Mysteel朝聞鋁市：周一開盤原油期貨漲超20%突破110關(guān)口 鋁價短期內(nèi)震蕩上行

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收25180噸，漲675元/噸，漲幅2.75%國際市場：隔夜LME鋁3M報收3436美元/噸 【現(xiàn)貨市場】（3月6日）無錫現(xiàn)貨鋁價24410-24450元元/噸，均價24450元/噸，跌670元/噸早盤滬鋁大幅下跌后弱勢震蕩，華東現(xiàn)貨表現(xiàn)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，鋁價大幅回調(diào)疊加基差走強(qiáng)，促使持貨商從挺價惜售逐漸轉(zhuǎn)為多出回籠資金，報價在貼10元/噸至升10元/噸，市場現(xiàn)貨流通寬松，跌價下游補(bǔ)貨需求多有好轉(zhuǎn)，但中間商則謹(jǐn)慎壓價青睞貼水貨源，交投積極性尚可，成交有限回升。

行情簡評

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價承壓回調(diào)

廢鋁報價跟隨原鋁同步走強(qiáng)，廢鋁出貨恢復(fù)節(jié)奏，但受反向開票政策影響合規(guī)貨源供應(yīng)較為緊張，國內(nèi)廢鋁產(chǎn)量月同比不及往年同期，進(jìn)口原料補(bǔ)充不足，下游壓鑄企業(yè)復(fù)工節(jié)奏加快，但高價貨部分抑制終端采購需求，剛需采買為主，進(jìn)口鋁合金價格倒掛導(dǎo)致貨源流入窗口關(guān)閉廢鋁成本支撐，市場貨源供應(yīng)偏緊，短期價格跟隨鋁價受市場情緒影響回調(diào)，參考區(qū)間22500-24000元/噸

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廣州期貨：鋁價回調(diào)明顯，建議先觀望底部支撐位置

中東沖突引發(fā)能源價格上漲，面臨能源價格上漲帶來的通脹壓力，美聯(lián)儲年內(nèi)降息概率預(yù)期降溫，工業(yè)消費(fèi)需求預(yù)期壓制，整體有色交投情緒低迷 氧化鋁：幾內(nèi)亞出礦船運(yùn)費(fèi)上漲，在原料收入驟減的情況下幾內(nèi)亞政府計劃收緊鋁土礦供應(yīng)，中東沖突導(dǎo)致氧化鋁貿(mào)易流向變化，海外氧化鋁有低價拋售現(xiàn)象，國內(nèi)進(jìn)口氧化鋁量有增長預(yù)期，疊加國內(nèi)氧化鋁原料備庫相對充足，國內(nèi)產(chǎn)能調(diào)減但供應(yīng)過剩格局未有扭轉(zhuǎn)，國內(nèi)庫存依舊保持高位。

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國信期貨：鋁價夜間下挫，暫時觀望為宜

周四夜間，滬鋁收于23930元/噸，下跌2.53%，主力合約減倉7000余手，LME鋁報收3242美元/噸，下跌5.19%，盤中跌幅一度達(dá)8%中東沖突持續(xù)惡化，推高能源價格，加劇滯脹擔(dān)憂，鋁價前期因基本面供應(yīng)缺口的支撐，跌幅相對有限，但隨著市場避險情緒進(jìn)一步擴(kuò)散，市場流動性受到?jīng)_擊，有色板塊整體承壓下挫，鋁價跌幅也進(jìn)一步擴(kuò)大另一方面，于鋁而言，地緣局勢惡化可能給當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁供應(yīng)帶來的更大不確定性風(fēng)險，同時，歐美地區(qū)鋁現(xiàn)貨升水仍處于高位，體現(xiàn)出現(xiàn)實供應(yīng)的緊缺。

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國信期貨：鋁價高位震蕩

周三夜間，滬鋁收于24835元/噸，漲幅為0LME鋁報收3419.5美元/噸，上漲1.63%中東沖突持續(xù)惡化，美聯(lián)儲最新利率決議符合市場預(yù)期，但美聯(lián)儲主席也再次重申中東局勢不確定性的影響，市場通脹和經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加油，有色板塊整體承壓，鋁則因供應(yīng)端的確定性缺口，以及地緣局勢惡化可能給當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁供應(yīng)帶來的更大不確定性風(fēng)險，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，LME鋁價更呈現(xiàn)出偏強(qiáng)走勢預(yù)計鋁價延續(xù)“外強(qiáng)內(nèi)弱”格局，內(nèi)外價差存在收斂空間，滬鋁或具備補(bǔ)漲潛力，因供應(yīng)缺口的持續(xù)存在，鋁價中樞抬升后具備較強(qiáng)抗跌性。

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國信期貨：鋁合金將跟隨鋁價劇烈波動

周三夜間，鋁合金報收23570元/噸，上漲0.04%原料廢鋁價格仍處于相對高位，且由于再生企業(yè)對于“反向開票”的具體操作細(xì)則缺乏明確預(yù)期，廢鋁流通性將進(jìn)一步收緊，廢鋁價格易漲難跌成本對鋁合金價格形成支撐節(jié)后鋁合金企業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏慢于市場預(yù)期，主因廢鋁供應(yīng)偏緊，部分再生鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)計劃被迫推遲，另外，部分地區(qū)環(huán)保管控力度加大，也對企業(yè)復(fù)產(chǎn)造成一定沖擊 需求方面，節(jié)后下游復(fù)工節(jié)奏相對溫和，訂單釋放仍偏謹(jǐn)慎，采購以剛需為主，整體成交表現(xiàn)一般，近期價格雖出現(xiàn)回調(diào)，但未帶動下游補(bǔ)庫積極性。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁價受地緣政治局勢有所抬升

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞鋁土礦開采季節(jié)性回升，但在地緣沖突下，運(yùn)力下降船運(yùn)成本提升，土礦價格回落僅小幅度 供給端，冶煉廠逐步完成復(fù)工，行業(yè)開工仍保持較高水平，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量級目前仍保持高位，長期供給仍顯偏多需求端，由于中東地緣爭端令該區(qū)域電解鋁產(chǎn)能受限，在一定程度上影響全球供應(yīng)，中東地區(qū)氧化鋁需求亦有所回落，國內(nèi)出口需求或受影響，國內(nèi)方面，電解鋁廠置換產(chǎn)能逐步爬產(chǎn)，對氧化鋁需求較穩(wěn)定。

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廣州期貨：氧化鋁價格或維持區(qū)間震蕩

氧化鋁：近期國產(chǎn)及進(jìn)口鋁土礦價格止跌反彈，成本端支撐作用增強(qiáng)，晉豫等高成本區(qū)域已陷入現(xiàn)金流虧損，企業(yè)減產(chǎn)意愿提升，西南地區(qū)新投產(chǎn)能正陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，全國運(yùn)行產(chǎn)能仍處高位，供需寬松格局未改，總庫存繼續(xù)攀升海外方面，中東局勢令當(dāng)?shù)匮趸?em class='keyword'>鋁供應(yīng)偏緊，中國出口預(yù)期增加，這在一定程度上緩解國內(nèi)過剩預(yù)期綜合來看，成本托底與供應(yīng)寬松并存，價格或維持區(qū)間震蕩，建議波段操作，參考運(yùn)行區(qū)間2650-3000元/噸 。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

原料端廢鋁供應(yīng)依然偏緊，回收政策限制導(dǎo)致貨源釋放緩慢，成本端對價格形成剛性支撐然而需求端復(fù)蘇節(jié)奏不及季節(jié)性預(yù)期，壓鑄企業(yè)訂單增量有限，期現(xiàn)商在庫容壓力下出貨意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨成交熱度有所降溫進(jìn)口報價倒掛，進(jìn)口渠道補(bǔ)充預(yù)期走緊，社庫、廠庫出現(xiàn)去庫拐點但去化幅度較小廢鋁成本支撐，庫存出現(xiàn)去化拐點，關(guān)注低多機(jī)會，參考區(qū)間23000-24500元/噸

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一德期貨：事件沖擊提振鋁價

電解鋁：宏觀面上，國內(nèi)會議未超預(yù)期，美國有滯脹風(fēng)險，地緣擾動未有緩和供需矛盾上，中長期敘事邏輯未變；短期供應(yīng)焦點在中東，已有企業(yè)受影響，且天然氣價格上漲提升中東全部及部分歐洲氣電鋁成本，若沖突持久，供應(yīng)沖擊將顯著放大，反之將影響有限；需求上，海外庫存持續(xù)回落，貼水轉(zhuǎn)正，國內(nèi)需求恢復(fù)力度需通過庫存回落來驗證事件沖擊提振鋁價，不過宏觀偏空、以及或引致需求負(fù)反饋壓制，短線偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注地緣擾動走向及前高壓力。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價，偏多看待

原料端廢鋁供應(yīng)依然偏緊，回收政策限制導(dǎo)致貨源釋放緩慢，成本端對價格形成剛性支撐，然而需求端復(fù)蘇節(jié)奏不及季節(jié)性預(yù)期，壓鑄企業(yè)訂單增量有限，期現(xiàn)商在庫容壓力下出貨意愿增強(qiáng)，現(xiàn)貨成交熱度有所降溫，進(jìn)口報價倒掛，進(jìn)口渠道補(bǔ)充預(yù)期走緊，社庫、廠庫出現(xiàn)去去庫拐點但去化幅度較小 廢鋁成本支撐，庫存出現(xiàn)去化拐點，關(guān)注低多機(jī)會，參考區(qū)間22500-24000元/噸

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國信期貨：供應(yīng)收緊支撐鋁價預(yù)計偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬鋁收于25180元/噸，上漲2.55%，主力合約增倉2000余手LME鋁報收3431美元/噸，上漲4.21%，盤中高位觸及3449.5美元/噸 中東地區(qū)沖突未有緩和，地區(qū)內(nèi)兩家電解鋁企業(yè)宣布供應(yīng)中斷，已產(chǎn)生較為確定的缺口，鋁價在周五自高位下挫回調(diào)后，再度受到金融買盤的推動走強(qiáng)國內(nèi)方面，供應(yīng)端存在產(chǎn)能爬坡，需求緩慢恢復(fù)并逐漸向旺季過渡，鋁錠的累庫和庫存壓力仍需消化國內(nèi)鋁供應(yīng)受到的直接影響雖然有限，但在全球鋁供需平衡被破壞之下，國內(nèi)鋁價將受到連帶影響。

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國信期貨：鋁價有望繼續(xù)向上突破

周三夜間，滬鋁跟漲外盤，延續(xù)強(qiáng)勢，收于25145元/噸，上漲2.65%，主力合約增倉1000余手，盤中觸及近一個月高位25280元/噸LME鋁報收3335.5美元/噸，上漲1.85%，盤中漲幅一度超過4%，并觸及近四年高位3418美元/噸 中東地區(qū)電解鋁供應(yīng)擔(dān)憂陸續(xù)兌現(xiàn)，據(jù)Mysteel資訊，3月4日，繼卡塔爾鋁業(yè)之后，巴林鋁業(yè)（AluminiumBahrain）宣布遭遇不可抗力，將影響其供應(yīng)合同的履行，巴林鋁業(yè)是全球大型的鋁生產(chǎn)商之一，其生產(chǎn)動向?qū)θ?em class='keyword'>鋁供應(yīng)有重要影響，年產(chǎn)能約160萬噸。

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一德期貨：氧化鋁價格低位下的向上彈性較大

氧化鋁：供需邊際改善但難改過剩局面，總庫存仍在增加；國內(nèi)部分減產(chǎn)以及基差結(jié)構(gòu)使得供應(yīng)大量被鎖定，現(xiàn)貨價格趨穩(wěn)回升，但現(xiàn)貨趨穩(wěn)或減緩產(chǎn)能出清速度，再加之3-6月份新投產(chǎn)能，過剩局面或更為嚴(yán)重；目前基差收斂，蓄水池關(guān)閉，現(xiàn)貨上漲，提振情緒，價格低位下的向上彈性較大；短期區(qū)間參與為主，關(guān)注地緣擾動及減投產(chǎn)情況

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價偏強(qiáng)震蕩

廢鋁庫存進(jìn)入累庫周期但累庫幅度不及往年同期，原料供應(yīng)持續(xù)偏緊，鑄造鋁合金生產(chǎn)成本中樞固化，假期后部分冶煉企業(yè)停爐檢修期延長，行業(yè)整體開工率下行，節(jié)后下游開工復(fù)工節(jié)奏緩慢，終端訂單來量不足，淡季需求特征維持鑄造鋁合金價格跟隨鋁價受全球宏觀情緒影響偏強(qiáng)震蕩為主，參考價格運(yùn)行區(qū)間為21500-23500元/噸

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國信期貨：鋁價預(yù)計偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，滬鋁收于23730元/噸，上漲0.11%，主力合約減倉2000余手LME鋁報收314.5美元/噸宏觀方面，周末，美以與伊朗爆發(fā)沖突，隨后，霍爾木茲海峽實際上已被關(guān)閉，中東地區(qū)內(nèi)擁有美軍基地的阿聯(lián)酋、巴林、科威特、卡塔爾也遭到局部襲擊，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊在美國和以色列對伊朗的襲擊中身亡據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間3月1日，以色列總理內(nèi)塔尼亞胡在特拉維夫的以色列國防軍總部發(fā)表講話稱，未來幾天，以色列對伊朗的打擊力度會進(jìn)一步加強(qiáng)，緊張局勢或?qū)⒊掷m(xù)且存在進(jìn)一步升級的可能。

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國信期貨：短期內(nèi)鋁價漲幅受限

周四夜間，滬鋁收于23780元/噸，下跌0.34%，LME鋁報收3141.5美元/噸，下跌1.04%春節(jié)假期后金融市場氛圍回暖，多頭資金重返鋁市，推動鋁價偏強(qiáng)運(yùn)行，但產(chǎn)業(yè)端的需求弱勢和累庫壓力限制了現(xiàn)階段鋁價的漲幅產(chǎn)業(yè)層面來看，假期鋁錠累庫水平顯著超過歷史同期，下游需求暫未完全恢復(fù)地緣摩擦和關(guān)稅政策的調(diào)整空間則給予鋁價一定風(fēng)險溢價，同時，鋁的供應(yīng)剛性以及新的需求增量亦持續(xù)為價格提供支撐 整體而言，鋁價底部支撐或回到23500元/噸附近，抗跌性較強(qiáng)，仍可關(guān)注低多機(jī)會。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價運(yùn)行

廢鋁原料季節(jié)性累庫但累庫幅度不及往年，節(jié)后原料供應(yīng)仍有趨緊擔(dān)憂，春節(jié)期間鑄造鋁合金市場交投清淡，報價整體持穩(wěn)，下游壓鑄企業(yè)多數(shù)放假，市場以執(zhí)行前期訂單為主，新單稀少節(jié)后鑄造鋁合緊或跟隨鋁價保持震蕩態(tài)勢，參考價格運(yùn)行區(qū)間為21500-23000元/噸

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國信期貨：氧化鋁期貨價格承壓偏弱運(yùn)行趨勢不變

周一夜間，氧化鋁報收2719元/噸，下跌0.22%，盤中空頭力量有所增強(qiáng)現(xiàn)貨市場價格仍未止跌，礦端及國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)出現(xiàn)的擾動因素，給氧化鋁價格帶來情緒性上漲，但礦端暫未受到實質(zhì)性負(fù)面影響，供應(yīng)端減產(chǎn)規(guī)模亦有限，反彈高度及持續(xù)性均受限基本面來看，氧化鋁社會庫存高位，另外，近期鋁土礦價格有所下跌，且未來仍有進(jìn)一步下行趨勢，成本下行的預(yù)期也降低了氧化鋁價格的底部支撐 整體而言，中長期來看，氧化鋁期貨價格承壓偏弱運(yùn)行的趨勢不變。

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國信期貨：鋁價震蕩為主

周四夜間，滬鋁收于23395元/噸，下跌0.91%LME鋁報收3097.5美元/噸，下跌0.63%莫桑比克能源部長此前表示，“該國政府正在盡一切努力確保（Mozal）鋁廠不會進(jìn)入維護(hù)狀態(tài)，”但據(jù)最新消息，澳大利亞多元化礦產(chǎn)商South32重申，在當(dāng)?shù)靥鞖飧珊涤绊戨娏?yīng)后，該公司旗下莫桑比克鋁廠下個月將進(jìn)行維護(hù)和保養(yǎng)，供應(yīng)端出現(xiàn)缺口，給鋁價帶來利多另一方面，夜間黃金、銅跌幅擴(kuò)大，鋁亦受到影響下跌。

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