隨下跌

周四夜間，氧化鋁報(bào)收3008元/噸，下跌2.21%，主力合約減倉(cāng)8000余手宏觀利空因素主導(dǎo)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升級(jí)，有色板塊整體下挫，氧化鋁亦在宏觀氛圍影響下跟隨下挫基本面來(lái)看，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，廣西某氧化鋁企業(yè)一期生產(chǎn)線本周計(jì)劃投料生產(chǎn)，涉及產(chǎn)能120萬(wàn)噸/年二期生產(chǎn)線建設(shè)正按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)將于4月下旬投入試生產(chǎn)此外，3月-4月預(yù)計(jì)將有50萬(wàn)噸以上海外氧化鋁貨源流入中國(guó)市場(chǎng)，屆時(shí)將給國(guó)內(nèi)供應(yīng)帶來(lái)過(guò)剩壓力。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：夜間有色板塊回調(diào) 銅價(jià)短期預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整

周一夜間，滬銅收于101160元/噸，上漲1.28%，主力合約減倉(cāng)3000余手，LME銅報(bào)收12919美元/噸，上漲0.39% 宏觀方面，北京時(shí)間今日凌晨，據(jù)央視新聞，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在電話采訪中說(shuō)：“我覺(jué)得這場(chǎng)戰(zhàn)事已基本結(jié)束了，差不多了”受消息影響，原油價(jià)格大跌，有色板塊整體則有所回調(diào)，銅價(jià)向下刺破10萬(wàn)元關(guān)口后，空頭減倉(cāng)及金融買(mǎi)盤(pán)再度推送銅價(jià)回漲此外，銅價(jià)下調(diào)后，下游買(mǎi)興出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，體現(xiàn)出需求端的韌性。

期貨公司評(píng)論

國(guó)內(nèi)商品期貨大面積收漲，能化板塊掀漲停潮

3月9日，國(guó)內(nèi)商品期貨大面積收漲，能化板塊掀漲停潮，集運(yùn)歐線漲停漲幅20%，原油、燃料油、純苯、苯乙烯、瀝青、BR橡膠、液化氣、瓶片等漲停，棕櫚油漲超6%，焦煤、燒堿漲超5%，尿素漲超4%，焦炭、菜油、純堿、氧化鋁漲超3%跌幅方面，滬錫、鈀跌超2%

國(guó)內(nèi)

國(guó)信期貨：宏觀壓制 鈀金領(lǐng)跌板塊

周四晚間，鉑族金屬市場(chǎng)同步回調(diào)NYMEX鉑金主力合約下跌1.15%，收于2129.30美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約下跌2.68%，收于1650美元/盎司，領(lǐng)跌貴金屬板塊 消息面上，地緣層面，伊朗局勢(shì)信號(hào)反復(fù)，不確定性延續(xù)宏觀層面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的博弈，對(duì)貴金屬整體估值形成壓制鈀金因自身基本面偏弱、需求結(jié)構(gòu)單一，在板塊回調(diào)時(shí)跌幅更為顯著，領(lǐng)跌貴金屬板塊鉑金雖有供需缺口支撐，但短期仍難抵宏觀情緒擾動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：有色板塊情緒的變化或波及鋁合金

周一夜間，鋁合金報(bào)收23015元/噸，上漲0.55%夜間滬鋁偏強(qiáng)，鋁合金跟漲原料方面，受鋁價(jià)上漲影響，廢鋁報(bào)價(jià)均大幅上漲隨著下游需求逐漸恢復(fù)，鋁廠原料補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)計(jì)逐漸顯現(xiàn)目前再生鋁行業(yè)處于微利狀態(tài)，成本對(duì)價(jià)格的支撐仍在，節(jié)后復(fù)工，ADC12等再生鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)亦有所增加旺季到來(lái)，供需雙增下基本面有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，同時(shí)，地緣沖突升級(jí)之下，有色板塊情緒的變化或波及鋁合金，預(yù)計(jì)鋁合金震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，以偏多思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

國(guó)內(nèi)商品期貨大面積收漲，能化板塊多個(gè)品種漲停

3月2日，國(guó)內(nèi)商品期貨大面積收漲，集運(yùn)歐線漲停，漲幅15%，燃料油、LU燃油、原油、甲醇、純苯、丙烯、聚丙烯、乙二醇、液化氣、塑料漲停，滬銀漲超9%，對(duì)二甲苯、橡膠、PTA漲超6%，瀝青、苯乙烯、瓶片漲近6%，短纖漲超5%，滬金漲超4%，滬鋁漲超3%跌幅方面，多晶硅跌超2%，生豬、燒堿、尿素跌超1%

國(guó)內(nèi)

國(guó)信期貨：鉑鈀同步走強(qiáng) 鉑金領(lǐng)漲板塊

周三晚間，鉑族金屬震蕩走強(qiáng)，NYMEX鉑金主力合約大幅上漲6.60%，報(bào)2331.70美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約上漲1.16%，報(bào)1870.10美元/盎司 消息面上，從供需層面看，鉑金租賃利率持續(xù)高企、倫敦場(chǎng)外現(xiàn)貨溢價(jià)明顯，反映市場(chǎng)供應(yīng)緊張格局；WPIC研究表明鉑金市場(chǎng)自2023年起進(jìn)入連續(xù)供應(yīng)短缺周期，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性緊張難以緩解從短期驅(qū)動(dòng)看，美伊談判進(jìn)入關(guān)鍵窗口期，伊朗外長(zhǎng)已抵達(dá)日內(nèi)瓦準(zhǔn)備于26日舉行第三輪間接談判，盡管特朗普重申首選外交途徑，但其國(guó)情咨文中強(qiáng)調(diào)“伊朗仍在追求核野心”，地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在。

機(jī)構(gòu)