Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.31-2.6）

四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：銅價的較強波動預期依然存在，且考慮到假期的臨近且今年春節(jié)假期時長較長，需要提防假期前的資金避險流出導致的價格回落預計本周國內銅價運行區(qū)間在97500-105500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在12400-13700美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.55-6.13美元/磅，價格波動風險較大，春節(jié)前有較大的價格回落可能；鋁價方面，展望2月在宏觀風險偏好仍處于反復切換、資金結構尚未完全穩(wěn)定的背景下，鋁價短期運行仍將以情緒修復與區(qū)間震蕩為主，在情緒與基本面雙重作用下，2 月鋁價大概率呈現(xiàn)區(qū)間內寬幅震蕩走勢，運行區(qū)間或在 22500–24500 元/噸之間；節(jié)前華東市場氟制冷劑主流大廠報盤堅挺，節(jié)后調漲預期偏強，氟制冷劑R32出廠報盤參考64000-65000元/噸（內外貿(mào)協(xié)同報盤），氟制冷劑R410A出廠報盤參考57000-59000元/噸。

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（1.17-1.23）

但近期銅需求謹慎，社會庫存季節(jié)性累庫，又將限制銅價上行空間預計下周國內銅價運行區(qū)間在97000-103000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在12200-13200美元/噸，考慮到春節(jié)前多頭或有止盈的動機，需謹防銅價大幅度回調風險鋁價方面，偏強的宏觀政策預期及地緣政治擔憂刺激有色金屬高漲，為鋁價上行提供了有力支撐，但基本面偏弱的現(xiàn)實對鋁價持續(xù)上行形成一定壓制預計短期內滬鋁高位震蕩，后續(xù)需重點關注國內外宏觀情緒變化以及有色金屬方面的共振；未來華東主流大廠報盤高位堅挺不改，R32出廠報盤參考62000-63000元/噸（內外貿(mào)協(xié)同報盤），R410A出廠報盤參考56000元/噸。

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（10.11-10.17）

預計國內銅價運行區(qū)間在83000-86000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10380-10720美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.85-5.08美元/磅，價格波動依然劇烈，需要關注價格在產(chǎn)業(yè)鏈的傳遞情況以及高波動下的違約風險鋁價方面，短期內國內鋁價將保持偏強震蕩為主，后續(xù)需關注鋁錠庫存去庫壘庫變換及海內外宏觀情緒變化；制冷劑方 面后市來看，未來華東主流大廠報盤高位堅挺不改，R32出廠報盤參考63000-65000元/噸，外貿(mào)市場隨內貿(mào)重心上行，報盤參考61000-63000元/噸，R410A出廠報盤參考53000-56000元/噸。

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.20-9.26）

而假期期間銅的擾動因素依然存在，海外銅價波動預計有所增強，若有進一步宏觀擾動影響，海外價格仍有上漲可能預計國內銅價運行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點需要注意假期前國內獲利結算引起的價格回調，和假期內海外風險事件帶來的價格突破驅動，預計價格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)鋁價方面，鋁價先抑后揚，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用；制冷劑方面后市來看，短期內R32現(xiàn)貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐高位整理。

?[制冷劑周評]：制冷劑市場緩慢發(fā)酵，主流型號成交向好（20250919-0925）

市場邏輯： ① 8月華東主流生產(chǎn)企業(yè)集中減產(chǎn)控量適配終端排產(chǎn)節(jié)奏，華東供應及渠道端部分型號庫存依舊偏高 ② 9月份家用空調排產(chǎn)1075萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降12.0%，環(huán)比減少6.1%；家用空調內銷排產(chǎn)572萬臺，較去年同期內銷實績下滑6.3%，環(huán)比減少15.1%；家用空調出口排產(chǎn)502.5萬臺，較去年同期出口實績下滑16.6%，環(huán)比增長6.6%。

?[制冷劑周評]：制冷劑市場大面維穩(wěn)，局部出貨優(yōu)于預期（20250912-0918）

市場邏輯： ① 8月華東主流生產(chǎn)企業(yè)集中減產(chǎn)控量適配終端排產(chǎn)節(jié)奏，華東供應及渠道端部分型號庫存依舊偏高 ② 9月份家用空調排產(chǎn)1075萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降12.0%，環(huán)比減少6.1%；家用空調內銷排產(chǎn)572萬臺，較去年同期內銷實績下滑6.3%，環(huán)比減少15.1%；家用空調出口排產(chǎn)502.5萬臺，較去年同期出口實績下滑16.6%，環(huán)比增長6.6%。

?[制冷劑周評]：制冷劑市場漲跌互現(xiàn)，個別型號受需求拖累陰跌（20250905-0911）

市場邏輯： ① 8月華東主流生產(chǎn)企業(yè)集中減產(chǎn)控量適配終端排產(chǎn)節(jié)奏，華東供應及渠道端部分型號庫存依舊偏高 ② 9月份家用空調排產(chǎn)1075萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降12.0%，環(huán)比減少6.1%；家用空調內銷排產(chǎn)572萬臺，較去年同期內銷實績下滑6.3%，環(huán)比減少15.1%；家用空調出口排產(chǎn)502.5萬臺，較去年同期出口實績下滑16.6%，環(huán)比增長6.6%。

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.30-9.5）

鋁價方面，上周期貨鋁價持續(xù)震蕩高位運行，但價格重心有所下移，鋁價目前整體處于支撐較強狀態(tài)，對于電解鋁仍起到成本支撐作用；制冷劑方面后市來看，短期內R32現(xiàn)貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐高位整理未來華東主流大廠報盤高位堅挺不改，出廠報盤參考62000-65000元/噸，外貿(mào)市場隨內貿(mào)重心上行，報盤參考61000-63000元/噸 五、家電行業(yè)動態(tài)及重點公司公告 （一）行業(yè)動態(tài) 1.1 印度：空調和電視的稅率從28%下調至18% 9月4日消息，印度政府宣布一項消費稅削減計劃，以刺激國內需求、提振經(jīng)濟，緩解美國加征關稅帶來的沖擊。

Mysteel周報：空調產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（8.23-8.29）

四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，近期銅價的影響多自于宏觀市場的變動，基本面短期表現(xiàn)較弱，但市場預期依然存在轉變的趨勢，整體呈現(xiàn)弱現(xiàn)實強預期的狀態(tài)，但價格想要形成明確的趨勢性行情的可能性較小，需要多關注邊際需求的變化與調整，銅價短期仍將在區(qū)間震蕩運行之中預計本周國內銅價運行區(qū)間在78300-80200元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9690-9950美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.45-4.65美元/磅，暫時缺少明確的引導性行情，需要關注可能出現(xiàn)的超預期的變化引起價格的振動；鋁價方面，上周期貨鋁價震蕩偏強運行，價格重心繼續(xù)上移，整體需求仍處于淡季，但有改善跡象，8月下旬市場呈現(xiàn)溫和回暖態(tài)勢，傳統(tǒng)旺季臨近，整體綜合均價暫時穩(wěn)定；制冷劑方面后市來看，短期內R32現(xiàn)貨偏緊上行速度較快，R410A受成本支撐上行為主。

?[制冷劑周評]：制冷劑市場漲跌互現(xiàn)，工廠出廠報盤探漲（20250829-0904）

市場邏輯： ① 8月華東主流生產(chǎn)企業(yè)集中減產(chǎn)控量適配終端排產(chǎn)節(jié)奏，華東供應及渠道端部分型號庫存依舊偏高 ② 9月份家用空調排產(chǎn)1075萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降12.0%，環(huán)比減少6.1%；家用空調內銷排產(chǎn)572萬臺，較去年同期內銷實績下滑6.3%，環(huán)比減少15.1%；家用空調出口排產(chǎn)502.5萬臺，較去年同期出口實績下滑16.6%，環(huán)比增長6.6%。