Mysteel：從特朗普國(guó)情咨文看關(guān)稅導(dǎo)向、財(cái)政壓力與美聯(lián)儲(chǔ)政策約束

核心觀點(diǎn)： 本文圍繞特朗普第二任期首場(chǎng)國(guó)情咨文，從演講真實(shí)性及核心動(dòng)機(jī)、對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)政策和全球經(jīng)貿(mào)的影響展開(kāi)分析，核心結(jié)論如下： 1. 演講本質(zhì)是“政績(jī)包裝+戰(zhàn)略宣示”存在系統(tǒng)性失實(shí)表述，旨在轉(zhuǎn)移司法與執(zhí)政困境，特朗普支持率僅36%；短期為2026年中期選舉造勢(shì)，長(zhǎng)期固化“美國(guó)優(yōu)先”路線、擴(kuò)張行政權(quán)力。

觀點(diǎn)

原油早間提示：美伊局勢(shì)仍有緩和契機(jī) 油價(jià)存下跌空間（260212）

1、原油價(jià)格回顧 2026年2月11日，國(guó)際原油價(jià)格上漲，主要的影響因素是以色列總理訪美、雖然美以雙方并未達(dá)成任何協(xié)議，但市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)與伊朗局勢(shì)可能再度升級(jí)，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。

早間提示

[甲苯周評(píng)]：甲苯市場(chǎng)受外圍拖累走弱 區(qū)域分化明顯（20260130-20260205）

山東市場(chǎng)方面，地?zé)拻炫仆茲q受阻，且與二甲苯價(jià)差最低收窄至10元/噸，甲苯進(jìn)入汽油池?cái)?shù)量受限甲苯煉廠掛牌持續(xù)下調(diào)，且年尾汽油行業(yè)節(jié)前補(bǔ)空操作，甲苯煉廠出貨好轉(zhuǎn)，但高端掛牌成交阻力明顯 江蘇市場(chǎng)方面，下游精細(xì)化工、溶劑行業(yè)節(jié)前采買意向有限，現(xiàn)貨商談冷清且外圍商品市場(chǎng)寬幅波動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，場(chǎng)內(nèi)紙貨交易為主與此同時(shí)，碼頭累庫(kù)現(xiàn)貨供應(yīng)充足 廣東市場(chǎng)方面，主營(yíng)煉廠月初掛牌調(diào)漲，但甲苯市場(chǎng)受外圍氣氛影響，下游買氣回落明顯，掛牌價(jià)格被迫下調(diào)。

周評(píng)

2026年1月30日[煤制油]：陜西主流市場(chǎng)價(jià)格行情

隆眾資訊1月30日?qǐng)?bào)道：【陜西省煤制油市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】：截止發(fā)稿，西北地區(qū)陜西省煤制柴油主流成交價(jià)格6290元/噸，漲100，主流成交區(qū)間穩(wěn)定至6280至6300元/噸；煤制石腦油主流成交價(jià)格6550元/噸，漲50，主流成交區(qū)間穩(wěn)定至6540至6560元/噸。

市場(chǎng)價(jià)格行情

[成品油]：市場(chǎng)成交氛圍冷淡 東北成品油仍有下滑空間

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：華北油價(jià)趨弱運(yùn)行 后市汽柴油走勢(shì)分化

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入2026年，華北地區(qū)成品油市場(chǎng)受國(guó)際油價(jià)震蕩下行與終端需求不振雙重影響，華北汽柴油市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍不佳，成品油價(jià)格走勢(shì)承壓，汽油需求略好于柴油，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦]：2025年延遲焦化裝置理論利潤(rùn)稍有恢復(fù)，同比增加9.4%

導(dǎo)語(yǔ)：2025年國(guó)際原油走勢(shì)多震蕩波動(dòng)，整體來(lái)看缺乏有力支撐，焦化料價(jià)格多數(shù)時(shí)期處于下行趨勢(shì)，均價(jià)跌幅明顯，焦化商品中僅山東地?zé)捀吡蚪?em class='keyword'>價(jià)格出現(xiàn)漲幅，成本及供應(yīng)雙重影響下，焦化價(jià)格跌幅小于成本跌幅，石油焦延遲焦化理論利潤(rùn)小幅增加，同比增加個(gè)9.4百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

2026年1月14日寧夏市場(chǎng)成品油價(jià)格上調(diào)

隆眾資訊1月14日?qǐng)?bào)道：截止發(fā)稿，寧夏地區(qū)92#汽油主流成交價(jià)格報(bào)7057元/噸，主流成交區(qū)間在6948元/噸至7165元/噸。

各區(qū)域價(jià)格

[成品油]：原油走跌供需雙弱 陜西汽柴價(jià)格震蕩走低

此后，隨著消息炒作平息、國(guó)際原油價(jià)格回落，市場(chǎng)逐步回歸理性，價(jià)格進(jìn)入回調(diào)階段汽油價(jià)格在11月初觸及年內(nèi)低點(diǎn)6935元/噸進(jìn)入三季度后，暑期出行高峰結(jié)束，高溫天氣帶來(lái)的空調(diào)用油支撐減弱，且缺乏節(jié)假日需求提振，汽油消費(fèi)步入傳統(tǒng)淡季，批發(fā)價(jià)格承壓下行至年度低位柴油價(jià)格則在年末探底，最低觸及6133元/噸，主要因冬季柴油剛性需求轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)看空情緒占據(jù)主導(dǎo)，導(dǎo)致批發(fā)價(jià)格持續(xù)走弱綜上所述，2025年陜西汽柴油市場(chǎng)在供應(yīng)面消息、季節(jié)性需求變化及市場(chǎng)心態(tài)共同影響下，呈現(xiàn)明顯的波段運(yùn)行特征，全年價(jià)格中樞較年初有所下移。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：華北汽強(qiáng)柴弱已成定局 2026年首月成品油格局持續(xù)分化

導(dǎo)語(yǔ)：截至12月29日，市場(chǎng)關(guān)注俄烏和談新契機(jī)，地緣緊張氣氛有所緩和，疊加市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)線供應(yīng)過(guò)剩的憂慮持續(xù)升溫，國(guó)際油價(jià)走低，成本端支撐減弱，華北成品油市場(chǎng)上行動(dòng)力不足。

熱點(diǎn)聚焦

[成品油]：成本止跌反彈 東北成品油價(jià)格暫緩下行

熱點(diǎn)聚焦

2025年12月22日[煤制油]：陜西主流市場(chǎng)價(jià)格行情

隆眾資訊12月22日?qǐng)?bào)道：【陜西省煤制油市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】：截止發(fā)稿，西北地區(qū)陜西省煤制柴油主流成交價(jià)格6130元/噸，跌20，主流成交區(qū)間穩(wěn)定至6120至6140元/噸；煤制石腦油主流成交價(jià)格6500元/噸，主流成交區(qū)間穩(wěn)定至6490至6510元/噸。

市場(chǎng)價(jià)格行情

美國(guó)公布“完美”CPI數(shù)據(jù)？經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)價(jià)：“皇帝的新衣”

“希望美國(guó)勞工局能澄清此事，”彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員杰德·科洛科在關(guān)于弗曼觀點(diǎn)的X帖子中回復(fù)到，“今天早上專家們的討論中有很多困惑” 靜待12月數(shù)據(jù) 美國(guó)海軍聯(lián)邦信用合作社的經(jīng)濟(jì)學(xué)家朗表示，這次美國(guó)總體通脹數(shù)據(jù)較低的一個(gè)“主要驅(qū)動(dòng)因素”似乎是實(shí)際存在的：全美范圍內(nèi)汽油價(jià)格持續(xù)穩(wěn)步下降，已降至近四年來(lái)的最低水平。

國(guó)際

[成品油]：成本端支撐減弱 國(guó)內(nèi)汽柴油承壓回落

導(dǎo)語(yǔ)：市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)線供應(yīng)過(guò)剩的憂慮有增無(wú)減，疊加俄烏和談釋放積極信號(hào)，國(guó)際油價(jià)下跌截至12月16日，NYMEX原油期貨01合約55.27美元/桶；ICE布油期貨02合約58.92美元/桶。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：關(guān)注俄烏協(xié)議，擔(dān)心供應(yīng)過(guò)剩加劇，歐美原油期貨跌至五年低點(diǎn)

今年，美國(guó)原油的價(jià)格下跌了約23%，這一表現(xiàn)是自2018年以來(lái)最糟糕的；而布倫特原油的價(jià)格也下跌了約21%，這也是自2020年以來(lái)最糟糕的表現(xiàn) 根據(jù)美國(guó)司機(jī)協(xié)會(huì)AAA的數(shù)據(jù)，在圣誕節(jié)前夕，美國(guó)汽油價(jià)格已跌至每加侖3美元以下，達(dá)到了四年來(lái)的最低水平，這一變化無(wú)疑為消費(fèi)者帶來(lái)了好處但是油價(jià)下跌可能預(yù)示著經(jīng)濟(jì)正在放緩11月份，美國(guó)的就業(yè)人數(shù)增加了6.4萬(wàn)人，但10月份這一數(shù)字卻減少了10.5萬(wàn)人。

早間提示

2025年12月16日[煤制油]：陜西主流市場(chǎng)價(jià)格行情

隆眾資訊12月16日?qǐng)?bào)道：【陜西省煤制油市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】：截止發(fā)稿，西北地區(qū)陜西省煤制柴油主流成交價(jià)格6150元/噸，主流成交區(qū)間穩(wěn)定至6140至6160元/噸；煤制石腦油主流成交價(jià)格6500元/噸，主流成交區(qū)間穩(wěn)定至6490至6510元/噸。

市場(chǎng)價(jià)格行情

[成品油]：需成本支撐走弱 東北汽柴油價(jià)格下行壓力增大

導(dǎo)語(yǔ)：12月份，伴隨柴油需求轉(zhuǎn)淡，中下游入市積極性不高，柴油價(jià)格承壓下行，然市場(chǎng)認(rèn)為其仍有成本支撐，下行空間有限；汽油方面，伴隨假期臨近，需求預(yù)期轉(zhuǎn)好，價(jià)格存上行可能然近期伴隨成本支撐走弱，需求并未如預(yù)期轉(zhuǎn)好，區(qū)內(nèi)汽柴油價(jià)格均呈現(xiàn)下行走勢(shì) 截止到12月17日，東北地區(qū)92#汽油市場(chǎng)價(jià)格為7149元/噸，跌21元/噸，環(huán)比-0.29%；0#柴油價(jià)格為6282元/噸，跌148元/噸，環(huán)比-2.3%。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：關(guān)注俄烏和平談判及供應(yīng)過(guò)剩，歐美原油期貨下跌

在盤(pán)中交易的大部分時(shí)間里，布倫特原油和WTI原油的價(jià)格均下跌了1美元以上，跌幅接近2%，其價(jià)格已經(jīng)跌到了去年10月以來(lái)的最低水平Lipow Oil Associates的總裁安德魯·利波夫說(shuō)道，“由于汽油和柴油的庫(kù)存量嚴(yán)重過(guò)剩，市場(chǎng)陷入了困境，這種狀況直接導(dǎo)致了煉油企業(yè)的利潤(rùn)率大幅下降” 俄羅斯與烏克蘭之間有可能達(dá)成和平協(xié)議這一前景，似乎也在推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格下跌。

早間提示

[成品油]：11月華北汽油價(jià)格觸底 蓄勢(shì)待漲

導(dǎo)語(yǔ)：11月汽油受成本支撐，價(jià)格以震蕩為主，需求是抑制油價(jià)上漲的主要利空12月份開(kāi)始，春節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)工作將陸續(xù)展開(kāi)，汽油價(jià)格存在反彈可能 1.11月份汽油價(jià)格延續(xù)低位震蕩走勢(shì) 從11月份汽油價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，月內(nèi)汽油價(jià)格走勢(shì)平緩，月內(nèi)華北92#汽油市場(chǎng)價(jià)最高觸及7222元/噸，最低跌至7165元/噸，震蕩幅度僅57元/噸。

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[成品油]：南北需求存差異 山東至華東柴油套利空間擴(kuò)大顯著

NYMEX原油期貨01合約60.08美元/桶，11月同期上漲0.55%；ICE布油期貨02合約63.75美元/桶，較11月同期上漲0.19%江浙滬汽油市場(chǎng)價(jià)格為7393元/噸，較11月同期上漲142元/噸，漲幅1.96%；江浙滬柴油市場(chǎng)價(jià)格為6543元/噸，較11月同期上漲79元/噸，漲幅1.22%11月國(guó)際油價(jià)趨弱震蕩，但國(guó)內(nèi)汽柴油批發(fā)均價(jià)就已跌至年內(nèi)最低，且供應(yīng)層面的局部趨緊對(duì)價(jià)格形成支撐11 月中旬后，國(guó)內(nèi)成品油貿(mào)易企業(yè)柴油庫(kù)存持續(xù)處于低位，盡管下旬需求未明顯好轉(zhuǎn)，但部分地區(qū)現(xiàn)貨資源偏緊的現(xiàn)狀，讓市場(chǎng)價(jià)格下跌幅度受限。

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