廣發(fā)期貨：煤炭保供政策壓制盤面，下游需求仍有支撐

【期現(xiàn)】截至5月19日收盤，焦煤期貨震蕩反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤主力2609合約+12.5（+1.03%）至1221.0，焦煤遠(yuǎn)月2701合約-12.5（-0.86%）至1469.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-248.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1350元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+129.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1304.0元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+5.0元/噸，蒙5倉(cāng)單基差+83.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤炭保供傳言擾動(dòng)盤面，下游需求仍有支撐

【期現(xiàn)】 截至5月12日收盤，焦煤期貨弱勢(shì)下跌走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦煤主力2609合約-68.0（-5.19%） 至1241.0，焦煤遠(yuǎn)月2701合約-62.0（4.01%）至1485.0，9-1價(jià)差走弱至-244.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1350元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，基差+109.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1312.0元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比35.0元/噸，蒙5倉(cāng)單基差+71.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

全球“綠電發(fā)電量”去年首超煤炭，太陽(yáng)能發(fā)電量激增30%

4月21日，英國(guó)智庫(kù)Ember發(fā)布的《全球電力報(bào)告》顯示，2025年全球可再生能源發(fā)電量首次超過了煤炭發(fā)電量，這得益于太陽(yáng)能使用量的大幅增長(zhǎng) “我們已經(jīng)正式進(jìn)入了清潔增長(zhǎng)的時(shí)代” Ember數(shù)據(jù)顯示，2025年，風(fēng)能和太陽(yáng)能等可再生能源提供了10730億千瓦時(shí)的電力，占全球總電力供應(yīng)的近34%，這一比例較2024年的32%有所上升。

產(chǎn)業(yè)資訊

我國(guó)科學(xué)家發(fā)表煤炭發(fā)電近零碳排放相關(guān)研究成果

一提到煤炭發(fā)電，人們往往將其與污染重、碳排放高、能效低聯(lián)系起來然而，這一固有認(rèn)知有望被改寫深圳大學(xué)謝和平院士團(tuán)隊(duì)16日在國(guó)際期刊發(fā)表論文，系統(tǒng)構(gòu)建了近零碳排放直接煤燃料電池（ZC-DCFC）的技術(shù)實(shí)施策略與核心技術(shù)架構(gòu)，為破解傳統(tǒng)燃煤發(fā)電高排放、低效率瓶頸提供了全新思路 本次研究闡述了ZC-DCFC在燃料處理、關(guān)鍵材料開發(fā)、單電池與電堆設(shè)計(jì)、原位近零碳轉(zhuǎn)化等環(huán)節(jié)的技術(shù)挑戰(zhàn)與攻關(guān)路徑，并圍繞其電堆規(guī)模化、長(zhǎng)期穩(wěn)定性、碳轉(zhuǎn)化效率、系統(tǒng)集成及應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行了分析與展望。

原料

中州期貨：印尼削減煤炭產(chǎn)量，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭提漲一輪，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微降，鐵水偏穩(wěn)運(yùn)行焦煤方面，樣本礦山原煤產(chǎn)量下滑，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫(kù)存約400萬噸，壓力較大總的來說，受到印尼出口削減影響，盤面情緒偏強(qiáng)，但印尼出口多為電煤且其大型煤企存在減額豁免政策，長(zhǎng)期來看，減量將抬升國(guó)際煤價(jià)格中樞，短期影響有限，基本面方面，首輪提漲雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤(rùn)偏低，后續(xù)提漲難度加大，但新《煤礦安全規(guī)程》于2月1日開始實(shí)施，安全成本提高，驗(yàn)收條件加嚴(yán)，此外臨近春節(jié)，煤礦供應(yīng)收縮，建議回調(diào)做多。

機(jī)構(gòu)

印度批準(zhǔn)庫(kù)存過剩的發(fā)電廠出口煤炭

印度內(nèi)閣12日批準(zhǔn)煤炭庫(kù)存過剩的發(fā)電廠出口煤炭此間媒體稱此舉為印度煤炭進(jìn)一步出口鋪平了道路 據(jù)報(bào)道，印度內(nèi)閣當(dāng)天出臺(tái)的新政策規(guī)定，印度國(guó)內(nèi)擁有煤炭配額的發(fā)電廠最多可出口其配額的50%，并可在集團(tuán)公司間靈活調(diào)配使用煤炭 印度內(nèi)閣當(dāng)天還批準(zhǔn)，通過商業(yè)競(jìng)拍的煤炭資源可廣泛用于工業(yè)用途此前，印度僅允許此類煤炭資源用于水泥、鋼鐵等特定制造業(yè)門類 報(bào)道說，印度煤炭產(chǎn)量近年來持續(xù)走高，在2024至2025財(cái)年達(dá)到10.5億噸，預(yù)計(jì)到2029至2030財(cái)年達(dá)15億噸。

原料

國(guó)泰君安期貨：煤炭短期寬幅震蕩對(duì)待

煤炭：供給修復(fù)預(yù)期持續(xù)改善，需求驅(qū)動(dòng)力度略顯不足前期政府對(duì)于冬季的能源生產(chǎn)保供態(tài)度觸發(fā)市場(chǎng)對(duì)于煤炭供給預(yù)期的修正，近日隨著2026年長(zhǎng)協(xié)簽訂通知文件細(xì)節(jié)的流出，市場(chǎng)對(duì)于煤炭供給仍處于保供周期的共識(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)而需求端，一方面是焦煤下游鋼廠高爐開工的季節(jié)性下滑，另一方面也有動(dòng)力煤下游尚未兌現(xiàn)的冷冬預(yù)期供需差預(yù)期的轉(zhuǎn)弱使得焦煤期價(jià)持續(xù)大幅回調(diào)，但搶跑未來供給恢復(fù)的預(yù)期仍存一定風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者在當(dāng)前估值下謹(jǐn)慎追空，并以寬幅震蕩對(duì)待。

策略研究

5月22日國(guó)際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（5.18-5.22）

【進(jìn)口煤炭】進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。

周評(píng)

5月22日國(guó)內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國(guó)內(nèi)海運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)（5.11-5.17）

一、全球煤炭周度發(fā)運(yùn)統(tǒng)計(jì) 根據(jù)Mysteel全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，本周海上總發(fā)運(yùn)量1890.1萬噸，環(huán)比降7.7%。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：5月22日曹妃甸港煤炭庫(kù)存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：5月22日黃驊港煤炭庫(kù)存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：5月22日秦皇島港煤炭庫(kù)存情況

港口調(diào)度

Mysteel煤焦快訊：2026年4月哈薩克斯坦煤炭產(chǎn)量環(huán)比下降18.34%，同比下降2.67%

據(jù)哈薩克斯坦共和國(guó)戰(zhàn)略規(guī)劃與改革署國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（Bureau of National statistics of Agency for Strategic planning and reforms of the Republic of Kazakhstan）發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月哈薩克斯坦煤炭產(chǎn)量808.75萬噸，環(huán)比下降18.34%，同比下降2.67%2026年1-4月哈薩克斯坦煤炭產(chǎn)量累計(jì)3695.51，同比下降2.08%。

日評(píng)

山西依托非煤礦產(chǎn)資源，拓展煤炭以外的“可能性”

山西持續(xù)深耕非煤礦產(chǎn)資源，力求在煤炭以外拓展更多可能性 山西省政府新聞辦21日舉行“開局起步‘十五五’”專題新聞發(fā)布會(huì)，深入解讀《山西省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“十五五”規(guī)劃綱要》 其間，山西省省長(zhǎng)盧東亮表示，山西非煤礦產(chǎn)資源比較豐富其中，鋁土礦、鎂礦、耐火黏土資源量全國(guó)第1鐵礦、珍珠巖、金紅石等33種礦產(chǎn)儲(chǔ)量排全國(guó)前10 “十四五”期間，山西超額完成國(guó)家下達(dá)的找礦任務(wù)，在呂梁探獲全國(guó)最大鋁土礦床，在晉西北發(fā)現(xiàn)金礦重要富集區(qū)。

原料

山西省省長(zhǎng)：未來五年煤炭年產(chǎn)量保持在13億噸左右

山西省省長(zhǎng)盧東亮21日在太原表示，未來五年，山西將推進(jìn)煤炭智能綠色安全開采，年產(chǎn)量保持在13億噸左右、全國(guó)占比近30%；推動(dòng)非常規(guī)天然氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，力爭(zhēng)2030年產(chǎn)量達(dá)到300億立方米，全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值超過千億元人民幣 在當(dāng)日舉行的“開局起步‘十五五’”山西省專題新聞發(fā)布會(huì)上，盧東亮表示，山西要持續(xù)深化能源革命，構(gòu)建新型能源體系，加快從煤炭大省向能源強(qiáng)省轉(zhuǎn)變 去年，山西新能源和清潔能源裝機(jī)占比超過55%，歷史性超過煤電，風(fēng)光發(fā)電新增243億度，高出全省新增用電需求50億度。

原料

5月21日國(guó)際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

5月21日國(guó)內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國(guó)內(nèi)海運(yùn)

百年建筑：煤炭上漲水泥反跌，江蘇水泥“價(jià)格戰(zhàn)”何日停止

概述：江蘇作為長(zhǎng)三角水泥核心市場(chǎng)之一，面臨本地供給寬松、外來熟料持續(xù)涌入的雙重壓力，庫(kù)存被動(dòng)累積，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇。

日評(píng)