[文化用紙日評]：文化用紙市場交投平淡（20260320）

前期檢修裝置尚未恢復，但行業(yè)產(chǎn)能基數(shù)大，市場貨源仍相對充裕，但需求端暫無改觀，下游采購偏謹慎，多維持隨進隨出的采購策略預計短期銅版紙市場缺乏有效帶動，價格延續(xù)僵持維穩(wěn)狀態(tài)，需持續(xù)關(guān)注下游需求釋放情況及漿價變化 木漿市場：今日紙漿期貨市場震蕩上漲，市場情緒略有改善。

每日點評

Mysteel早讀：美伊?；鸺昂驼勵A期出現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

盡管官方拒絕置評，但市場普遍認為，這是土耳其在極端地緣政治壓力下的必然選擇過去十年間，土耳其一直是全球最積極的黃金買家之一這背后的核心戰(zhàn)略是減小對美元資產(chǎn)的依賴數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月初，土耳其央行的黃金儲備總值已達1350億美元摩根大通經(jīng)濟學家法提赫·阿克切利克在最新報告中指出，其中約300億美元的黃金存放于英國央行這意味著土耳其可以繞過物流限制，直接在倫敦市場進行干預，迅速獲得急需的外匯流動性 ◎【中國黃金魏紫豪：預計硫酸是今年銅礦山和貿(mào)易商談判中最大分歧點】3月24日訊，在今日華泰期貨春季策略會上，中國黃金集團(上海)貿(mào)易有限公司市場研發(fā)部執(zhí)行經(jīng)理魏紫豪表示，在硫酸限價下企業(yè)選擇有限。

有色聚焦

第二屆銅精礦市場與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展會議邀您共赴青島！

尊敬的領(lǐng)導： 由中國五礦化工進出口商會指導，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，山東港口青島港集團有限公司、中國外運華中有限公司聯(lián)合主辦的第二屆銅精礦市場與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展會議定于2026年3月18-20日在青島香格里拉大酒店召開。

會議預告

[文化用紙日評]：文化用紙市場交投偏淡（20260202）

工廠多按計劃正常排產(chǎn)，市場貨源供應充裕成本高企導致工廠生產(chǎn)承壓，紙企多維持挺價意愿反觀下游，用戶采購意愿不強，普遍采取按需采購策略，受制于需求疲軟現(xiàn)狀，部分企業(yè)出貨壓力增加貿(mào)易商操盤謹慎，局部存在倒掛現(xiàn)象預計短期銅版紙市場偏弱整理延續(xù)，關(guān)注成本情況變化 木漿：期貨價格震蕩下行，而現(xiàn)貨市場則表現(xiàn)平淡，價格波動有限，市場缺乏明確方向。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場波動減弱（20260130）

工廠多按計劃正常排產(chǎn)，市場貨源供應充裕成本高企導致工廠生產(chǎn)承壓，紙企多維持挺價意愿反觀下游，用戶采購意愿不強，普遍采取按需采購策略，未出現(xiàn)節(jié)前集中備貨的跡象，受制于需求疲軟現(xiàn)狀，部分企業(yè)出貨壓力增加業(yè)者操盤謹慎，貿(mào)易商多隨行就市，局部存在倒掛現(xiàn)象預計短期銅版紙市場偏弱整理延續(xù)，關(guān)注成本情況變化 木漿：具體來看，期貨市場上午承壓下跌，午后雖有一定回調(diào)，但未能扭轉(zhuǎn)頹勢，現(xiàn)貨市場運行同樣清淡，業(yè)者普遍持觀望態(tài)度，報價與交投活躍度不高。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場變化不大（20260126）

工廠生產(chǎn)變化不大，市場貨源供應充裕因行業(yè)成本壓力較大，工廠多維持挺價意愿反觀下游，社會印刷及宣傳類訂單一般，用戶采購意愿不強，在缺乏需求拉動的情況下，貿(mào)易商多維持隨進隨出策略，局部存在倒掛現(xiàn)象預計短期銅版紙市場窄幅偏弱整理延續(xù)，關(guān)注成本情況變化 木漿：針葉漿市場繼續(xù)與期貨盤面保持緊密聯(lián)動，闊葉漿市場高價報盤略有松動。

每日點評

Mysteel周報：銅價震蕩企穩(wěn) 電解銅現(xiàn)貨升貼水僵持(1.16-1.23)

基本面上，冶煉廠進口銅礦加工費再次下跌，冶煉商虧損擴大，市場對于礦端的擔憂并未改變需求端，淡季影響逐漸顯現(xiàn)，加之銅價前期于高位運行，下游采購情緒仍偏謹慎，多以剛需采買為主，近期銅價于高位有所回落，下游呈現(xiàn)逢低采買策略故在需求相對謹慎的當下，淡季影響令精銅社會庫存持續(xù)累庫整體而言，較強的宏觀預期及礦端供應問題，對于銅價存在底部支撐但近期銅需求謹慎，社會庫存季節(jié)性累庫，又將限制銅價上行空間預計下周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在97000-103000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在12200-13200美元/噸，考慮到春節(jié)前多頭或有止盈的動機，需謹防銅價大幅度回調(diào)風險。

周報

【21世紀經(jīng)濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

交易數(shù)據(jù)顯示，在亞洲交易時段，倫敦金屬交易所鎳、銅、錫等金屬價格產(chǎn)品成交量激增，價格隨之攀升；當上海期貨交易所夜盤交易開啟后，金屬價格再度延續(xù)漲勢 徐愛東表示，在貴金屬市場投資者往往采取“追漲”的策略，從近兩天鎳價下跌的情況來看，目前貴金屬的投資或有所退潮 印尼擴產(chǎn)鎳的私心 事實上，在這波鎳市震動之前，鎳價一直低迷 數(shù)據(jù)顯示，從2022年至2025年11月，鎳價累計下跌46%。

媒體報道

交子期貨：宏觀支撐 銅偏強運行

操作策略：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強化美聯(lián)儲貨幣寬松預期；基本面銅供給擔憂仍在，但銅價走高對下游消費抑制效應愈發(fā)凸顯近期行情波動劇烈，期貨寬幅震蕩，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸，日內(nèi)謹慎短線參與

期貨公司評論

交子期貨：宏觀支撐 銅偏強震蕩

操作策略：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強化美聯(lián)儲貨幣寬松預期；基本面銅供給擔憂仍在，但銅價走高對下游消費抑制效應愈發(fā)凸顯近期行情波動劇烈，期貨寬幅震蕩，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評論

交子期貨：宏觀支撐，銅偏強震蕩

操作策略：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強化美聯(lián)儲貨幣寬松預期；基本面銅供給擔憂仍在，但銅價走高對下游消費抑制效應愈發(fā)凸顯近期行情波動劇烈，期貨寬幅震蕩，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評論

新華財經(jīng)：貴金屬集體再上一個“臺階” 短期高波動風險或已顯現(xiàn)

進一步從白銀市場來看，由于工業(yè)屬性偏強，白銀的波動本身就強于黃金，加上在連續(xù)五年的供應短缺之后，白銀短期極低的顯性庫存又與傳統(tǒng)的12月海外期貨市場交割大月相碰撞，更加激化了市場的矛盾但分析人士也表示，即便工業(yè)需求為銀價上漲提供了基本面，但真正的主導因素仍在金融屬性，中期白銀的價格錨仍是黃金 中信建投在本周初的策略報告中提示，近期黃金、白銀、銅和原油的VIX均有抬升。

貴金屬

交子期貨：宏觀利好兌現(xiàn)后，銅高位震蕩調(diào)整

操作策略：宏觀利好兌現(xiàn)后市場氛圍趨謹慎；基本面銅供給擔憂仍在，但銅價走高對下游消費抑制效應愈發(fā)凸顯近期行情波動劇烈，企業(yè)套保應每日核算風險敞口，動態(tài)調(diào)整套保頭寸，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評論

交子期貨：宏觀利好兌現(xiàn)后，銅高位震蕩

操作策略：宏觀利好兌現(xiàn)后市場氛圍趨謹慎；基本面銅供給擔憂仍在，但銅價走高對下游消費抑制效應愈發(fā)凸顯近期行情波動劇烈，企業(yè)套保應每日核算風險敞口，動態(tài)調(diào)整套保頭寸，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評論

【證券日報】銅價上漲趨勢能否延續(xù)

近期，銅價的強勁漲勢引發(fā)市場關(guān)注12月3日，滬銅期貨主力合約價格站上9萬元/噸大關(guān)，創(chuàng)歷史新高此前一日，倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側(cè)面反映出近期銅市場供應緊張的局面 投資者也在密切關(guān)注相關(guān)上市公司應對銅價波動的策略，12月4日，久盛電氣股份有限公司回應稱，除現(xiàn)款現(xiàn)貨、交貨期較短的零星合同外，公司與客戶簽訂合同，均為約定銷售價格調(diào)整機制，以有效對沖銅材價格波動的風險。

媒體報道

“定時炸彈”滴答作響！專家提醒：銅價爆發(fā)行情還沒結(jié)束

目前，銅價已從7月創(chuàng)下的歷史高位回落，然而這可能并不意味著這一工業(yè)金屬本輪史詩級的漲勢已告終結(jié)相反，不少行業(yè)專家警告，隨著供不應求的局面加劇，銅價可能進一步大幅攀升 RJO期貨公司高級市場策略師John Caruso表示，“銅價就如同一顆定時炸彈，隨時可能再度爆發(fā)劇烈波動” Caruso指出，當前銅市場出現(xiàn)持續(xù)結(jié)構(gòu)性供應短缺的可能性很高，部分市場預測顯示未來十年銅需求將以每年100萬噸的速度增長。

國內(nèi)資訊

交子期貨：宏觀敘事降溫 銅承壓回落

操作策略：上周美聯(lián)儲如期降息，但后續(xù)降息政策路徑存在分歧，美元持續(xù)反彈；國內(nèi)近期銅價上漲下游采購情緒受抑，下游開工率反饋平淡宏觀敘事落地市場情緒降溫，期貨高位承壓回落調(diào)整，日內(nèi)輕空短線參與

期貨公司評論

交子期貨：宏觀敘事降溫，銅震蕩調(diào)整

操作策略：上周美聯(lián)儲如期降息，但后續(xù)降息政策路徑存在分歧，美元近期反彈；國內(nèi)近期銅價上漲下游采購情緒受抑，下游開工率反饋平淡宏觀敘事落地市場情緒降溫，短期期貨高位承壓震蕩調(diào)整，日內(nèi)短線謹慎參與

期貨公司評論

交子期貨：宏觀敘事降溫 銅高位回落調(diào)整

操作策略：上周美聯(lián)儲如期降息，但后續(xù)降息政策路徑存在分歧；中美貿(mào)易爭端階段暫緩；國內(nèi)近期銅價上漲下游采購情緒受抑，下游開工率反饋平淡宏觀敘事落地市場情緒降溫，短期期貨高位承壓回落調(diào)整，日內(nèi)短線謹慎參與

期貨公司評論

云南銅業(yè)：織密風險“防護網(wǎng)” 應對銅市新挑戰(zhàn)

尤其在4月至7月期間，倫銅與滬銅價差出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)，從倫銅最高升水2000美元／噸轉(zhuǎn)為滬銅小幅升水，這種巨幅波動對國內(nèi)銅冶煉企業(yè)、廢銅進口企業(yè)造成了顯著影響”他說 關(guān)稅風波造成的供應鏈波動與礦石供應偏緊等問題，不僅加大了國內(nèi)冶煉企業(yè)的原料獲取難度，還加劇了下游客戶的成本壓力張劍輝表示，為應對挑戰(zhàn)，公司積極參與期貨市場進行套期保值，同時密切關(guān)注宏觀和行業(yè)信息，適當調(diào)整采銷策略，加強庫存管理，提高供應鏈對市場的敏感度，以最大限度抵消市場波動帶來的負面影響。

企業(yè)動態(tài)