國(guó)信期貨：銅價(jià)沖高回落后暫時(shí)進(jìn)入震蕩調(diào)整期

周五夜間，LME銅報(bào)收13544.5美元/噸，下跌3.15%，滬銅報(bào)收104440元/噸，下跌1.29%，主力合約減倉(cāng)3000余手宏觀地緣方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文稱，如果伊朗不迅速行動(dòng)，將一無(wú)所有特朗普與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡就伊朗局勢(shì)通電話，討論重啟對(duì)伊朗軍事行動(dòng)的可能性兩名美國(guó)官員表示，預(yù)計(jì)特朗普將于5月19日在白宮戰(zhàn)情室與其國(guó)家安全團(tuán)隊(duì)主要成員舉行會(huì)議，討論對(duì)伊朗再次動(dòng)武的選項(xiàng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：節(jié)后銅價(jià)高位震蕩 銅板帶供需表現(xiàn)一般（4.30-5.8）

一、價(jià)格情況 截止本周五，本周紫銅帶 T2 價(jià)格較上周上漲690元/噸，均價(jià)106400元/噸，T2紫銅帶加工費(fèi)3000元/噸，黃銅帶H62 價(jià)格較上周上漲540元/噸，均價(jià)73740元/噸，H62黃銅帶加工費(fèi)2400元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、供應(yīng)情況 根據(jù)Mysteel調(diào)研本周國(guó)內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進(jìn)行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬(wàn)噸。

周報(bào)

國(guó)泰君安期貨：銅價(jià)格回調(diào)后逢低買入

宏觀擾動(dòng)，基本面偏強(qiáng)美伊談判短期存在不確定性，霍爾木茲海峽依然處于封鎖狀態(tài)，美伊談判的進(jìn)展影響投資者的情緒，進(jìn)而持續(xù)擾動(dòng)價(jià)格基本面依然存在支撐，供應(yīng)端擾動(dòng)不斷增強(qiáng)，非洲濕法銅受硫酸緊張的影響，存在減產(chǎn)的預(yù)期，并且隨著霍爾木茲海峽封鎖時(shí)間延長(zhǎng)，這種預(yù)期會(huì)不斷強(qiáng)化消費(fèi)存在亮點(diǎn)，美國(guó)算力中心等依然是銅消費(fèi)的重要驅(qū)動(dòng) 從庫(kù)存上看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)去化，COMEX庫(kù)存不斷增加但國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅存在預(yù)期，導(dǎo)致COMEX銅價(jià)高于LME銅價(jià)，大量銅流到美國(guó)后將暫時(shí)不會(huì)流出，可能會(huì)使得美國(guó)以外其他地區(qū)銅庫(kù)存面臨緊張的態(tài)勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬銅重返10萬(wàn)關(guān)口后漸顯穩(wěn)定性

周五夜間，滬銅收于102910元/噸，上漲0.78%，主力合約增倉(cāng)8000余手LME銅報(bào)收13349美元/噸，上漲0.81% 地緣方面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月18日晚發(fā)布消息稱，由于美國(guó)違反?；饏f(xié)議，并未解除對(duì)伊朗船只和港口的封鎖，因此霍爾木茲海峽從當(dāng)晚起關(guān)閉，直至美國(guó)的封鎖解除據(jù)央視總臺(tái)記者當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月19日自美國(guó)方面獲悉，基于船舶追蹤數(shù)據(jù)，截至英國(guó)時(shí)間的19日下午，霍爾木茲海峽當(dāng)日未觀測(cè)到任何船舶通行記錄。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：夜間有色板塊回調(diào) 銅價(jià)短期預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整

周一夜間，滬銅收于101160元/噸，上漲1.28%，主力合約減倉(cāng)3000余手，LME銅報(bào)收12919美元/噸，上漲0.39% 宏觀方面，北京時(shí)間今日凌晨，據(jù)央視新聞，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在電話采訪中說(shuō)：“我覺(jué)得這場(chǎng)戰(zhàn)事已基本結(jié)束了，差不多了”受消息影響，原油價(jià)格大跌，有色板塊整體則有所回調(diào)，銅價(jià)向下刺破10萬(wàn)元關(guān)口后，空頭減倉(cāng)及金融買盤再度推送銅價(jià)回漲此外，銅價(jià)下調(diào)后，下游買興出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，體現(xiàn)出需求端的韌性。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：中國(guó)節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期提振外盤銅價(jià)

周二夜間，滬銅收于101860元/噸，上漲0.25%，LME銅報(bào)收13195美元/噸，上漲2.28% 中國(guó)春節(jié)假期結(jié)束，需求恢復(fù)的預(yù)期給外盤銅價(jià)帶來(lái)提振國(guó)內(nèi)方面，銅價(jià)則因假期期間社會(huì)庫(kù)存的大幅累庫(kù)以及需求恢復(fù)的緩慢而暫時(shí)承壓另外，LME周二公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫(kù)存進(jìn)一步增加1,350噸或0.56%，至243,175噸，此為2025年3月以來(lái)最高水平，銅庫(kù)存今年迄今已累計(jì)激增71%，全球顯性庫(kù)存的增加將對(duì)銅價(jià)形成壓制。

期貨公司評(píng)論

【江西榮信】預(yù)計(jì)節(jié)后銅價(jià)堅(jiān)韌 陽(yáng)極板需求優(yōu)于銅桿

客戶觀點(diǎn)： 節(jié)后電纜市場(chǎng)預(yù)計(jì)難以實(shí)現(xiàn)快速好轉(zhuǎn)主要由于國(guó)網(wǎng)訂單大多集中于頭部企業(yè)，普通電纜廠所獲訂單量仍不樂(lè)觀價(jià)格方面，銅價(jià)短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍將維持高位，跌不到10萬(wàn)以下，難以顯著下跌若銅價(jià)回落至10萬(wàn)元以下，預(yù)計(jì)將吸引較多補(bǔ)貨需求，因此下行空間有限 分產(chǎn)品來(lái)看，年后陽(yáng)極板需求可能相對(duì)活躍，主要因冶煉廠開工保持較高水平，且金銀等副產(chǎn)品價(jià)格處于高位，對(duì)生產(chǎn)形成支撐。

銅大家說(shuō)市場(chǎng)

上期所：調(diào)整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上海期貨交易所發(fā)布關(guān)于調(diào)整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 經(jīng)研究決定，下述合約上市時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅CU2702、鋁AL2702、鉛PB2702、鋅ZN2702、氧化鋁AO2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為12%； 鑄造鋁合金AD2702、線材WR2702、不銹鋼SS2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鎳NI2702、錫SN2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為14%； 黃金AU2605合約的漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀AG2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為20%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為21%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為22%； 螺紋鋼RB2702、熱軋卷板HC2702、紙漿SP2702、膠版印刷紙OP2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%； 燃料油FU2703、石油瀝青BU2702、丁二烯橡膠BR2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%。

聚焦

上海國(guó)際能源交易中心調(diào)整國(guó)際銅期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

上海國(guó)際能源交易中心公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 國(guó)際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為12% 如遇《上海國(guó)際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整 關(guān)于漲跌停板和交易保證金的其他事項(xiàng)按《上海國(guó)際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則執(zhí)行。

聚焦

上期所：調(diào)整黃金、銅等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

據(jù)上期所公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月9日（星期一）收盤結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅、鋁、鉛、鋅、氧化鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為12%； 鑄造鋁合金、線材、不銹鋼期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鎳、錫期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為14%； 黃金期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為20%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為21%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為22%； 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

聚焦

【國(guó)貿(mào)期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后銅價(jià)有望繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行

受訪人信息：國(guó)貿(mào)期貨研究院院長(zhǎng)助理 方富強(qiáng) 客戶觀點(diǎn)：展望節(jié)后，銅價(jià)高位階段性抑制下游需求，節(jié)后季節(jié)性累庫(kù)或超市場(chǎng)預(yù)期，但預(yù)計(jì)其對(duì)價(jià)格壓制作用有限，節(jié)后價(jià)格有望繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行原因如下： 1、近期在銅價(jià)跌破10萬(wàn)/噸關(guān)口后，下游點(diǎn)價(jià)接貨意愿較高，表明下游對(duì)銅價(jià)心理接受點(diǎn)位逐步抬升 2、全球礦石供應(yīng)偏緊格局仍未緩解，截至2月3日國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅現(xiàn)貨TC加工費(fèi)-50.3美元/噸，較年初下降5美元/噸。

銅大家說(shuō)市場(chǎng)

上期能源調(diào)整國(guó)際銅期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 國(guó)際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11% 如遇《上海國(guó)際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

國(guó)內(nèi)資訊

上期所調(diào)整銅、鋁期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為11% 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

國(guó)內(nèi)資訊

上期能源：調(diào)整國(guó)際銅期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

1月20日，上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：國(guó)際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%如遇《上海國(guó)際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整

國(guó)內(nèi)資訊

上期所調(diào)整銅、鋁、黃金、白銀期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10%； 黃金期貨AU2602、AU2603、AU2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%； 黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%； 白銀期貨AG2602、AG2603、AG2604合約漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為15%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為16%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為17%。

聚焦

上海國(guó)際能源交易中心調(diào)整國(guó)際銅期貨相關(guān)合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 國(guó)際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為10% 如遇《上海國(guó)際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整

聚焦

Mysteel周報(bào)：節(jié)后價(jià)格高位震蕩 銅板帶成交略有增加（1.4-1.9）

價(jià)格：截止本周五，本周紫銅帶 T2 價(jià)格較上周上漲2800元/噸，均價(jià)105810元/噸，T2紫銅帶加工費(fèi)3400元/噸，黃銅帶H62 價(jià)格較上周上漲1230元/噸，均價(jià)72990元/噸，H62黃銅帶加工費(fèi)1400元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)：根據(jù)Mysteel調(diào)研本周國(guó)內(nèi)十二家銅板帶加工企業(yè)周度產(chǎn)量進(jìn)行跟蹤，樣本總產(chǎn)能107萬(wàn)噸。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)后銅價(jià)繼續(xù)上行 銅板帶市場(chǎng)成交有限

一、今日主要銅板帶市場(chǎng)價(jià)格 二、市場(chǎng)總結(jié) 今日銅板帶市場(chǎng)成交情況稍有好轉(zhuǎn)，但整體熱度有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣州期貨：銅回調(diào)后強(qiáng)勢(shì)延續(xù)

(1)庫(kù)存：12月30日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存71738噸，增5860噸；LME倉(cāng)單庫(kù)存149475噸，減5100噸 (2)精廢價(jià)差：12月30日，Mysteel精廢價(jià)差4380，收窄2036目前價(jià)差在合理價(jià)差1668之上 綜述：美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議紀(jì)要顯示，在克服內(nèi)部巨大分歧于三周前決定繼續(xù)降息的同時(shí)，大多數(shù)官員預(yù)計(jì)，若通脹下行趨勢(shì)符合他們預(yù)期，未來(lái)適合進(jìn)一步降息。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：銅價(jià)再創(chuàng)新高后 謹(jǐn)防短期沖高回落風(fēng)險(xiǎn)

周一夜間，滬銅報(bào)收93920元/噸，漲幅為0倫銅報(bào)收11911美元/噸，上漲0.34%中國(guó)銅冶煉廠代表與Antofagasta敲定2026年銅精礦長(zhǎng)單加工費(fèi)Benchmark為0美元/噸與0美分/磅，雖然好于市場(chǎng)預(yù)期，但也再度印證全球銅礦供應(yīng)危機(jī)深化，供應(yīng)擔(dān)憂與金融買盤繼續(xù)推動(dòng)銅價(jià)進(jìn)一步?jīng)_高 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2025年11月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為2,526,194.63噸，環(huán)比上升3.05%，同比上升13.13%。

期貨公司評(píng)論