[成品油]：江內(nèi)入華中價差驅(qū)動 26年初汽柴油套利同步走擴

[導(dǎo)語]：元旦過后，國內(nèi)成品油受原油成本變化及供需交替作用，迎來低開震蕩開局，本是年末沖刺階段，然受春節(jié)前備貨啟動偏緩以及用油需求不斷面臨分流等，價格下行節(jié)奏加快，對比江蘇一帶讓利區(qū)間，華中跌勢顯緩，價差驅(qū)動下繼續(xù)擴大江內(nèi)入華中汽柴套利窗口，成品油走勢舉步維艱 截止1月4日，華中汽油環(huán)比12月初價格小幅上探7元/噸，漲幅0.09%,柴油需求延續(xù)下滑態(tài)勢，國際油價傳導(dǎo)偏空，價格整體收跌偏大，柴油較月初大幅下降333元/噸，跌幅5.02%,為江蘇入華中套利走擴提供驅(qū)動。

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[成品油]：汽柴油需求走勢分化 批零價差漲跌不一

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際原油先揚后抑，市場擔(dān)憂美委局勢進(jìn)一步升級，潛在供應(yīng)風(fēng)險有增無減，國際油價上漲后因各大機構(gòu)對需求前景仍不樂觀，疊加西方節(jié)日氣氛導(dǎo)致交易清淡的影響仍在，國際油價下跌。

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[成品油]：汽柴油備貨心態(tài)轉(zhuǎn)變 批零價差汽縮柴擴

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際原油震蕩下行，盡管美委關(guān)系緊張持續(xù)引發(fā)供應(yīng)風(fēng)險擔(dān)憂，加之市場正在評估美國對俄實施新制裁的可能性，國際油價一度呈現(xiàn)上漲趨勢；然而，由于市場對長期供應(yīng)過剩風(fēng)險的憂慮加劇，抵消了地緣局勢動蕩帶來的支撐，國際油價最終震蕩收跌。

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[成品油]： 成品油裂解價差環(huán)比上漲近8% 汽油貢獻(xiàn)較大漲幅

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[成品油]：中美汽柴油裂解價差再度分化 國內(nèi)復(fù)合裂差上漲超7％

導(dǎo)言：截至2025年12月12日，國內(nèi)成品油復(fù)合裂解價差為901元/噸，環(huán)比上漲62元/噸（+7.38%）。

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[成品油]：南北需求存差異 山東至華東柴油套利空間擴大顯著

導(dǎo)語：11月國際油價震蕩走低，國內(nèi)汽柴油剛需跟進(jìn)不足，成品油價格整體呈趨弱下行走勢。

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[山東成品油日評]：后市預(yù)期差異 汽柴油走勢分化（20251208）

1、今日摘要 ①、【隆眾】12/05:預(yù)計美聯(lián)儲將于下周降息，提振經(jīng)濟和需求預(yù)期，疊加地緣局勢不穩(wěn)定，國際油價上漲。

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[成品油]：中美汽柴油裂解價差分化 國內(nèi)承壓北美走強

導(dǎo)言：截至11月21日，國內(nèi)成品油復(fù)合裂差為845元/噸，環(huán)比下跌41元/噸（-4.62%）。

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[天然氣]：2026年LNG與柴油價差或收窄 市場增速有減緩預(yù)期

2025年中國LNG加注量逆勢增長 2025年中國LNG液態(tài)消費量達(dá)到4066萬噸（含11、12月預(yù)測），較2024年增加2.8%（111萬噸），其中工業(yè)、城燃以及發(fā)電需求在2025年均出現(xiàn)下降，僅僅LNG加注市場支撐LNG需求增長。

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[成品油]：汽柴油價底部支撐顯現(xiàn) 批零價差應(yīng)聲回落

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，中國與美國經(jīng)貿(mào)談判釋放積極信號，有效提振了市場信心有傳聞稱美國可能對委內(nèi)瑞拉采取軍事行動，推升了供應(yīng)風(fēng)險預(yù)期，且OPEC+在12月繼續(xù)增產(chǎn)，但該組織計劃于明年第一季度暫停增產(chǎn)，國際油價因此出現(xiàn)上漲。

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[成品油]：汽油跌勢擴大 華東汽柴價差呈縮小趨勢

導(dǎo)語：雖然2025年四季度成品油需求仍顯弱勢，但隨著供應(yīng)縮減，出口利潤擴大，裂差縮小的情況下，在四季度中旬行情出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機從江內(nèi)貿(mào)易商船單價格跟蹤情況來看，汽柴油價差逐步縮小至700-800元/噸左右，相較10月價初差均值縮小200-300元/噸，主要是汽油需求弱于柴油，而柴油抗跌性增強介于中下游汽柴油庫存消化進(jìn)度緩慢，汽柴油船單成交量不足，社會庫存隨備貨需求發(fā)生相應(yīng)變化，但因操作量有限，整體維持低庫存。

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[山東成品油日評]： 汽柴油走勢差異 今日汽跌柴漲（20251107）

1、今日摘要 ①、【隆眾】11/6:沙特對亞洲市場需求仍存擔(dān)憂，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，國際油價下跌。

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[成品油]：成本供需雙重助推 美國柴油裂解價差運行至年度最高點

一、美國柴油裂解價差上行9.81％ 10月下旬以來，美國成品油裂解價差回歸高位，且柴油裂解價差明顯強于汽油。

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[山東成品油日評]：汽柴油走勢差異 成交水平一般（20251031）

1、今日摘要 ①、【隆眾】10/30:中國與美國經(jīng)貿(mào)談判結(jié)果釋放積極信號，提振市場信心，國際油價上漲，但OPEC+可能繼續(xù)增產(chǎn)抑制漲幅。

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[山東成品油日評]：汽柴油成交差異 柴油市場好轉(zhuǎn)（20251027）

1、今日摘要 ①、【隆眾】10/24:市場質(zhì)疑美國對俄羅斯新制裁的實際效果，疊加需求依然疲軟，國際油價下跌。

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[成品油]：汽柴油價持續(xù)下探，批零價差再度走闊

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際油價整體呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，期初增產(chǎn)導(dǎo)致市場擔(dān)憂供應(yīng)過剩風(fēng)險疊加全球需求前景欠佳，國際油價下跌，期末美國對俄羅斯石油公司采取新的制裁，市場擔(dān)憂潛在供應(yīng)風(fēng)險增強，國際油價止跌反彈。

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[山東成品油日評]：汽柴油成交量差異 柴油支撐加強（20251020）

1、今日摘要 ①、【隆眾】10/17:雖然俄烏局勢有望迎來緩和契機，但地緣因素的不確定性仍存，國際油價上漲。

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[成品油]：批發(fā)市場疲態(tài)未改 汽柴油批零價差同步拓寬

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際油價整體呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢，期初俄烏局勢的不穩(wěn)定性依然存在，且美國對部分產(chǎn)油國的制裁舉措可能升級，國際油價上漲；后因OPEC+增產(chǎn)立場堅定，且巴以雙方達(dá)成?；饏f(xié)議，地緣局勢的不穩(wěn)定性有所緩和，國際油價下跌。

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[成品油]：汽柴油批發(fā)端漲跌互現(xiàn) 批零價差呈現(xiàn)差異化波動

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際油價整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，尾盤以小幅上漲報收地緣政治方面，巴以沖突及俄烏局勢的持續(xù)不穩(wěn)定性導(dǎo)致潛在供應(yīng)風(fēng)險居高不下，對油價形成上行支撐；然而，隨著美國傳統(tǒng)燃油消費旺季結(jié)束，市場需求出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，疊加OPEC+維持增產(chǎn)政策，對油價構(gòu)成下行壓力在多重因素相互制衡的作用下，國際原油市場最終以震蕩收漲的態(tài)勢收官。

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[成品油]：成本向下傳導(dǎo)不易 汽柴油裂解價差震蕩走低

導(dǎo)語：9月中旬以來，俄烏沖突引發(fā)市場對潛在供應(yīng)風(fēng)險的擔(dān)憂，疊加美聯(lián)儲降息25個基點，支撐原油成本連續(xù)走強。

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