Mysteel早報：油脂窄幅震蕩 關注USDA及MPOB報告（20260511）

CFTC：截至5月5日，投機基金在CBOT豆粕期貨以及期權(quán)部位持有凈多單110,937手，比一周前減少10,252手或8.5%，三周來第二次減持凈多單基金目前持有豆粕期貨和期權(quán)的多單146,969手，比一周前減少4,957手；空單36,032手，增加5,295手豆粕期貨和期權(quán)空盤量633,734手，減少4,172手 五、總結(jié) 周五夜盤油脂期價震蕩偏弱，市場在美伊達成協(xié)議的希望與重新爆發(fā)沖突的威脅之間搖擺不定，基本面新的利多驅(qū)動有限，本周重點關注5月USDA大豆報告以及MPOB棕櫚油報告，報告發(fā)布前市場相對謹慎。

市場提示

Mysteel周報：商品米有價無市拖累 花生價格弱勢下行（4.9-4.16）

油脂需求表現(xiàn)不佳，油廠產(chǎn)能利用率提升，全國花生油庫存累庫加速，預計花生油報價或弱穩(wěn)為主，實單可議價南方降雨天氣較多，水產(chǎn)行情啟動不明顯，豆粕期貨、現(xiàn)貨市場呈弱，預計下周花生粕價格或穩(wěn)中偏弱

周評

2026（第十屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕！

歷加貝先生從國際政治經(jīng)濟形勢、全球油脂油料供需、大豆平衡表、產(chǎn)地情況、中國需求與榨利等多個維度展開分析他指出，全球大豆市場維持豐產(chǎn)格局，2025/26年度全球油籽產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，但地緣沖突、貿(mào)易摩擦、匯率波動等宏觀因素加劇了市場的不確定性國內(nèi)方面，2026年一季度豆粕均價同比下降，但受玉米價格上漲帶動，飼料成本整體上升他建議企業(yè)關注貼水變化、榨利走勢及政策動向，靈活運用期貨等工具進行風險管理。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel周報：油廠采購提供支撐 花生價格止跌難漲（4.2-4.9）

油脂需求表現(xiàn)欠佳，油廠花生油繼續(xù)累庫，短期壓力有限，預計花生油報價或弱穩(wěn)為主，實單可議價水產(chǎn)行情暫無明顯啟動跡象，豆粕期貨、現(xiàn)貨市場呈弱，預計下周花生粕價格或穩(wěn)中下調(diào)

周評

Mysteel解讀：成本驅(qū)動vs需求降溫 玉米蛋白粉市場陷入高位博弈

進入3月上旬，國內(nèi)豆粕市場迎來一波強勢上漲行情，期貨盤面接連突破關鍵點位，現(xiàn)貨價格同步飆升，短短數(shù)日內(nèi)漲幅超5%，部分區(qū)域現(xiàn)貨報價一度達3500元/噸關口豆粕價格顯著上漲的背后，是國際局勢、成本支撐、供需格局、資金情緒多重因素疊加的結(jié)果，核心驅(qū)動力來自戰(zhàn)爭引發(fā)的連鎖反應與資金集中入場國際軍事波動，原油價格大幅飆升間接帶動國內(nèi)油脂品種走強，豆油主連合約上漲形成傳導效應，拉動菜系、豆系品種整體上調(diào)，豆粕受此聯(lián)動逐步攀升。

熱點分析

Mysteel解讀：解析豆粕“過山車”行情與后市走向

近期美以對伊朗發(fā)動軍事打擊，襲擊其油庫設施導致霍爾木茲海峽通航受阻，國際原油價格大幅飆升，最新紐約輕質(zhì)原油期貨漲幅達12.21%，單周漲幅創(chuàng)1983年以來新高原油大幅上漲間接帶動國內(nèi)油脂品種走強，豆油主連合約上漲形成傳導效應，拉動菜系、豆系品種整體上調(diào)，豆粕受此聯(lián)動逐步攀升資金層面，上周五豆粕盤面上調(diào)后，大量投資資金入場，上一交易日豆粕05合約日增倉超17萬手多單，成交量同步放大，多頭資金推動價格突破關鍵阻力位。

熱點分析

Mysteel周報：豆粕強勢帶動 雜粕聯(lián)動走強（3.5-3.12）

棉粕：本周棉副產(chǎn)品市場偏強運行，阿克蘇棉粕2600-2650元/噸，疆內(nèi)棉籽主流價格2550-2600元/噸，疆內(nèi)三級棉油7900-8000元/噸本周國內(nèi)期貨市場豆粕合約表現(xiàn)強勢，疊加國內(nèi)油脂盤面利好提振，棉副產(chǎn)品價格隨之大幅上漲在產(chǎn)品價格持續(xù)高位的背景下，疊加運費同步上調(diào)，下游采購情緒趨于謹慎，多維持剛需、少量補庫節(jié)奏 米糠粕：本周米糠粕市場偏強運行東北產(chǎn)區(qū)主流價格1680-1880元/噸，南方產(chǎn)區(qū)主流價格1930-2000元/噸。

周評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（02.28-03.06）

然而，“期強現(xiàn)弱”的背離格局及高庫存的現(xiàn)實壓力，將顯著制約期貨的上漲高度和持續(xù)性預計主力合約Y2605主要運行區(qū)間在8300-8500元/噸若宏觀情緒降溫或現(xiàn)貨負反饋加劇，價格有回調(diào)風險操作上建議謹慎追高，密切關注中東局勢進展、美國生柴政策動向以及國內(nèi)現(xiàn)貨基差和成交變化 豆粕：國內(nèi)連粕M05合約大幅攀升，主要受中東緊張局勢加劇，原油價格持續(xù)走強推漲油脂油料板塊，短期M05合約關注3100元/噸一線得失。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品今日市場行情平淡 價格持弱運行（20260129)

豆粕方面： CBOT大豆期貨繼續(xù)收漲，主力03合約收于1074.75美分/蒲式耳，上漲7.25美分本輪反彈主要受原油市場走強帶動油脂板塊，以及南美部分產(chǎn)區(qū)持續(xù)干燥天氣引發(fā)擔憂的共同提振目前市場多空因素交織，美豆出口前景與南美天氣風險形成支撐，但巴西大豆加速收割帶來的季節(jié)性供應壓力也構(gòu)成上方阻力后續(xù)市場焦點將高度集中于南美產(chǎn)區(qū)天氣的細微變化及巴西大豆收割與上市的實際節(jié)奏。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品市場平靜運行 價格趨弱調(diào)整（20260128)

豆粕方面： CBOT大豆期貨周二自前日跌勢中反彈，主力03合約收于1067美分/蒲式耳，上漲6美分主要受原油走強帶動油脂板塊及南美部分產(chǎn)區(qū)干燥天氣擔憂提振當前市場多空因素交織：一方面，巴西南部及阿根廷的短期干旱天氣為市場注入了風險升水，形成支撐；另一方面，巴西大豆收割提速，其季節(jié)性上市壓力與對中國出口的競爭，將持續(xù)制約美豆的反彈空間。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定 市場走貨情況尚可（20260128）

市場整體成交一般，下游維持剛需買貨 豆粕：CBOT大豆期貨周二自前日跌勢中反彈，主力03合約收于1067美分/蒲式耳，上漲6美分主要受原油走強帶動油脂板塊及南美部分產(chǎn)區(qū)干燥天氣擔憂提振當前市場多空因素交織：一方面，巴西南部及阿根廷的短期干旱天氣為市場注入了風險升水，形成支撐；另一方面，巴西大豆收割提速，其季節(jié)性上市壓力與對中國出口的競爭，將持續(xù)制約美豆的反彈空間。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（11.14-11.21）

本周的市場驅(qū)動主要是美國生物柴油的相關政策，周初EPA重申2026年RVO總目標，從情緒上提振美豆油及全球油脂走勢但緊接著美國煉油商關于延遲削減進口原料補貼的提議利空美豆油消費，美豆油轉(zhuǎn)頭向下帶動全球油脂下行短期來看，油脂的炒作題材相對有限，油脂01合約的走勢以震蕩看待，圍繞區(qū)間震蕩 豆粕： CBOT 大豆期貨沖高回落，伴隨美國停擺后的首份 USDA 供需報告出爐，市場表現(xiàn)利多出盡引發(fā)回調(diào)，但美國國內(nèi)壓榨量遠超預期，疊加生物柴油政策提振豆油需求預期，再度助推美豆期價創(chuàng)下高，且南美大豆過度降雨延緩播種進程，豐產(chǎn)預期下對天氣變化高度敏感。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：粕強油弱 植物油期價承壓（20251029）

歐盟2025/26年度豆粕進口量為568萬噸，而去年同期為589萬噸歐盟2025/26年度油菜籽進口量為120萬噸，而去年同期為189萬噸 五、短期預測 夜盤油粕走勢繼續(xù)分化，中美貿(mào)易前景維持樂觀，美豆價格逐步抬升由于四季度進口成本繼續(xù)維持高位，市場對豆粕估值偏樂觀油脂方面，芝加哥豆油期貨和馬來西亞棕櫚油期貨下跌國際原油價格也回落，給植物油期貨帶來壓力。

市場提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（10.24-10.31）

現(xiàn)貨方面，市場成交所好轉(zhuǎn)，市場對12-1月基差抱有樂觀預期，中美談判落地后，美豆商業(yè)窗口目前來看暫未打開，即豆系成本四季度仍將處在較高水平，對豆油底部形成支撐當然在本周整體油脂下跌后，我們對其底部的支撐位有所下放，關注8100元/噸的支撐（弱） 豆粕： CBOT 大豆期貨在經(jīng)歷一波顯著拉升后未能站穩(wěn) 1100 美分關口，回吐部分漲幅此輪上 漲主要受中美談判帶動的美豆出口預期提振，但實際談判結(jié)果不及市場預期。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（10.17-10.24）

期貨方面，棕櫚油利空持續(xù)，市場避險情緒較強，期價處在持續(xù)探底趨勢，或仍有下行空間關注中美洽談結(jié)果及美國生柴進展、棕櫚油等競品油脂期價表現(xiàn)（弱） 豆粕： 本周棕櫚油期價四連陰，宏觀不確定性仍存，缺乏新的消息指引，受制于基本面 帶來的壓力，盤面價格大幅回調(diào)馬來西亞棕櫚油 10月1-20日出口增幅較 1-15日顯 著下滑，主因印度排燈節(jié)前備貨需求基本釋放完畢，節(jié)假日期間采買節(jié)奏放緩導致需 求減少。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀： 國慶節(jié)前后農(nóng)產(chǎn)品各品種走勢總結(jié)分析

國慶節(jié)假日后，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場呈現(xiàn) “漲、穩(wěn)、跌” 分化態(tài)勢，期貨相關品種與非期貨品種價格表現(xiàn)受供需、天氣、節(jié)日備貨周期等因素影響顯著，具體運行特征如下： 一、期貨類品種：油脂油料領漲，畜禽谷物走弱，部分品種維持平穩(wěn) （一）主流地區(qū)價格上漲品種：油脂油料成上漲主力，棕櫚油漲幅居首 棕櫚油、豆油、菜油、菜粕、豆粕、棉花及小麥等品種節(jié)后價格均有不同程度上行，其中棕櫚油表現(xiàn)最為突出——華南地區(qū)現(xiàn)貨價格較節(jié)前差值達370元/噸，漲幅在同類品種中領先，核心驅(qū)動源于節(jié)假日期間產(chǎn)地利多消息密集釋放，疊加國內(nèi)市場對油脂需求的剛性支撐；其余油脂油料品種（如豆油、菜油、菜粕等）雖漲幅不及棕櫚油，但受產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動效應及部分區(qū)域供應偏緊影響，價格亦呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（09.30-10.11）

進入4季度，棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)，馬來庫存預計進入去庫周期疊加印尼B50方案2026年預計強制執(zhí)行都給棕櫚油一定的炒作題材，油脂四季度維持逢低多的思路基差方面，豆油基差預計偏弱運行，因大豆維持高壓榨，基差操作空間較小，但出口消息給豆油基差托底 豆粕： CBOT 大豆期貨反彈受阻，除了因技術(shù)性賣盤和獲利回吐外，更多的來自出口需 求的擔憂美國大豆收割進度加速，巴西大豆播種進展良好，另外中美兩國貿(mào)易關系 未有任何緩解信號，豐產(chǎn)和出口擔憂下，美豆期價難有大漲空間，后續(xù)更多寄于生物 柴油政策提振以及南美播種天氣變化，預計下周美豆期價延續(xù) 1000-1030 區(qū)間波動為 主。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：阿根廷臨時減免農(nóng)產(chǎn)品出口關稅影響及油脂價格走勢展望

國內(nèi)外盤相關農(nóng)產(chǎn)品期價也在此消息影響大幅下挫隔夜美豆期價大豆期貨下跌9美分到14.50美分不等，其中主力合約11月期約下跌14.50美分，報收1011美分/蒲跌幅為1.46%;而國內(nèi)豆粕及油脂農(nóng)產(chǎn)品期價跌幅卻達到了3.59%與3.99%那么本篇文章將分別分析此次政策對豆系價格的不同影響及國內(nèi)油脂價格后續(xù)走勢 首先是大豆方面，阿根廷減免大豆出口稅勢必會增強其出口性價比，美豆在中美貿(mào)易未敲定前出口預期就較為悲觀，美豆出口悲觀情緒加劇。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（09.12-09.19）

下半周美聯(lián)儲降息預期落地及美國生柴等不確定性因素強化，盤面回落至8300元/噸以下現(xiàn)貨端，本周市場成交依舊清淡，可能與中間渠道油脂庫存偏高有關，市場并不缺油買興較弱，對于近月基差來說，短期預計繼續(xù)承壓，等待壓榨下調(diào)可能帶來的買入機會 豆粕：CBOT 大豆期貨價格重心上移，得益于中美兩國經(jīng)貿(mào)會談，貿(mào)易關系向好信號，提振市場對美豆出口需求的樂觀情緒，但受豆油拖累而回落周五兩國領導進行通話，以及 10 月底或 11 月初美國總統(tǒng)訪華計劃將是后續(xù)焦點。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（09.05-09.12）

Y2601 跌至 8250 關鍵點位后逐步收回跌幅現(xiàn)貨端，本周市場成交清淡，下游需求起量不明顯而中上游從成本端考慮惜售，市場僵持購銷氛圍清淡展望下周，從期價來看 YP01 在消化了利空消息后在底部出現(xiàn)較強的支撐，下周較為主要的消息為周六 USDA 的月度報告，市場預期單產(chǎn)會出現(xiàn)下降從而給豆系帶來較強的提振，從品種上看粕類可能強于豆油表現(xiàn)下周油脂期價預計維持窄幅震蕩，關注新的驅(qū)動題材出現(xiàn)（強） 豆粕：CBOT 大豆期貨維持窄幅震蕩格局，報告發(fā)布前交易商積極調(diào)整頭寸，靜待即將公布的 9 月供需報告。

農(nóng)視財經(jīng)