Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（4.17-4.24）

截至4月24日，全國(guó)中厚板庫(kù)存（大樣本）268.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少13.6萬(wàn)噸，月環(huán)比減少29.31萬(wàn)噸，年同比增加56.44萬(wàn)噸分大區(qū)來(lái)看，華北區(qū)域降幅最大 （2）成交情況：下游剛需集中釋放，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)及終端采購(gòu)?fù)礁M(jìn)，市場(chǎng)交投活躍度明顯提升，進(jìn)入周尾，高價(jià)對(duì)需求形成一定抑制，高價(jià)成交轉(zhuǎn)淡，整體成交較周中有所回落 2. 成本與利潤(rùn) 成本測(cè)算： 3. 供需平衡 三、有色金屬市場(chǎng)分析 1. 電解鋁市場(chǎng) 價(jià)格驅(qū)動(dòng)：上周鋁價(jià)回調(diào)，國(guó)內(nèi)6063鋁棒加工費(fèi)趁此蹣跚上移，部分挺價(jià)情緒有所升溫，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)混亂，高低錯(cuò)落，只不過(guò)市場(chǎng)對(duì)于上抬操作缺乏認(rèn)可，伴隨途中比價(jià)壓價(jià)的操作延續(xù)，加工費(fèi)仍難以擺脫弱勢(shì)格局。

船舶

Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運(yùn)行，鋁價(jià)上行驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)張

2026 年一季度預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)跌幅累計(jì)已達(dá) 250 元/噸，雖然陽(yáng)極價(jià)格仍保持在下行通道，但由于結(jié)算周期內(nèi)原料市場(chǎng)同步下跌，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)空間并未被大幅壓縮本月初北方多地仍有重 污染天氣預(yù)警發(fā)布，區(qū)域內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極產(chǎn)量釋放小幅承壓，但隨著采暖季結(jié)束，生產(chǎn) 企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)壓力減弱，開(kāi)工負(fù)荷陸續(xù)提升，下游電解鋁企業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，內(nèi)蒙古新 投項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)陽(yáng)極消費(fèi)，預(yù)焙陽(yáng)極基本面整體表現(xiàn)良好 在成本面的強(qiáng)勁支撐下，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格終于在二季度伊始迎來(lái)反彈，據(jù) Mysteel 了解，山東大型電解鋁廠 2026 年 4 月預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)格較 3 月上漲 300 元/噸， 執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格 5474 元/噸，承兌價(jià)格 5503 元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：生產(chǎn)端傳突發(fā)性變動(dòng) 西南氧化鋁供需再推演

另外，部分氧化鋁廠已面臨完全成本虧損，相反電解鋁廠維持高利潤(rùn)狀態(tài)，雖然下游大幅壓價(jià)意愿并不強(qiáng)烈，但在供過(guò)于求的背景下，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變的前提則是供應(yīng)端的收縮，需持續(xù)關(guān)注南北方高成本產(chǎn)能彈性生產(chǎn)計(jì)劃 綜上所述，南方供應(yīng)端變動(dòng)頻率增加，而新投產(chǎn)能仍未釋放產(chǎn)量，導(dǎo)致區(qū)域可流通現(xiàn)貨緊張，近兩日南方下游鋁廠及貿(mào)易商詢價(jià)接貨積極性提高但目前市場(chǎng)仍陸續(xù)有低價(jià)貨源流出，主要集中在北方地區(qū)，未來(lái)部分成交價(jià)格可能呈現(xiàn)一定分化，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈南穩(wěn)北弱走勢(shì)，中長(zhǎng)期價(jià)格或繼續(xù)承壓下探。

熱點(diǎn)分析

[液堿日評(píng)] ：氧化鋁采購(gòu)價(jià)再度下滑 液堿價(jià)格再度下滑（20260420）

而受氧化鋁新投產(chǎn)能釋放、倉(cāng)單壓力及進(jìn)口增加等預(yù)期影響，導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒較濃，南北方個(gè)別鋁廠維持常規(guī)招標(biāo)或逢低價(jià)補(bǔ)庫(kù)另外，當(dāng)前部分區(qū)域氧化鋁廠已面臨完全成本虧損，未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力較大，相反電解鋁廠維持高利潤(rùn)狀態(tài)，雖然下游大幅壓價(jià)意愿并不強(qiáng)烈，但在供過(guò)于求的背景下，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變的前提則是供應(yīng)端的收縮，需持續(xù)關(guān)注南北方高成本企業(yè)彈性生產(chǎn)計(jì)劃，短期氧化鋁價(jià)格預(yù)計(jì)將保持承壓。

日評(píng)

Mysteel：氧化鋁早讀（2026.4.20）

而受氧化鋁新投產(chǎn)能釋放、倉(cāng)單壓力及進(jìn)口增加等預(yù)期影響，導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀情緒較濃，南北方個(gè)別鋁廠維持常規(guī)招標(biāo)或逢低價(jià)補(bǔ)庫(kù)另外，當(dāng)前部分區(qū)域氧化鋁廠已面臨完全成本虧損，未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力較大，相反電解鋁廠維持高利潤(rùn)狀態(tài)，雖然下游大幅壓價(jià)意愿并不強(qiáng)烈，但在供過(guò)于求的背景下，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變的前提則是供應(yīng)端的收縮，需持續(xù)關(guān)注南北方高成本企業(yè)彈性生產(chǎn)計(jì)劃，短期氧化鋁價(jià)格預(yù)計(jì)將保持承壓

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：電解鋁跟隨市場(chǎng)情緒修復(fù)

電解鋁：成本端依然提供支撐，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積至歷史同期高位，對(duì)價(jià)格形成壓制，供應(yīng)端海外減產(chǎn)+國(guó)內(nèi)剛性開(kāi)產(chǎn)限制，海外庫(kù)存緩慢去化，歐美、日本等地的現(xiàn)貨溢價(jià)仍處高位，反映海外區(qū)域性供應(yīng)偏緊海外需求有走弱預(yù)期，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)旺季對(duì)消費(fèi)有一定提振但實(shí)際力度偏弱，下游多以按需采購(gòu)為主電解鋁成本端+供應(yīng)端提供支撐，高位庫(kù)存+需求提振力度偏弱壓制價(jià)格，上下有限，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

[石油焦周評(píng)]石油焦市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)弱，價(jià)格穩(wěn)中下行為主（2026417-20260423）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)：周內(nèi)錦城浩業(yè)石化140萬(wàn)噸/年焦化裝置停工檢修，華祥石化、克拉瑪依共125萬(wàn)噸/年延遲焦化裝置開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，部分煉廠調(diào)整產(chǎn)量。

周評(píng)

Mysteel早讀：伊朗拒絕談判、特朗普宣布延長(zhǎng)?；?有色金屬承壓多數(shù)收跌

其中最受關(guān)注的是由洛陽(yáng)鉬業(yè)集團(tuán)（CMOC）投資的電解鋁廠項(xiàng)目，年產(chǎn)規(guī)模達(dá)53萬(wàn)噸，總投資約24億阿曼里亞爾該項(xiàng)目將采用低碳技術(shù)，配套下游產(chǎn)能，目標(biāo)每年新增62萬(wàn)噸鋁棒及預(yù)制鑄錠，聚焦高附加值生產(chǎn)此外，阿曼正與區(qū)域合作伙伴推進(jìn)另外兩個(gè)項(xiàng)目——吉利綠色鋁項(xiàng)目和珍珠綠色鋼鐵及鋁業(yè)項(xiàng)目這些項(xiàng)目契合杜庫(kù)姆經(jīng)濟(jì)特區(qū)打造可持續(xù)金屬制造中心的愿景，也依托于阿曼在可再生能源和氫能基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的持續(xù)投資 ◎【中國(guó)鋁業(yè)董事長(zhǎng)何文建：國(guó)內(nèi)原鋁及初級(jí)鋁合金出口或?qū)⒂兴謴?fù)】4月21日，中國(guó)鋁業(yè)董事長(zhǎng)何文建在2025年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，受境內(nèi)外價(jià)格結(jié)構(gòu)及關(guān)稅等因素影響，國(guó)內(nèi)原鋁及初級(jí)鋁合金出口窗口長(zhǎng)期處于關(guān)閉狀態(tài)。

有色聚焦

廣州期貨：電解鋁交投情緒修復(fù)

電解鋁：成本端依然提供支撐，中東鋁廠減產(chǎn)事件持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累積至歷史同期高位，對(duì)價(jià)格形成壓制，海外庫(kù)存則保持緩慢去化，疊加歐美、日本等地的現(xiàn)貨溢價(jià)仍處高位，反映海外區(qū)域性供應(yīng)偏緊海外需求已有走弱預(yù)期，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)旺季對(duì)消費(fèi)有一定提振，但實(shí)際力度偏弱，下游多以按需采購(gòu)為主電解鋁成本端+供應(yīng)端提供支撐，高位庫(kù)存+需求提振力度偏弱壓制價(jià)格，上下有限，主力合約參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：新疆建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn) 市場(chǎng)價(jià)格混亂（4.3-4.10）

新疆作為國(guó)內(nèi)電解鋁主產(chǎn)區(qū)之一，其鋁錠出口及本地加工企業(yè)原料采購(gòu)成本可能受此事件傳導(dǎo)影響，需關(guān)注后續(xù)區(qū)域價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng) 本周價(jià)格概覽 市場(chǎng)供給需求變化 市場(chǎng)情緒 市場(chǎng)變化及預(yù)期 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研，本周疆內(nèi)庫(kù)存整體處于壘庫(kù)狀態(tài)，供需矛盾出現(xiàn)。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：供需共振成本托底 氟化鋁市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

【導(dǎo)語(yǔ)】:本期氟化鋁市場(chǎng)在月初招標(biāo)定價(jià)下開(kāi)啟上行序幕，自月初以來(lái)，氟化鋁市場(chǎng)在原料成本、市場(chǎng)供應(yīng)、下游需求的三大核心因素共同作用下，主流成交重心持續(xù)上移，整體呈現(xiàn)“價(jià)格穩(wěn)升、博弈加劇”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[石油焦周評(píng)]石油焦市場(chǎng)積極出貨走量為主，價(jià)格震蕩調(diào)整（2026410-20260416）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)：周內(nèi)蘭州石化及遼河石化共220萬(wàn)噸/年焦化裝置停工檢修，暫無(wú)裝置復(fù)產(chǎn)出焦，部分煉廠調(diào)整產(chǎn)量。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格（4.6-4.12）

影響：低碳技改（氫基豎爐、CCUS）成剛需，高碳排小企業(yè)面臨生存壓力 2、有色行業(yè)： 長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等重點(diǎn)區(qū)域銅礦開(kāi)發(fā)全面收緊（4 月 6 日） 長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶 11 省市、西南生態(tài)屏障、三江源等區(qū)域永久暫停新批銅礦探礦權(quán)、采礦權(quán)； 叫停 14 個(gè)違規(guī)在建 / 擬建銅礦，鎖定資源860 萬(wàn)噸（占國(guó)內(nèi)年均新增儲(chǔ)量37%）； 生態(tài)紅線內(nèi)已設(shè)銅礦2027 年底前全部退出，涉及產(chǎn)能12 萬(wàn)噸 / 年（占國(guó)內(nèi)礦山銅產(chǎn)量6.7%）； 戰(zhàn)略金屬出口管制常態(tài)化 范圍：稀土、鎢、鉬、銻、錫、白銀等全部納入戰(zhàn)略物資清單； 管控：實(shí)行出口許可制，嚴(yán)格審批、限制無(wú)序外流； 影響：小金屬供給彈性歸零，價(jià)格易漲難跌； 電解鋁產(chǎn)能天花板剛性執(zhí)行 政策：4500 萬(wàn)噸產(chǎn)能紅線嚴(yán)守，嚴(yán)禁新增，僅允許等量置換； 現(xiàn)狀：當(dāng)前產(chǎn)能利用率超 98%，幾乎無(wú)擴(kuò)張空間； 影響：鋁價(jià)供給端強(qiáng)支撐； 3、汽車(chē)行業(yè)： 4 月 1 日起三大新規(guī)正式執(zhí)行 新能源汽車(chē)積分比例提至 48%（較去年 + 12pct），插混純電續(xù)航≥100km方可享購(gòu)置稅減免。

汽車(chē)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（4.7-4.10）

近期下游電解鋁行業(yè)整體運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)有限，預(yù)焙陽(yáng)極需求表現(xiàn)良好成本方面，下周?chē)?guó)內(nèi)石油焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)減少，進(jìn)口焦庫(kù)存預(yù)計(jì)有減少空間，市場(chǎng)積極出貨走量，下游維持剛需接貨，石油焦價(jià)格預(yù)計(jì)小幅震蕩波動(dòng)；下周煤瀝青原料煤焦油在區(qū)域供需差異難以快速收斂的背景下，仍將維持漲跌互現(xiàn)局面，對(duì)煤瀝青價(jià)格支撐有限，雖然進(jìn)入春季檢修，但整體開(kāi)停工交替下，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)仍顯充足，預(yù)計(jì)煤瀝青新單價(jià)格弱穩(wěn)震蕩綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)行情下，陽(yáng)極成本重心依舊高位，預(yù)焙陽(yáng)極生產(chǎn)企業(yè)多執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，成本壓力持續(xù)高位。

周報(bào)

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格沖高回落市場(chǎng)觀望情緒升溫

而近日氧化鋁期貨價(jià)格大幅回落，現(xiàn)貨價(jià)格漲后趨穩(wěn)隨著基差縮小，期現(xiàn)商出貨積極性提高，市場(chǎng)陸續(xù)有低價(jià)貨源流出目前廣西新投產(chǎn)能預(yù)計(jì)4月中下旬陸續(xù)釋放，供需錯(cuò)配矛盾加劇，市場(chǎng)就價(jià)格走向存在分歧此外，隨著海外電解鋁減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，未來(lái)海外需求縮減將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口量增加，預(yù)計(jì)4月中旬進(jìn)口貨將陸續(xù)到港 對(duì)于近期價(jià)格回落，許海濱分析，一方面區(qū)域現(xiàn)貨偏緊且進(jìn)口鋁土礦價(jià)格上漲，底部成本提升預(yù)期增強(qiáng)；但另一方面，新產(chǎn)能逐步投料試生產(chǎn)，加上進(jìn)口氧化鋁貨源增多，后續(xù)過(guò)剩壓力仍存，加重市場(chǎng)觀望氛圍。

媒體報(bào)道

Mysteel：需求回暖驅(qū)動(dòng)去庫(kù) 鋁桿市場(chǎng)進(jìn)入良性修復(fù)

近期國(guó)內(nèi)鋁桿市場(chǎng)處于持續(xù)修復(fù)狀態(tài)，行業(yè)整體運(yùn)行受電解鋁價(jià)格波動(dòng)、下游需求復(fù)蘇節(jié)奏及供需錯(cuò)配影響，呈現(xiàn)產(chǎn)量穩(wěn)步釋放、庫(kù)存累庫(kù)放緩的特征，行業(yè)正從節(jié)后供需失衡逐步轉(zhuǎn)向需求回暖、庫(kù)存消化的修復(fù)周期，后續(xù)走勢(shì)關(guān)鍵看下游消費(fèi)的兌現(xiàn)力度 加工費(fèi)快速修復(fù)，區(qū)域分化格局延續(xù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從分地區(qū)加工費(fèi)走勢(shì)來(lái)看，春節(jié)后各區(qū)域加工費(fèi)同步進(jìn)入修復(fù)通道，但區(qū)域分化特征依然明顯。

熱點(diǎn)分析

天山鋁業(yè)：幾內(nèi)亞鋁土礦項(xiàng)目目前仍處于試生產(chǎn)階段

9、請(qǐng)問(wèn)中東局勢(shì)對(duì)鋁價(jià)走勢(shì)的判斷有何影響？ 答：中東突發(fā)局勢(shì)對(duì)全球鋁供應(yīng)鏈形成雙重沖擊：一方面，地緣沖突加劇了區(qū)域電解鋁生產(chǎn)的穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂升溫；另一方面，能源價(jià)格上漲直接推高了海外電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)成本，尤其是歐洲及中東地區(qū)依賴天然氣發(fā)電的鋁廠，成本壓力顯著加大 10、請(qǐng)問(wèn)天鋁有限高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證于2026年到期，后續(xù)安排如何？ 答：公司正積極準(zhǔn)備高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證的后續(xù)申請(qǐng)工作，將按規(guī)定時(shí)點(diǎn)提交申報(bào)。

國(guó)內(nèi)資訊

[石油焦周評(píng)]石油焦市場(chǎng)交投表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，煉廠積極出貨走量為主（2026403-20260409）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)：周內(nèi)中化泉州160萬(wàn)噸/年焦化裝置停工檢修，暫無(wú)裝置復(fù)產(chǎn)出焦，部分裝置調(diào)整產(chǎn)量。

周評(píng)

[石油焦]：石油焦早間提示（20260401）

主流煉廠中高硫價(jià)格上調(diào)，漲幅20-100元/噸，中海油煉廠走量為主，價(jià)格下調(diào)，跌幅70-100元/噸，東北低硫焦4月1日起執(zhí)行最新定價(jià)，漲幅30-220元/噸地?zé)捠袌?chǎng)積極出貨，下游剛需采購(gòu)，成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)，幅度在10-120元/噸進(jìn)口焦市場(chǎng)出貨穩(wěn)定，貿(mào)易商多執(zhí)行訂單合同銷(xiāo)售，下游需求端采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎，市場(chǎng)焦價(jià)上行動(dòng)力一般 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、3月26日，萬(wàn)基鋁業(yè)（新疆）有限公司58萬(wàn)噸電解鋁建設(shè)項(xiàng)目在駱駝圈子產(chǎn)業(yè)園正式開(kāi)工，作為落實(shí)國(guó)家電解鋁產(chǎn)能置換政策的重點(diǎn)工程，該項(xiàng)目的啟動(dòng)標(biāo)志著區(qū)域鋁產(chǎn)業(yè)向綠色化、智能化、規(guī)模化轉(zhuǎn)型邁出堅(jiān)實(shí)一步。

早間提示

Mysteel： 美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅再度調(diào)整，鋁產(chǎn)業(yè)鏈影響邊際減弱

對(duì)于中國(guó)而言，出口規(guī)模整體保持增長(zhǎng)，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與流向上加速分化；對(duì)于美國(guó)而言，其自身供給短板決定其仍將依賴進(jìn)口，關(guān)稅更多用于優(yōu)化結(jié)構(gòu)而非減少總量 相比之下，當(dāng)前全球鋁市場(chǎng)的核心矛盾已從貿(mào)易政策轉(zhuǎn)向供給端沖擊，尤其是中東地區(qū)減產(chǎn)對(duì)全球平衡的影響顯著增強(qiáng)作為全球重要的邊際供應(yīng)區(qū)域，中東電解鋁產(chǎn)能在能源約束與地緣沖突影響下出現(xiàn)階段性收縮，疊加運(yùn)輸受阻與成本上行，使得海外現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)趨緊在這一背景下，全球鋁供需格局正由“政策驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“供給驅(qū)動(dòng)”，價(jià)格中樞與貿(mào)易流向更多由資源、能源與產(chǎn)能變化決定。

熱點(diǎn)分析