瑞達(dá)期貨：短期鉑鈀或維持偏弱格局

需求端，鉑金在氫能、化工領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性增量以及汽車催化劑中鉑替代鈀的替代需求持續(xù)兌現(xiàn)，疊加玻纖行業(yè)對(duì)鉑族金屬需求上升，中期配置價(jià)值相對(duì)更強(qiáng) 相比之下，鈀?需求?度依賴汽油?催化劑，新能源汽?滲透率提升、歐洲及亞太地區(qū)加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，以及鉑替鈀趨勢(shì)延續(xù)，均對(duì)鈀?中?期需求構(gòu)成壓? 整體來看，短期鉑鈀或維持偏弱格局，操作上建議，短線暫時(shí)觀望，中長(zhǎng)線鉑?逢低輕倉(cāng)布局 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鉑價(jià)或繼續(xù)受到較強(qiáng)支撐

隔夜，鉑鈀走勢(shì)延續(xù)分化，倫敦鉑漲4.01%報(bào)2131.90美元/盎司，倫敦鈀漲0.62%報(bào)1503.33美元/盎司 消息面上，秘魯發(fā)布能源危機(jī)緊急法令，推動(dòng)金屬板塊隔夜集體走高，鉑鈀順勢(shì)反彈，但鈀金反彈力度明顯偏弱往前看，當(dāng)前美伊?；痤A(yù)期仍反復(fù)搖擺，鉑鈀短期或仍難擺脫宏觀與地緣因素主導(dǎo)的震蕩格局若后續(xù)美伊?；鹩型推酵七M(jìn)，美元及原油價(jià)格運(yùn)行中樞回落，鉑鈀價(jià)格有望獲得階段性補(bǔ)漲機(jī)會(huì)；但若談判繼續(xù)反復(fù)甚至沖突再度升級(jí)，美元避險(xiǎn)需求與能源通脹預(yù)期或再度走高，進(jìn)而通過壓制貴金屬板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)鉑鈀形成壓力。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：通脹壓力壓制降息空間 鉑鈀震蕩走弱

短期內(nèi)，預(yù)計(jì)鉑鈀短期延續(xù)震蕩運(yùn)行，技術(shù)面上，廣鉑主力合約參考490-540元/克附近，廣鈀主力合約參考360-390元/克附近

機(jī)構(gòu)

【海外鎳企季報(bào)】未泰鉑業(yè)(Valterra Platinum): 2026年第一季度鎳產(chǎn)量同比增長(zhǎng)41.3%

公司簡(jiǎn)介 未泰鉑業(yè)（Valterra Platinum）是2025年從英美資源集團(tuán)分拆獨(dú)立的企業(yè)，總部位于南非約翰內(nèi)斯堡公司現(xiàn)于約翰內(nèi)斯堡和倫敦雙重上市，聚焦氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展與鉑族金屬開采應(yīng)用其生產(chǎn)的產(chǎn)品分布在不同的領(lǐng)域：鉑族金屬（鉑、鈀、銠、銥、釕、鋨）；副產(chǎn)品（銅、鎳、硫酸鈷、硫酸鈉、鉻、金） 產(chǎn)量與生產(chǎn)報(bào)告 近日，未泰鉑業(yè)發(fā)布第一季度產(chǎn)量報(bào)告，鎳產(chǎn)量5880噸，環(huán)比下降17.16%，同比增長(zhǎng)41.3%。

產(chǎn)業(yè)資訊

國(guó)信期貨：供給端擔(dān)憂情緒傳導(dǎo) 鉑鈀同步走強(qiáng)

短期來看，鉑鈀將繼續(xù)跟隨金銀板塊波動(dòng)，地緣與供給擾動(dòng)共振，波動(dòng)率維持高位 操作上建議多看少動(dòng)，追高需謹(jǐn)慎；長(zhǎng)期可待鉑金企穩(wěn)后輕倉(cāng)布局 技術(shù)面上，廣鉑主力合約參考區(qū)間490-540元/克附近，廣鈀主力合約參考區(qū)間360-390元/克附近

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：逢低輕倉(cāng)布局鉑金多單

截至5月8日，廣期所鉑主力2606合約周漲5.00%報(bào)514.05元/克，鈀主力2606合約周漲2.10%報(bào)372.30元/克 上周美伊地緣風(fēng)險(xiǎn)邊際回落，鉑鈀市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，美方多次重申停火協(xié)議仍然有效，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，原油波動(dòng)率回落，鉑鈀價(jià)格隨貴金屬板塊同步反彈，但隨后美伊雙方再度交火，地緣尾部風(fēng)險(xiǎn)重新升溫，避險(xiǎn)需求推動(dòng)美元反彈，對(duì)鉑鈀上行形成壓制 展望后市，美伊停火預(yù)期反復(fù)搖擺，鉑鈀短期仍難擺脫宏觀與地緣因素主導(dǎo)的震蕩格局。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：宏觀情緒壓制 鉑鈀震蕩偏弱

當(dāng)前宏觀因素主導(dǎo)鉑鈀短期方向，預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩運(yùn)行技術(shù)面上，廣鉑主力合約參考區(qū)間490-530元/克附近，廣鈀主力合約參考區(qū)間360-390元/克附近 操作上，短期建議觀望為主，不宜抄底；長(zhǎng)期來看，鉑金可待價(jià)格企穩(wěn)后輕倉(cāng)布局

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鉑鈀上行受到壓制

從基本?看，鉑?供需偏緊的中期主線并未改變，南非礦端?期受供電、成本、礦?老化及資本開?不?約束，供應(yīng)彈性有限，?鉑?在氫能、化?及部分汽?催化劑替代領(lǐng)域仍具結(jié)構(gòu)性?撐，因此中期配置價(jià)值相對(duì)更?相比之下，鈀?需求?度依賴汽油?催化劑，新能源汽?滲透率提升、歐洲及亞太地區(qū)加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，以及鉑替鈀趨勢(shì)延續(xù)，均對(duì)鈀?中?期需求構(gòu)成壓? 整體來看，短期鉑鈀或維持震蕩偏弱格局，操作上建議鉑?逢低輕倉(cāng)布局。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：小幅回調(diào) 鉑鈀跟隨板塊震蕩

周四晚間，鉑鈀小幅走低NYMEX鉑金主力合約微幅下跌0.01%，報(bào)2062.30美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約下跌1.85%，報(bào)1523.50美元/盎司 地緣方面，美伊交火事件一度加劇市場(chǎng)波動(dòng)，但雙方均無意升級(jí)，和談?lì)A(yù)期未完全逆轉(zhuǎn)，鉑鈀整體跟隨板塊震蕩基本面方面，鉑金供需缺口提供中期支撐，但短期缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)；鈀金需求前景受汽車電動(dòng)化壓制，走勢(shì)偏弱短期來看，鉑鈀將繼續(xù)跟隨金銀波動(dòng)，地緣消息反復(fù)將加劇震蕩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：操作上建議鉑?逢低輕倉(cāng)布局

隔夜，海外倫敦鉑鈀市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，倫敦鉑收漲5.52%報(bào)2062.4美元/盎司，倫敦鈀收漲3.12%報(bào)1535.5美元/盎司，昨日廣期所鉑鈀主力合約均錄得大幅反彈 美方重申?；饏f(xié)議有效，確認(rèn)對(duì)伊朗的進(jìn)攻性軍事行動(dòng)已經(jīng)結(jié)束，并暫時(shí)暫停了協(xié)助滯留船只離開霍爾木茲海峽的行動(dòng)，以便為可能與德黑蘭重啟談判留出時(shí)間窗口展望后市，地緣及宏觀變量將繼續(xù)影響鉑鈀走勢(shì)若美伊談判重新推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)全?沖突升級(jí)的尾部?險(xiǎn)定價(jià)回落，原油波動(dòng)率收斂有望對(duì)鉑鈀價(jià)格形成?定?撐；但若談判進(jìn)程繼續(xù)反復(fù)遇阻，美元與原油同步偏強(qiáng)仍可能壓制貴?屬板塊表現(xiàn)，鉑鈀短線或延續(xù)震蕩拉鋸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期鉑鈀或維持震蕩偏弱格局

假期期間，倫敦鉑鈀市場(chǎng)跟隨金銀震蕩運(yùn)行短期來看，鉑鈀走勢(shì)或繼續(xù)受美伊局勢(shì)、美元強(qiáng)弱及?險(xiǎn)偏好變化共同影響若美伊談判重新推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)全?沖突升級(jí)的尾部?險(xiǎn)定價(jià)回落，原油波動(dòng)率收斂有望對(duì)鉑鈀價(jià)格形成?定?撐；但若談判進(jìn)程繼續(xù)反復(fù)遇阻，美元與原油同步偏強(qiáng)仍可能壓制貴?屬板塊表現(xiàn)，鉑鈀短線或延續(xù)震蕩拉鋸 從基本?看，鉑?供需偏緊的中期主線并未改變，南非礦端?期受供電、成本、礦?老化及資本開?不?約束，供應(yīng)彈性有限，?鉑?在氫能、化?及部分汽?催化劑替代領(lǐng)域仍具結(jié)構(gòu)性?撐，因此中期配置價(jià)值相對(duì)更?。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和 鉑鈀同步反彈

周三晚間，鉑族金屬同步反彈NYMEX鉑金主力合約大幅上漲4.42%，報(bào)2062.60美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約上漲2.54%，報(bào)1552.20美元/盎司 消息面上，美伊和談希望重燃，美元指數(shù)重挫、美債收益率下行，持有鉑鈀等無息資產(chǎn)的資金成本下降，板塊情緒修復(fù)推動(dòng)價(jià)格走高地緣方面，雙方接近達(dá)成停火備忘錄的報(bào)道緩解了極端風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，油價(jià)高位回落，通脹預(yù)期邊際降溫，對(duì)鉑鈀形成支撐。

機(jī)構(gòu)

印度金達(dá)萊（JSL）不銹鋼Hisar設(shè)備獲得“零廢棄物填埋”認(rèn)證，獲得鉑金+評(píng)級(jí)

” 零廢棄物填埋認(rèn)證是全球公認(rèn)的基準(zhǔn)，用于評(píng)估組織通過減少、再利用、回收和回收等措施，有效消除填埋場(chǎng)處理鉑金+評(píng)級(jí)代表了最高績(jī)效水平，授予幾乎完全廢棄物轉(zhuǎn)移的組織

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

國(guó)信期貨：跟隨板塊運(yùn)行 鉑鈀小幅反彈

周二晚間，鉑族金屬跟隨金銀小幅反彈NYMEX鉑金主力合約上漲0.55%，報(bào)1966.7美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約微漲0.47%，報(bào)1502美元/盎司 地緣方面，美伊?；饏f(xié)議繼續(xù)生效的跡象削弱了極端風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)油價(jià)漲勢(shì)暫歇，通脹擔(dān)憂邊際緩解，持有鉑鈀等無息資產(chǎn)的資金成本有所回落基本面角度，鉑金雖受益于持續(xù)的供需缺口，但當(dāng)前宏觀逆風(fēng)仍壓制其價(jià)格表現(xiàn)；鈀金則持續(xù)受困于汽車電動(dòng)化轉(zhuǎn)型帶來的需求萎縮，基本面疲弱格局未改，短期反彈更多依賴板塊情緒帶動(dòng)而非自身驅(qū)動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：鉑鈀走勢(shì)分化 鉑金大幅下挫

周三晚間，鉑鈀走勢(shì)分化NYMEX鉑金主力合約下跌2.97%，報(bào)1900.60美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約小幅下跌0.07%，報(bào)1468.70美元/盎司 鉑鈀的走弱主要受宏觀預(yù)期壓制美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧加劇，降息路徑不明，美元維持強(qiáng)勢(shì)，持有貴金屬的資金成本上升地緣層面，美伊對(duì)峙持續(xù)，美軍已準(zhǔn)備好打擊方案，伊朗則威脅以軍事行動(dòng)回應(yīng)，地緣不確定性猶存鉑金跌幅更為明顯，反映其作為高彈性品種對(duì)宏觀情緒更為敏感；鈀金在前期持續(xù)下跌后跌勢(shì)趨緩，但基本面偏弱格局未改。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鉑鈀短線暫時(shí)觀望

美伊局勢(shì)階段性升溫導(dǎo)致鉑鈀市場(chǎng)延續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)，倫敦鉑跌2.27%報(bào)1940.4美元/盎司，倫敦鈀跌0.65%報(bào)1459美元/盎司 地緣方面，此前伊方提出三階段談判框架，但特朗普最新表態(tài)暗示該協(xié)議并未優(yōu)先計(jì)劃核談判，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速走弱，貴金屬市場(chǎng)集體回調(diào) 往前看，鉑鈀走勢(shì)仍受制于美伊局勢(shì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化：若美伊談判繼續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)全面沖突升級(jí)的尾部風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)將進(jìn)一步回落，原油波動(dòng)率收斂有助于改善整體風(fēng)險(xiǎn)偏好；但若后續(xù)談判進(jìn)程反復(fù)遇阻，情緒反復(fù)仍可能引發(fā)盤面加劇回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鉑鈀延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)

美伊局勢(shì)搖擺不定壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好預(yù)期，鉑鈀延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì) 地緣方面，特朗普表示將繼續(xù)對(duì)伊朗實(shí)施海上封鎖，美元與原油價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)貴金屬市場(chǎng)的施壓持續(xù) 往前看，鉑鈀走勢(shì)仍受制于美伊局勢(shì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化：若美伊談判繼續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)全面沖突升級(jí)的尾部風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)將進(jìn)一步回落，原油波動(dòng)率收斂有助于改善整體風(fēng)險(xiǎn)偏好；但若后續(xù)談判進(jìn)程反復(fù)遇阻，情緒反復(fù)仍可能引發(fā)盤面加劇回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：宏觀因素持續(xù)壓制 鉑鈀同步走弱

周二晚間，鉑鈀同步走弱NYMEX鉑金主力合約下跌1.94%，報(bào)1958.80美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約下跌1.12%，報(bào)1469.70美元/盎司 鉑鈀當(dāng)前價(jià)格波動(dòng)已脫離基本面，主要受地緣因素與宏觀情緒主導(dǎo)地緣方面，美伊圍繞霍爾木茲海峽的博弈仍在持續(xù)，疊加阿聯(lián)酋退出歐佩克刺激WTI油價(jià)再度突破100美元，通脹預(yù)期升溫強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮的擔(dān)憂，持有貴金屬等非息資產(chǎn)的資金成本上升。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：建議鉑金逢低輕倉(cāng)布局

整體來看，短期鉑鈀或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，中期鉑強(qiáng)鈀弱的配置思路維持不變操作上建議，鉑金逢低輕倉(cāng)布局，鈀金暫時(shí)觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，倫敦鉑鈀市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行

隔夜，倫敦鉑鈀市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行，倫敦鉑跌1.38%報(bào)1985.5美元/盎司，倫敦鈀跌2.49%報(bào)1468.50美元/盎司 地緣方面，此前美伊第二輪和談?dòng)?jì)劃破裂，周末期間?；鹫勁形茨苋缙谡归_，最新消息顯示伊朗已通過巴基斯坦向美國(guó)轉(zhuǎn)交由三階段組成的談判方案，美元高位回落，貴金屬市場(chǎng)獲得短線支撐 往前看，鉑鈀走勢(shì)仍受制于美伊局勢(shì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化：若美伊談判繼續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)全面沖突升級(jí)的尾部風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)將進(jìn)一步回落，原油波動(dòng)率收斂有助于改善整體風(fēng)險(xiǎn)偏好；但若后續(xù)談判進(jìn)程反復(fù)遇阻，情緒反復(fù)仍可能引發(fā)盤面加劇回調(diào)。

機(jī)構(gòu)