[磷酸月評(píng)]：原料大幅調(diào)漲 磷酸價(jià)格順勢(shì)上揚(yáng)（2026年3月）

1、本月摘要 ① 國(guó)內(nèi)進(jìn)口硫磺現(xiàn)貨成交價(jià)格持續(xù)上漲，鎮(zhèn)江港港口顆粒硫磺參考價(jià)格為6100元/噸，環(huán)比上調(diào)4.27%。

月評(píng)

[磷酸氫鈣周評(píng)]：磷酸氫鈣市場(chǎng)高位震蕩（20260320--20260326）

成本端支撐持續(xù)強(qiáng)勁，周初云南硫酸價(jià)格連續(xù)上漲至1360-1500元/噸，疊加地緣沖突加劇，硫磺日內(nèi)漲幅最大超7%，原料端大幅推高生產(chǎn)成本，企業(yè)挺價(jià)意愿濃厚，現(xiàn)貨流通持續(xù)偏緊，部分氫鈣廠(chǎng)家因硫酸原料緊張被迫短期停產(chǎn)，行業(yè)開(kāi)工受限，周產(chǎn)量下滑3.94%需求端下游飼料企業(yè)庫(kù)存維持低位，前期成交氛圍偏活躍，但周內(nèi)需求釋放節(jié)奏放緩，終端多以少量按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)觀望情緒有所升溫磷酸一二鈣出口退稅政策動(dòng)向備受業(yè)內(nèi)關(guān)注，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)與報(bào)價(jià)形成一定擾動(dòng)，在成本與政策雙重影響下，價(jià)格小幅上行，整體維持高位整理格局。

周/月評(píng)

[磷酸周評(píng)]：本周磷酸市場(chǎng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)推漲（20260227-0305）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①本周期磷酸產(chǎn)量為8.06萬(wàn)噸，綜合開(kāi)工率55.11%，環(huán)比+3.13%。

周評(píng)

[磷酸氫鈣周評(píng)]：磷酸氫鈣市場(chǎng)強(qiáng)勁運(yùn)行（20260130--20260205）

供給端受原料價(jià)格高位運(yùn)行拖累，企業(yè)成本壓力顯著；疊加春節(jié)臨近，市場(chǎng)中后期廠(chǎng)家陸續(xù)停報(bào)停簽，行業(yè)供給逐步收縮需求端前期采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，后期詢(xún)單量有所增加，下游多為年后備貨做準(zhǔn)備，但尚未形成大規(guī)模囤貨預(yù)計(jì)節(jié)前市場(chǎng)將維持穩(wěn)定運(yùn)行，節(jié)后需重點(diǎn)關(guān)注原料價(jià)格、企業(yè)開(kāi)工情況及下游需求恢復(fù)進(jìn)度具體來(lái)看，本期磷酸氫鈣市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勁運(yùn)行，目前云南地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為3940元/噸；四川地區(qū)廠(chǎng)家貿(mào)易市場(chǎng)參考價(jià)3950元/噸；湖北貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為4170元/噸；云南一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5150元/噸，貴州一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5200元/噸；云南二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5450元/噸，貴州二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5550元/噸。

周/月評(píng)

[磷酸氫鈣周評(píng)]：磷酸氫鈣市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行（20260123--20260129）

硫酸等核心原料成本高企，磷酸氫鈣行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)停報(bào)停簽，部分年前少量限量補(bǔ)單，現(xiàn)階段以執(zhí)行前期代發(fā)訂單為主，主動(dòng)縮減新單供應(yīng)；供應(yīng)端顯著收縮，市場(chǎng)流通貨源偏緊，需求端雖下游節(jié)前備貨基本收尾僅零星補(bǔ)單，交投氛圍平淡，但前期補(bǔ)貨積極形成的剛性需求仍存，整體供需格局偏緊，疊加原料成本上行支撐，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，后續(xù)價(jià)格有望持穩(wěn)運(yùn)行具體來(lái)看，本期磷酸氫鈣市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勁運(yùn)行，目前云南地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為3900元/噸；四川地區(qū)廠(chǎng)家前期貿(mào)易市場(chǎng)參考價(jià)3900元/噸；湖北貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為4200元/噸；云南一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5150元/噸，貴州一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5200元/噸；云南二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5400元/噸，貴州二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5500元/噸。

周/月評(píng)

[磷酸氫鈣周評(píng)]：磷酸氫鈣市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行（20260109--20260115）

供需層面，市場(chǎng)觀望情緒依舊濃厚，交投氛圍偏僵持，下游企業(yè)多維持按需采購(gòu)節(jié)奏，新單跟進(jìn)有限，實(shí)單成交規(guī)模未出現(xiàn)明顯放量，行業(yè)供需整體處于基本平衡狀態(tài)綜合來(lái)看，成本支撐與剛需采購(gòu)形成對(duì)沖，預(yù)計(jì)春節(jié)前磷酸氫鈣市場(chǎng)價(jià)格將保持平穩(wěn)小幅震蕩走勢(shì)目前云南地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為3780元/噸；四川地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)參考價(jià)3850-3900元/噸；湖北貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為4000元/噸；云南一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5060元/噸，貴州一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5130元/噸；云南二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5400元/噸，貴州二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5500元/噸。

周/月評(píng)

[磷礦石]:磷礦石市場(chǎng)早間提示（20260108）

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)回顧 湖北地區(qū)礦山多數(shù)處于休采狀態(tài)，企業(yè)以回運(yùn)庫(kù)存礦石為主，新礦開(kāi)采活動(dòng)較為有限；貴州地區(qū)整體礦石外發(fā)量維持低位水平，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)緊張；四川地區(qū)則以礦石發(fā)運(yùn)為主，成為區(qū)域內(nèi)的主要供應(yīng)來(lái)源。

早間提示

[熱點(diǎn)聚焦]：磷肥保供與礦山休采：磷礦石市場(chǎng)的“緊平衡”挑戰(zhàn)

磷礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)域分化態(tài)勢(shì)北方地區(qū)受環(huán)保督查影響，供應(yīng)增量有限，個(gè)別企業(yè)報(bào)價(jià)小幅上行10元/噸；貴州外發(fā)量仍處低位，而四川外發(fā)情況相對(duì)穩(wěn)定湖北部分地區(qū)因礦票限制導(dǎo)致外銷(xiāo)量受限，環(huán)保檢查進(jìn)一步使磷肥開(kāi)工率顯著下滑，短期內(nèi)削弱了對(duì)磷礦石的需求支撐不過(guò)，企業(yè)備貨需求持續(xù)，價(jià)格暫未受明顯沖擊，下游以回運(yùn)庫(kù)存為主整體市場(chǎng)供需緊平衡，價(jià)格維持高位穩(wěn)健運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本與供需雙重博弈 磷酸氫鈣市場(chǎng)穩(wěn)中上行

本周磷酸氫鈣市場(chǎng)整體呈穩(wěn)中上漲運(yùn)行態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端方面，近期突破4110元/噸大關(guān)后維持高位震蕩，原料硫酸價(jià)格高位堅(jiān)挺且部分區(qū)域上調(diào)40元/噸，顯著推高企業(yè)生產(chǎn)成本，疊加部分工廠(chǎng)執(zhí)行前期待發(fā)訂單，暫停報(bào)價(jià)和接單，市場(chǎng)低價(jià)貨源稀缺，企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈；隨著后續(xù)市場(chǎng)貨源供應(yīng)量逐步增加，周初貿(mào)易市場(chǎng)有降價(jià)拋貨的情況出現(xiàn)，預(yù)計(jì)將對(duì)價(jià)格形成一定緩沖。

熱點(diǎn)聚焦

[磷酸氫鈣]：磷酸氫鈣早間提示（20251118）

磷酸氫鈣上游成本端支撐力持續(xù)走強(qiáng)，核心原料硫磺港口報(bào)價(jià)大幅攀升60元/噸，最新價(jià)3990元/噸受此影響，氫鈣生產(chǎn)企業(yè)成本壓力顯著加大，疊加某頭部大廠(chǎng)縮減供應(yīng)量，行業(yè)整體接單積極性不足，多重因素共同推動(dòng)磷酸氫鈣價(jià)格中樞穩(wěn)步上移目前云南地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為3550元/噸；四川貿(mào)易市場(chǎng)主流現(xiàn)參考價(jià)3600元/噸；湖北貿(mào)易市場(chǎng)貨源緊張，主流參考價(jià)為3950元/噸；云南一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考4670元/噸，貴州一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考4720元/噸；云南二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考4900元/噸，貴州二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5050元/噸。

早間提示

[磷酸氫鈣周評(píng)]：磷酸氫鈣市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行（20251107-20251113）

周/月評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】多因素推動(dòng)磷化工產(chǎn)業(yè)景氣度提升

貴州川恒化工股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為磷礦石、磷酸二氫鈣、磷酸一銨、磷酸鐵和磷酸的生產(chǎn)和銷(xiāo)售今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.04億元，同比增長(zhǎng)46.08%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.65億元，同比增長(zhǎng)43.50%公司表示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于主營(yíng)產(chǎn)品的銷(xiāo)量和價(jià)格的雙重提升 業(yè)內(nèi)認(rèn)為，磷化工行業(yè)景氣度有望延續(xù)由于磷礦石資源的不可再生性和開(kāi)采過(guò)程中環(huán)保要求的提高，未來(lái)磷礦石的稀缺性將不斷提升。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：成本供應(yīng)雙重驅(qū)動(dòng) 磷酸氫鈣價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行

近期硫磺價(jià)格沖高至年內(nèi)高位3860元/噸且短期難回落，其價(jià)格強(qiáng)勢(shì)直接增強(qiáng)硫酸成本支撐，推動(dòng)磷酸氫鈣成本持續(xù)上升，價(jià)格上漲190元/噸，環(huán)比上漲5.76%；供應(yīng)端方面，氫鈣行業(yè)庫(kù)存處于低位，廠(chǎng)商出貨排隊(duì)且限量供應(yīng)，疊加貿(mào)易商受成本壓力影響存在惜售行為，市場(chǎng)貨源流通不足，進(jìn)一步加劇供應(yīng)偏緊格局；需求端則呈現(xiàn)下游對(duì)高價(jià)產(chǎn)品的接受度逐漸降低的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致貿(mào)易市場(chǎng)交投氛圍冷清，企業(yè)暫不報(bào)價(jià)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：硫磺較節(jié)前漲340元！飼料級(jí)磷酸氫鈣跟漲動(dòng)力已足？

【導(dǎo)語(yǔ)】：“鎮(zhèn)江港硫磺報(bào)價(jià)3070元/噸，較節(jié)前暴漲340元/噸”——2025年第42周，這則原料漲價(jià)消息在飼料級(jí)磷酸氫鈣行業(yè)引發(fā)連鎖反應(yīng)。

熱點(diǎn)聚焦

[磷礦石]:磷礦石市場(chǎng)早間提示（20251016）

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)回顧 磷礦山企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏有序，庫(kù)存維持在合理區(qū)間，隨著冬季用肥窗口期臨近，市場(chǎng)交易活躍度有望逐步提升，但受制于當(dāng)前供需格局，短期磷礦石價(jià)格仍將延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。

早間提示

[磷礦石]:磷礦石市場(chǎng)早間提示（20251015）

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)回顧 磷礦石市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，盡管傳統(tǒng)冬儲(chǔ)臨近，但下游磷肥企業(yè)備貨策略仍以按需采購(gòu)為主，礦山企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)定，發(fā)貨環(huán)節(jié)通暢，庫(kù)存處于合理區(qū)間，短期磷礦市場(chǎng)仍將維持穩(wěn)中偏弱格局。

早間提示

[磷礦石]:磷礦石市場(chǎng)早間提示（20251014）

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)回顧 磷礦石市場(chǎng)當(dāng)前維持動(dòng)態(tài)產(chǎn)銷(xiāo)平衡，多數(shù)礦企開(kāi)采運(yùn)輸保持平穩(wěn)運(yùn)行，部分企業(yè)持有適量庫(kù)存，報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定；下游詢(xún)單氛圍雖較前期有所回暖，但受制于產(chǎn)銷(xiāo)壓力，磷肥企業(yè)尚未啟動(dòng)冬儲(chǔ)采購(gòu)計(jì)劃，市場(chǎng)整體仍以剛需支撐為主，在缺乏大規(guī)模囤貨需求的背景下，磷礦石價(jià)格短期內(nèi)或延續(xù)橫盤(pán)整理格局。

早間提示

[磷礦石]:磷礦石市場(chǎng)一周前瞻（20251013）

1、現(xiàn)貨市場(chǎng)回顧 國(guó)內(nèi)磷礦石主產(chǎn)區(qū)價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

早間提示

[磷酸氫鈣周評(píng)]：磷酸氫鈣市場(chǎng)需求疲軟 成本支撐不足（20250919-20250925）

市場(chǎng)持續(xù)走弱背后存在兩方面核心原因：其一，上游原料硫酸價(jià)格近期出現(xiàn)較大幅度回落，直接導(dǎo)致磷酸氫鈣的成本支撐力明顯不足；其二，下游飼料行業(yè)對(duì)該原料的采購(gòu)需求始終處于低迷狀態(tài)，使得氫鈣生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}不斷加劇為緩解庫(kù)存高企與資金周轉(zhuǎn)的雙重壓力，部分中小型生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)始采取降價(jià)策略以吸引訂單，市場(chǎng)上陸續(xù)出現(xiàn)低價(jià)貨源流通不過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)整體交投氛圍并未因此得到有效改善，下游企業(yè)仍保持謹(jǐn)慎采購(gòu)態(tài)度，僅根據(jù)自身實(shí)際生產(chǎn)需求維持少量補(bǔ)貨，并未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨或增購(gòu)行為。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：供需同步收緊，磷礦或繼續(xù)橫盤(pán)

磷礦石市場(chǎng)近期呈現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡格局磷肥及磷酸鹽企業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)定在60%左右，但受下游產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)不暢影響，企業(yè)采購(gòu)策略更趨謹(jǐn)慎。

熱點(diǎn)聚焦