瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應緊張預期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預計難以轉好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產能釋放，此外，國內冶煉廠即將進入檢修密集期，而國內硫酸出口限制或對海外濕法銅冶煉造成擾動，間接影響國內精銅進口量級，故預計國內精煉銅供給量級或將有所收斂 需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，淡季節(jié)點的影響加之銅價隨著海外局勢緩和而走強，高銅價或對下游采買情緒有所影響，銅需求量級或將有所放緩。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應緊張預期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預計難以轉好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產能釋放，此外，國內冶煉廠即將進入檢修密集期，而國內硫酸出口限制或對海外濕法銅冶煉造成擾動，間接影響國內精銅進口量級，故預計國內精煉銅供給量級或將有所收斂 需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，淡季節(jié)點的影響加之銅價隨著海外局勢緩和而走強，高銅價或對下游采買情緒有所影響，故預計銅需求量級或將有所放緩，但由于國內宏觀預期積極，銅相關電力、汽車產業(yè)仍具有較高增長潛力，消費端增長令下游需求保持一定韌性，銅產業(yè)庫存在此背景下，去庫速率或有減緩。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應緊張預期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預計難以轉好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產能釋放，此外，國內冶煉廠即將進入檢修密集期，預計后續(xù)國內供應量級或將有所收減 需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，但由于國內宏觀預期積極，銅相關電力、汽車產業(yè)仍具有較高增長潛力，消費端增長令下游需求保持一定韌性，銅產業(yè)庫存在此背景下，去庫速率或有減緩。

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瑞達期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應緊張預期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預計難以轉好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產能釋放，此外，國內冶煉廠即將進入檢修密集期，預計后續(xù)國內供應量級或將有所收減 需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，但由于國內宏觀預期積極，銅相關電力、汽車產業(yè)仍具有較高增長潛力，消費端增長令下游需求保持一定韌性，銅產業(yè)庫存在此背景下，去庫速率或有減緩。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC費用的持續(xù)新低，令銅礦供應緊張預期延續(xù)，對銅價成本支撐邏輯較為穩(wěn)固 供給端，受制于原料供給緊張，銅礦TC短期預計難以轉好，冶煉廠利潤承壓或影響部分產能釋放，此外，國內冶煉廠即將進入檢修密集期，預計后續(xù)國內供應量級或將有所收減 需求端，隨著下游消費旺季臨近尾聲，傳統(tǒng)旺季逐漸向淡季過渡，但由于國內宏觀預期積極，銅相關電力、汽車產業(yè)仍具有較高增長潛力，消費端增長令下游需求保持一定韌性，銅產業(yè)庫存在此背景下，去庫速率或有減緩。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強基本面原料端，銅精礦TC現貨指數繼續(xù)惡化，銅礦供給持續(xù)偏緊，銅價成本驅動力較強 供給端，受制于原料供給以及副產品硫酸的國內出口限制，銅冶煉廠開工率或將逐步收斂，國內精銅供給量或將有所減少 需求端，由于近期銅價偏強運行，下游銅材加工企業(yè)當前多采取剛需備貨策略，現貨市場成交情況較為平淡 整理來看，滬銅基本面或處于供給收斂、需求持穩(wěn)的階段，社會庫存持續(xù)去化，行業(yè)預期仍向好。

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瑞達期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數繼續(xù)惡化，銅礦供給持續(xù)偏緊，銅價成本驅動力較強 供給端，受制于原料供給以及副產品硫酸的國內出口限制，銅冶煉廠開工率或將逐步收斂，國內精銅供給量或將有所減少 需求端，由于近期銅價偏強運行，下游銅材加工企業(yè)當前多采取剛需備貨策略，現貨市場成交情況較為平淡 整理來看，滬銅基本面或處于供給收斂、需求持穩(wěn)的階段，社會庫存持續(xù)去化，行業(yè)預期仍向好。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現貨指數繼續(xù)惡化，銅礦供給持續(xù)偏緊，銅價成本驅動力較強 供給端，受制于原料供給以及副產品硫酸的國內出口限制，銅冶煉廠開工率或將逐步收斂，國內精銅供給量或將有所減少 需求端，由于近期銅價偏強運行，下游銅材加工企業(yè)當前多采取剛需備貨策略，現貨市場成交情況較為平淡 整理來看，滬銅基本面或處于供給收斂、需求持穩(wěn)的階段，社會庫存持續(xù)去化，行業(yè)預期仍向好。

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瑞達期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現貨指數保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預期影響，冶煉廠產能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補庫操作為主，現貨市場成交情緒略顯謹慎。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢基本面原料端，銅精礦TC現貨指數保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預期影響，冶煉廠產能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補庫操作為主，現貨市場成交情緒略顯謹慎。

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瑞達期貨：隔夜，滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預期影響，冶煉廠產能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補庫操作為主，現貨市場成交情緒略顯謹慎。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數保持歷史低位運行，銅礦供給偏緊預期持續(xù)，銅價成本支撐穩(wěn)固 供給端，受原料供給偏緊預期影響，冶煉廠產能提升僅小幅度，加之上游多采取挺價惜售策略，以至于現貨市場流通貨源較緊，銅價升水走擴 需求端，下游銅材加工企業(yè)需求受傳統(tǒng)旺季影響有所提升，但由于海外戰(zhàn)爭局勢有緩和跡象，銅價回升，下游多采取剛需補庫操作為主，現貨市場成交情緒略顯謹慎。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數低位運行，全球銅礦供給持續(xù)偏緊，對銅價成本支撐 供給端，受原料供給緊張影響，冶煉廠冶煉成本抬升，但由于海外地緣政治沖突，硫酸價格上行，令銅冶煉廠副產品補足部分虧損，整體開工情況仍保持相對高位但受限于原料供應產量增速有所放緩 需求端，受中東局勢影響世界經濟遭受沖擊，銅價回調，加之國內消費旺季的推動，下游銅材加工開工率逐步回升。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數低位運行，全球銅礦供給持續(xù)偏緊，對銅價成本支撐 供給端，受原料供給緊張影響，冶煉廠冶煉成本抬升，但由于海外地緣政治沖突，硫酸價格上行，令銅冶煉廠副產品補足部分虧損，整體開工情況仍保持相對高位但受限于原料供應產量增速有所放緩 需求端，受中東局勢影響世界經濟遭受沖擊，銅價回調，加之國內消費旺季的推動，下游銅材加工開工率逐步回升。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美國供應管理協(xié)會（ISM）數據顯示，美國3月制造業(yè)PMI升至52.7，創(chuàng)2022年8月以來新高價格支付指數升至近四年來最高水平，3月新訂單與積壓訂單的增長步伐均有所放緩國內方面，國務院總理李強在四川調研時強調，實施好能源安全新戰(zhàn)略，堅持創(chuàng)新引領，發(fā)揮資源稟賦優(yōu)勢，持續(xù)擴大綠電供給，著力推進新型電網建設，加快能源結構調整優(yōu)化，為經濟社會高質量發(fā)展提供有力支撐。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預期逐步走強，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內銅精礦港口庫存一季度快速回落，或將在一定程度上限制國內產量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內下游銅材加工企業(yè)生產積極性提振，逢低備貨補庫。

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瑞達期貨：全球銅礦供給趨緊預期逐步走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預期逐步走強，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內銅精礦港口庫存一季度快速回落，或將在一定程度上限制國內產量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內下游銅材加工企業(yè)生產積極性提振，逢低備貨補庫。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數持續(xù)新低，全球銅礦供給趨緊預期逐步走強，對銅價成本支撐邏輯較為堅固 供給端，銅冶煉廠產能利用率逐步回升，但由于全球原料供給的壓力以及國內銅精礦港口庫存一季度快速回落，或將在一定程度上限制國內產量增速 需求端，隨著“金三銀四”旺季節(jié)點的深入加之銅價因地緣政治沖突引發(fā)回落，在此背景下，國內下游銅材加工企業(yè)生產積極性提振，逢低備貨補庫。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面原料端，銅精礦TC現貨指數下探新低，礦緊預期有所升溫 供給端，海外地緣局勢影響經濟增長預期，銅價承壓回調冶煉廠生產開工仍保持較高水平，銅價下行上游挺價惜售情緒走高，散單放貨意愿有所下降 需求端，下游銅材加工廠逢低補貨操作增加，現貨市場交投有所轉好 庫存方面，在傳統(tǒng)消費旺季以及銅價回調的刺激下，消費需求轉好，銅社會庫存拐點顯現，明顯去化。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約低開走強

隔夜滬銅主力合約低開走強基本面原料端，銅精礦TC現貨指數再度新低，礦緊預期對銅價仍具支撐 供給端，冶煉廠復工開工率逐步回升，銅產量或環(huán)比明顯增加，貿易方面，上游持貨商挺價出貨，雖然盤面銅價回調，但現貨銅仍保持較為堅挺的升水 需求端，下游隨著銅價盤面調整而采取逢低補庫操作，消費大體持穩(wěn)運行 庫存方面，國內銅庫存仍處于季節(jié)性累庫階段，但累庫速率或因下游傳統(tǒng)消費旺季的來臨而有所放緩。

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