廣州期貨：美股大跌帶動市場情緒轉(zhuǎn)空，銅價震蕩承壓

(1)宏觀：美國9月非農(nóng)就業(yè)人口增長11.9萬人，預(yù)期5.1萬人，前值2.2萬人失業(yè)率4.4%，預(yù)期4.3%，前值4.3%7月和8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計下修3.3萬人 (2)庫存：11月20日，SHFE倉單庫存54983噸，減3369噸；LME倉單庫存157925噸，增50噸 (3)精廢價差：11月20日，Mysteel精廢價差2500，擴張236目前價差在合理價差1565之上。

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2026年3月30日期貨交易銅期貨行情

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2026年3月30日期貨交易銅(BC)期貨行情

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廣州期貨：宏觀施壓&產(chǎn)業(yè)托底，銅價或?qū)挿鹗庍\行

(1)庫存：3月27日，SHFE倉單庫存237076噸，減9365噸；SHFE周庫存359135噸，較前一周五減51986噸；LME倉單庫存360250噸，增425噸 (2)精廢價差：3月27日，Mysteel精廢價差1833，收窄284目前價差在合理價差1655之上 綜述：中東局勢仍有反復(fù)，油價高位對通脹與全球增長形成擾動，增加宏觀不確定性，繼續(xù)施壓銅價國內(nèi)庫存加速去化，產(chǎn)業(yè)層面對價格形成托底。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預(yù)期逐步走強，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產(chǎn)能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內(nèi)銅精礦港口庫存一季度快速回落，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬舷拗茋鴥?nèi)產(chǎn)量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內(nèi)下游銅材加工企業(yè)生產(chǎn)積極性提振，逢低備貨補庫。

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國信期貨：中東局勢搖擺不定 銅價預(yù)計震蕩

周五夜間，滬銅收于95490元/噸，下跌0.22%，主力合約減倉1000余手LME銅報收12141美元/噸，上漲0.17% 中東局勢方面，霍爾木茲海峽維持關(guān)閉狀態(tài)，據(jù)伊朗伊斯蘭共和國通訊社29日報道，伊朗外交部發(fā)言人巴加埃在接受媒體采訪時表示，美國通過斡旋方遞交給伊朗的相關(guān)建議非常極端且不合理中東局勢仍存在惡化可能 產(chǎn)業(yè)方面，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）預(yù)計，中東沖突引發(fā)的供應(yīng)中斷將使其生產(chǎn)成本上升約5%，此外，智利國家銅業(yè)公司2025年銅產(chǎn)量總計133萬噸，較2024年增長0.5%，2026年的銅產(chǎn)量目標(biāo)區(qū)間定為133萬至136萬噸，與2025年銅產(chǎn)量基本持平。

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2026年3月27日期貨交易銅期貨行情

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2026年3月27日期貨交易銅(BC)期貨行情

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廣州期貨：銅維持震蕩等待外圍局勢進一步信號指引

(1)庫存：3月26日，SHFE倉單庫存246441噸，減5670噸；LME倉單庫存359825噸，減350噸 (2)精廢價差：3月26日，Mysteel精廢價差2117，收窄186目前價差在合理價差1656之上 綜述：宏觀仍主導(dǎo)短期價格波動，美以伊沖突局勢暫緩，但仍有較大不確定性，風(fēng)險情緒緩和后，宏觀壓制階段性緩解，帶動價格修復(fù)產(chǎn)業(yè)面，銅精礦TC持續(xù)低位，冶煉原料偏緊，海外產(chǎn)能釋放緩慢。

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瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)下探新低，礦緊預(yù)期有所升溫 供給端，海外地緣局勢影響經(jīng)濟增長預(yù)期，銅價承壓回調(diào)冶煉廠生產(chǎn)開工仍保持較高水平，銅價下行上游挺價惜售情緒走高，散單放貨意愿有所下降 需求端，下游銅材加工廠逢低補貨操作增加，現(xiàn)貨市場交投有所轉(zhuǎn)好 庫存方面，在傳統(tǒng)消費旺季以及銅價回調(diào)的刺激下，消費需求轉(zhuǎn)好，銅社會庫存拐點顯現(xiàn)，明顯去化。

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國信期貨：中東局勢搖擺不定 銅價預(yù)計震蕩

周四夜間，滬銅收于95150元/噸，下跌0.45%，主力合約減倉2000余手LME銅報收12120美元/噸，下跌1.33% 宏觀地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，將針對伊朗能源設(shè)施的打擊再推遲10天，特朗普同時否認急于同伊朗達成協(xié)議，并表示美國對伊朗的軍事行動正在繼續(xù)，堅稱是伊朗方面尋求重啟談判伊朗通過中間人回應(yīng)美15點?；鹛嶙h，明確提出必須停止敵方的侵略與恐怖行徑多名美國官員和知情人士透露，美國國防部正在制定針對伊朗的所謂“最后一擊”軍事選項。

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2026年3月26日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年3月26日期貨交易銅期貨行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅飄紅，中信期貨減持超1.3千手空單

截至3月26日收盤，滬銅2605收95350元/噸，漲0.17%；滬鋁2605收23725元/噸，跌0.52%；滬鉛2605收16460元/噸，跌0.27%；滬錫2605收349500元/噸，跌1.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國信期貨：美伊談判存疑 銅價預(yù)計震蕩

周三夜間，滬銅收于96250元/噸，上漲1.11%，主力合約減倉2000余手LME銅報收12283美元/噸，下跌1.05% 地緣方面，伊朗拒絕停戰(zhàn)方案，美國則稱在談判且富有成效，美伊談判存疑霍爾木茲海峽方面，伊朗允許“非敵對”國家船只通過霍爾木茲海峽，中遠海運集運恢復(fù)中東六國訂艙業(yè)務(wù)，船舶暫不通過霍爾木茲海峽隨著緩和信號釋出，市場已暫時脫離前期的恐慌情緒和危機模式，以銅為首的有色板塊持續(xù)反彈，但中東局勢多變，目前仍處于波動率較高的階段，仍需要注意防范風(fēng)險。

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廣州期貨：銅短期寬幅震蕩

(1)庫存：3月25日，SHFE倉單庫存252111噸，減10599噸；LME倉單庫存360175噸，增900噸 (2)精廢價差：3月25日，Mysteel精廢價差2303，擴張670目前價差在合理價差1659之下 綜述：宏觀仍主導(dǎo)短期價格波動，美以伊沖突局勢暫緩，但仍有較大不確定性，風(fēng)險情緒緩和后，宏觀壓制階段性緩解，帶動價格修復(fù)產(chǎn)業(yè)面，銅精礦TC持續(xù)低位，冶煉原料偏緊，海外產(chǎn)能釋放緩慢。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)下探新低，礦緊預(yù)期有所升溫 供給端，海外地緣局勢影響經(jīng)濟增長預(yù)期，銅價承壓回調(diào)冶煉廠生產(chǎn)開工仍保持較高水平，銅價下行上游挺價惜售情緒走高，散單放貨意愿有所下降 需求端，下游銅材加工廠逢低補貨操作增加，現(xiàn)貨市場交投有所轉(zhuǎn)好 庫存方面，在傳統(tǒng)消費旺季以及銅價回調(diào)的刺激下，消費需求轉(zhuǎn)好，銅社會庫存拐點顯現(xiàn)，明顯去化。

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2026年3月25日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年3月25日期貨交易銅期貨行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅漲1.14%，中信期貨減持超2.8千手多單

截至3月25日收盤，滬銅2605收95590元/噸，漲1.14%；滬鋁2605收23860元/噸，漲0.63%；滬鉛2605收16495元/噸，漲0.30%；滬錫2604收352430元/噸，漲1.91% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評