物產(chǎn)中大期貨：鐵礦石價格韌性十足

同時，鐵礦石期貨持續(xù)呈現(xiàn)逐月貼水的期限結(jié)構(gòu)，使其天然具備作為多頭配置品種的吸引力，為期貨價格提供了穩(wěn)定的下方支撐 在預(yù)期層面，過去數(shù)年間，基于供應(yīng)寬松邏輯的做空策略屢屢被實(shí)際需求證偽，逐漸強(qiáng)化了市場“多鐵礦、空成材”的產(chǎn)業(yè)對沖思路更關(guān)鍵的是，供應(yīng)增長的長期預(yù)期目前已被市場充分消化，而鐵礦石交易更注重即期供需現(xiàn)實(shí)歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，鐵礦石價格出現(xiàn)顯著下跌往往源于需求端的收縮相比之下，供應(yīng)增長對價格的壓制作用遠(yuǎn)弱于市場預(yù)期，且礦山供給受制于漫長的資本開支周期，難以對短期期貨走勢形成直接指引。

原料

大商所焦煤期權(quán)1月16日上市

在合約規(guī)則設(shè)計上，焦煤期權(quán)與大商所已上市期權(quán)合約的設(shè)計思路基本一致，合約類型分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；最小變動價位為0.1元/噸，是標(biāo)的期貨合約最小變動價位的1/5，與鐵礦石期權(quán)一致；行權(quán)價格覆蓋標(biāo)的期貨合約1.5倍漲跌停板幅度對應(yīng)的范圍；交易單位、報價單位、合約月份、交易時間均與標(biāo)的期貨合約相同行權(quán)價格分三個價格區(qū)間：1000元/噸以下時，行權(quán)價格間距為10元/噸；1000元/噸以上、2000元/噸以下時，行權(quán)價格間距為20元/噸；2000元/噸以上時，行權(quán)價格間距為40元/噸。

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旺季預(yù)期難有提振，黑色系持續(xù)走弱再次探底

”正信期貨也表示，雖然在交易的角度上來看，本次下跌似乎宣告了前期反彈的結(jié)束，但從基本面角度來看，9月仍然存在供應(yīng)需求錯配的可能，在低庫存的背景下，或仍有反彈的概率不過在整體價格中樞逐漸下行的背景下，摒棄“搶反彈”思路，積極布局中線的拋空操作，或許能更準(zhǔn)確地把握行情 而鐵礦石方面，目前海外主要礦山維持穩(wěn)定的發(fā)運(yùn)量，且由于鋼廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，港口庫存依舊維持高位。

原料

Mysteel：2024上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會一鐵礦石日照站

首先，會議第一部分由上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部華東一部經(jīng)理徐棟主持開場，由上海鋼聯(lián)鐵鐵礦石事業(yè)部副總經(jīng)理唐曉攬為本次會議致辭！ 上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部副總經(jīng)理 唐曉攬 上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部華東一部經(jīng)理 徐棟 大會第二部分由演講嘉賓江蘇省鑌鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司 高級配礦工程師 李成偉先生就當(dāng)前《鐵礦石優(yōu)化配礦實(shí)現(xiàn)降本增效思路分享》發(fā)表精彩演講，介紹了廠內(nèi)周度配礦管理辦法，鐵礦石性價比測算和燒結(jié)高爐相關(guān)指標(biāo)控制等內(nèi)容；由河南物產(chǎn)集團(tuán)有限公司 鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理 安英哲先生圍繞《鐵礦石品種機(jī)會及風(fēng)險提示》進(jìn)行主題演講，從短期中期角度上分享了成材鐵礦的風(fēng)險點(diǎn)，由鋼廠利潤和落地利潤上引申出了鐵礦石品種間的交易機(jī)會；由宏源期貨產(chǎn)業(yè)金融總部 產(chǎn)業(yè)策略分析師 張文海先生，以《鐵礦石企業(yè)風(fēng)險管理概述及策略應(yīng)用》為主題進(jìn)行主題演講；由上海鋼聯(lián)華東地區(qū)價格負(fù)責(zé)人 陳曉偉先生就《2023華東地區(qū)價格指數(shù)運(yùn)行情況》進(jìn)行價格指數(shù)分析；由上海鋼聯(lián)鐵礦石高級分析師 陳冠因先生與我們一起回顧過去一年鐵礦石的關(guān)鍵詞，共同展望2024年鐵礦石行業(yè)的發(fā)展；最后由杭州熱聯(lián)集團(tuán)股份有限公司 研究院院長 章冬冬先生以《2024年鋼鐵市場危與機(jī)》為題分享了原料和鋼材的風(fēng)險點(diǎn)及對策，演講圓滿結(jié)尾。

鐵礦會展

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

本文以實(shí)體企業(yè)為焦點(diǎn)，深入探討其在鐵礦石期貨市場中的參與行為，借此提出相應(yīng)的解決方法和政策建議這些建議包括適當(dāng)減少對鋼礦企業(yè)參與期貨交易的監(jiān)管限制、消除企業(yè)對風(fēng)險管理工具的認(rèn)識偏差、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部對期貨人才的培養(yǎng)和減少因合約設(shè)計缺陷造成的基差風(fēng)險等針對實(shí)體企業(yè)的研究可以幫助它們更高效地使用鐵礦石衍生工具，提高企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性 研究思路的創(chuàng)新本文以行業(yè)內(nèi)具有代表性地位的鋼礦企業(yè)作為分析對象，結(jié)合日常工作中的經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)自身實(shí)際情況，探討大型鋼礦企業(yè)發(fā)揮行業(yè)帶頭作用的方式。

爐料

Mysteel月報：5月天津建筑鋼材止跌企穩(wěn)概率大

概述：回顧4月份，期貨和現(xiàn)貨價格共振下行，跌價趨勢形成，全月累計跌幅超過500元/噸本月市場凝聚較強(qiáng)空頭力量，交易預(yù)期徹底被現(xiàn)實(shí)打敗，主要原因，一來預(yù)期邏輯轉(zhuǎn)向交易現(xiàn)實(shí)，地產(chǎn)作為拉動鋼材消費(fèi)主力軍暫未出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，而新開工數(shù)據(jù)下滑直接導(dǎo)致鋼材需求接力不足的邏輯上升新高度，空方思路由此積聚另一方面，發(fā)改委關(guān)注礦價并“堅決遏制鐵礦石價格不合理上漲”帶來的原料利空，以及焦煤進(jìn)口量大增，原材料成本支撐塌陷近一步為價格下跌積蓄力量。

市場月報

鐵礦石需求下滑趨勢明確

長期維持沽空思路 2022年鐵礦石供需面依然寬松，價格運(yùn)行區(qū)間在80—130美元/噸，國內(nèi)期貨價格在500—800元/噸宜長期維持沽空思路，節(jié)奏上關(guān)注3—4月高爐復(fù)產(chǎn)及原料補(bǔ)庫對鐵礦石價格的階段性提振操作上，可關(guān)注2205合約買鐵礦石賣螺紋鋼的套利交易 四大礦山產(chǎn)能小幅釋放 兩拓產(chǎn)能替代為主，F(xiàn)MG新產(chǎn)能穩(wěn)步釋放。

爐料

期貨要聞簡訊丨黑色集體下挫，螺紋鋼跌逾5%

操作建議：短空思路操作 廣發(fā)期貨：因成材價格跌幅明顯，成材與鐵礦比值高位回落，給出了較好的進(jìn)場機(jī)會，可待成材價格企穩(wěn)后，再次關(guān)注買2201RB-空2109I策略 瑞達(dá)期貨：當(dāng)前鐵礦石港口庫存處在較高水平，較去年同期增加1410.7萬噸，供應(yīng)仍相對寬松操作上建議，MA5日均線下方偏空交易 ◎螺紋鋼跌5.55%、熱卷跌5.74% 國信期貨：上周Mysteel統(tǒng)計的線螺成交量日均為16.5萬噸，環(huán)比下降，同比低于去年同期水平。

期評

甲醇乙二醇逆勢漲超3% 鐵礦重挫逾6%下破千元關(guān)口

在當(dāng)前宏觀政策環(huán)境下，黑色系商品整體氛圍仍偏悲觀上期所理事長姜巖26日表示，上期所將緊密跟蹤市場變化，大力排查異常交易和惡意炒作行為；做好期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，遏制價格不合理波動，提升一線市場監(jiān)管與治理效能與此同時，南方多地迎來雨季、北方氣溫升高等也使得鋼材需求面臨季節(jié)性轉(zhuǎn)淡的壓力東海期貨觀點(diǎn)指出，短期政策重心仍未見轉(zhuǎn)移跡象，基本面需求弱勢繼續(xù)延續(xù)，卷螺以震蕩偏弱思路對待經(jīng)過本輪下跌之后鋼廠利潤收窄也壓制鐵礦石價格上漲空間，若高低品價差修復(fù)，則礦石價格或仍延續(xù)弱勢。

市場播報