飆漲近12%，美油站上110美元

因特朗普威脅在未來(lái)數(shù)周升級(jí)對(duì)伊戰(zhàn)事，美國(guó)原油結(jié)算價(jià)自2022年以來(lái)首次高于110美元/桶，即期布倫特原油價(jià)格則飆升至18年高位周四，WTI原油5月合約結(jié)算價(jià)收于每桶111.54美元，漲幅為11.41%；布倫特原油6月合約結(jié)算價(jià)收于每桶109.03美元，漲幅為7.78%

聚焦

[成品油]：節(jié)后汽柴油價(jià)格快速下降 加油站零售利潤(rùn)繼續(xù)上漲

導(dǎo)語(yǔ)：春節(jié)前汽油有節(jié)前備貨及需求增長(zhǎng)預(yù)期支撐，價(jià)格震蕩上漲，但柴油需求疲軟，價(jià)格下降；節(jié)后雖原油上漲，但汽油需求高峰回落，且柴油需求恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)貨源充足，汽柴價(jià)格均下降。

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[成品油]：原油成本面增幅加大 加油站汽柴油零售利潤(rùn)均上漲

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入2月，國(guó)際原油震蕩上行，終端春節(jié)前剛需補(bǔ)貨支撐，汽油價(jià)格漲后相對(duì)穩(wěn)定，柴油需求降至低位，價(jià)格震蕩下行為主。

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[隆眾聚焦]：高油價(jià)傳導(dǎo)復(fù)盤：原油站上百元關(guān)口，碳十產(chǎn)業(yè)鏈影響解析

【導(dǎo)語(yǔ)】：近期，受地緣政治緊張局勢(shì)影響，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻，推動(dòng)國(guó)際原油期價(jià)大幅走高。

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[成品油]：汽柴油批發(fā)價(jià)低位窄幅波動(dòng) 加油站零售利潤(rùn)汽降柴漲

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入1月，雖國(guó)際原油價(jià)格漲多跌少，但因需求跟進(jìn)不足，國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)僵持小漲，柴油市場(chǎng)呈震蕩下降態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

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[成品油]：2025汽柴油價(jià)格跌幅逾6% 帶動(dòng)加油站庫(kù)存天數(shù)短線占比上漲

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[成品油]：原油成本面支撐 加油站汽柴油零售利潤(rùn)有擴(kuò)大趨勢(shì)

導(dǎo)語(yǔ)：12月份，國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)在月初原油上漲帶動(dòng)跟隨上漲，但隨后原油價(jià)格下降，汽油因組分原料成本支撐，山東及華東船單高位支撐，南下成本居高不下，汽油市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺，波動(dòng)有限。

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[成品油]：從規(guī)模擴(kuò)張到存量?jī)?yōu)化：合規(guī)與新能源共塑加油站行業(yè)新生態(tài)

導(dǎo)語(yǔ)：加油站作為汽柴油銷售的主要途徑，是企業(yè)提升利潤(rùn)和快速響應(yīng)消費(fèi)需求的關(guān)鍵路徑，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和汽車保有量攀升，加油站數(shù)量在經(jīng)歷快速擴(kuò)張期后增速逐漸放緩。

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[成品油]：批發(fā)價(jià)汽漲柴降 預(yù)期加油站零售利潤(rùn)汽降柴增

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入12月，雖然國(guó)際原油價(jià)格震蕩下降，但國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)受成本面支撐，價(jià)格試探上漲；柴油需求轉(zhuǎn)淡，雖區(qū)域性現(xiàn)貨趨緊，但難逃下行走勢(shì)。

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[成品油]：汽柴批發(fā)價(jià)格短暫跌后反彈 加油站零售利潤(rùn)繼續(xù)縮小

導(dǎo)語(yǔ)：從10月底至目前（11月10日），國(guó)際油價(jià)延續(xù)下降態(tài)勢(shì)，但國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)借勢(shì)炒漲，短線有跌后反彈走勢(shì)。

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[成品油]：汽柴批發(fā)價(jià)格延續(xù)跌勢(shì) 加油站零售利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)大

導(dǎo)語(yǔ)：從10月初至目前（10月23日），國(guó)際油價(jià)震蕩下降，但國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)有需求支撐，跌幅較原油小。

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[成品油]：汽柴批發(fā)價(jià)格漲勢(shì)不及原油 加油站零售利潤(rùn)均擴(kuò)大

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)際油價(jià)上漲，雖近期國(guó)內(nèi)汽油有國(guó)慶節(jié)前備貨需求，柴油有“金九”剛需支撐，但各地主營(yíng)單位及貿(mào)易商有出貨態(tài)勢(shì)，汽柴價(jià)格漲幅不及原油。

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[成品油]：汽柴批發(fā)價(jià)格走跌 加油站零售利潤(rùn)均擴(kuò)大

因此，預(yù)計(jì)在9月9日調(diào)價(jià)日，國(guó)內(nèi)加油站汽柴油零售利潤(rùn)均較8月26日呈汽柴均擴(kuò)大趨勢(shì)

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[成品油]：汽柴油批發(fā)跌幅不及成本面 后續(xù)加油站零售利潤(rùn)均縮小

導(dǎo)語(yǔ)：從8月初至目前（8月13日），國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)有暑期需求支撐，柴油受采購(gòu)成本高企支撐，汽柴價(jià)格跌幅不及原油；汽柴油批發(fā)價(jià)跌幅不及原油，近期主營(yíng)煉油利潤(rùn)仍處相對(duì)高位，后續(xù)原油偏空指引，零售限價(jià)下調(diào)幅度有擴(kuò)大趨勢(shì)，進(jìn)而導(dǎo)致加油站汽柴油零售利潤(rùn)有下降走勢(shì)。

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[西北成品油周評(píng)]：貿(mào)易商油站采購(gòu)下滑 西北成品油下行為主(20250801-0807)

煉廠看空后市成交，以銷定產(chǎn) 3）區(qū)內(nèi)中小貿(mào)易及民營(yíng)油站觀望心態(tài)增強(qiáng)，煉廠走庫(kù)速度下滑。

周評(píng)

[成品油]： 山東與周邊地區(qū)套利以及零售端油站運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

而面對(duì)后面將要到來(lái)的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”，雖然就目前大環(huán)境而言，很難較往年有更佳出色的表現(xiàn)，但相較于年內(nèi)其他月份仍將有機(jī)會(huì)出現(xiàn)上漲的局面，加上國(guó)慶長(zhǎng)假在此期間帶來(lái)良好的消費(fèi)需求，屆時(shí)山東地?zé)捚裼蛢r(jià)格有望拉漲操作建議，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商可逢低短期少采快消為宜，而油站商戶應(yīng)根據(jù)自身出貨情況保持中位庫(kù)位快銷，切忌盲目跟風(fēng)大量囤貨 。

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[成品油]：雖國(guó)際油價(jià)跌后翹尾 然加油站零售利潤(rùn)均縮小

導(dǎo)語(yǔ)：從7月中旬至目前（7月28日），國(guó)際油價(jià)震蕩下降后有所反彈，國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)供需主導(dǎo)為主，整體窄幅波動(dòng)，最終均價(jià)汽漲柴降。

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[成品油]：6月加油站汽柴庫(kù)存呈差異走勢(shì) 汽油跌幅達(dá)6.25%

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[成品油]：汽柴批發(fā)價(jià)與國(guó)際油價(jià)走勢(shì)相悖 加油站零售利潤(rùn)均擴(kuò)大

導(dǎo)語(yǔ)：從7月初至目前（7月16日），國(guó)際油價(jià)震蕩上漲，但國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)均下降，主因供應(yīng)趨緊現(xiàn)象逐漸緩解，且需求跟進(jìn)不足，且檢查導(dǎo)致市場(chǎng)業(yè)者操作謹(jǐn)慎。

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[成品油]：成本面漲幅趕超批發(fā) 油站零售利潤(rùn)有增加可能

目前原油變化率正向運(yùn)行，但目前汽柴油批零價(jià)差均處年初低位水平，且近期終端主營(yíng)及民營(yíng)油站或多或少有優(yōu)惠，導(dǎo)致終端民營(yíng)油站盈利微薄甚至虧損，其入市采購(gòu)積極性不高，多按需銷量多頻次采購(gòu)近期國(guó)際油價(jià)有美國(guó)傳統(tǒng)需求旺季支撐，疊加地緣局勢(shì)不穩(wěn)定性仍存，國(guó)際油價(jià)仍存上行可能，一定程度支撐國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供應(yīng)面來(lái)看，雖然部分地?zé)捰袡z修計(jì)劃，但前期檢修的主營(yíng)煉廠陸續(xù)恢復(fù)，相互抵消后，預(yù)計(jì)6月國(guó)內(nèi)煉廠開工上漲，成品油供應(yīng)量跟隨增加，且部分主營(yíng)單位及貿(mào)易商前期滯期船單在6月中旬左右陸續(xù)到港，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)逐漸寬松。

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