Mysteel：2026年春節(jié)期間國內鉛市場運行情況

一、市場概況 2026年2月9日開始，國內鉛冶煉廠開工率下調，且下游企業(yè)備貨意愿一般，整體市場交投冷清上海期貨交易所（SHFE）鉛期貨主力合約受春節(jié)假期影響，市場休市；LME（倫敦金屬交易所）三個月期鉛價格波動區(qū)間在1943.5-1974美元/噸 二、供需格局分析 供應端：春節(jié)期間，湖南、云南部分原生鉛企業(yè)放假或檢修，其他企業(yè)以正常生產為主；再生鉛企業(yè)年內放假較多，且放假時間早于往年，不放假企業(yè)僅10家左右，且在產企業(yè)節(jié)日期間預計減產20%~50%不等，整體產出下滑明顯。

主編視角

瑞達期貨：滬鉛夜盤下行0.03%

需求端鉛蓄電池需求未有起色，現貨市場交投清淡，1月29日上海1#鉛現貨對期貨主力合約貼水擴大至410元/噸，反映消費端“按需低采”的謹慎心態(tài)雖有春節(jié)前備貨預期，但實際采買改善幅度有限，未能形成實質性需求拉動，臨近春節(jié)假期，市場資金配置意愿減弱，投機交易活躍度下降，疊加宏觀避險情緒升溫，難以支撐鉛價形成趨勢性反彈 LME鉛庫存截至1月29日207675噸，依舊處于高位，海外供應寬松格局對滬鉛反彈形成牽制。

期貨公司評論

瑞達期貨：海外供應寬松格局對滬鉛反彈形成牽制

需求端鉛蓄電池需求未有起色，現貨市場交投清淡，1月29日上海1#鉛現貨對期貨主力合約貼水擴大至410元/噸，反映消費端“按需低采”的謹慎心態(tài)雖有春節(jié)前備貨預期，但實際采買改善幅度有限，未能形成實質性需求拉動，臨近春節(jié)假期，市場資金配置意愿減弱，投機交易活躍度下降，疊加宏觀避險情緒升溫，難以支撐鉛價形成趨勢性反彈LME鉛庫存截至1月29日207675噸，依舊處于高位，海外供應寬松格局對滬鉛反彈形成牽制。

期貨公司評論

瑞達期貨：預計整體鉛價仍處于區(qū)間波動

需求端鉛蓄電池需求未有起色，現貨市場交投清淡，1月29日上海1#鉛現貨對期貨主力合約貼水擴大至410元/噸，反映消費端“按需低采”的謹慎心態(tài)雖有春節(jié)前備貨預期，但實際采買改善幅度有限，未能形成實質性需求拉動，臨近春節(jié)假期，市場資金配置意愿減弱，投機交易活躍度下降，疊加宏觀避險情緒升溫，難以支撐鉛價形成趨勢性反彈LME鉛庫存截至1月29日207675噸，依舊處于高位，海外供應寬松格局對滬鉛反彈形成牽制。

期貨公司評論

Mysteel早讀：貴金屬遭遇歷史性大跌 有色金屬全線飄綠

此外，鉑金和鈀金期貨的保證金也會同步上調上述調整將于下周一收盤后正式生效 ◎【LME銅鋁鉛庫存連降，基本金屬市場流動性考驗加劇】1月31日訊，倫敦金屬交易所（LME）1月30日庫存數據顯示核心品種分化明顯：銅庫存減少1100噸（-0.62%）至174975噸（高雄倉庫流出1700噸），鋁庫存降2000噸（-0.40%）至495725噸（巴生港集中減量），鉛庫存減2100噸（-1.01%）至205575噸（新加坡倉庫清空），而鋅庫存逆勢增250噸（+0.23%）至110000噸（新加坡入庫），錫庫存持平；同期三個月期銅價格單日下跌3%至13210美元/噸，創(chuàng)三周最大跌幅。

有色聚焦

上海謀篇有色金屬大宗商品能級提升

國泰君安期貨首席分析師季先飛接受中新網采訪時表示，《行動方案》通過提升本土市場的定價能力，旨在增強中國在關鍵礦產資源領域的自主性和話語權，服務于國家產業(yè)安全和經濟轉型的大局 上海依托“五個中心”建設的聯動優(yōu)勢與長三角產業(yè)基礎，在有色金屬領域已形成期貨、現貨、場外衍生品市場聯動發(fā)展的格局以期貨市場為例，上海期貨交易所已上市銅、鋁、鋅、鉛等11個有色期貨品種和10個有色期權品種，以“上海銅”為代表的有色金屬期貨板塊，已成為中國運行最成熟、產業(yè)參與度最高的商品期貨序列之一，并躋身全球三大有色金屬定價中心行列。

國內資訊

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.1.27）

四、行業(yè)動態(tài) 1、據Mysteel調研了解，云南某電解鋁廠采購0.5萬噸氧化鋁現貨，成交價為2630元/噸（出廠價），貿易商出廣西貨源 2、據Mysteel調研了解， 新疆地區(qū)氧化鋁最新招標采購價格為2880元/噸（到廠價），北方地區(qū)貨源 3、上期所發(fā)布通知，經研究決定，自2026年1月27日（星期二）收盤結算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下：氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保持倉交易保證金比例調整為9%，一般持倉交易保證金比例調整為10%。

日報

Mysteel年報：2026年再生鉛產能再釋放 行業(yè)集中度進一步提升

五、發(fā)展機遇：新國標助力再生鉛向交割品牌邁出關鍵一步 自2013年上市以來，我國鉛期貨市場運行平穩(wěn)，期現價格相關性高，套期保值功能持續(xù)穩(wěn)定發(fā)揮隨著再生鉛市場占比逐年提升，引入再生鉛作為替代交割品、優(yōu)化可交割資源，成為進一步釋放期貨品種功能的關鍵舉措在中國有色金屬工業(yè)協會支持及行業(yè)企業(yè)呼吁下，上海期貨交易所積極推進再生鉛交割可行性研究。

主編視角

Mysteel：2025年鉛行業(yè)年終盤點（大事記）

將建設12條達到國際先進水平的蓄電池智能生產線，年產能預計可達600萬kVAh，配套建設現代化研發(fā)中心等核心設施 6月24日，上海期貨交易所根據《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關規(guī)定，經研究決定同意深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司生產的“南華”牌鉛錠在上期所注冊，注冊產能11.6萬噸，執(zhí)行標準價 6月25日，深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司所屬廣西中金嶺南礦業(yè)有限責任公司舉行盤龍鉛鋅礦6000t/d采選擴產改造工程（選礦部分）開工儀式，標志著該工程進入全面施工階段，掀起了智能化、綠色化發(fā)展的新高潮。

國內資訊

Mysteel：2025年全球錫行業(yè)大事件

　　二、天然橡膠、鉛、錫期權合約 【7月31日 上期所同意個舊市云新有色電解有限公司“云祥”牌錫錠注冊】 7月31日上期所公告：近期，我所收到個舊市云新有色電解有限公司報送的相關申請材料根據《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關規(guī)定，經研究決定： 一、同意個舊市云新有色電解有限公司生產的“云祥”牌錫錠(Sn99.90AA)在我所注冊，注冊產能6000噸，執(zhí)行標準價。

主編視角

Mysteel午評：鉛價三連漲 現貨交投延續(xù)平淡

三、市場預測 原料端電瓶前期價格下跌后，回收商反饋收貨欠佳，近期廢電瓶價格略有回升，成本端形成底部支撐此外上海期貨交易所的鉛錠倉單庫存不足2萬噸，處于相對低位，對鉛價有一定提振短期預計鉛價維持17000-17400元/噸區(qū)間震蕩運行

行情簡評

Mysteel午評：滬鉛高位震蕩 蓄企接貨維持剛需

三、市場預測 原料端電瓶前期價格下跌后，回收商反饋收貨欠佳，部分地區(qū)廢電瓶價格回漲鉛錠庫存方面，近兩日上海期貨交易所的鉛錠倉單庫存不足2萬噸，處年內較低水平，日內關注Mysteel國內鉛錠社會庫存的變化此外關注近期進口窗口打開后海外鉛錠流入對國內市場的沖擊

行情簡評

Mysteel日報：鉛價回落下游謹慎采購 鉛錠現貨成交降溫

11月14日上海期貨交易所鉛倉單庫存增5203噸至31027噸需求端消費暫穩(wěn)，鉛價下方存有支撐，預計短期窄幅震蕩運行

日報

9月我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

相比之下，鉛、鋅價格承壓回落，其中，鋅價受海外冶煉產能恢復及需求疲軟影響，跌幅較為明顯 國內上海期貨交易所（SHFE）及現貨市場受基本面因素和國內政策導向驅動，銅、鋁期貨價格跟隨外盤上漲，但漲幅相對溫和，反映國內對高價資源的謹慎情緒在現貨市場中，銅現貨供需基本平衡，價格波動較?。讳X現貨因國內產能調控政策支撐，價格穩(wěn)中有升鉛、鋅現貨表現弱于期貨，尤其是鋅現貨需求不足，疊加進口資源到港，價格持續(xù)陰跌。

國內資訊

Mysteel鋰電早讀：電價改革落地 鈷系產品價格普遍上漲（10月22日）

氯化鈷價格為100000-110000元/噸，較上一個交易日上漲2000元電池級硫酸鈷價格為85000-93000元/噸，較上一個交易日上漲1500元電解鈷價格為413000-425000元/噸，10月21日電解鈷價格較上一交易日上漲21000元 ▌Mysteel調研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 10月20日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少3641噸至37678噸；鋁倉單減少550噸至69397噸；鋅倉單減少151噸至66268噸；鉛倉單減少1132噸至28133噸；鎳倉單增加158噸至27026噸；錫倉單減少92噸至5535噸。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：9月三元市場產量大幅增加 電鈷產量環(huán)比下降31.82%（10月9日）

需求端表現疲弱，但整體缺乏交易邏輯，預計將在鎳價高位形成一定壓制預計10月鎳價寬幅震蕩，整體邊際或有所上漲，運行空間暫看119000元/噸-125000元/噸 ▌Mysteel調研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 9月30日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加1220噸至26823噸；鋁倉單減少626噸至59121噸；鋅倉單減少2043噸至57221噸；鉛倉單減少2378噸至29568噸；鎳倉單減少240噸至24817噸；錫倉單減少109噸至5841噸。

熱點聚焦

Mysteel鋰電早讀：節(jié)前收貨節(jié)奏放緩 節(jié)后碳酸鋰震蕩偏強（9月30日）

鈷中間品中國主港價格為16-16.5美元/磅，較上一個交易日上漲0.375美元氯化鈷價格為78000-81000元/噸，較上一個交易日上漲1000元 電池級硫酸鈷價格為64000-68000元/噸，較上一個交易日上漲1500元電解鈷價格為329000-339000元/噸，9月29日電解鈷價格較上一交易日上漲5000元 ▌Mysteel調研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 9月29日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少954噸至25603噸；鋁倉單減少3483噸至59747噸；鋅倉單增加1691噸至59264噸；鉛倉單減少2818噸至31946噸；鎳倉單減少96噸至25057噸；錫倉單減少127噸至5950噸。

熱點聚焦

上期所發(fā)布關于2025年國慶節(jié)、中秋節(jié)期間有關工作安排的通知

　　2025年10月1日（星期三）至2025年10月8日（星期三）休市 　　2025年10月9日（星期四）08:55-09:00所有期貨、期權合約進行集合競價，當晚恢復夜盤交易 　　二、自2025年9月29日（星期一）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下： 　　鑄造鋁合金期貨合約的漲跌停板幅度調整為7%，套保持倉交易保證金比例調整為8%，一般持倉交易保證金比例調整為9%； 　　銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11%； 　　氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調整為11%，套保持倉交易保證金比例調整為12%，一般持倉交易保證金比例調整為13%； 　　鎳、錫期貨合約的漲跌停板幅度調整為12%，套保持倉交易保證金比例調整為13%，一般持倉交易保證金比例調整為14%； 　　黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%； 　　螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保持倉交易保證金比例調整為9%，一般持倉交易保證金比例調整為10%； 　　線材期貨合約的漲跌停板幅度調整為10%，套保持倉交易保證金比例調整為11%，一般持倉交易保證金比例調整為12%； 　　燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調整為12%，套保持倉交易保證金比例調整為13%，一般持倉交易保證金比例調整為14%； 　　紙漿、膠版印刷紙期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11%； 　　天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調整為11%，套保持倉交易保證金比例調整為12%，一般持倉交易保證金比例調整為13%。

國內資訊

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

國內市場方面，上海期貨交易所各品種走勢與國際市場基本一致銅三月期貨價格上漲1450元至79370元/噸，鋁價上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價格逆勢下跌165元至22130元/噸，可能是受到國內庫存高企的影響鎳和錫表現搶眼，鎳價上漲1820元至122040元/噸，錫價大漲14430元至278300元/噸現貨市場方面，各品種價格波動相對平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價較上月變動幅度均在1%以內，顯示現貨市場供需相對平衡。

國內資訊

Mysteel日報：鉛價盤整 鉛蓄電池企業(yè)剛需采購

臨近交割，上海期貨交易所鉛倉單繼續(xù)增加，8月13日增2744噸至62535噸，鉛價上方存阻力

日報