國泰君安期貨：銅建議投資者以逢低買入為主

多頭格局，但波動可能放大當前價格下方存在支撐，由于市場認為價格多頭格局未變且下游企業(yè)加工利潤率微薄，價格回調(diào)能夠激發(fā)企業(yè)的買貨意愿 從長期來看，全球缺乏新增大型銅礦項目，且銅礦生產(chǎn)干擾率較高，將限制銅礦整體供應增速，進而制約精銅產(chǎn)量增長 消費端方面，長期消費回升預期依然較強，AI算力中心等新興行業(yè)的消費邏輯穩(wěn)固同時，國產(chǎn)AI芯片與模型實現(xiàn)協(xié)同突破，均有利于算力中心建設的推進。

期貨公司評論

廣州金控期貨：銅價反彈受益于投資需求

這意味著低庫存下全球銅供需處于緊平衡的狀態(tài)，投資需求會提振銅價反彈而下半年國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)比改善、政策預期向好和美聯(lián)儲加息進入尾聲、美元實際利率觸頂回落都會帶來銅的投資卷土重來 對于需要采購銅的企業(yè)而言，需要通過買入銅期貨或者買入銅期貨看漲或賣出看跌期權來鎖定采購成本以及通過期權費降低采購成本，因此，境內(nèi)投資者可以運用上期所銅期貨和期權工具，境外投資者可以運用芝商所COMEX銅期權來對沖風險。

國內(nèi)資訊

中信建投期貨：市場投資氛圍回溫提振銅價反彈

周一夜盤盤初滬銅主力合約高開后維持高位，收于67640附近 宏觀方面，近期美國勞動力數(shù)據(jù)的些微改善提振了市場風險偏好，帶動商品迎來反彈但基于緊縮政策對通脹和就業(yè)的滯后性影響考慮，貨幣政策對經(jīng)濟增長的影響需要經(jīng)歷更長的時間才能全方位體現(xiàn)，當前對經(jīng)濟衰退的共識仍是宏觀主要壓力，加上美國銀行業(yè)危機擔憂始終不絕，限制銅價漲幅 基本數(shù)據(jù)方面，上期所銅庫存整體小幅減少，LME銅庫存繼續(xù)增加，國內(nèi)低庫存對價格的支撐邊際轉弱。

期貨公司評論

上期能源：9月2日起合格境外機構投資者參與原油、國際銅等期貨交易

上海國際能源交易中心9月2日發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，自9月2日起，合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者可以參與上海國際能源交易中心以下商品期貨、期權合約的交易： 一、原油、20號膠、低硫燃料油、國際銅期貨合約 二、原油期權合約 同日，上海國際能源交易中心還發(fā)布關于做好合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者參與商品期貨、期權合約交易有關事項的通知。

聚焦

Mysteel早讀：信心回暖引發(fā)逢低買盤 有色金屬多數(shù)收漲

關于漲跌停板和交易保證金的其他事項按《上海期貨交易所風險控制管理辦法》及相關業(yè)務規(guī)則執(zhí)行 ◎【美國政府計劃開發(fā)非洲的銅帶資源】美國政府計劃建造一座新的礦業(yè)設施，以開發(fā)非洲的銅帶資源 ◎【浦城縣銅鋁精密制品生產(chǎn)基地開始試生產(chǎn)】浦城縣閩創(chuàng)新能源科技銅鋁精密制品（新能源汽車配件）生產(chǎn)基地項目總投資約5.35億元，分三期建設，目前一期已基本建成，處于試生產(chǎn)階段，預計今年3月正式投產(chǎn)，二期部分廠房已完工，設備正同步調(diào)試。

有色聚焦

Mysteel鋰電早讀：廣期所春節(jié)假期相關期貨合約調(diào)整 盟固利建設年產(chǎn)3萬噸鋰離子電池正極材料項目（2月11日）

此次簽約項目總投資10億元，建成達產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)6萬噸高性能電池鋁箔產(chǎn)能，預計2027年5月份竣工投產(chǎn) ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 2月10日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單增加8811噸至165939噸；鋁倉單增加2004噸至166516噸；鋅倉單增加2971噸至34235噸；鉛倉單增加4687噸至45460噸；鎳倉單增加318噸至52039噸；錫倉單增加48噸至6385噸。

熱點聚焦

Mysteel參考丨2025年電解銅箔量價企穩(wěn)，2026年或?qū)妱菹蛏?/a>

【證券日報】銅價上漲背后：供需偏緊格局延續(xù)，電力投資等推高銅需求

與此同時，中國南方電網(wǎng)有限責任公司2026年將安排固定資產(chǎn)投資1800億元，連續(xù)五年創(chuàng)新高，年均增速達9.5%，將重點投向新型電力系統(tǒng)建設、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、優(yōu)質(zhì)供電服務提升等領域這些將為銅市場長期需求提供堅實的“壓艙石” 寶城期貨分析師龍奧明表示，特高壓、配電網(wǎng)和新能源三大領域的發(fā)展，將直接且穩(wěn)定地拉動銅消費，進一步鞏固銅在能源轉型中的核心戰(zhàn)略地位 供需偏緊格局延續(xù) 電力基建投資驅(qū)動銅需求增長，恰好撞上全球銅市場供需緊平衡格局，進一步增強銅價向上的價格彈性。

媒體報道

大有期貨：鐵礦石維持高位整理

商品方面，金屬板塊整體表現(xiàn)強勢，黃金、白銀期貨價格不斷刷新歷史高點，年內(nèi)分別累計上漲14.26%、42.21%，有色金屬代表性品種銅、鋁年內(nèi)分別上漲4.18%、6.93%在金融市場以及金屬板塊表現(xiàn)強勢的背景之下，鐵礦石等黑色金屬在淡季整體跟隨小幅探漲 此外，穩(wěn)投資已成為“十五五”開局之年的重點工作，去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議也提出要著力推動投資止跌回穩(wěn)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等領域穩(wěn)投資政策發(fā)力將增強工業(yè)品需求預期，鐵礦石及黑色金屬品種有望獲得支撐。

原料

新華財經(jīng)：投資銅條走紅，新投資熱點還是概念炒作？

在這種業(yè)務結構下，一旦走向規(guī)模化，非法經(jīng)營及稅務合規(guī)風險或?qū)@著上升 中信建投期貨有色金屬分析師虞璐彥接受新華財經(jīng)采訪時表示，銅條投資風險偏大，回購及回收渠道還沒有相對完善的標準化路徑投資銅的方式包括但不限于直接投資銅現(xiàn)貨、期貨或期權，或投資銅相關的基金或企業(yè)股票等不同的投資者角色、投資需求，以及自身風險承受能力應當選擇合適的投資方式 在市場參與銅投資的方式上，個人投資者主要可以選擇三種路徑。

國內(nèi)資訊

投資銅條走紅后，深圳水貝市場已禁止銷售銅條

部分商家表示，銅條“只是這兩天才開始賣”，消費者的購買熱情較高，若消費者有購買需求，“可以先付款，再由其他渠道安排送貨”；另有商家透露，目前銅條多以客戶定制為主，手中仍有少量現(xiàn)貨，一般客戶購買數(shù)量為十幾條至三四十條不等 對此，國信期貨首席分析師顧馮達直言，銅條并不具備合格投資品的屬性他指出，當前市場上出現(xiàn)的“銅條熱”，更多是借助大宗商品上漲敘事進行的概念化炒作，其投資邏輯、流動性和風險控制均難以與正規(guī)金融或期貨工具相提并論。

國內(nèi)資訊

江西銅業(yè)：與兵工物資簽訂合作框架協(xié)議

（2）廣東省的陰極銅 乙方或其附屬公司根據(jù)甲方附屬公司江西銅業(yè)（深圳）國際投資控股有限公司及其子公司的要求，向甲方附屬公司江西銅業(yè)（深圳）國際投資控股有限公司及其子公司供應陰極銅 計價辦法：陰極銅銷售價格＝當月上海金屬期貨交易所點價/結 算價＋陰極銅升貼水 （3）粗銅乙方或其附屬公司根據(jù)甲方或其附屬公司的要求，向甲方或其附屬公司供應粗銅。

產(chǎn)業(yè)資訊

【21世紀經(jīng)濟報道】錫價開年漲超25%，下游“原料買不起、訂單不敢接”

“黃金、白銀作為貴金屬，核心功能是避險對沖、價值儲藏和美元信用崩塌后替代性資產(chǎn)角色；而銅、錫作為工業(yè)基本金屬，價格與全球?qū)嶓w經(jīng)濟需求、產(chǎn)業(yè)供需緊密綁定，兩大板塊的價格驅(qū)動邏輯存在一定差異，行情往往難以同步”格林大華期貨副總經(jīng)理、首席專家王駿向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，此次單邊創(chuàng)新高的走勢打破了傳統(tǒng)的市場規(guī)律 金屬品種同步創(chuàng)新高的表現(xiàn)，是多重因素疊加共振的結果王駿稱，一方面，國際地緣政治緊張，讓投資者紛紛把貴金屬當成“安全墊”和“避風港”，推高金銀鉑鈀等貴金屬價格；另一方面，全球資金在調(diào)整大類資產(chǎn)配置，對保值增值和稀缺性資產(chǎn)具有較強吸引力，新能源、AI、算力、數(shù)據(jù)中心建設等新型需求強勁拉動的金屬品種成為市場關注焦點，而其他傳統(tǒng)商品或資產(chǎn)吸引力下降，既反映了市場對風險的擔憂，也體現(xiàn)了資金對大宗商品的看好。

媒體報道

【證券日報】錫價創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨市場整體成交冷淡

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲降息節(jié)奏以及地緣風險等因素也會影響大宗商品投資者情緒，當市場避險情緒上升，資金會流向黃金、白銀等貴金屬；風險偏好上升時，資金會反向流入銅、鋁、鎳等基本金屬 受期貨市場價格強勢上漲影響，現(xiàn)貨市場上，1月14日，錫價也同步創(chuàng)下歷史新高，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，1#錫價單日暴漲7.6%至412000元/噸。

媒體報道

【21世紀經(jīng)濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

交易數(shù)據(jù)顯示，在亞洲交易時段，倫敦金屬交易所鎳、銅、錫等金屬價格產(chǎn)品成交量激增，價格隨之攀升；當上海期貨交易所夜盤交易開啟后，金屬價格再度延續(xù)漲勢 徐愛東表示，在貴金屬市場投資者往往采取“追漲”的策略，從近兩天鎳價下跌的情況來看，目前貴金屬的投資或有所退潮 印尼擴產(chǎn)鎳的私心 事實上，在這波鎳市震動之前，鎳價一直低迷 數(shù)據(jù)顯示，從2022年至2025年11月，鎳價累計下跌46%。

媒體報道

Mysteel周報：汽車原材料價格（1.5-1.11）

未來需關注產(chǎn)能釋放節(jié)奏及政策擾動（如印尼鎳礦影響鋁聯(lián)動），建議投資者監(jiān)控交割庫變動及滬倫比值變化以把握套利機會 2、銅市場 上周銅市場經(jīng)歷顯著波動，價格先因短期樂觀情緒上漲，后受庫存增加和比值調(diào)整拖累回落SHFE和LME銅價周內(nèi)最大振幅約4%，廢銅及下游產(chǎn)品同步響應，基本面庫存變化暗示供應端壓力國貿(mào)期貨周報指出滬銅收盤價周環(huán)比微跌0.5%，冶煉廠開工率微升，但廢銅產(chǎn)量受限，可能支撐未來價格。

汽車

白銀錫銅集體下挫，上期所限手數(shù)調(diào)費率最快今晚生效，有色回調(diào)序幕開啟？

有色和貴金屬板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)跡象 截至1月8日白天收盤，滬鎳2602合約收跌6.14%，前一交易日該合約曾觸及漲停板；同樣在前一天收漲，滬銀期貨也收跌近6%；國際銅、滬鋁、滬銅、鑄造鋁合金、滬鉛等期貨主力合約均跌超2%；滬錫、氧化鋁、滬鋅、滬金等同樣收跌 從上漲到回調(diào)的背后，上期所最新又發(fā)布多起風險提示和調(diào)整漲跌停板的通知，最早從今天夜盤開始生效市場人士認為，白銀、錫等品種短期上漲幅度已較大，這也意味著潛在風險較大，需要理性投資，控制倉位。

國內(nèi)資訊

倫銅再創(chuàng)歷史新高！首次觸及每噸13000美元

北京時間周一晚間，倫銅期貨歷史首次觸及每噸13000美元的整數(shù)關口，標志著這一關鍵工業(yè)金屬的漲勢在2026年延續(xù) 引發(fā)銅價拉漲的還是去年那套邏輯，疊加新年以來市場投資熱情明顯升溫所致 供給基本面上，最新消息包括智利北部Mantoverde銅金礦因勞資談判破裂引發(fā)罷工智利是全球最大的銅生產(chǎn)國，涉事礦山在2025年的預期銅產(chǎn)量在2.9萬至3.2萬噸 當然，根本性的供需沖擊來自美國特朗普政府。

聚焦

期貨日報：銅市場激情被點燃 結構性失衡成導火索

金融投資是銅價上漲的重要放大器銅作為大宗商品，其金融屬性日益凸顯，投資者通過期貨、ETF和基金等工具參與市場，推高了價格尤其是在今年美聯(lián)儲的降息周期持續(xù)以及其從縮表轉變?yōu)樵俅螖U表的情況下，全球流動性再度寬松，對沖基金和投機資本大量涌入銅期貨市場，未平倉合約量創(chuàng)歷史新高這些投資行為基于對供需缺口的預期，往往放大基本面波動 銅的期貨價格常出現(xiàn)“超調(diào)”現(xiàn)象，即價格漲幅超過實物供需變化，這源于程序化交易和杠桿效應。

國內(nèi)資訊

銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，全面大漲

” 而無論如何，對于一直受到電動汽車電池的鎳需求低于預期困擾的鎳市場而言，周二的大漲可謂是一劑強心針這也標志著倫敦金屬交易所鎳合約的復蘇，此前在2022年經(jīng)歷了歷史性的逼空之后，該合約的交易量曾大幅下滑 業(yè)內(nèi)人士觀察到的交易動態(tài)表明，本周中國投資者在推動包括鎳、銅和錫在內(nèi)的金屬價格大幅走高方面影響顯著：金屬價格在LME亞洲時段大漲并伴隨著高成交量，并在上海期貨交易所夜盤開盤后再度走強。

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