Mysteel周報：船舶原材料價格（4.17-4.24）

截至4月24日，全國中厚板庫存（大樣本）268.2萬噸，周環(huán)比減少13.6萬噸，月環(huán)比減少29.31萬噸，年同比增加56.44萬噸分大區(qū)來看，華北區(qū)域降幅最大 （2）成交情況：下游剛需集中釋放，貿易商補庫及終端采購同步跟進，市場交投活躍度明顯提升，進入周尾，高價對需求形成一定抑制，高價成交轉淡，整體成交較周中有所回落 2. 成本與利潤 成本測算： 3. 供需平衡 三、有色金屬市場分析 1. 電解鋁市場 價格驅動：上周鋁價回調，國內6063鋁棒加工費趁此蹣跚上移，部分挺價情緒有所升溫，現(xiàn)貨市場報價相對混亂，高低錯落，只不過市場對于上抬操作缺乏認可，伴隨途中比價壓價的操作延續(xù)，加工費仍難以擺脫弱勢格局。

船舶

Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運行，鋁價上行驅動利潤持續(xù)擴張

2026 年一季度預焙陽極市場跌幅累計已達 250 元/噸，雖然陽極價格仍保持在下行通道，但由于結算周期內原料市場同步下跌，生產(chǎn)企業(yè)利潤空間并未被大幅壓縮本月初北方多地仍有重 污染天氣預警發(fā)布，區(qū)域內預焙陽極產(chǎn)量釋放小幅承壓，但隨著采暖季結束，生產(chǎn) 企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)壓力減弱，開工負荷陸續(xù)提升，下游電解鋁企業(yè)開工穩(wěn)定，內蒙古新 投項目穩(wěn)步推進，帶動區(qū)域內陽極消費，預焙陽極基本面整體表現(xiàn)良好 在成本面的強勁支撐下，預焙陽極價格終于在二季度伊始迎來反彈，據(jù) Mysteel 了解，山東大型電解鋁廠 2026 年 4 月預焙陽極采購基準價格較 3 月上漲 300 元/噸， 執(zhí)行現(xiàn)匯價格 5474 元/噸，承兌價格 5503 元/噸。

熱點分析

Mysteel：生產(chǎn)端傳突發(fā)性變動 西南氧化鋁供需再推演

另外，部分氧化鋁廠已面臨完全成本虧損，相反電解鋁廠維持高利潤狀態(tài)，雖然下游大幅壓價意愿并不強烈，但在供過于求的背景下，市場情緒轉變的前提則是供應端的收縮，需持續(xù)關注南北方高成本產(chǎn)能彈性生產(chǎn)計劃 綜上所述，南方供應端變動頻率增加，而新投產(chǎn)能仍未釋放產(chǎn)量，導致區(qū)域可流通現(xiàn)貨緊張，近兩日南方下游鋁廠及貿易商詢價接貨積極性提高但目前市場仍陸續(xù)有低價貨源流出，主要集中在北方地區(qū)，未來部分成交價格可能呈現(xiàn)一定分化，預計短期國內氧化鋁價格呈南穩(wěn)北弱走勢，中長期價格或繼續(xù)承壓下探。

熱點分析

[液堿日評] ：氧化鋁采購價再度下滑 液堿價格再度下滑（20260420）

而受氧化鋁新投產(chǎn)能釋放、倉單壓力及進口增加等預期影響，導致市場悲觀情緒較濃，南北方個別鋁廠維持常規(guī)招標或逢低價補庫另外，當前部分區(qū)域氧化鋁廠已面臨完全成本虧損，未來生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，相反電解鋁廠維持高利潤狀態(tài)，雖然下游大幅壓價意愿并不強烈，但在供過于求的背景下，市場情緒轉變的前提則是供應端的收縮，需持續(xù)關注南北方高成本企業(yè)彈性生產(chǎn)計劃，短期氧化鋁價格預計將保持承壓。

日評

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.20）

而受氧化鋁新投產(chǎn)能釋放、倉單壓力及進口增加等預期影響，導致市場悲觀情緒較濃，南北方個別鋁廠維持常規(guī)招標或逢低價補庫另外，當前部分區(qū)域氧化鋁廠已面臨完全成本虧損，未來生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，相反電解鋁廠維持高利潤狀態(tài)，雖然下游大幅壓價意愿并不強烈，但在供過于求的背景下，市場情緒轉變的前提則是供應端的收縮，需持續(xù)關注南北方高成本企業(yè)彈性生產(chǎn)計劃，短期氧化鋁價格預計將保持承壓

日報

廣州期貨：電解鋁跟隨市場情緒修復

電解鋁：成本端依然提供支撐，國內社會庫存持續(xù)累積至歷史同期高位，對價格形成壓制，供應端海外減產(chǎn)+國內剛性開產(chǎn)限制，海外庫存緩慢去化，歐美、日本等地的現(xiàn)貨溢價仍處高位，反映海外區(qū)域性供應偏緊海外需求有走弱預期，國內傳統(tǒng)旺季對消費有一定提振但實際力度偏弱，下游多以按需采購為主電解鋁成本端+供應端提供支撐，高位庫存+需求提振力度偏弱壓制價格，上下有限，主力合約參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評論

[石油焦周評]石油焦市場交投氛圍轉弱，價格穩(wěn)中下行為主（2026417-20260423）

1. 本周市場關注點 1）供應：周內錦城浩業(yè)石化140萬噸/年焦化裝置停工檢修，華祥石化、克拉瑪依共125萬噸/年延遲焦化裝置開工復產(chǎn)，部分煉廠調整產(chǎn)量。

周評

Mysteel早讀：伊朗拒絕談判、特朗普宣布延長?；?有色金屬承壓多數(shù)收跌

其中最受關注的是由洛陽鉬業(yè)集團（CMOC）投資的電解鋁廠項目，年產(chǎn)規(guī)模達53萬噸，總投資約24億阿曼里亞爾該項目將采用低碳技術，配套下游產(chǎn)能，目標每年新增62萬噸鋁棒及預制鑄錠，聚焦高附加值生產(chǎn)此外，阿曼正與區(qū)域合作伙伴推進另外兩個項目——吉利綠色鋁項目和珍珠綠色鋼鐵及鋁業(yè)項目這些項目契合杜庫姆經(jīng)濟特區(qū)打造可持續(xù)金屬制造中心的愿景，也依托于阿曼在可再生能源和氫能基礎設施領域的持續(xù)投資 ◎【中國鋁業(yè)董事長何文建：國內原鋁及初級鋁合金出口或將有所恢復】4月21日，中國鋁業(yè)董事長何文建在2025年業(yè)績說明會上表示，受境內外價格結構及關稅等因素影響，國內原鋁及初級鋁合金出口窗口長期處于關閉狀態(tài)。

有色聚焦

廣州期貨：電解鋁交投情緒修復

電解鋁：成本端依然提供支撐，中東鋁廠減產(chǎn)事件持續(xù)引發(fā)市場對全球供應穩(wěn)定性的擔憂國內社會庫存持續(xù)累積至歷史同期高位，對價格形成壓制，海外庫存則保持緩慢去化，疊加歐美、日本等地的現(xiàn)貨溢價仍處高位，反映海外區(qū)域性供應偏緊海外需求已有走弱預期，國內傳統(tǒng)旺季對消費有一定提振，但實際力度偏弱，下游多以按需采購為主電解鋁成本端+供應端提供支撐，高位庫存+需求提振力度偏弱壓制價格，上下有限，主力合約參考價格運行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評論

Mysteel周報：新疆建筑鋼材市場價格漲跌互現(xiàn) 市場價格混亂（4.3-4.10）

新疆作為國內電解鋁主產(chǎn)區(qū)之一，其鋁錠出口及本地加工企業(yè)原料采購成本可能受此事件傳導影響，需關注后續(xù)區(qū)域價格聯(lián)動效應 本周價格概覽 市場供給需求變化 市場情緒 市場變化及預期 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調研，本周疆內庫存整體處于壘庫狀態(tài)，供需矛盾出現(xiàn)。

周報

[隆眾聚焦]：供需共振成本托底 氟化鋁市場偏強運行

【導語】:本期氟化鋁市場在月初招標定價下開啟上行序幕，自月初以來，氟化鋁市場在原料成本、市場供應、下游需求的三大核心因素共同作用下，主流成交重心持續(xù)上移，整體呈現(xiàn)“價格穩(wěn)升、博弈加劇”的運行態(tài)勢。

熱點聚焦

[石油焦周評]石油焦市場積極出貨走量為主，價格震蕩調整（2026410-20260416）

1. 本周市場關注點 1）供應：周內蘭州石化及遼河石化共220萬噸/年焦化裝置停工檢修，暫無裝置復產(chǎn)出焦，部分煉廠調整產(chǎn)量。

周評

Mysteel周報：汽車原材料價格（4.6-4.12）

影響：低碳技改（氫基豎爐、CCUS）成剛需，高碳排小企業(yè)面臨生存壓力 2、有色行業(yè)： 長江經(jīng)濟帶等重點區(qū)域銅礦開發(fā)全面收緊（4 月 6 日） 長江經(jīng)濟帶 11 省市、西南生態(tài)屏障、三江源等區(qū)域永久暫停新批銅礦探礦權、采礦權； 叫停 14 個違規(guī)在建 / 擬建銅礦，鎖定資源860 萬噸（占國內年均新增儲量37%）； 生態(tài)紅線內已設銅礦2027 年底前全部退出，涉及產(chǎn)能12 萬噸 / 年（占國內礦山銅產(chǎn)量6.7%）； 戰(zhàn)略金屬出口管制常態(tài)化 范圍：稀土、鎢、鉬、銻、錫、白銀等全部納入戰(zhàn)略物資清單； 管控：實行出口許可制，嚴格審批、限制無序外流； 影響：小金屬供給彈性歸零，價格易漲難跌； 電解鋁產(chǎn)能天花板剛性執(zhí)行 政策：4500 萬噸產(chǎn)能紅線嚴守，嚴禁新增，僅允許等量置換； 現(xiàn)狀：當前產(chǎn)能利用率超 98%，幾乎無擴張空間； 影響：鋁價供給端強支撐； 3、汽車行業(yè)： 4 月 1 日起三大新規(guī)正式執(zhí)行 新能源汽車積分比例提至 48%（較去年 + 12pct），插混純電續(xù)航≥100km方可享購置稅減免。

汽車

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.7-4.10）

近期下游電解鋁行業(yè)整體運行產(chǎn)能變動有限，預焙陽極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周國內石油焦供應量預計減少，進口焦庫存預計有減少空間，市場積極出貨走量，下游維持剛需接貨，石油焦價格預計小幅震蕩波動；下周煤瀝青原料煤焦油在區(qū)域供需差異難以快速收斂的背景下，仍將維持漲跌互現(xiàn)局面，對煤瀝青價格支撐有限，雖然進入春季檢修，但整體開停工交替下，煤瀝青現(xiàn)貨供應仍顯充足，預計煤瀝青新單價格弱穩(wěn)震蕩綜合來看，當前市場行情下，陽極成本重心依舊高位，預焙陽極生產(chǎn)企業(yè)多執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，成本壓力持續(xù)高位。

周報

【證券時報】氧化鋁價格沖高回落市場觀望情緒升溫

而近日氧化鋁期貨價格大幅回落，現(xiàn)貨價格漲后趨穩(wěn)隨著基差縮小，期現(xiàn)商出貨積極性提高，市場陸續(xù)有低價貨源流出目前廣西新投產(chǎn)能預計4月中下旬陸續(xù)釋放，供需錯配矛盾加劇，市場就價格走向存在分歧此外，隨著海外電解鋁減產(chǎn)規(guī)模擴大，未來海外需求縮減將導致國內進口量增加，預計4月中旬進口貨將陸續(xù)到港 對于近期價格回落，許海濱分析，一方面區(qū)域現(xiàn)貨偏緊且進口鋁土礦價格上漲，底部成本提升預期增強；但另一方面，新產(chǎn)能逐步投料試生產(chǎn)，加上進口氧化鋁貨源增多，后續(xù)過剩壓力仍存，加重市場觀望氛圍。

媒體報道

Mysteel：需求回暖驅動去庫 鋁桿市場進入良性修復

近期國內鋁桿市場處于持續(xù)修復狀態(tài)，行業(yè)整體運行受電解鋁價格波動、下游需求復蘇節(jié)奏及供需錯配影響，呈現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)步釋放、庫存累庫放緩的特征，行業(yè)正從節(jié)后供需失衡逐步轉向需求回暖、庫存消化的修復周期，后續(xù)走勢關鍵看下游消費的兌現(xiàn)力度 加工費快速修復，區(qū)域分化格局延續(xù) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從分地區(qū)加工費走勢來看，春節(jié)后各區(qū)域加工費同步進入修復通道，但區(qū)域分化特征依然明顯。

熱點分析

天山鋁業(yè)：幾內亞鋁土礦項目目前仍處于試生產(chǎn)階段

9、請問中東局勢對鋁價走勢的判斷有何影響？ 答：中東突發(fā)局勢對全球鋁供應鏈形成雙重沖擊：一方面，地緣沖突加劇了區(qū)域電解鋁生產(chǎn)的穩(wěn)定性風險，市場對供應中斷的擔憂升溫；另一方面，能源價格上漲直接推高了海外電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)成本，尤其是歐洲及中東地區(qū)依賴天然氣發(fā)電的鋁廠，成本壓力顯著加大 10、請問天鋁有限高新技術企業(yè)認證于2026年到期，后續(xù)安排如何？ 答：公司正積極準備高新技術企業(yè)認證的后續(xù)申請工作，將按規(guī)定時點提交申報。

國內資訊

[石油焦周評]石油焦市場交投表現(xiàn)轉弱，煉廠積極出貨走量為主（2026403-20260409）

1. 本周市場關注點 1）供應：周內中化泉州160萬噸/年焦化裝置停工檢修，暫無裝置復產(chǎn)出焦，部分裝置調整產(chǎn)量。

周評

[石油焦]：石油焦早間提示（20260401）

主流煉廠中高硫價格上調，漲幅20-100元/噸，中海油煉廠走量為主，價格下調，跌幅70-100元/噸，東北低硫焦4月1日起執(zhí)行最新定價，漲幅30-220元/噸地煉市場積極出貨，下游剛需采購，成交價格漲跌互現(xiàn)，幅度在10-120元/噸進口焦市場出貨穩(wěn)定，貿易商多執(zhí)行訂單合同銷售，下游需求端采購情緒謹慎，市場焦價上行動力一般 2、市場熱點 ①、3月26日，萬基鋁業(yè)（新疆）有限公司58萬噸電解鋁建設項目在駱駝圈子產(chǎn)業(yè)園正式開工，作為落實國家電解鋁產(chǎn)能置換政策的重點工程，該項目的啟動標志著區(qū)域鋁產(chǎn)業(yè)向綠色化、智能化、規(guī)模化轉型邁出堅實一步。

早間提示

Mysteel： 美國進口關稅再度調整，鋁產(chǎn)業(yè)鏈影響邊際減弱

對于中國而言，出口規(guī)模整體保持增長，在產(chǎn)品結構與流向上加速分化；對于美國而言，其自身供給短板決定其仍將依賴進口，關稅更多用于優(yōu)化結構而非減少總量 相比之下，當前全球鋁市場的核心矛盾已從貿易政策轉向供給端沖擊，尤其是中東地區(qū)減產(chǎn)對全球平衡的影響顯著增強作為全球重要的邊際供應區(qū)域，中東電解鋁產(chǎn)能在能源約束與地緣沖突影響下出現(xiàn)階段性收縮，疊加運輸受阻與成本上行，使得海外現(xiàn)貨市場持續(xù)趨緊在這一背景下，全球鋁供需格局正由“政策驅動”轉向“供給驅動”，價格中樞與貿易流向更多由資源、能源與產(chǎn)能變化決定。

熱點分析