瑞達期貨：氧化鋁成本支撐轉弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內亞雨季影響逐漸降低發(fā)運回升，國內土礦供給逐漸充足，加之氧化鋁廠原料庫存暫處高位，采買需求偏弱，故土礦價格有所松動，氧化鋁成本支撐轉弱供給端，氧化鋁盤面表現較好，帶動冶煉廠生產情緒，開工率有所回升，國內供給量級目前仍顯偏多，產業(yè)庫存呈小幅積累狀態(tài)需求端，電解鋁產新投產產能逐漸推升氧化鋁需求，但由于行業(yè)產能上限原因，其增量有限，對原料消費大體穩(wěn)中小增。

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國信期貨：基本面弱勢難以支撐氧化鋁價格反轉

周三夜間，氧化鋁報收2889元/噸，下跌0.69%，主力合約增倉4萬余手商品市場的多頭情緒推動氧化鋁價格反彈至近一個半月的新高，但當前氧化鋁供應過剩壓力暫未出現明顯緩解，海外氧化鋁價格小幅上漲，但國內現貨價格跌勢未止基本面弱勢之下，氧化鋁價格反彈至高位后也逐漸遇到空頭力量壓制整體而言，警惕情緒性利多帶來的沖高回落風險，氧化鋁預計區(qū)間震蕩為主，以震蕩思路對待

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瑞達期貨：鑄鋁需求或將小幅轉弱

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內廢鋁供給仍顯緊張，進口廢鋁增長，在填補國內部分缺口，原料對成本的支撐仍在供給方面，受限于原料緊張情況，鑄鋁生產有所受限，國內供給量小幅下行需求方面，下游消費韌性仍在，下游采買操作多為剛需補貨隨著旺季向淡季的過渡，需求或將小幅轉弱 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給收斂、需求略減的階段，由于原料供給偏緊，對現貨報價仍有支撐觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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廣州期貨：氧化鋁短期保持區(qū)間弱勢震蕩

氧化鋁：幾內亞鋁土礦政策懸而未決，但進口礦到港量維持高位，港口庫存充裕，原料端約束暫未收緊廣西前期減產產能逐步復產，新投產能陸續(xù)釋放，供應端收縮效應消退，總庫存延續(xù)累庫現貨市場成交清淡，下游按需采購，補庫意愿偏弱，供強需弱格局短期難以扭轉，新投產能釋放疊加高庫存壓制，價格上行空間有限，短期保持區(qū)間弱勢震蕩，參考價格運行區(qū)間2800-3000元/噸

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瑞達期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內亞雨季前集中發(fā)運陸續(xù)到港，國內原料港口庫存有所回升，土礦報價整體持穩(wěn)供給端，由于新建產能釋放令國內總產能有所提升，加之，進口貨源的涌入，令國內氧化鋁供應量級逐漸寬松需求端，下游電解鋁廠對高價原料較為敏感，多采取逢低采買策略，現貨市場成交情緒一般，氧化鋁社會庫存有所積累整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏寬、需求持穩(wěn)的階段觀點總結，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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國信期貨：鋁合金自身基本面偏弱

周一夜間，鋁合金報收23345元/噸，上漲0.82%鋁價夜間走強，鋁合金跟漲地緣風險、市場情緒以及鋁價的變化仍對鋁合金價格形成牽引基本面來看，受政策影響，原料廢鋁合規(guī)成本較高，合規(guī)貨源偏緊，疊加海外鋁供應缺口下，未來進口廢料預計下降，廢鋁價格易漲難跌，給予鋁合金價格成本支撐 另一方面，國內汽車消費市場進入淡季，鋁合金下游需求偏弱，下游訂單縮減，市場成交持續(xù)清淡，企業(yè)多以穩(wěn)價觀望為主，庫存亦略有回升，鋁合金價格缺乏上漲動力。

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一德期貨：氧化鋁短期供需轉緊

氧化鋁：短期供需轉緊，后續(xù)新投產能釋放及西南事故修復，運行產能將回升；后續(xù)關注幾內亞礦石政策，若超預期收縮，原料將對氧化鋁生產有約束，礦石價格也將走高，此外，反內卷政策預期也提供支撐；不過近月受大量到期倉單壓制，短期或延續(xù)震蕩走勢，等待政策信號給出明確指引

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，在較優(yōu)冶煉利潤驅使下，企業(yè)生產積極性較高，同時考慮到幾內亞鋁土礦出口配額政策對礦端的收緊效應尚未完全傳導至冶煉端，冶煉利潤一定時期內仍將保持，開工率維持高位，產能幾近行業(yè)上限，電解鋁供給量高位穩(wěn)定需求端，海外地緣擾動仍將持續(xù)影響全球鋁供給格局，國內鋁材出口需求優(yōu)勢延續(xù)國內應用端消費為鋁材需求提供一定韌性，但由于高鋁價對部分下游采買的影響，加之國內消費旺季向淡季的過渡，電解鋁需求或增速放緩。

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瑞達期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，海外廢鋁價維持高位，進口窗口收斂，國內廢鋁供給仍偏緊張，廢鋁報價隨原鋁價格高位震蕩，成本支撐仍穩(wěn)固供給端，原料緊張以及冶煉利潤的侵蝕令再生鋁企業(yè)生產積極性降低，制約產量提升需求端，傳統(tǒng)旺季臨近尾聲，行業(yè)將逐步向淡季過渡，鑄鋁消費略有放緩，加之高價鑄鋁對下游壓鑄企業(yè)采買的抑制，令其需求轉弱觀點總結，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險

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瑞達期貨：鑄鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，海外廢鋁價維持高位，進口窗口收斂，國內廢鋁供給仍偏緊張，廢鋁報價隨原鋁價格高位震蕩，成本支撐仍穩(wěn)固供給端，原料緊張以及冶煉利潤的侵蝕令再生鋁企業(yè)生產積極性降低，制約產量提升需求端，傳統(tǒng)旺季臨近尾聲，行業(yè)將逐步向淡季過渡，鑄鋁消費略有放緩，加之高價鑄鋁對下游壓鑄企業(yè)采買的抑制，令其需求轉弱 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙收斂的階段。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面供給端，在較優(yōu)冶煉利潤驅使下，企業(yè)生產積極性較高，同時考慮到幾內亞鋁土礦出口配額政策對礦端的收緊效應尚未完全傳導至冶煉端，冶煉利潤一定時期內仍將保持，開工率維持高位，產能幾近行業(yè)上限，電解鋁供給量高位穩(wěn)定需求端，海外地緣擾動仍將持續(xù)影響全球鋁供給格局，國內鋁材出口需求優(yōu)勢延續(xù)國內應用端消費為鋁材需求提供一定韌性，但由于高鋁價對部分下游采買的影響，加之國內消費旺季向淡季的過渡，電解鋁需求或增速放緩。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內亞雨季前集中發(fā)運，短期內礦供應有所放寬，但由于當地出口政策的調整，長期進口礦供應收緊預期逐漸走強供給端，新建產能集中釋放帶來增量，海外礦供應政策有待后續(xù)觀察具體落實，故國內氧化鋁產量或將維持較高水平區(qū)間需求端，下游電解鋁廠冶煉理論較優(yōu)，開工情況及產能皆臨近上限，故對原料氧化鋁需求相對穩(wěn)定 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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廣州期貨：電解鋁弱勢震蕩

電解鋁方面，海外中東地緣沖突導致的供應硬缺口（阿聯酋、巴林等地減產）持續(xù)支撐倫鋁，LME庫存處于歷史低位且持續(xù)去庫，海外現貨升水高企國內則面臨社會庫存高位、傳統(tǒng)“銀四”旺季需求不及預期的現實壓力，下游加工企業(yè)剛需采購，市場畏高情緒濃厚滬鋁短期或在23500-25500元/噸區(qū)間震蕩運行，關注國內庫存拐點及節(jié)前備貨情況

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國信期貨：鋁合金下游需求偏弱

周三夜間，鋁合金報收22940元/噸，下跌0.52%鋁價延續(xù)弱勢，鋁合金價格跟隨下跌受政策影響，原料廢鋁合規(guī)成本較高，合規(guī)貨源偏緊，疊加海外鋁供應缺口下，未來進口廢料預計下降，廢鋁價格易漲難跌，給予鋁合金價格成本支撐另一方面，鋁合金下游需求偏弱，下游訂單縮減，節(jié)前備庫意愿低迷，市場成交持續(xù)清淡，企業(yè)多以穩(wěn)價觀望為主，鋁合金價格缺乏上漲動力 整體而言，鋁合金自身基本面狀況暫不支持價格向上突破，關注情緒和鋁價變化給鋁合金帶來的影響，預計鋁合金震蕩為主，建議清倉過節(jié)。

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一德期貨：氧化鋁短期供需轉緊

氧化鋁：短期供需轉緊，后續(xù)新投產能釋放及西南事故修復，運行產能將回升；后續(xù)關注幾內亞礦石政策，若超預期收縮，原料將對氧化鋁生產有約束，礦石價格也將走高，反之，則依舊偏空，此外，反內卷政策預期提供支撐；近月受大量到期倉單拖累，若因政策預期推高價格，可試空近月關注國內外政策動向

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廣州期貨：鑄造鋁合金市場成本支撐與需求偏弱并存

成本端廢鋁價格維持堅挺，“反向開票”政策監(jiān)管趨嚴導致合規(guī)貨源偏緊，貨場捂貨惜售情緒濃厚，生鋁系原料價格易漲難跌，成本對價格形成明顯托底，再生鋁企業(yè)開工率小幅回落，企業(yè)普遍維持低庫存運行，成品庫存去化緩慢需求端下游壓鑄企業(yè)訂單有所恢復，但新增增量有限，采購仍以剛需補庫為主，高價抑制采購積極性，鋁合金社會庫存穩(wěn)步去化 鑄造鋁合金市場成本支撐與需求偏弱并存，基本面影響有限，短期難有獨立行情，主要跟隨鋁價受市場情緒影響波動，主力合約參考運行區(qū)間23500-24500元/噸。

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瑞達期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，鋁價偏強運行帶動廢鋁報價走高，鑄鋁合金成本支撐較為穩(wěn)固，持貨方挺價惜售，再生鋁廠按需采買，廢鋁現貨成交情況較為平淡 供給端，受限于原料供給，加之再生鋁廠按需開工，鑄造鋁合金供給量級有所收斂需求端，由于鑄鋁跟漲電解鋁保持偏高位運行，下游壓鑄廠因畏高情緒采買轉向謹慎，加之傳統(tǒng)旺季加持臨近尾聲，逐步向淡季過渡，令鑄鋁消費有所轉淡 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供給收斂、需求轉弱的階段。

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廣州期貨：氧化鋁短期價格保持低位弱勢盤整

氧化鋁：幾內亞鋁土礦出口限制政策預期及高位海運費共同構成較強的生產成本支撐，國內新投產能落地與高成本產能減產并存，周度產量下滑，前期進口利潤窗口開啟導致海外貨源大量流入，港口庫存快速累積，國內庫存水平仍處歷史高位，供應過剩的格局在短期內難以扭轉當前氧化鋁市場供應過剩壓力依然明顯，國內需求相對剛性，而海外電解鋁減停產消息引發(fā)市場對氧化鋁整體需求走弱的擔憂在供需格局未明顯改善的背景下，預計短期價格保持低位弱勢盤整，主力合約參考運行區(qū)間為2600-3000元/噸。

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一德期貨：氧化鋁短期震蕩偏弱

氧化鋁：短期維持過剩局面，二季度隨著新投產能的釋放及凈進口格局使得過剩或加劇，6月份倉單大量到期，進一步壓制現貨；地緣沖突緩解，成本有回落預期；接下來關注幾內亞礦石政策，市場預期較為中性；價格回調后基差轉正，或對價格有弱支撐，但基本面偏弱以及市場情緒回落壓制，預計短期震蕩偏弱運行，關注幾內亞政策及減投產情況

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瑞達期貨：隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，廢鋁供應持續(xù)偏緊，由于進口到港減少和國內稅務政策調整推升成本影響，廢鋁報價高位堅挺 供給端，原料供應的緊張加之成本方面的壓力在一定程度上限制鑄鋁廠的生產，開工率走弱，產業(yè)庫存有所積累需求端，下游壓鑄廠由于消費行業(yè)汽車、摩托車等出現走弱而訂單減少，現貨市場多以剛需采買為主，成交情緒偏淡 整體來看，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱、庫存積累的階段。

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