豫光金鉛：近期公司產品白銀價格出現(xiàn)較大漲幅

1月26日，豫光金鉛發(fā)布股票交易異常波動公告稱，近期公司產品白銀價格出現(xiàn)較大漲幅，未來白銀價格能否繼續(xù)上漲或維持高位存在不確定性 經公司自查，公司目前生產經營活動一切正常，市場環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調整，生產經營秩序正常

貴金屬

瑞銀公布鉛價格最新預測

瑞銀預測鉛價格為2150美元/噸（2024年3月）、2150美元/噸（2024年6月）、2150美元/噸（2024年9月）和2200美元/噸（2024年12月）；預計今年全球鉛市場將保持平衡（之前預計為38,000噸的盈余），明年將出現(xiàn)62,000噸的盈余（之前預計為50,000噸）

國際資訊

Mysteel周報：鉛精礦加工費低位運行 港口庫存減少（1.31-2.6）

短期來看，鉛精礦加工費受供應偏緊格局持續(xù)支撐，始終承壓運行于低位區(qū)間后續(xù)重點跟蹤銀價波動對高品位鉛精礦成交氛圍的傳導效應：若白銀、硫酸價格在高位運行，將持續(xù)為冶煉企業(yè)提供盈利緩沖，進而延緩其減產進程；若副產品價格出現(xiàn)大幅回落，疊加加工費低位運行的雙重壓力，行業(yè)冶煉開工率或進一步下滑，減產范圍有望擴大 Mysteel鉛精礦港口庫存情況：本周Mysteel統(tǒng)計中國5港進口鉛精礦港口庫存4.6萬噸，環(huán)比上周減少1.7萬噸，較去年同期增加2.4萬噸。

周報

2025年有色金屬工業(yè)運行情況新聞發(fā)布會問答錄

2025年，有色金屬行業(yè)效益較快增長的核心因素主要體現(xiàn)在以下5個方面 一是有色金屬價格高位運行形成堅實支撐2025年，全球流動性環(huán)境相對寬松，疊加地緣政治沖突持續(xù)、主要經濟體戰(zhàn)略物資儲備需求攀升等多重因素，銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬價格整體維持高位震蕩態(tài)勢，為行業(yè)盈利奠定了基礎黃金、白銀等貴金屬表現(xiàn)尤為亮眼，受全球避險情緒升溫、實際利率下行等多重因素影響，價格大幅上漲，成為行業(yè)效益增長的重要增量。

國內資訊

Mysteel調研：2026年?春節(jié)期間白銀企業(yè)生產及放假情況

2026年農歷春節(jié)將近，進入2026年以來，國內銀價呈現(xiàn)高位巨幅震蕩，價格自年初17000元/千克附近漲至1月底最高逾32000元/千克，而后回落至當前最低跌破18000元/千克，波動劇烈白銀期現(xiàn)基差大幅走高，達2000-3000元/千克，少數貨源報價更高短期消息面和資金面擾動，海外宏觀影響事件較頻繁，美聯(lián)儲下任主席人選問題引發(fā)利率路徑預期改變，對價格后續(xù)影響需持續(xù)觀察近期Mysteel貴金屬團隊對國內十余家白銀上下游企業(yè)進行調研，調研結果如下： 數據來源：Mysteel 總結：臨近年關，國內白銀冶煉企業(yè)假期大多維持正常生產，部分華中原生鉛冶煉企業(yè)例行停產檢修，但整體對陽極泥供應影響不大。

主編視角

Mysteel周報：鉛精礦加工費低位震蕩 港口庫存增加（1.24-1.30）

北方地區(qū)受冬季限產及環(huán)保要求影響，礦山開工率進一步下滑，可流通現(xiàn)貨持續(xù)縮減；南方礦區(qū)雖維持生產，但高銀礦資源爭奪日趨白熱化，加工費屢創(chuàng)新低當前國產50%品位鉛精礦主流成交加工費集中在0-300元/金屬噸區(qū)間，受伴生銀品位、雜質含量等品質差異影響，價格分化態(tài)勢顯著進口鉛精礦加工費持續(xù)處于低位，部分高品位鉛礦報價低至-300美元干噸，普通鉛礦報價約-150美元/干噸由于進口礦成本較高，疊加國內冶煉企業(yè)對進口資源采購意愿低迷，預計短期內進口礦供應增量有限，加工費或延續(xù)低位震蕩。

周報

白銀有色：公司股票交易價格嚴重異常波動

1月29日，白銀有色公告稱，公司股票于2026年1月28日、29日連續(xù)兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動 截至29日收盤，公司股票連續(xù)10個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到113.48%，屬于股票交易價格嚴重異常波動公司基本面未發(fā)生重大變化，但近期公司股票價格脫離基本面，投資者參與交易面臨極大風險 公司主要業(yè)務為銅、鉛、鋅、金、銀等金屬的采選、冶煉、加工及貿易。

企業(yè)動態(tài)

豫光金鉛：股票價格短期漲幅較大，存在股價下跌風險

1月29日，豫光金鉛公告稱，公司股票價格短期漲幅較大，2026年1月21日至1月29日連續(xù)七個交易日公司股票價格漲幅累計達到75.44%公司基本面未發(fā)生重大變化，可能存在市場情緒過熱的情形，交易風險大幅提升，存在股價下跌的風險 此外，公司所處有色金屬冶煉行業(yè)，原料來源于外購，有色金屬價格波動將會對公司盈利能力產生影響近期公司產品白銀價格出現(xiàn)較大漲幅，未來白銀價格能否繼續(xù)上漲或維持高位存在不確定性。

企業(yè)動態(tài)

豫光金鉛發(fā)布股票交易異常波動公告

1月26日，豫光金鉛發(fā)布股票交易異常波動公告稱，近期公司產品白銀價格出現(xiàn)較大漲幅，未來白銀價格能否繼續(xù)上漲或維持高位存在不確定性經公司自查，公司目前生產經營活動一切正常，市場環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調整，生產經營秩序正常

企業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：鉛精礦加工費低位承壓 港口庫存小幅增加（1.17-1.23）

國內礦山供應端持續(xù)收緊，進一步拉大市場供應缺口同時受銀價高位震蕩影響，銀計價系數持續(xù)上調，礦山通過優(yōu)化計價方式進一步鎖定利潤，惜售情緒明顯需求端則支撐穩(wěn)固，冶煉廠對鉛精礦的采購需求保持穩(wěn)定，且無明顯檢修計劃，生產端的剛性采購需求持續(xù)釋放進口鉛精礦市場補充效應持續(xù)疲軟，貿易商拿貨意愿低迷海外鉛精礦招標價格高企，部分成交TC跌至-200至-300美元/干噸低位區(qū)間，且實際成交稀少，難以有效填補國內供應缺口。

周報

黃金股及ETF批量漲停，決策十字路口，投資者該追漲還是觀望？

自有礦山原料僅占總原料成本的4.43%，外購比例高達95.57%公司預計2025年凈虧損4.5億至6.75億元，強調股價短期漲幅較大，存在下跌風險 豫光金鉛（4連板）稱，基本面未發(fā)生重大變化，但股價短期快速上漲，可能存在市場情緒過熱公司原料自給率低，業(yè)績受白銀等金屬價格波動影響顯著，若銀價回落將對公司盈利造成不利影響 四川黃金（10天7板）指出，當前僅運營梭羅溝一座金礦，資源儲備有限，且無新增礦山。

貴金屬

Mysteel早讀：黃金白銀雙雙再創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數收漲

韓國鋅業(yè)于去年12月收購了位于美國田納西州克拉克斯維爾的Nyrstar冶煉廠，目前計劃投資74億美元對該廠進行擴建與翻新韓國鋅業(yè)首席執(zhí)行官Yun B.Choi周三透露，該冶煉廠廠區(qū)現(xiàn)存的廢料約60萬噸，其中含有鋅、銅、鉛、銀以及鍺等多種關鍵金屬，以當前市場價格計算，其價值超過30億美元，完成全部廢料的加工處理預計需要六到七年時間該冶煉廠擴建項目已獲得美國政府以及摩根大通公司的支持韓國鋅業(yè)此前表示，項目將于今年啟動，2029年正式投入商業(yè)化運營。

有色聚焦

赤峰銀鉛：抓實開展冬儲采購筑牢“責任鏈+供應鏈”雙防線

二是精準施策，按需定品、按量定采、動態(tài)調控堅持“保生產、控成本、防風險”三位一體策略，結合冶煉工藝需求，科學配比鉛精礦、銀精礦、鉛鋅混合礦比例，提升金屬回收率；鎖定冬儲總量約3萬噸，其中山港托克集中供應5000干噸鉛精礦，鐵路運輸直達工廠，覆蓋2026年第一季度生產所需，避免價格波動沖擊 三是節(jié)奏把控準，建立“周跟蹤、旬調度”機制2026年1月份完成37份鉛精礦、銀精礦、鉛鋅礦等主原料年度長單合同簽訂工作，涵蓋6大品類、3個主流礦種，為全年穩(wěn)產高產筑牢糧倉，確保大宗原料采購在陽光下運行。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月12日-1月16日）

有色金屬價格多數上漲截至2026年1月16日，Mysteel全國有色價格指數為51448元/噸，與1月9日相比增加933元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為2.07%、-0.07%、0.67%和3.16% 中國人民銀行1月15日宣布，自2026年1月19日起，下調再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點這意味著銀行從中國人民銀行“借錢”將更便宜，有助于提升重點領域信貸投放的積極性，進一步助力經濟結構轉型優(yōu)化。

產業(yè)分析

Mysteel日報：鉛精礦加工費持穩(wěn) 供需延續(xù)偏緊

當前國產50%品位鉛精礦主流成交價格在0-300元/金屬噸區(qū)間，受品質差異影響價格分化更為顯著 四、市場預測 進口鉛精礦加工費延續(xù)低位下行態(tài)勢，高品位鉛礦(如含銀、銅等)報價分化持續(xù)擴大，部分高品石報價低至-300美元/千噸

日報

金銀比跌破50關口后 白銀市場波動或進一步加劇

梁永慧預計2026年銀價將呈現(xiàn)“高位波動、中樞上移”特征，并不斷挑戰(zhàn)歷史高點，目標在100美元／盎司上方核心原因在于一是供需矛盾持續(xù)加劇，供應方面，白銀70%-80%為伴生礦，產量受銅、鉛鋅等金屬價格制約，新增產能周期長，抑制產量提升；需求方面，光伏、AI應用、新能源汽車等戰(zhàn)略產業(yè)需求激增，將持續(xù)加劇供需不平衡狀態(tài)，供需缺口繼續(xù)加深 二是白銀戰(zhàn)略資源價值重估，在美聯(lián)儲貨幣政策寬松預期下，美元承壓，大宗商品價值提升，而白銀的工業(yè)屬性與金融屬性疊加，具備儲備價值，將進一步放大價格彈性與波動。

貴金屬

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （1月4日-1月9日）

有色金屬價格環(huán)比上漲截至2026年1月9日Mysteel全國有色價格指數為50515元/噸，與12月31日相比增加1443元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數變化分別為1.29%、7.24%、0.48%和3.02% 2026年中國人民銀行工作會議1月5日-6日召開會議提出，把促進經濟高質量發(fā)展、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬松，引導金融總量合理增長、信貸投放均衡，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經濟增長和價格總水平預期目標相匹配。

產業(yè)分析

Mysteel周報：鉛精礦加工費低位運行 港口庫存下降（12.26-1.4）

當前國產50%品位鉛精礦主流成交價格在0-300元/金屬噸區(qū)間，受品質差異影響價格分化更為顯著礦端整體庫存維持低位，市場可流通貨源進一步縮減，冶煉企業(yè)利潤空間持續(xù)承壓進口鉛精礦加工費延續(xù)低位下行態(tài)勢，高品位鉛礦(如含銀、銅等)報價分化持續(xù)擴大，部分高品礦報價低至-300美元/干噸當前鉛精礦市場供應短缺的核心矛盾未獲任何緩解，國產礦貨源緊張格局加劇、進口礦短期增量受限且節(jié)后需求延遲釋放。

周報

Mysteel解讀：美委地緣政治沖突對中國部分有色金屬影響淺析

美東時間1月3日凌晨，美方發(fā)動軍事行動抓走委內瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其妻子，引發(fā)市場擔憂此次事件對有色金屬市場影響更多體現(xiàn)在情緒方面，對基本面影響較為有限 受地緣政治沖突加劇影響，市場避險情緒顯著升溫，推動貴金屬板塊在元旦假期結束后迎來強勢上漲截至1月6日收盤，上海期貨交易所黃金主力合約報收于每克1004.98元，白銀主力合約亦收漲至每千克19452元，較節(jié)前分別上漲2.8%與13.93%。

主編視角

銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，全面大漲

” 瑞銀分析師Dan Major在另一份報告中則指出，“凈投機頭寸較高，眾所周知，銅是每個人都想擁有的商品” 其他工業(yè)金屬價格周二也普遍大幅上漲其中，LME期錫上漲4.8%，報44526美元，盤中觸及2022年3月以來的最高水平LME期鋁上漲1.4%，報每噸3129美元，盤中觸及2022年4月以來最高；LME期鋅漲1.8%，報3251美元，盤中觸及2024年10月以來最高；LME期鉛上漲2.6%，報2076美元。

國內資訊