廣州期貨：滬鋅短期價(jià)格波動(dòng)增加延續(xù)震蕩走勢(shì)

鋅：交投情緒修復(fù) 美伊停戰(zhàn)但未達(dá)成和談協(xié)議，但雙方仍有繼續(xù)接觸談判意愿，市場(chǎng)交投情緒緩和 海內(nèi)外礦加工費(fèi)（TC）處于歷史低位，市場(chǎng)原料現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，礦端成本支撐堅(jiān)實(shí)，冶煉端依靠副產(chǎn)品收入保持高產(chǎn)，下游需求旺季表現(xiàn)成色不足，鍍鋅開工持續(xù)攀升提供剛性消費(fèi)支撐，鍍鋅品出口表現(xiàn)佳，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)交易所+社會(huì)庫(kù)存高位去庫(kù)但去化節(jié)奏緩慢 成本端支撐堅(jiān)實(shí)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，需求提振力度不及市場(chǎng)預(yù)期，短期價(jià)格波動(dòng)增加延續(xù)震蕩走勢(shì)，觀望需求兌現(xiàn)情況，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間22500-24500元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：滬鋅價(jià)格趨于上漲，警惕淡季壓力回調(diào)影響

鋅：謹(jǐn)慎做多 美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)有降準(zhǔn)降息預(yù)期提振市場(chǎng)交投信心 滬鋅上漲沖破2.5w位置，礦端TC加工費(fèi)延續(xù)低位，冶煉生產(chǎn)虧損+冬季環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)量縮減，需求端來(lái)看淡季現(xiàn)實(shí)疲軟，但海外鍍鋅+國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資利好預(yù)期刺激滬鋅價(jià)格趨于上漲，警惕淡季壓力回調(diào)影響

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：滬鋅主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間22500-24000元/噸

鋅：區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)運(yùn)行 美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議紀(jì)要顯示內(nèi)部官員對(duì)降息觀點(diǎn)分歧較大，但多數(shù)表示在通脹符合預(yù)期的前提下同意降息 國(guó)產(chǎn)礦+進(jìn)口礦TC保持低位，鋅礦進(jìn)口盈利窗口開啟，緩解部分國(guó)內(nèi)原料端壓力，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠因生產(chǎn)虧損檢修減產(chǎn)，冶煉供應(yīng)收緊預(yù)期走增，下游消費(fèi)正值傳統(tǒng)淡季，鍍鋅周度開工下行，對(duì)外出口量明顯走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)疲軟，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)股為主，國(guó)內(nèi)交易所+社庫(kù)下行至低位，海外交易所庫(kù)存快速累增，LME現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)貼水。

期貨公司評(píng)論

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬鋁漲0.53%，中信期貨減持超4.1千手空單

截至5月26日收盤，滬銅2607收104960元/噸，跌0.39%；滬鋁2607收24570元/噸，漲0.53%；滬鋅2607收25110元/噸，漲1.19%；滬錫2606收425360元/噸，漲0.72% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

國(guó)信期貨：關(guān)注氧化鋁價(jià)格在成本線附近的支撐

周五夜間，氧化鋁報(bào)收2689元/噸，下跌0.77%，主力合約增倉(cāng)2萬(wàn)余手，多空博弈加劇 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，氧化鋁產(chǎn)能開工率持續(xù)回升，社會(huì)庫(kù)存仍在累庫(kù)，過(guò)剩壓力不減近期氧化鋁進(jìn)口窗口處于關(guān)閉狀態(tài)，海外貨源的流入沖擊相對(duì)可控，但影響并未完全消除，海外過(guò)剩壓力仍存在向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前氧化鋁期價(jià)已經(jīng)接近行業(yè)完全平均成本線，下方存在一定支撐，疊加上游礦端的不確定因素，氧化鋁價(jià)格在跌破2700元/噸一線后或出現(xiàn)一定反彈，但反彈力度有限。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁高位震蕩調(diào)整

周五夜間，滬鋁收于24470元/噸，下跌0.14%，主力合約增倉(cāng)4000余手LME鋁報(bào)收3656美元/噸，上漲0.45% 宏觀地緣方面，中東地區(qū)戰(zhàn)事有望結(jié)束，樂(lè)觀預(yù)期下，市場(chǎng)情緒回暖，有色板塊偏強(qiáng)運(yùn)行，多數(shù)收漲周末期間，美伊之間的協(xié)商談判結(jié)果多次反轉(zhuǎn)，一度出現(xiàn)較為積極的信號(hào)，但目前來(lái)看仍存在較大變數(shù)另外，各地煤礦安全檢查均有趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)，或帶動(dòng)相關(guān)黑色系大宗商品價(jià)格上漲，從而提升電解鋁的電力成本，并引發(fā)市場(chǎng)資金流向的變化。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面供給端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁冶煉利潤(rùn)維持高位運(yùn)行，鋁廠開工情況接近滿產(chǎn)，運(yùn)行產(chǎn)能亦臨近行業(yè)上限，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量高位持穩(wěn)需求端，鋁價(jià)有所回落，下游采買情緒修復(fù)，鋁材開工情況持穩(wěn)，加之地產(chǎn)竣工端邊際修復(fù)、電力以及新能源行業(yè)托底此外，海外方面，由于中東地區(qū)鋁廠停產(chǎn)，國(guó)際鋁供給缺口加大內(nèi)外價(jià)差，令鋁材出口窗口開啟，故電解鋁消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存逐步去化 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求轉(zhuǎn)好的階段。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨原鋁價(jià)格波動(dòng)

廢鋁采購(gòu)成本隨原鋁波動(dòng)，原料庫(kù)存周期縮短，合金錠產(chǎn)量穩(wěn)定，再生鋁廠開工率小幅回落，社會(huì)庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)，成品庫(kù)存小幅累積，汽車、通信及消費(fèi)電子等終端進(jìn)入季節(jié)性淡季，壓鑄企業(yè)訂單增量有限，廠家批量備貨意愿薄弱 淡季需求疲弱缺乏自主驅(qū)動(dòng)，跟隨原鋁價(jià)格波動(dòng)，預(yù)計(jì)運(yùn)行于22500-24000元/噸

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁仍處低位運(yùn)行，加之鋁廠壓價(jià)采買，令電解鋁冶煉理論利潤(rùn)保持高位，鋁廠開工率以及在運(yùn)行產(chǎn)能臨近上線，國(guó)內(nèi)供給量級(jí)高位持穩(wěn)需求端，由于鋁材內(nèi)外價(jià)差的影響，海外需求預(yù)期走好國(guó)內(nèi)方面，旺季向淡季過(guò)渡，傳統(tǒng)需求有所轉(zhuǎn)弱，但新能源以及電力產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)為鋁材消費(fèi)提供一定支撐，故電解鋁消費(fèi)仍保持韌性 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求韌性的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅去庫(kù)，庫(kù)存拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁價(jià)格維持2650-2950元/噸區(qū)間震蕩

氧化鋁：進(jìn)口鋁土礦到港量近期走增，主因幾內(nèi)亞礦端面臨政策不確定性及傳統(tǒng)雨季發(fā)運(yùn)受阻雙重壓力，礦商為規(guī)避后期供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，正集中搶運(yùn)窗口期積極發(fā)運(yùn)，短期到港量階段性放大，原料端供應(yīng)偏松，國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)能按計(jì)劃投放，北方及西南項(xiàng)目陸續(xù)出產(chǎn)品，市場(chǎng)流通貨源充裕電解鋁廠原料庫(kù)存保持高位，現(xiàn)貨成交略有改善，企業(yè)采購(gòu)仍相對(duì)謹(jǐn)慎鋁土礦及能源價(jià)格抬升推升完全成本，現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行于成本線附近，高成本產(chǎn)能虧損，產(chǎn)能釋放節(jié)奏存在調(diào)整可能。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁合金價(jià)格震蕩為主

周二夜間，鋁合金報(bào)收23125元/噸，上漲0.24%鋁價(jià)反彈，鋁合金跟隨修復(fù)受政策持續(xù)影響，原料廢鋁合規(guī)成本較高，合規(guī)貨源偏緊，疊加海外鋁供應(yīng)缺口下，未來(lái)進(jìn)口廢料預(yù)計(jì)下降，廢鋁價(jià)格易漲難跌，給予鋁合金價(jià)格成本支撐供應(yīng)端，由于合規(guī)廢鋁貨源趨緊，部分再生鋁企業(yè)被迫減產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)略有收縮，市場(chǎng)出現(xiàn)惜售情緒，對(duì)價(jià)格形成支撐但另一方面，國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入淡季，鋁合金下游需求偏弱，下游訂單縮減，市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，企業(yè)多以穩(wěn)價(jià)觀望為主，庫(kù)存亦略有回升，鋁合金價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端，氧化鋁仍處低位運(yùn)行，加之鋁廠壓價(jià)采買，令電解鋁冶煉理論利潤(rùn)保持高位，鋁廠開工率以及在運(yùn)行產(chǎn)能臨近上線，國(guó)內(nèi)供給量級(jí)高位持穩(wěn)需求端，由于鋁材內(nèi)外價(jià)差的影響，海外需求預(yù)期走好國(guó)內(nèi)方面，旺季向淡季過(guò)渡，傳統(tǒng)需求有所轉(zhuǎn)弱，但新能源以及電力產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)為鋁材消費(fèi)提供一定支撐，故電解鋁消費(fèi)仍保持韌性 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求韌性的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅去庫(kù)，庫(kù)存拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁合金價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力

周一夜間，鋁合金報(bào)收23025元/噸，上漲0.59%鋁價(jià)反彈，鋁合金跟隨修復(fù)基本面來(lái)看，受政策影響，原料廢鋁合規(guī)成本較高，合規(guī)貨源偏緊，疊加海外鋁供應(yīng)缺口下，未來(lái)進(jìn)口廢料預(yù)計(jì)下降，廢鋁價(jià)格易漲難跌，給予鋁合金價(jià)格成本支撐 另一方面，國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入淡季，鋁合金下游需求偏弱，下游訂單縮減，市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，企業(yè)多以穩(wěn)價(jià)觀望為主，庫(kù)存亦略有回升，鋁合金價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力后續(xù)關(guān)注海外訂單增長(zhǎng)是否能彌補(bǔ)需求缺口。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁短期現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)

氧化鋁：隨著新投產(chǎn)能釋放及西南事故部分修復(fù)，運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)回升，庫(kù)存持續(xù)累積，顯示過(guò)剩壓力再次加大；國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷及幾內(nèi)亞礦石政策未有積極進(jìn)展，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，供需過(guò)剩擴(kuò)大以及大量到期倉(cāng)單，基本面仍承壓；短期現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，但倉(cāng)單到期釋放或?qū)⑦M(jìn)一步打壓價(jià)格；近月已如預(yù)期下破且低于現(xiàn)貨，關(guān)注市場(chǎng)對(duì)到期倉(cāng)單的承接力度，力度若強(qiáng)才會(huì)支撐價(jià)格；也需警惕內(nèi)外政策加快的擾動(dòng)

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面供給端，原料氧化鋁仍處低位運(yùn)行，加之鋁廠壓價(jià)采買，令電解鋁冶煉理論利潤(rùn)保持高位，鋁廠開工率以及在運(yùn)行產(chǎn)能臨近上線，國(guó)內(nèi)供給量級(jí)高位持穩(wěn)需求端，由于鋁材內(nèi)外價(jià)差的影響，海外需求預(yù)期走好國(guó)內(nèi)方面，旺季向淡季過(guò)渡，傳統(tǒng)需求有所轉(zhuǎn)弱，但新能源以及電力產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)為鋁材消費(fèi)提供一定支撐，故電解鋁消費(fèi)仍保持韌性 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求韌性的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅去庫(kù)，庫(kù)存拐點(diǎn)逐步顯現(xiàn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋅高位調(diào)整

宏觀面，中美經(jīng)貿(mào)磋商初步成果公布：一定范圍產(chǎn)品的相互降稅美伊談判瀕臨破裂，美以被曝最早下周恢復(fù)對(duì)伊朗打擊基本面，冶煉端副產(chǎn)品硫酸價(jià)格高企，補(bǔ)足煉廠收益，煉廠開工意愿較高，精煉鋅產(chǎn)量同比增加秘魯鋅煉廠Gajamarquilla突發(fā)火災(zāi)事故，將加劇海外緊張局面；滬倫比值持續(xù)走弱，出口窗口打開需求端傳統(tǒng)旺季時(shí)間過(guò)去，消費(fèi)無(wú)明顯亮點(diǎn)庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅續(xù)增，現(xiàn)貨升水偏低運(yùn)行；LME鋅庫(kù)存集中交倉(cāng)，升貼水同樣偏低水平。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鑄造鋁合金價(jià)格缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)

廢鋁流通量增加，原材料庫(kù)存持續(xù)累積，成本端支撐邊際松動(dòng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，再生鋁企業(yè)開工率下行，成品庫(kù)存小幅累庫(kù)，中小企業(yè)因訂單不足減產(chǎn)范圍擴(kuò)大下游壓鑄企業(yè)采購(gòu)情緒偏弱，終端汽車及機(jī)械裝備訂單增量有限，實(shí)質(zhì)性消費(fèi)拉動(dòng)不足，市場(chǎng)跟隨原鋁波動(dòng)，缺乏獨(dú)立上行驅(qū)動(dòng) 淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，需求端支撐不足，價(jià)格缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)，主要跟隨鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間22000-23500元/噸 。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，冶煉廠逢低采買原料氧化鋁，雖然因中東局勢(shì)緩和鋁價(jià)有所回落，但由于鋁價(jià)仍處于歷史高位區(qū)間，冶煉利潤(rùn)仍較優(yōu)，企業(yè)開工率以及在產(chǎn)產(chǎn)能皆臨近上限，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量級(jí)高位穩(wěn)定需求端，下游經(jīng)歷旺季向淡季過(guò)渡階段，加之高鋁價(jià)對(duì)下游采買情緒仍有抑制以及出口補(bǔ)貼取消，鋁材廠開工情況或有放緩，電解鋁社會(huì)庫(kù)存仍保持小幅積累態(tài)勢(shì) 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求放緩的階段，行業(yè)庫(kù)存小幅積累。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面原料端，冶煉廠逢低采買原料氧化鋁，雖然因中東局勢(shì)緩和鋁價(jià)有所回落，但由于鋁價(jià)仍處于歷史高位區(qū)間，冶煉利潤(rùn)仍較優(yōu)，企業(yè)開工率以及在產(chǎn)產(chǎn)能皆臨近上限，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量級(jí)高位穩(wěn)定需求端，下游經(jīng)歷旺季向淡季過(guò)渡階段，加之高鋁價(jià)對(duì)下游采買情緒仍有抑制以及出口補(bǔ)貼取消，鋁材廠開工情況或有放緩，電解鋁社會(huì)庫(kù)存仍保持小幅積累態(tài)勢(shì) 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求放緩的階段，行業(yè)庫(kù)存小幅積累。

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國(guó)信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁收于24690元/噸，上漲0.57%LME鋁報(bào)收3581.5美元/噸，上漲2.27%宏觀地緣方面，據(jù)央視新聞消息，美國(guó)總統(tǒng)特朗普11日表示，目前美國(guó)同伊朗的?；饏f(xié)議仍然有效，但“極其脆弱”，正處于“岌岌可危”的狀態(tài)鋁供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在 另外，消息稱秘魯發(fā)布能源危機(jī)緊急法令秘魯是南美重要資源國(guó)，在鉬、白銀、銅、鋅、錫等品種的全球產(chǎn)量中占有一定份額，鋁產(chǎn)業(yè)鏈所受直接沖擊有限，但消息再度引發(fā)戰(zhàn)略金屬等資源品供給擔(dān)憂，帶動(dòng)有色板塊走強(qiáng)，鋁有所跟漲。

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