[成品油]：成本端利好驅(qū)動 汽柴油批零價差擴(kuò)大

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新低預(yù)警：春節(jié)后柴油裂解價差創(chuàng)2011年以來新低 庫存大漲18.64%

導(dǎo)語：2026 年以來，國內(nèi)柴油市場呈現(xiàn)消費持續(xù)走弱、產(chǎn)量剛性增長、庫存快速累積、裂解價差深度倒掛的極端格局。

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[山東成品油日評]：汽油成交連續(xù)高位 柴油剛需較差（20260210）

1、今日摘要 ①、【隆眾】2/9:市場擔(dān)憂美伊關(guān)系依然存在不確定性，潛在供應(yīng)風(fēng)險未消除，國際油價上漲。

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[成品油]：原油釋放積極信號 帶動汽柴油批零價差同步擴(kuò)寬

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際原油先漲后跌，均價收漲地緣不穩(wěn)憂慮仍存，美國寒潮天氣抑制原油產(chǎn)量，疊加哈薩克斯坦部分油田恢復(fù)生產(chǎn)速度低于預(yù)期，國際油價上漲，后因美國與伊朗保持對話磋商選項，地緣局勢緊張帶來的供應(yīng)風(fēng)險憂慮有所緩解，國際油價下跌整體來看，計價周期內(nèi)掛靠油種均價上移，所對應(yīng)的原油綜合變化率正向區(qū)間運行，開啟本輪零售價上調(diào)窗口。

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[山東成品油日評]：汽柴油剛需差異 柴油跌幅較大（20260126）

1、今日摘要 ①、【隆眾】1/23:美國計劃對部分國家石油領(lǐng)域加強(qiáng)制裁，潛在供應(yīng)風(fēng)險擔(dān)憂增強(qiáng)，國際油價上漲。

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[東北成品油日評]：裂差跌至低位 柴油降庫壓力仍存（20260119）

1、今日摘要 ①、1/16:地緣局勢的不穩(wěn)定性并未完全消除，疊加部分交易商逢低吸納，國際油價上漲。

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[成品油]：江內(nèi)入華中價差驅(qū)動 26年初汽柴油套利同步走擴(kuò)

[導(dǎo)語]：元旦過后，國內(nèi)成品油受原油成本變化及供需交替作用，迎來低開震蕩開局，本是年末沖刺階段，然受春節(jié)前備貨啟動偏緩以及用油需求不斷面臨分流等，價格下行節(jié)奏加快，對比江蘇一帶讓利區(qū)間，華中跌勢顯緩，價差驅(qū)動下繼續(xù)擴(kuò)大江內(nèi)入華中汽柴套利窗口，成品油走勢舉步維艱 截止1月4日，華中汽油環(huán)比12月初價格小幅上探7元/噸，漲幅0.09%,柴油需求延續(xù)下滑態(tài)勢，國際油價傳導(dǎo)偏空，價格整體收跌偏大，柴油較月初大幅下降333元/噸，跌幅5.02%,為江蘇入華中套利走擴(kuò)提供驅(qū)動。

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[成品油]：汽柴油需求走勢分化 批零價差漲跌不一

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際原油先揚后抑，市場擔(dān)憂美委局勢進(jìn)一步升級，潛在供應(yīng)風(fēng)險有增無減，國際油價上漲后因各大機(jī)構(gòu)對需求前景仍不樂觀，疊加西方節(jié)日氣氛導(dǎo)致交易清淡的影響仍在，國際油價下跌。

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[成品油]：汽柴油備貨心態(tài)轉(zhuǎn)變 批零價差汽縮柴擴(kuò)

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，國際原油震蕩下行，盡管美委關(guān)系緊張持續(xù)引發(fā)供應(yīng)風(fēng)險擔(dān)憂，加之市場正在評估美國對俄實施新制裁的可能性，國際油價一度呈現(xiàn)上漲趨勢；然而，由于市場對長期供應(yīng)過剩風(fēng)險的憂慮加劇，抵消了地緣局勢動蕩帶來的支撐，國際油價最終震蕩收跌。

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[成品油]： 成品油裂解價差環(huán)比上漲近8% 汽油貢獻(xiàn)較大漲幅

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[成品油]：中美汽柴油裂解價差再度分化 國內(nèi)復(fù)合裂差上漲超7％

導(dǎo)言：截至2025年12月12日，國內(nèi)成品油復(fù)合裂解價差為901元/噸，環(huán)比上漲62元/噸（+7.38%）。

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[成品油]：南北需求存差異 山東至華東柴油套利空間擴(kuò)大顯著

導(dǎo)語：11月國際油價震蕩走低，國內(nèi)汽柴油剛需跟進(jìn)不足，成品油價格整體呈趨弱下行走勢。

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[山東成品油日評]：后市預(yù)期差異 汽柴油走勢分化（20251208）

1、今日摘要 ①、【隆眾】12/05:預(yù)計美聯(lián)儲將于下周降息，提振經(jīng)濟(jì)和需求預(yù)期，疊加地緣局勢不穩(wěn)定，國際油價上漲。

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[成品油]：中美汽柴油裂解價差分化 國內(nèi)承壓北美走強(qiáng)

導(dǎo)言：截至11月21日，國內(nèi)成品油復(fù)合裂差為845元/噸，環(huán)比下跌41元/噸（-4.62%）。

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[天然氣]：2026年LNG與柴油價差或收窄 市場增速有減緩預(yù)期

2025年中國LNG加注量逆勢增長 2025年中國LNG液態(tài)消費量達(dá)到4066萬噸（含11、12月預(yù)測），較2024年增加2.8%（111萬噸），其中工業(yè)、城燃以及發(fā)電需求在2025年均出現(xiàn)下降，僅僅LNG加注市場支撐LNG需求增長。

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[成品油]：汽柴油價底部支撐顯現(xiàn) 批零價差應(yīng)聲回落

導(dǎo)語：本輪計價周期內(nèi)，中國與美國經(jīng)貿(mào)談判釋放積極信號，有效提振了市場信心有傳聞稱美國可能對委內(nèi)瑞拉采取軍事行動，推升了供應(yīng)風(fēng)險預(yù)期，且OPEC+在12月繼續(xù)增產(chǎn)，但該組織計劃于明年第一季度暫停增產(chǎn)，國際油價因此出現(xiàn)上漲。

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[成品油]：汽油跌勢擴(kuò)大 華東汽柴價差呈縮小趨勢

導(dǎo)語：雖然2025年四季度成品油需求仍顯弱勢，但隨著供應(yīng)縮減，出口利潤擴(kuò)大，裂差縮小的情況下，在四季度中旬行情出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)從江內(nèi)貿(mào)易商船單價格跟蹤情況來看，汽柴油價差逐步縮小至700-800元/噸左右，相較10月價初差均值縮小200-300元/噸，主要是汽油需求弱于柴油，而柴油抗跌性增強(qiáng)介于中下游汽柴油庫存消化進(jìn)度緩慢，汽柴油船單成交量不足，社會庫存隨備貨需求發(fā)生相應(yīng)變化，但因操作量有限，整體維持低庫存。

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[山東成品油日評]： 汽柴油走勢差異 今日汽跌柴漲（20251107）

1、今日摘要 ①、【隆眾】11/6:沙特對亞洲市場需求仍存擔(dān)憂，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，國際油價下跌。

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[成品油]：成本供需雙重助推 美國柴油裂解價差運行至年度最高點

一、美國柴油裂解價差上行9.81％ 10月下旬以來，美國成品油裂解價差回歸高位，且柴油裂解價差明顯強(qiáng)于汽油。

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[山東成品油日評]：汽柴油走勢差異 成交水平一般（20251031）

1、今日摘要 ①、【隆眾】10/30:中國與美國經(jīng)貿(mào)談判結(jié)果釋放積極信號，提振市場信心，國際油價上漲，但OPEC+可能繼續(xù)增產(chǎn)抑制漲幅。

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