Mysteel周報：本周美豆震蕩偏強 豆粕壓力逐漸兌現(xiàn)（4.17-4.23)

本周國內(nèi)現(xiàn)貨價格下跌，截至4月23日沿海區(qū)域市場價格在2880-2960元/噸，較上周現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)；全國周均價在2973元/噸，環(huán)比下跌46元/噸本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨整體呈現(xiàn)先跌后漲再回落的走勢，國內(nèi)現(xiàn)貨弱于期貨盤面，且基差持續(xù)走弱，且較一周前顯著擴大因國內(nèi)油廠陸續(xù)開機，壓榨量回升至176萬噸左右，且二季度進口總量將創(chuàng)歷史同期新高，遠期壓力逐步兌現(xiàn)；下游按需采購，以執(zhí)行前期合同和剛性補庫為主。

周評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20260415）

疊加美國大豆播種進度創(chuàng)歷史同期最快紀錄，當前美國大豆種植率為6%，遠超市場預期的2%，增強了新作供應充裕的預期同時，原油期貨大跌，從外溢效應上對豆類價格構(gòu)成拖累，另外南美豐產(chǎn)強化全球供應寬松格局；豆粕期貨M09呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，受外盤美豆下跌及自身基本面壓力的雙重影響，整體表現(xiàn)偏弱但在成本支撐下，M09下跌空間預計有限國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體低迷，因二季度進口大豆到港量預計龐大，油廠大豆及豆粕庫存維持高位，對近月合約壓制明顯；近日全國主要油廠豆粕成交略有上升，多以10-1月遠月基差合同為主；但現(xiàn)貨成交保持清淡，下游對現(xiàn)貨采購意愿謹慎。

產(chǎn)區(qū)價格

2026（第十屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕！

歷加貝先生從國際政治經(jīng)濟形勢、全球油脂油料供需、大豆平衡表、產(chǎn)地情況、中國需求與榨利等多個維度展開分析他指出，全球大豆市場維持豐產(chǎn)格局，2025/26年度全球油籽產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，但地緣沖突、貿(mào)易摩擦、匯率波動等宏觀因素加劇了市場的不確定性國內(nèi)方面，2026年一季度豆粕均價同比下降，但受玉米價格上漲帶動，飼料成本整體上升他建議企業(yè)關注貼水變化、榨利走勢及政策動向，靈活運用期貨等工具進行風險管理。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel日報：需求明顯轉(zhuǎn)淡 花生價格震蕩弱穩(wěn)（20260305）

國內(nèi)方面，在弱需求基本面情況下，連粕M05合約震蕩下滑，但美豆成本端仍存支撐，關注連粕2860元/噸壓力位國內(nèi)豆粕庫存目前雖有回落，但仍處于歷史同期高位疊加當前下游飼料企業(yè)庫存充足，物理庫存仍然維持在7-12天之間滾動，市場成交清淡多空交織下，豆粕現(xiàn)貨價格或偏弱運行 三、期貨走勢 2026年3月5日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7870元/噸，最高7918元/噸，最低7854元/噸，收盤7896元/噸，上漲8元/噸，漲幅0.10%，成交量60994手，增加1345手，持倉量166503手，增加5322手，結(jié)算價7894元/噸。

日評

Mysteel日報：花生價格穩(wěn)中有降（20260309）

國內(nèi)方面，因海運費上漲，對進口大豆價格進行支撐，連粕跟隨美豆期價繼續(xù)上漲，關注3150元/噸壓力位現(xiàn)貨方面，國內(nèi)豆粕庫存目前約70萬噸，雖有回落，但仍處于歷史同期高位；疊加當前下游飼料企業(yè)庫存充足，物理庫存仍然維持在7-12天之間滾動市場受宏觀因素保持偏強，近期一口價跟隨盤面上行，而基差或收窄 三、期貨走勢 2026年3月9日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7958元/噸，最高8198元/噸，最低7958元/噸，收盤8044元/噸，上漲142元/噸，漲幅1.80%，成交量246222手，增加193726手，持倉量176221手，增加2068手，結(jié)算價8076元/噸。

日評

Mysteel日報：部分市場交投冷清 花生價格穩(wěn)中下跌（20260306）

國內(nèi)方面，在弱需求基本面情況下，連粕M05合約上漲受限，關注2920元/噸壓力位國內(nèi)豆粕庫存目前約70萬噸，雖有回落，但仍處于歷史同期高位；疊加當前下游飼料企業(yè)庫存充足，物理庫存仍然維持在7-12天之間滾動，買興一般，限制現(xiàn)貨上漲空間 三、期貨走勢 2026年3月6日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開盤7900元/噸，最高7916元/噸，最低7882元/噸，收盤7906元/噸，上漲12元/噸，漲幅0.15%，成交量52496手，減少8498手，持倉量174153手，增加7650手，結(jié)算價7902元/噸。

日評

Mysteel解讀：11月USDA報告落地 菜粕供應及價格預期調(diào)整

整體來看，報告本身影響中性略偏積極，然而在公布之前，市場已提前消化潛在利好，甚至出現(xiàn)預期搶跑——美豆期價及國內(nèi)豆粕價格在數(shù)據(jù)發(fā)布前均已突破關鍵壓力位，分別站上1150美分/蒲式耳與3100元/噸11月USDA報告整體缺乏超預期亮點，市場前期炒作的貿(mào)易題材降溫，CBOT大豆盤面下跌，帶動國內(nèi)粕類市場情緒回落，菜粕期貨主力合約走勢更多跟隨豆粕聯(lián)動，短期或面臨回調(diào)壓力 國內(nèi)壓榨環(huán)節(jié)，受國內(nèi)菜籽庫存持續(xù)去化影響，油廠開機率已驟降至歷史低位，菜粕產(chǎn)出實質(zhì)性收縮，現(xiàn)貨市場貨源偏緊格局短期難以改變。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（08.22-08.29）

本周豆系市場關注中美談判以及周五進口大豆拍賣消息市場預期中美可能和談美豆進口，豆系期價承壓現(xiàn)貨端，遠月 2-5月份的成交放量，市場對1-5月間差有分歧，關鍵因素仍在于中美談判短期來看，油脂的有效驅(qū)動題材有限，中加、中美的貿(mào)易關系仍將影響油脂油料期價走勢，回調(diào)可能繼續(xù)（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨近期維持高位震蕩格局，盡管美國大豆種植面積下調(diào)為價格提供了底部支撐，但當前單產(chǎn)與優(yōu)良率均高居歷史同期水平，豐產(chǎn)預期持續(xù)壓制市場情緒。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel快訊：豐產(chǎn)預期與成本支撐博弈 內(nèi)外盤分化震蕩

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨收低，美國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價格重心，但大豆豐產(chǎn)預期也將持續(xù)施壓于期價，短期美豆期價預計維持震蕩運行 國內(nèi)連粕M01合約小幅回升，目前走勢尚未企穩(wěn)，關注3050一線得失，回升上方壓力暫看3080-3090區(qū)間，走低下方支撐3020-3030區(qū)間受盤面大幅下跌拖累，沿海主要地區(qū)豆粕一口價跌破3000元/噸，但跌幅不及盤面，現(xiàn)貨基差繼續(xù)修復，但市場購銷情緒冷清。

日評

Mysteel解讀：豆粕逆勢突圍，意料之外的連漲背后隱藏著什么？

近期豆粕期貨的走勢顛覆了傳統(tǒng)基本面邏輯，主力合約M09自2861元/噸低位啟動反彈，累計漲幅逾200元/噸進入6月其走勢更與供應寬松預期相悖，在中美貿(mào)易談判提振市場情緒下開啟新一輪漲勢，主力合約M09走出“七連陽”攻勢，突破3000元關鍵關口現(xiàn)貨價格同步脫離2800元/噸底部，但漲幅明顯弱于期貨，導致基差深度貼水擴大至200元/噸的歷史低位此番豆粕價格意外逆勢突圍發(fā)生在供應寬松預期強化的背景下，豆粕價格與基本面的背離，折射出市場核心矛盾已從顯性供給轉(zhuǎn)向隱性預期博弈。

熱點分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.06-06.13）

當前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預計下周豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價 2406 元/噸，較上周價格上漲 34元/噸本周東北玉米價格漲幅明顯小麥啟動托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿(mào)易商及深加工企業(yè)提高價格，現(xiàn)貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調(diào)。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國對美關稅反制如何攪動豆粕價格？

【導語】北京時間3月4日下午，國務院關稅稅則委員會發(fā)布了《國務院關稅稅則委員會關于對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關稅的公告》公告發(fā)布后，國內(nèi)豆粕期貨市場呈現(xiàn)近弱遠強的格局，現(xiàn)貨價格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關稅反制政策對豆粕市場的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來走勢 一、政策背景及市場反應 1. 政策回顧：中美關稅博弈升級 2025年3月3日，美國政府以芬太尼問題為由，宣布對所有中國輸美商品進一步加征10%關稅。

熱點分析

Mysteel早報：國產(chǎn)大豆價格企穩(wěn)運行（20241220）

二、外盤走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨技術性反彈，盤初一度跌至四年新低近月大豆合約創(chuàng)下歷史新低各月份豆粕合約均創(chuàng)下合約新低CBOT1月大豆期貨合約收漲11-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.63美元，盤中觸及2020年9月以來最低點每蒲式耳9.45-1/4美元 三、后續(xù)預測 目前國產(chǎn)新季大豆供應整體表現(xiàn)寬松，基層農(nóng)戶銷售進度尚可，豆源集中在貿(mào)易商手中，銷售情況一般，主因下游豆制品等需求不佳。

市場提示

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或?qū)挿鹗幹匦纳弦?/a>

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調(diào)查（20241011）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對全國主要地區(qū)的50家飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，截止到2024年10月11日（第41周），國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)（物理庫存天數(shù)）為8.07天，較9月27日下跌0.93天，減幅11.57%，較去年同期增加7.75%本周連粕節(jié)后開盤補跌，盤中低點觸及3000點下方；盤面波動加劇，節(jié)前節(jié)后走勢出現(xiàn)分化，因假期期間外盤走勢下跌，M01跟隨外盤走勢；其次國內(nèi)供強需弱格局延續(xù)，油廠開機較去年同期水平偏高，且?guī)齑骐m有降庫但仍然處于歷史高位，現(xiàn)貨跟隨期貨補跌。

庫存

Mysteel：2月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或先抑后揚

并在外圍國際市場不出現(xiàn)大的變化情況下，下游躺平心態(tài)依舊，或多于隨用隨采為主，油廠豆粕庫存或提前進入累庫周期總的來說，3月豆粕期貨價格或出現(xiàn)階段性底部，現(xiàn)貨價格依舊有下降空間 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，節(jié)后或震蕩偏強

并且2月下游采購需求有限，在外圍國際市場不出現(xiàn)大的變化情況下，下游躺平心態(tài)依舊總的來說，2月豆粕期貨價格或出現(xiàn)階段性底部，現(xiàn)貨價格依舊有下行空間 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：連粕跌破3600點一線，豆粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒗^續(xù)下行

在經(jīng)歷近4個月的來回拉鋸后，國內(nèi)連粕期價走勢愈加明朗，期貨價格頹勢難改，逐漸開啟下跌通道截至3月17日晚盤，連粕跌破3700點一線，最終報收于3668元/噸，3月20日，連粕再下一城跌破3600點，截至收盤報收于3599元/噸目前巴西大豆即將大量到港，國內(nèi)需求依舊疲軟，供需雙弱情況下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格或?qū)⒗^續(xù)下行 巴西大豆收割進程過半，南美產(chǎn)量交易接近尾聲 截至3月17日，巴西大豆收割已完成63.1%，雖受降雨影響弱后于歷史同期水平，但目前巴西收割進度已過半，產(chǎn)量或再難有大幅下調(diào)空間。

熱點分析

【格林大華期貨】春節(jié)后或?qū)⒊尸F(xiàn)粕強油弱的格局

受訪人： 格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品小組組長劉錦 “目前國內(nèi)整體粕類庫存水平不高，豆粕庫存仍在恢復中，菜粕庫存處于歷史同期低位水平，今年農(nóng)歷春節(jié)放假時間較早，山東地區(qū)油廠停機增多，豆粕壓榨量有望階段性降低，貿(mào)易商普遍處于低備貨狀態(tài)，疊加南美天氣升水炒作基礎仍在，預計雙粕春節(jié)前將繼續(xù)保持強勢上漲態(tài)勢”格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品小組組長劉錦說 　　相比較堅挺的雙粕，油脂表現(xiàn)差強人意，三大油脂走勢整體呈現(xiàn)區(qū)間寬幅振蕩走勢，上有壓力下有支撐，壓力是國內(nèi)餐飲消費旺季不旺，導致油脂需求沒有起色，國內(nèi)主要棕櫚油庫存壘庫已經(jīng)成為事實，支撐是南美天氣不確定性的升水炒作和豆油、菜油堅挺的基差。

飼料原料

大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

主要農(nóng)產(chǎn)品中，飼料類商品漲幅居前，尤其是豆粕、菜籽粕漲勢強勁，其中菜籽粕主力合約上漲了13.4%，創(chuàng)下半年來的單月最大漲幅恒泰期貨分析認為，菜籽粕價格常常追隨豆粕市場的走勢，當前豆粕和菜籽粕的價差處于歷史高位，同作為飼料類商品，替代效應等因素使得菜籽粕具有較大的補漲預期 在油粕市場繼續(xù)呈現(xiàn)粕強油弱的格局，菜籽油、豆油均表現(xiàn)弱勢，帶動一攬子油脂類商品平均下跌近10%，再創(chuàng)6月份下跌來的新低。

鋼材