罕見！盤中、盤后，上期所接連出手“降溫”

自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%如遇《上海國際能源交易中心風險控制管理細則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎上調(diào)整 顧馮達表示，近日金屬市場情緒高漲，多個品種價格快速上漲，接連創(chuàng)出歷史新高，市場交易活躍度顯著提升面對火熱的行情，市場參與者應保持一份冷靜與理性，警惕其中蘊含的劇烈波動風險。

貴金屬

【21世紀經(jīng)濟報道】錫價開年漲超25%，下游“原料買不起、訂單不敢接”

“黃金、白銀作為貴金屬，核心功能是避險對沖、價值儲藏和美元信用崩塌后替代性資產(chǎn)角色；而銅、錫作為工業(yè)基本金屬，價格與全球?qū)嶓w經(jīng)濟需求、產(chǎn)業(yè)供需緊密綁定，兩大板塊的價格驅(qū)動邏輯存在一定差異，行情往往難以同步”格林大華期貨副總經(jīng)理、首席專家王駿向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，此次單邊創(chuàng)新高的走勢打破了傳統(tǒng)的市場規(guī)律 金屬品種同步創(chuàng)新高的表現(xiàn)，是多重因素疊加共振的結(jié)果王駿稱，一方面，國際地緣政治緊張，讓投資者紛紛把貴金屬當成“安全墊”和“避風港”，推高金銀鉑鈀等貴金屬價格；另一方面，全球資金在調(diào)整大類資產(chǎn)配置，對保值增值和稀缺性資產(chǎn)具有較強吸引力，新能源、AI、算力、數(shù)據(jù)中心建設等新型需求強勁拉動的金屬品種成為市場關注焦點，而其他傳統(tǒng)商品或資產(chǎn)吸引力下降，既反映了市場對風險的擔憂，也體現(xiàn)了資金對大宗商品的看好。

媒體報道

大有期貨：供需面臨錯配，鋼價有望迎來一輪上漲

春節(jié)長假期間，以原油、倫銅為代表的國際大宗商品整體表現(xiàn)偏強，同時國內(nèi)旅游出行、電影票房等數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)強勁，使得市場對于節(jié)后國內(nèi)鋼材期現(xiàn)貨價格持偏樂觀預期2月18日，鋼材現(xiàn)貨市場如期迎來開門紅，但螺紋鋼、熱軋卷板期貨在節(jié)后首個交易日呈現(xiàn)高開低走之勢，最終螺紋鋼、熱軋卷板主力合約收盤分別錄得跌幅1.07%、0.88%，日內(nèi)振幅均超過2%對于節(jié)后鋼材期貨出乎意料地走弱，筆者認為主要原因可能在于以下兩點： 股市反彈動能減弱 回顧年初以來的行情，螺紋鋼與A股同作為受到宏觀經(jīng)濟影響較大的兩類資產(chǎn)，二者價格走勢體現(xiàn)出較強的關聯(lián)性，且A股明顯占據(jù)主導地位。

鋼材

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯單體價格繼續(xù)保持堅挺，受下游PVC看漲行情帶動，8月臺塑中國臺灣裝置檢修，區(qū)域供應略減，CFR東北亞氯乙烯價格漲10美元在655-660美元/噸 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，聚氯乙烯（PVC）、液化石油氣（LPG）漲超2%下跌方面，純堿跌超2%，菜籽油、棕櫚油、鐵礦石、焦煤、焦炭跌超1% 住建部明確樓市調(diào)控方向：降低首套房首付比 落實認房不認貸 　國內(nèi)有色金屬期貨多數(shù)收跌，國際銅夜盤收跌0.50%，滬銅收跌0.39%，滬鋁收跌0.05%，滬鋅收跌0.70%，滬鉛收漲0.25%，滬鎳收跌0.41%，滬錫收跌1.79%。

早間提示

金瑞期貨：銅價新一輪上行趨勢開啟？

本周美聯(lián)儲議息會議即將召開，銅市場存不確定性不過從中長期來看，歐美經(jīng)濟衰退以及礦山供應周期偏弱格局仍未改變，預計銅價回歸寬振蕩格局，并在風險事件再度暴露中回歸下行通道 5月下旬開始的調(diào)整或接近尾聲 1.行情回顧：整體呈現(xiàn)沖高后振蕩回落格局 1—6月，銅價整體呈現(xiàn)沖高后振蕩回落的格局1月，受國內(nèi)疫情防控政策調(diào)整后的樂觀預期影響，銅價受到強烈提振，國際銅期貨價格持續(xù)沖高，并于春節(jié)前創(chuàng)下年內(nèi)的高點64040元/噸。

國內(nèi)資訊

[紙漿]：紙漿市場一季度回顧與展望

隆眾資訊

熱點聚焦

大宗商品期貨價格出現(xiàn)輪番上漲說明了什么？方星海這樣分析

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布時間相對固定，頻率較低，但連續(xù)交易產(chǎn)生的期貨價格可以及時動態(tài)反映宏觀運行情況例如銅能夠廣泛反映基建、房地產(chǎn)和耐用消費品需求情況國際上，邊際消費增量主要在中國，這對分析我國經(jīng)濟運行具有重要參考價值螺紋鋼作為主要的建筑用鋼材，與房地產(chǎn)投資需求關系緊密原油是全球重要能源品，其價格變化一定程度能夠反映全球宏觀需求的整體變化趨勢 “去年4月以來，大宗商品期貨價格出現(xiàn)輪番上漲，其中銅、螺紋鋼等期貨價格率先上漲，反映出我國經(jīng)濟經(jīng)受疫情沖擊后率先實現(xiàn)恢復性發(fā)展。

聚焦

上期所：大力排查異常交易和惡意炒作行為 做好期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管

原油期貨不僅經(jīng)受住了負油價等極端事件的考驗，呈現(xiàn)出相對獨立的行情，同時實現(xiàn)了原油報關進口和復運出境至韓國、新加坡及緬甸等國；20號膠和低硫燃料油期貨，已經(jīng)開始在國際貿(mào)易中作為計價基準使用銅品種創(chuàng)新使用“雙合約”開放模式，上市國際銅期貨，其價格逐漸得到亞太地區(qū)銅產(chǎn)業(yè)的認可此外，原油期權將要作為我國國際化期權品種掛牌上市 當前和今后一個時期，我國經(jīng)濟進入新發(fā)展階段，發(fā)展面臨更為復雜的環(huán)境變化。

資訊

我的有色：2021年五一假期中國銅桿市場運行情況

一、節(jié)假期間國際銅價情況 4月30日LME銅收盤價報9807美元/噸，5月4日收盤價報9945.5美元/噸，LME銅價格小幅上漲，漲幅達1.41% 二、銅桿市場運行情況 精銅制桿端，因國內(nèi)五一期間期貨休市無價格，精銅制桿端基本無成交少部分廠家按原定計劃，五一放假期間進行停產(chǎn)、設備檢修，待節(jié)后才正式生產(chǎn)，其原料備庫能滿足廠內(nèi)正常生產(chǎn)，原料庫存水平一般。

主編視角

我的有色早餐：智利再現(xiàn)罷工陰影，銅價突破8年新高

【今日聚焦】 夜盤有色價格再度沖高，滬銅漲逾1.7%，創(chuàng)下新高71570元/噸 表1：有色金屬國內(nèi)主力合約行情（單位：元/噸） 表2：有色金屬國際合約行情（單位：美元/噸） 表3：國際商品及全球股市行情 【遠期曲線】 【宏觀資訊】 ◎期貨法草案一審。

有色聚焦

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