2025年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會問答錄

怎么看待今年鋁市行情趨勢？是否會帶來行業(yè)洗牌？ 林如海：當(dāng)前，電解鋁價格走勢強(qiáng)，氧化鋁價格承壓關(guān)于電解鋁價格走勢，受產(chǎn)能“天花板”支撐、“新三樣”拉動、未來產(chǎn)業(yè)概念炒作以及全球經(jīng)濟(jì)與地緣政治的不確定等綜合因素影響，價格重心不斷抬升，甚至突破前期高點(diǎn)可見，電解鋁價格具備一定基本面的支撐，但非產(chǎn)業(yè)因素的影響更為明顯如果國際環(huán)境及消費(fèi)預(yù)期不改，電解鋁價格在供應(yīng)約束與戰(zhàn)略價值重估的雙重因素支撐下，有望延續(xù)震蕩格局。

國內(nèi)資訊

國家統(tǒng)計局：全國統(tǒng)一大市場建設(shè)持續(xù)推進(jìn)帶動部分行業(yè)價格上漲

三是輸入性因素影響國內(nèi)有色金屬和石油相關(guān)行業(yè)價格走勢分化國際有色金屬價格上行拉動國內(nèi)有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲5.7%和5.2%，其中銀冶煉、銅冶煉、金冶煉、鋁冶煉價格分別上漲38.2%、8.4%、4.8%和2.3%國際原油價格波動影響國內(nèi)石油開采、精煉石油產(chǎn)品制造價格分別下降3.1%和2.5% PPI同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5個百分點(diǎn)分行業(yè)看，有色金屬礦采選業(yè)價格上漲22.7%，文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價格上漲21.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲17.1%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)價格上漲0.8%。

國內(nèi)

銅價高位波動加劇，下游需求不足或阻滯上漲

近日，在黃金、白銀等貴金屬強(qiáng)勢上漲引領(lǐng)下，有色金屬、化工品等輪番走強(qiáng)，銅、鋁等品種紛紛創(chuàng)出歷史新高不過，上周后半周開始，市場風(fēng)向急轉(zhuǎn)上周五，國際黃金、白銀價格出現(xiàn)“史上罕見”的暴跌行情：國際金價最大回撤超12%，白銀跌幅一度超過35%，創(chuàng)歷史最大單日跌幅 受此影響，2日國內(nèi)貴金屬、有色金屬市場出現(xiàn)跌停潮，白銀、黃金、鉑金、鈀金、滬鎳、滬錫、滬銅、滬鋁等多個品種觸及跌停 此前市場上漲時，“周期的力量”“資源品盛宴”等宏觀敘事主導(dǎo)市場走勢，需求端的實際影響被無視。

國內(nèi)資訊

Mysteel月報：2月鎂市場平穩(wěn)運(yùn)行 剛需補(bǔ)庫支撐市場

1月金屬鎂價格整體呈現(xiàn)“N”形走勢，價格持續(xù)震蕩，月初價格上漲除實際需求帶動外，消息面起到強(qiáng)力助推作用，后期市場多跟隨成交價格進(jìn)行多次波動，本月廠家開工維持在高位運(yùn)行，合金加工端仍處于排單生產(chǎn)，加工費(fèi)呈現(xiàn)上漲趨勢，市場節(jié)前備貨加持下，剛需及補(bǔ)庫支撐市場 一、價格方面 1月鎂錠價格維持在15900-17000元之間運(yùn)行，金屬鎂價格整體呈現(xiàn)“N”形走勢，價格持續(xù)震蕩，月初價格上漲除實際需求帶動外，消息面起到強(qiáng)力助推作用，1月主產(chǎn)區(qū)多次召開產(chǎn)業(yè)相關(guān)會議，同時報價相對統(tǒng)一，市場基本無低價貨源，剛需高位成交，拉動市場看漲情緒，中間商適時囤貨，此外在國際市場動蕩下，1月初市場有色及貴金屬漲幅相對較大，尤其是緊密相關(guān)的鋁產(chǎn)業(yè)，上海A00鋁錠漲幅接近11%，因此市場情緒同樣給鎂市場起到助推作用，另外政策端持續(xù)發(fā)力，使市場從業(yè)者信心重新建立，多維度共同助推鎂價上漲。

研究報告

Mysteel年報：2026年中國電解鋁宏觀與基本面共振的上行周期

一、價格 2025 年，鋁價整體呈現(xiàn)“前穩(wěn)—中震—后強(qiáng)”的運(yùn)行特征，宏觀擾動與基本面支撐交替主導(dǎo)行情演變，全年價格運(yùn)行中樞較上年明顯抬升年初在基本面支撐下，春節(jié)后鋁錠庫存累庫偏慢、去庫提前啟動，鋁價于震蕩中逐步抬升二季度，海外“對等關(guān)稅”政策引發(fā)國際鋁價快速回落，國內(nèi)鋁價短期承壓，但在“金三銀四”旺季需求、光伏與新能源終端持續(xù)拉動及寬松貨幣政策預(yù)期支撐下，價格迅速企穩(wěn)并展現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌性，上半年走勢顯著強(qiáng)于外盤。

年報

Mysteel月報：硅鐵消息擾動下價格堅挺 2月市場持穩(wěn)運(yùn)行

1月河鋼硅鐵定價5760元/噸，數(shù)量3313噸本輪河鋼招標(biāo)時間節(jié)點(diǎn)為節(jié)后歸來前一日，未受到期貨開盤影響，相較于月中鋼廠來說價格相對偏低 1月金屬鎂產(chǎn)量109230，環(huán)比增20.72%1月金屬鎂價格整體呈現(xiàn)“N”形走勢，價格持續(xù)震蕩，月初價格上漲除實際需求帶動外，消息面起到強(qiáng)力助推作用，1月主產(chǎn)區(qū)多次召開產(chǎn)業(yè)相關(guān)會議，同時報價相對統(tǒng)一，市場基本無低價貨源，剛需高位成交，拉動市場看漲情緒，中間商適時囤貨，此外在國際市場動蕩下，1月初市場有色及貴金屬漲幅相對較大，尤其是緊密相關(guān)的鋁產(chǎn)業(yè)，上海A00鋁錠漲幅接近11%，因此市場情緒同樣給鎂市場起到助推作用，另外政策端持續(xù)發(fā)力，使市場從業(yè)者信心重新建立，多維度共同助推鎂價上漲。

研究報告

Mysteel年報：2026年中國鋁板帶箔市場繼續(xù)穩(wěn)中向前

一、鋁板帶箔2025年市場回顧 1 鋁板帶箔2025年價格行情及加工費(fèi)回顧 1.1國內(nèi)鋁板帶卷價格走勢分析 2025年上半年鋁價走出“N”字型，一季度在去庫及消費(fèi)旺季背景下，鋁價一度中破21000元/噸但由于國際貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，鋁價在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩(wěn)反彈。

年報

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強(qiáng)，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

截至1月9日收盤，貴研鉑業(yè)年內(nèi)漲近16%，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18% 近期，有色金屬市場走勢出現(xiàn)分化，銅、鋁價格屢創(chuàng)新高，而鎳在持續(xù)走弱后迎來了一波短暫的飆升，之后再度回落有分析認(rèn)為，這種背離的走勢源于鎳自身所處的周期性困境與近期來自關(guān)鍵產(chǎn)地的政策擾動 市場分析稱，目前來看，鎳價深度下行的空間十分有限荷蘭國際集團(tuán)預(yù)測認(rèn)為，如果沒有大規(guī)模、協(xié)調(diào)一致的減產(chǎn)措施，或者需求復(fù)蘇遠(yuǎn)超預(yù)期，鎳價不太可能維持在高位，并預(yù)測，2026年鎳的平均價格僅為每噸15250美元。

媒體報道

Mysteel周報：汽車原材料價格（12.29-1.4）

本周新增一家鋼廠復(fù)產(chǎn)，一家河北鋼廠檢修除上述鋼廠外，其余生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定（本周統(tǒng)計周期2025年12月25日至2025年12月31日；下周統(tǒng)計周期2026年1月1日至2026年1月7日） 4、供需平衡 三、有色金屬市場分析 1、鋁市場 上周鋁市場行情以高位震蕩為主，價格先跌后漲，國內(nèi)庫存小幅累積而國際庫存下降，年末市場交投清淡疊加宏觀政策利好共同主導(dǎo)走勢。

汽車

國家統(tǒng)計局：CPI同比上漲0.8%，回升至2023年3月份以來最高

需求季節(jié)性增加帶動燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格分別上漲1.2%和1.0%，羽絨加工、毛紡織染整精加工價格分別上漲1.2%和1.0%二是輸入性因素影響國內(nèi)有色金屬和石油相關(guān)行業(yè)價格走勢分化國際有色金屬價格上行拉動國內(nèi)有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲3.7%和2.8%，其中銀冶煉、金冶煉、銅冶煉、鋁冶煉價格分別上漲13.5%、4.8%、4.6%和0.9%國際原油價格下行影響國內(nèi)石油開采、精煉石油產(chǎn)品制造價格分別下降2.3%和0.9%。

國內(nèi)

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20251231）

1、市場回顧 昨日煅燒焦市場價格個別下行，市場觀望情緒濃厚，個別地區(qū)出貨放緩；主流中高硫焦生焦價格延續(xù)下行走勢，華東地區(qū)指標(biāo)貨市場出貨一般，市場價格窄幅下調(diào)；負(fù)極材料市場開工維持高位，對中高硫市場存一定利好 2、市場熱點(diǎn) ①、12月26日，中鋁國際發(fā)布公告稱，公司與境外客戶簽署了某項目合同，合同總金額約為140億元。

早間提示

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（11.29-12.5）

（三）電解鋁： 12 月雖處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游整體消費(fèi)氛圍趨弱，但并未出現(xiàn)大幅下滑的情況，整體消費(fèi)韌性仍在，鋁水比例維持高位，鋁錠社庫暫未進(jìn)入持續(xù)壘庫階段綜合來看，在基本面暫無后顧之憂下，近期鋁價主要驅(qū)動力依然來自宏觀，疊加銅鋁比交易邏輯下，預(yù)計鋁價延續(xù)偏強(qiáng)走勢，后續(xù)需重點(diǎn)美聯(lián)儲降息信號和國際宏觀情緒變化。

周報

Mysteel朝聞鋁市： 美PCE數(shù)據(jù)鞏固降息預(yù)期疊加銅鋁比交易邏輯 預(yù)計鋁價延續(xù)偏強(qiáng)走勢

基本面方面：12 月雖處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游整體消費(fèi)氛圍趨弱，但并未出現(xiàn)大幅下滑的情況，整體消費(fèi)韌性仍在，鋁水比例維持高位，鋁錠社庫暫未進(jìn)入持續(xù)壘庫階段綜合來看，在基本面暫無后顧之憂下，近期鋁價主要驅(qū)動力依然來自宏觀，疊加銅鋁比交易邏輯下，預(yù)計鋁價延續(xù)偏強(qiáng)走勢，后續(xù)需重點(diǎn)美聯(lián)儲降息信號和國際宏觀情緒變化

行情簡評

Mysteel：2025年11月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

12月各地區(qū)氧化鋁采購價格預(yù)期均將下滑，企業(yè)降庫效果不佳，若開工保持高位，不減產(chǎn)的影響下，主產(chǎn)區(qū)液堿價格將繼續(xù)下調(diào) 煤炭方面，展望12月，動力煤市場基本面將繼續(xù)維持相對寬松格局國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)進(jìn)口煤方面，雖然國際煤炭市場存在一定不確定性，但預(yù)計進(jìn)口量仍將維持在較高水平在此背景下，動力煤價格或維持偏穩(wěn)區(qū)間震蕩走勢，難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌的情況。

成本分析

國家統(tǒng)計局：綜合整治“內(nèi)卷式”競爭成效顯現(xiàn)，相關(guān)行業(yè)價格同比降幅收窄

本月PPI環(huán)比運(yùn)行的主要特點(diǎn)：一是國內(nèi)部分行業(yè)需求季節(jié)性增加帶動其價格上漲各地“迎峰度冬”開始，煤炭、燃?xì)庑枨蠹竟?jié)性增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比上漲4.1%，煤炭加工價格上漲3.4%，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格上漲0.7%入冬以來，防寒保暖產(chǎn)品進(jìn)入消費(fèi)旺季，毛織造加工價格上漲0.6%，羽絨制品加工價格上漲0.2%二是輸入性因素影響國內(nèi)有色金屬和石油相關(guān)行業(yè)價格走勢分化國際有色金屬價格上行帶動國內(nèi)有色金屬礦采選業(yè)價格環(huán)比上漲2.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲2.1%，其中銅冶煉、金冶煉、鋁冶煉價格分別上漲2.9%、1.4%和0.2%。

國內(nèi)

[CPP]：CPP市場一周前瞻（20251124）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/21:近期俄烏和談再迎新契機(jī)，疊加美聯(lián)儲12月可能暫停降息，國際油價下跌 2、上周期貨震蕩下跌走勢，聚丙烯市場報盤走跌，周末市場買盤氣氛不足，下游接貨積極性有限，商家謹(jǐn)慎讓利出貨，實盤成交商談。

早間提示

[CPP]：CPP市場早間提示（20251120）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/19:俄烏近期和談的可能性依然存在，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，國際油價下跌 2、昨日期貨弱勢震蕩，上午市場報盤弱勢震蕩整理為主。

早間提示

[CPP]：CPP市場一周前瞻（20251117）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/14:俄烏沖突仍無緩和跡象，導(dǎo)致潛在的供應(yīng)風(fēng)險尚在，國際油價上漲 2、上周期貨震蕩上漲走勢，聚丙烯市場報盤低位反彈，盤面上漲提振，現(xiàn)貨報盤試探上漲，下游工廠意向接單價格仍低，實盤讓利仍存。

早間提示

[CPP]：CPP市場早間提示（20251118）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/17:俄羅斯此前遭襲港口恢復(fù)正常裝船，地緣憂慮有所緩解，國際油價下跌 2、昨日期貨低開弱勢震蕩，聚丙烯市場報盤弱勢震蕩為主。

早間提示

[CPP]：CPP市場早間提示（20251119）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/18:俄烏局勢仍存不穩(wěn)定性，疊加美國制裁帶來潛在風(fēng)險憂慮，國際油價上漲 2、昨日期貨震蕩走低，市場報盤窄幅整理為主。

早間提示