Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.10-1.16）

整體來看，當(dāng)前銅市場的擾動因素依然較多，不過現(xiàn)實反饋的需求與價格不匹配的問題依然存在，價格波動率依然會處于較高的狀態(tài)，不過短期價格進(jìn)一步上抬的壓力也有所增大，預(yù)計高位震蕩運(yùn)行為主，重心環(huán)比有小幅下移趨勢，預(yù)計下周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在97000-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12500-13250美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.80-6.13美元/磅且市場價差有修復(fù)趨勢，COMEX和LME的價差預(yù)計將繼續(xù)處于近期的水平，國內(nèi)市場價格依然表現(xiàn)最弱。

周報

Mysteel周報：銅價高位震蕩運(yùn)行 電解銅社庫增幅明顯(1.9-1.16)

此外，近期關(guān)于數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)調(diào)整，導(dǎo)致市場對于該板塊未來的用銅市場預(yù)期大幅下調(diào)，進(jìn)一步降溫了當(dāng)前的看漲熱情整體來看，當(dāng)前銅市場的擾動因素依然較多，不過現(xiàn)實反饋的需求與價格不匹配的問題依然存在，價格波動率依然會處于較高的狀態(tài)，不過短期價格進(jìn)一步上抬的壓力也有所增大，預(yù)計高位震蕩運(yùn)行為主，重心環(huán)比有小幅下移趨勢，預(yù)計下周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在97000-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12500-13250美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.80-6.13美元/磅，且市場價差有修復(fù)趨勢，COMEX和LME的價差預(yù)計將繼續(xù)處于近期的水平，國內(nèi)市場價格依然表現(xiàn)最弱。

周報

Mysteel調(diào)研：政策變動預(yù)期仍在 廢銅成交量增速不明顯（1.10-1.16）

此外，近期關(guān)于數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)調(diào)整，導(dǎo)致市場對于該板塊未來的用銅市場預(yù)期大幅下調(diào)，進(jìn)一步降溫了當(dāng)前的看漲熱情整體來看，當(dāng)前銅市場的擾動因素依然較多，不過現(xiàn)實反饋的需求與價格不匹配的問題依然存在，價格波動率依然會處于較高的狀態(tài)，不過短期價格進(jìn)一步上抬的壓力也有所增大，預(yù)計高位震蕩運(yùn)行為主，重心環(huán)比有小幅下移趨勢，預(yù)計下周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在97000-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12500-13250美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.80-6.13美元/磅，且市場價差有修復(fù)趨勢，COMEX和LME的價差預(yù)計將繼續(xù)處于近期的水平，國內(nèi)市場價格依然表現(xiàn)最弱。

主編視角

Mysteel周報：鋼市價格先揚(yáng)后抑 本周無取向硅鋼價格上漲（1.9-1.16）

概述：本周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑調(diào)整 ，市場整體成交依舊乏力硅鋼方面，本周國內(nèi)硅鋼行情整體窄幅上行，成交情況表現(xiàn)依舊不佳市場方面，周內(nèi)黑色系期貨盤面沖高回落，國內(nèi)市場國民營資源報價均出現(xiàn)小幅上漲據(jù)市場反饋，近期受部分鋼廠主動減產(chǎn)預(yù)期，疊加訂貨成本出現(xiàn)上調(diào) ，市場價格出現(xiàn)上漲；但下游電機(jī)企業(yè)因銅價持續(xù)上漲導(dǎo)致成本高企，對硅鋼補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，價格上漲接受度有限 ，市場整體成交仍不樂觀 。

周報

【證券日報】錫價創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨市場整體成交冷淡

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲降息節(jié)奏以及地緣風(fēng)險等因素也會影響大宗商品投資者情緒，當(dāng)市場避險情緒上升，資金會流向黃金、白銀等貴金屬；風(fēng)險偏好上升時，資金會反向流入銅、鋁、鎳等基本金屬 受期貨市場價格強(qiáng)勢上漲影響，現(xiàn)貨市場上，1月14日，錫價也同步創(chuàng)下歷史新高，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，1#錫價單日暴漲7.6%至412000元/噸。

媒體報道

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.3-1.9）

11月出口液晶電視915萬臺，同比下降1.3%；1-11月累計出口9770萬臺，同比下降2.7% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：短期市場價格仍有上漲可能，但考慮到當(dāng)前價格對產(chǎn)業(yè)的負(fù)反饋，易出現(xiàn)集中止盈的情況，銅價存在較大的回調(diào)風(fēng)險；當(dāng)前價格仍處于不穩(wěn)定的階段，急漲急跌的可能性較大，預(yù)計下周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在96000-105000元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12100-13400美元/噸，需要提防價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

周報

Mysteel調(diào)研：節(jié)后廢銅成交量雖有起色 但畏高謹(jǐn)慎接貨情緒仍在（1.5-1.9）

整體來看，短期市場價格仍有上漲可能，但考慮到當(dāng)前價格的波動表現(xiàn)依然較強(qiáng)，因此反映在現(xiàn)貨市場上預(yù)期較弱，一旦出現(xiàn)市場集中止盈的情況，銅價存在較大的回調(diào)風(fēng)險；價格仍處于不穩(wěn)定的階段，急漲急跌的可能性較大，預(yù)計下周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在95000-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12000-13100美元/噸，需要提防價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險

主編視角

Mysteel周報：銅價沖高回落 電解銅社庫維持累庫（1.4-1.9）

整體宏觀面及基本面對于銅價有所支撐需求方面，近期銅價連續(xù)走高后，下游銅材廠采購趨于謹(jǐn)慎，高位促使下游恐高情緒蔓延，接貨情緒普遍不高，電解銅現(xiàn)貨升水承壓，國內(nèi)電解銅庫存不斷增加，且價格漲勢過快，2026年電解銅、銅材長單談判僵持整體來看，短期市場價格仍有上漲可能，但考慮到當(dāng)前價格對產(chǎn)業(yè)的負(fù)反饋，易出現(xiàn)集中止盈的情況，銅價存在較大的回調(diào)風(fēng)險；當(dāng)前價格仍處于不穩(wěn)定的階段，急漲急跌的可能性較大，預(yù)計下周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在96000-105000元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12100-13400美元/噸，需要提防價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2026.1.4）

市場當(dāng)前正處于調(diào)整期，供應(yīng)端擾動依然較大，不過考慮到國內(nèi)冶煉廠多會在1月選擇開門紅安排，因此1月國內(nèi)供應(yīng)預(yù)期較為充足，下游消費(fèi)表現(xiàn)乏力，一方面高波動的銅價導(dǎo)致市場下游企業(yè)的交易受限，另外當(dāng)前正處于年內(nèi)調(diào)整期，下游企業(yè)進(jìn)入年度的檢修期，整體市場產(chǎn)銷表現(xiàn)偏弱，因此短期內(nèi)國內(nèi)銅庫存仍有增長預(yù)期；市場正處于價格表現(xiàn)搶眼而供需市場表現(xiàn)較為疲軟的畸形狀態(tài)整體來看，短期市場價格仍有上漲可能，但考慮到當(dāng)前價格的波動表現(xiàn)依然較強(qiáng)，因此反映在現(xiàn)貨市場上預(yù)期較弱，一旦出現(xiàn)市場集中止盈的情況，銅價存在較大的回調(diào)風(fēng)險；價格仍處于不穩(wěn)定的階段，急漲急跌的可能性較大，預(yù)計下周國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在95000-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12000-13100美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.60-6.08美元/磅，需要提防價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：年末銅價再度沖高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱（12.26-1.4）

一、市場預(yù)測 近期銅價市場波動劇烈，在宏觀以及市場情緒的帶動下，銅價波動來到近一年來的新高，價格起伏較大，市場交易風(fēng)險也隨之提升市場當(dāng)前正處于調(diào)整期，供應(yīng)端擾動依然較大，不過考慮到國內(nèi)冶煉廠多會在1月選擇開門紅安排，因此1月國內(nèi)供應(yīng)預(yù)期較為充足，下游消費(fèi)表現(xiàn)乏力，一方面高波動的銅價導(dǎo)致市場下游企業(yè)的交易受限，另外當(dāng)前正處于年內(nèi)調(diào)整期，下游企業(yè)進(jìn)入年度的檢修期，整體市場產(chǎn)銷表現(xiàn)偏弱，因此短期內(nèi)國內(nèi)銅庫存仍有增長預(yù)期；市場正處于價格表現(xiàn)搶眼而供需市場表現(xiàn)較為疲軟的畸形狀態(tài)。

周報

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：11月新增貸款及社融或同比少增，CPI有望延續(xù)回升態(tài)勢

從國際看，11月CRB指數(shù)月度均值環(huán)比上漲0.8%，各類大宗商品價格多數(shù)上漲 其中，布倫特原油期貨價格下跌0.5%，主要源于市場對俄烏潛在和平協(xié)議的預(yù)期，疊加OPEC+與美國頁巖油增產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)過剩，供過于求始終是今年油市的主旋律金屬價格月度均值環(huán)比上漲0.9%，主要由銅鋁價格高漲帶動，但漲幅有所回落工業(yè)原料價格月度均值環(huán)比上漲0.2% “從國內(nèi)看，11月南華工業(yè)品指數(shù)月度均值環(huán)比下降0.8%，降幅較10月收窄1.3個百分點(diǎn)，上游原材料價格上升、市場需求端企穩(wěn)強(qiáng)化了對市場價格的支撐。

國內(nèi)

Mysteel調(diào)研：銅價破9萬背景下銅管行業(yè)困局 企業(yè)增收不增利

2025年12月3日，滬銅期貨主力合約突破9萬元/噸大關(guān)，創(chuàng)歷史新高，倫敦金屬交易所（LME）期銅價格同步刷新紀(jì)錄至11540美元/噸受LME銅倉單大幅注銷超5萬噸影響，市場解讀為即將大量被提貨的表現(xiàn)，佐證投資者對未來銅價的看好，也凸顯了LME庫存緊張和全球顯性庫存結(jié)構(gòu)性問題，成為內(nèi)外銅價聯(lián)袂創(chuàng)新高的理由4日銅現(xiàn)貨價格高歌猛進(jìn)，推動國內(nèi)銅管價格快速變化，銅管企業(yè)該如何應(yīng)對？市場預(yù)期又有何轉(zhuǎn)變？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格方面來看，今日銅管市場價格快速攀升，單交易日價格波動超2000元/噸，各主要市場、不同規(guī)格產(chǎn)品價格同步上調(diào)。

主編視角

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈上漲 電解銅升水表現(xiàn)拉鋸（11.21-11.28）

整體來看，當(dāng)前市場價格尚處于動蕩期，圍繞著現(xiàn)貨長單的談判推進(jìn)而變化，從市場反應(yīng)的情緒上看，長單預(yù)期并不樂觀；預(yù)計下周銅價震蕩運(yùn)行為主，價格重心有延續(xù)上移表現(xiàn)的勢頭，國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在86500-88300元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10800-11150美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.08-5.27美元/磅，價格后續(xù)或迎來新一輪的上漲，且海外走勢更為強(qiáng)勢；另外，由于時間臨近年末結(jié)算期，需要提防市場風(fēng)險事件的發(fā)生。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（11.15-11.21）

短時間內(nèi)銅價高位運(yùn)行的狀態(tài)不改，本周價格運(yùn)行重心有小幅上移的趨勢，預(yù)計國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在85700-87800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10650-10800美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.0-5.12美元/磅，市場價格短期的波動較小，但原料長單談判結(jié)束后，或迎來新一輪的價格調(diào)整鋁價方面，當(dāng)前伴隨些許企業(yè)檢修結(jié)束，復(fù)工生產(chǎn)，鋁棒的供給端繼續(xù)有所提量，需求端，在鋁價高位回落時段，前期相對保守的采買情緒也稍有釋放，但整體供強(qiáng)于求的格局難有轉(zhuǎn)變，另外，市場對于此番加工費(fèi)上挺無感，上抬的動作略顯外強(qiáng)中干，走量變現(xiàn)仍需調(diào)價及議價協(xié)商。

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.11.21）

短期內(nèi)銅價高位運(yùn)行狀態(tài)不改，下周價格重心有小幅上移趨勢，預(yù)計國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在85700-87800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10650-10800美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.0-5.12美元/磅，市場價格短期的波動較小，但原料長單談判結(jié)束后，或迎來新一輪的價格調(diào)整 附：關(guān)于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關(guān)重要。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：銅價重心回落 電解銅社庫延續(xù)去庫表現(xiàn)（11.14-11.21）

近期市場目光開始向礦長單談判聚焦，然而脫離合理區(qū)間的價格對于絕大多數(shù)企業(yè)而言實際意義已有所減弱，此次長單預(yù)期磋商時間將與去年相似，預(yù)計談判時間長且矛盾點(diǎn)也頗多，但整體低于銅價影響相對偏多短時間內(nèi)銅價高位運(yùn)行的狀態(tài)不改，下周價格運(yùn)行重心有小幅上移的趨勢，預(yù)計國內(nèi)銅價運(yùn)行區(qū)間在85700-87800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在10650-10800美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.0-5.12美元/磅，市場價格短期的波動較小，但原料長單談判結(jié)束后，或迎來新一輪的價格調(diào)整。

周報

Mysteel日報：銅管價格偏強(qiáng) 需求弱穩(wěn)運(yùn)行

A企業(yè)光面盤管出貨5噸，成交價90300元/噸，含稅自提 【市場總結(jié)】 今日銅管市場價格延續(xù)漲勢，銅期貨盤面沖高趨勢減緩，導(dǎo)致下游客戶看漲心態(tài)不足，銅管貿(mào)易商認(rèn)為銅價有漲勢見頂風(fēng)險，疊加需求維持弱勢，下游訂單較少，銅管企業(yè)積極挺價，激發(fā)客戶觀望等待心態(tài)，日內(nèi)下游企業(yè)多保持長單提貨為主，零單謹(jǐn)慎剛需采購，整體交投氛圍比較一般。

行情簡評

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢

分品種看，銅市場表現(xiàn)強(qiáng)勢，LME三月期貨收盤價達(dá)10887.5美元/噸，上漲619美元；國內(nèi)SHFE銅期貨上漲1990元/噸，現(xiàn)貨各市場均價漲幅均超6.9%，顯示供需偏緊格局鋁價內(nèi)外盤同步上行，LME鋁價上漲203.5美元，SHFE鋁價上漲415元，現(xiàn)貨均價漲幅在1%以上，表現(xiàn)穩(wěn)健鉛價小幅攀升，內(nèi)外盤分別上漲28.5美元和50元，現(xiàn)貨市場月漲幅0.85%~1.66%，波動相對溫和鋅價亦呈上漲趨勢，LME鋅價上漲95.5美元，SHFE鋅價上漲430元，現(xiàn)貨市場價格微漲0.3%左右，走勢平穩(wěn)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2025年國慶期間國內(nèi)銅棒市場偏弱運(yùn)行

國慶佳節(jié)期間，銅棒市場價格走勢本就受國際銅價動態(tài)、國內(nèi)供需關(guān)系及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等多因素共同作用，疊加假期我國股市與期貨市場暫停交易，市場缺乏直接盤面指引，預(yù)計銅棒價格將呈現(xiàn)一定程度波動性但從實際交易來看，多數(shù)企業(yè)既受下游采購謹(jǐn)慎的影響，也為規(guī)避假期市場不確定性，更傾向于在節(jié)前完成交易，因此價格波動或相對有限借助歷史數(shù)據(jù)及當(dāng)前市場狀況分析，我們?nèi)钥蓪κ袌鲒厔葸M(jìn)行合理推測：通常情況下，若國際銅價在節(jié)前維持穩(wěn)定或呈現(xiàn)上升趨勢，國內(nèi)銅棒市場價格亦有望跟隨上漲，只是下游觀望氛圍下，價格傳導(dǎo)及實際成交或會受到一定影響。

主編視角

【證券日報】宏昌科技擬開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，穩(wěn)定原材料成本應(yīng)對市場波動

8月5日，浙江宏昌電器科技股份有限公司（以下簡稱“宏昌科技”）發(fā)布公告稱，公司及子公司擬開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，交易保證金額度不超過4000萬元本次業(yè)務(wù)投入的資金來源為公司的自有資金，不涉及募集資金 公告顯示，本次開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)主要目的是降低銅、塑料等原材料市場價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的影響，借助期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險對沖機(jī)制，穩(wěn)定主營業(yè)務(wù)的成本結(jié)構(gòu)，提升盈利能力的穩(wěn)定性。

媒體報道